鋼材持續(xù)走弱后，投機需求及終端需求同時釋放，鋼材成交好轉，疊加俄烏局勢持續(xù)升級，全球大宗資源類商品價格推漲，也使得市場對于鐵礦及煤炭供應產生擔憂，原料端漲幅突出。即便鐵礦石價格受到較強監(jiān)管壓力，連礦主力仍舊五連漲，逼近節(jié)后高位，周漲幅達19.4%，新加坡掉期升至7個月高位。動力煤頂著政策壓力反彈逾14%，焦煤備受提振，疊加供需偏緊格局，同樣上漲14%。焦炭第二輪提漲200元落地，且第三輪提漲意愿仍強，盤面觸及4個半月高位。
大宗商品普漲疊加成本端支撐，鋼材價格上周連續(xù)5日走升，另外卷螺差變動是鋼市的一大亮點。最新鋼聯(lián)產存數(shù)據(jù)顯示，上周五大主要鋼材品種總庫存共增加22.9萬噸或0.96%至2417.92萬噸，增幅繼續(xù)收窄，不過整體需求表現(xiàn)不及預期，鋼材供需面并無太多利好。品種間則因供需不同而表現(xiàn)各異，螺紋鋼總庫存增加34.75萬噸至1320.74萬噸，熱卷總庫存繼續(xù)減少11.96萬噸至358.35萬噸，熱卷需求好于螺紋，加之螺紋產量增加16.73萬噸至290.28萬噸，處于4個月高位，熱卷產量增加5.8萬噸至317.08萬噸，進而從供給端證明了卷螺強弱差距，此外俄烏爭端導致貿易流向改變，國外卷板價格上漲，刺激出口需求，上周熱卷-螺紋價差由183元升至309元。
俄烏沖突導致烏克蘭、俄羅斯鐵礦石出口受一定影響，不過約1000多萬噸的量對于國內來說影響不大，俄烏鐵礦對中國出口量占比較小，對國內供應影響相對有限，但在情緒上有所推動。俄烏沖突令國際大宗商品普漲，外盤鐵礦掉期主力升至165美元上方，62%普氏價格指數(shù)突破150美元/干噸，帶動國內鐵礦價格走升，而且進口成本倒掛，貿易商進口動能依舊不足。需求邊際也有所改善，隨著鋼廠復產以及旺季逐漸臨近，我的鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，247家樣本鋼廠高爐開工率升至4個月高位，日均產量增加明顯，港口鐵礦石日均疏港量繼續(xù)攀升。供給方面，澳洲等地暴雨對發(fā)運有一定影響，因為海漂有一定延遲，供給可能會有短暫下滑，而庫存則依舊保持高位，我的鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，本周國內45港鐵礦石庫存小降32.05萬噸或0.2%至15854.52萬噸，同比仍舊高出23%。鐵礦價格逼近監(jiān)管政策出臺前期高點，關注政策是否繼續(xù)加碼。
能源價格走高，動力煤暴漲。動力煤強力穩(wěn)價政策春節(jié)后頻繁出臺，此前發(fā)改委發(fā)布進一步完善煤炭市場價格形成機制的通知，明確了秦皇島5500大卡中長期價格在570元-770元較為合理，引導區(qū)間運行，動力煤期貨一度重挫至一個月低位。不過，產地執(zhí)行限價政策后，煤礦銷售主要以長協(xié)煤和保供煤為主，市場煤資源匱乏，下游電廠消化庫存為主，化工廠需求不斷釋放。港口現(xiàn)貨資源依然偏少，且高卡煤結構性短缺，價格支撐較為強勁。此外，國際用煤需求預期擴大，亦令港口貿易商提價情緒高漲。由于烏克蘭局勢和西方國家對俄羅斯制裁升級，市場擔憂俄羅斯油氣供應存在中斷風險，國際原油期貨價格暴漲，能源資源煤炭價格也受提振。因此即便政策重壓，動力煤期貨價格仍強勢走高，印尼低卡煤成交開始擴大，支撐國內煤價居高。
此外鋼廠復產形勢下，雙焦需求有所回升，而多數(shù)廠內焦炭維持低位庫存，上周港口投機大幅拉貨，焦企大幅去庫，總庫存也呈現(xiàn)大幅下降。焦企第二輪提漲落地后，獨立焦企平均利潤達到180元/噸左右，目前日照港準一級焦出庫價達到3330元/噸，仍較期貨價格滯后一輪左右，焦企仍有第三輪提漲意愿。焦炭提漲落地提振焦煤市場信心，上周鋼廠及焦企庫存均有小幅增加，港口庫存大幅下降，綜合庫存持續(xù)去化，但現(xiàn)貨價格漲幅縮窄。受兩會影響，煤礦存主動穩(wěn)價意識，而進口端蒙煤通關略有好轉至140車附近，但不排除短期俄煤出口大面積停滯，加劇焦煤階段性緊缺。
鐵礦、煤炭價格大漲，交易所調控政策上周繼續(xù)出臺，鄭商所調整動力煤保證金和手續(xù)費，大商所將上調鐵礦石部分合約和雙焦2205合約交易手續(xù)費，關注政策調控會否繼續(xù)加碼。
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