0人參與 0評論OPEC總部大樓
哪里才是底部？這會是新常態(tài)么？
原油市場的糟糕表現(xiàn)讓回答這些問題變得越來越難，市場的預測也越來越不準確。但是油價總體的趨勢是在下跌的，油價目前已經(jīng)跌至11年來新低。
未來，無論是看漲還是看跌油價的投資者都會密切觀察歐佩克的每一步舉措。投資者對于油價的走勢充滿擔憂。而對于自身來說，歐佩克正面臨著存在性危機?？梢钥隙ǎ瑲W佩克并沒有壽終正寢以及喪失操控市場的能力，但是其內(nèi)部對于如何使用相關手段產(chǎn)生了分歧。歐佩克與非歐佩克產(chǎn)油國之間的相互懷疑正在歐佩克內(nèi)部成員國之間產(chǎn)生，歐佩克組織內(nèi)部已經(jīng)出現(xiàn)裂痕。
歐佩克目前的產(chǎn)量大約為3170萬桶/天，較11月增加1%，同比增加超過5%。沙特阿拉伯和伊拉克創(chuàng)紀錄的原油產(chǎn)量貢獻了目前歐佩克的原油高產(chǎn)量，但是伊朗石油
行業(yè)正躍躍欲試。伊朗和國家投資者正在等待伊朗制裁被全面解除的那一天。根據(jù)歐佩克2016年需求預測，如果保持目前的生產(chǎn)率，歐佩克的原油供應每天將過剩86萬桶。
全球范圍內(nèi)原油供應過剩的跡象到處都是，而且這一局面還在不斷惡化。在美國，原油庫存已經(jīng)處于80年來最高水平；西歐的原油庫存已經(jīng)達到97%，接近飽和。經(jīng)合組織國家原油庫存較其5年平均水平超出25萬桶之多。在岸原油儲存空間將可能于2016年第一季度飽和。
同樣，歐佩克成員國的石油收入一年減少了5000億
美元，而且情況仍在不斷惡化。沙特阿拉伯的問題已經(jīng)眾所周知。沙特今年的財政預算赤字預計將占到沙特
GDP的大約20%，2016年的情況也將差不多。國際貨幣基金組織預計，如果油價不實現(xiàn)反彈或是沙特政府改變目前巨額支出的習慣，沙特將在未來5年中耗盡其現(xiàn)金儲備。但是話雖如此，沙特目前尚可以支撐局面。同樣的情況還會發(fā)生在科威特，卡塔爾和阿聯(lián)酋的身上，盡管這三國相對來說具有更大的財政緩沖余地。
此外，委內(nèi)瑞拉正在艱難的困境中拼命掙扎。委內(nèi)瑞拉的
通脹率已經(jīng)飆升至3位數(shù)，該國經(jīng)濟今年將萎縮10%，為全球最差。委內(nèi)瑞拉近期的選舉為進行重要改革墊定了基礎，但是該國缺乏應對長期低油價的武器。來自中國的融資是其應對產(chǎn)量停滯的寶貴幫助。在中國資金的幫助下，我們預計委內(nèi)瑞拉可能會增加其奧利諾克重油田的產(chǎn)量。
說到中國，歐佩克內(nèi)無足輕重的成員國——厄瓜多爾目前欠中國多達50億美元的貸款。厄瓜多爾的情況要遠好于委內(nèi)瑞拉。該國近期剛剛全額償付了一筆到期債券，為該國歷史上首次。但是該國與中國長期的關系是一個很好的研究案例。油價走低，美元走強以及搖搖欲墜的經(jīng)濟多樣化努力，進一步限制了厄瓜多爾現(xiàn)任總統(tǒng)柯利亞(Rafael Correa)在中國資金與國內(nèi)不滿民眾之間的選擇。
再回到
大西洋[0.84%
資金 研報]地區(qū)，非洲主要的產(chǎn)油國——阿爾及利亞，安哥拉和尼日利亞的平均財政收支平衡點為110美元/桶。在政府收入大幅下滑的局面下，三國已經(jīng)要求歐佩克對各成員國生產(chǎn)配額進行重新分配。憑借削減計劃支出，足夠的
外匯儲備和較少的外部債務，阿爾及利亞與歐佩克其他成員國的緊張關系有所緩和，但是該國大規(guī)模的社會福利計劃是一個長期擔憂因素。安哥拉已經(jīng)擴大其與中國的長期銷售協(xié)議，以石油換取中國對安哥拉的基礎設施投資，以提升該國的基礎設施水平。
除了利比亞，尼日利亞可能是非洲各國中問題最嚴重的。總統(tǒng)Muhammadu Buhari希望能從該國離岸油田中獲取更多的利益，但是他的這一想法卻造成尼日利亞與焦慮的外國投資者之間的緊張關系。尼日利亞石油行業(yè)正在進行的改革計劃已經(jīng)在投資方面花費了超過500億美元，但雙方的緊張關系可能會在未來十年導致1500億美元的投資受到威脅。到2017年，受困于缺少資金和投資，尼日利亞的原油產(chǎn)量可能減少15%。長期來看，尼日利亞的重點在于的其非石油經(jīng)濟的走勢，特別是其礦產(chǎn)領域具有非常大的增長潛力。
沙特的戰(zhàn)略還沒有證明是正確的，但是早期的跡象顯示這一戰(zhàn)略正在收到回報。2016年，非歐佩克成員國產(chǎn)量預計將遭遇20年來最大降幅，每天減少大約50萬桶。美國頁巖油生產(chǎn)商同樣受到最沉重的打擊。全美產(chǎn)量最豐富的7個州的原油產(chǎn)量在2016年1月預計將減少11.6萬桶/天。
但是這一戰(zhàn)略也讓歐佩克付出了代價。很多歐佩克成員國在非歐佩克國家苦難，保證/增加市場份額和自身的損傷中掙扎著。他們的臨界點已經(jīng)無法被預測，但是在這場邊緣政策的游戲中輸家遠遠多于勝者。(Oscar)
