下一輪全球金融危機(jī)的恐怖氣息已經(jīng)“飄逸”出來(lái)，何時(shí)全面爆發(fā)，雖然仍有很大的不確定性，但是爆發(fā)是不可避免的。如果新一輪全球金融危機(jī)爆發(fā)，同樣會(huì)從美國(guó)資本市場(chǎng)引爆，但受傷害最厲害的卻是全球各主要經(jīng)濟(jì)體。
突然之間，美國(guó)股市急劇跳水，華爾街充滿恐怖氣氛：紐約時(shí)間上周五，美股幾乎所有股票遭遇恐慌性拋售，道瓊斯指數(shù)、納斯達(dá)克指數(shù)、標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)的跌幅均超過2%，與此同時(shí)，國(guó)際原油價(jià)格大跌超過3%。而前一天的中國(guó)股市，臨近尾聲，也出現(xiàn)了“詭異”的急劇跳水跡象，想必本周一，A股會(huì)出現(xiàn)劇烈震蕩。
可以肯定地說(shuō)，下一輪全球金融危機(jī)的恐怖氣息已經(jīng)“飄逸”出來(lái)，何時(shí)全面爆發(fā)，雖然仍有很大的不確定性，但是爆發(fā)是不可避免的。如果新一輪全球金融危機(jī)爆發(fā)，同樣會(huì)從美國(guó)資本市場(chǎng)引爆，但受傷害最厲害的卻是全球各主要經(jīng)濟(jì)體。
到底如何認(rèn)識(shí)這一危情特征及演化趨勢(shì)呢？
首先，分享一下我2年前我在波士頓的一個(gè)演講片段：
“今天，我要特別強(qiáng)調(diào)的是，08全球金融危機(jī)看似離我們而去，但是產(chǎn)生那場(chǎng)金融危機(jī)的毒素并沒有得以釋放，只是通過QE策略包裹起來(lái)了。為什么受到金融危機(jī)沖擊后的美國(guó)股市，從2009年初開始止跌反彈，一路高歌，其實(shí)并非奧巴馬政府吹噓的那樣，是產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)向好拉動(dòng)的結(jié)果，而是靠貨幣泡沫直接推動(dòng)的結(jié)果。連續(xù)幾輪QE貨幣政策的為美股推波助瀾。從道瓊斯曲線來(lái)看，但凡奧巴馬及美聯(lián)儲(chǔ)流露出將要結(jié)束量化寬松貨幣政策的信號(hào)后，美股即刻就會(huì)變臉，這說(shuō)明：美國(guó)股市的上漲已經(jīng)離不開量化寬松貨幣政策的支撐，或者說(shuō)持續(xù)膨脹的貨幣泡沫是推動(dòng)美國(guó)股市持續(xù)走高的鴉片，這正是美國(guó)股市的軟肋?！?/p>
“今天來(lái)到波士頓的財(cái)經(jīng)精英人士不少，我要特別闡述的一個(gè)看法是：現(xiàn)在奧巴馬和耶倫被夾在貨幣泡沫和財(cái)政懸崖之間，試圖結(jié)束量化寬松貨幣政策，通過“戒毒”策略減少債務(wù)，但這是一步險(xiǎn)棋，若用力太猛，可能導(dǎo)致的最大風(fēng)險(xiǎn)是刺破股市貨幣泡沫，進(jìn)而引發(fā)資本市場(chǎng)的危機(jī)。因此，如何才能做到既策略地減少財(cái)政赤字，又能防止貨幣泡沫破裂，這才是考驗(yàn)奧巴馬及美聯(lián)儲(chǔ)智慧的關(guān)鍵?？梢哉f(shuō)，在奧巴馬任期內(nèi)，他注定會(huì)跟耶侖在利率問題上演‘二人轉(zhuǎn)’。
其次，再次爆發(fā)金融危機(jī)，對(duì)美國(guó)最大的傷害是什么？可以看出，美國(guó)精英的一直有這樣一個(gè)心結(jié)：如何策略化解巨額的財(cái)政赤字，又不刺破股市泡沫。如果美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束量化寬松貨幣政策，則意味著結(jié)束了給股市輸送貨幣泡沫機(jī)制；但若沒有配套的“護(hù)衛(wèi)”措施，美國(guó)股市可能會(huì)進(jìn)入一個(gè)較長(zhǎng)時(shí)期、較大深度的回調(diào)。其實(shí)，08金融危機(jī)之后，美股不應(yīng)該上漲的那么瘋狂，理性地回調(diào)是必要的；否則，一旦產(chǎn)生劇烈的股市震蕩，就會(huì)再次引爆金融危機(jī)。若再次發(fā)生股市崩盤、引發(fā)金融危機(jī)，對(duì)美國(guó)的傷害主要表現(xiàn)在三方面：
一是大量蟄伏在股市的養(yǎng)老保險(xiǎn)資金會(huì)損失慘重，這可是美國(guó)公民的養(yǎng)命錢；
二是會(huì)刺破美國(guó)國(guó)債泡沫，并誘發(fā)美元貶值；
三是可能會(huì)摧毀半個(gè)多世紀(jì)以來(lái)形成的美國(guó)金融循壞體系，股市及金融衍生交易市場(chǎng)吸納的大量貨幣泡沫，會(huì)流入市場(chǎng)，加劇就業(yè)及通脹壓力。
怎么辦？想必美國(guó)精英們會(huì)采取更“流氓”的策略設(shè)法把這種危情通過美元緩釋到全球，而且還有一個(gè)漂亮的借口：拯救美國(guó)就是解救大家。
再次，會(huì)加劇自英國(guó)脫歐以來(lái)，全球資本市場(chǎng)及國(guó)際貿(mào)易市場(chǎng)的恐慌情緒，進(jìn)而引發(fā)全球股市大跌，刺破各主要經(jīng)濟(jì)體的“貨幣泡沫”。首先值得關(guān)注的是，歐盟各主要經(jīng)濟(jì)體、日本、韓國(guó)及中國(guó)的資本市場(chǎng)及經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，會(huì)雪上加霜。從這個(gè)角度來(lái)看，英國(guó)脫歐似乎是一個(gè)“明智之舉”，相對(duì)受沖擊會(huì)小一些。需要特別說(shuō)明的是：中國(guó)如何應(yīng)對(duì)，顯得更重要，倒不是中國(guó)的金融體系抗沖擊能力弱，而是因?yàn)橹袊?guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行正處于一個(gè)脆弱期。
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