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公開的巴菲特歷年收益率有兩個(gè)版本，一般人很容易混淆。

一種是以伯克希爾哈撒韋的賬面資產(chǎn)收益來計(jì)算的，也就是book value

(這種計(jì)算方法更傳統(tǒng)和符合大家的習(xí)慣，賬面虧損的年份有兩年，但復(fù)利累計(jì)下來的收益率會比較低，截止2018年{近三年未公布數(shù)據(jù)}，年化收益率是18.79%）

另一種是伯克希爾哈撒韋股票的市場價(jià)格，即market value

（這一種計(jì)算方法，復(fù)利收益率會高一些，截止2021年，年化收益率20.23%，但虧損年份有11年，反映的是投資者持有伯克希爾股票的實(shí)際收益，即57年中有11年股票是下跌的。）

巴菲特的收益率分析

1998年是分水嶺，這一年巴菲特68歲。

1998年之后，年化收益率只有9.63%，與1998年之前的27.21%急速下降了17個(gè)百分點(diǎn)。

巴菲特十年收益率統(tǒng)計(jì)

截止2021年，巴菲特投資生涯有65年。

68歲之后，收益率急速下降，個(gè)人認(rèn)為可能有兩個(gè)主要原因，

一，資本體量過大，博弈對手越來越少。

二，68歲也到了美國退休的年齡，精力減退，或者退居了二線。

你認(rèn)為還有什么原因？

祝福股神身體健康！

但美股未來兩年應(yīng)該會有非常大的考驗(yàn)，拭目以待。