美聯(lián)儲主席耶倫
與以往任何時候相比，這一次更提供了恰當(dāng)時機(jī)，讓耶倫可以捍衛(wèi)她的選擇。
這是為何當(dāng)這位美聯(lián)儲主席周五將在懷俄明州杰克遜霍爾發(fā)表演講時，她對于美國經(jīng)濟(jì)的任何描述都將可能被視作美聯(lián)儲下個月召開會議時將維持升息選項(xiàng)、但不承諾一定會行動。
不管怎樣，對于本周在杰克遜霍爾參加年會的全球許多央行官員來說，9月份頗為重要，因?yàn)樗麄儾扇〉慕咏慊蛘哓?fù)利率政策并未能提升全球增長。這個月，日本央行將發(fā)表貨幣政策評估報(bào)告；歐洲央行將可能權(quán)衡英國脫歐公投的影響，以及如有必要是否應(yīng)該增加刺激措施。
耶倫講話的正式主題是“貨幣政策工具箱”，杰克遜霍爾年會本身的主題是“為未來設(shè)計(jì)彈性貨幣政策框架(Designing Resilient Monetary Policy Frameworks for the Future)”。年會由堪薩斯城聯(lián)儲主辦，會期為8月25-27日。
兩個主題都意味著學(xué)術(shù)討論重心將放在央行決策者所面對的挑戰(zhàn)上，這些挑戰(zhàn)促使他們對失業(yè)、通脹與利率之間關(guān)系的傳統(tǒng)觀念，以及應(yīng)付下次衰退的最佳方式作出重新考慮。
高盛集團(tuán)認(rèn)為，如果耶倫在杰克遜霍爾的年度貨幣政策研討會上有出人意料的發(fā)言，英鎊、日元和新西蘭元最容易出現(xiàn)波動。
高盛分析師Robin Brooks和Michael Cahill的研究顯示，在過去3個月中，這三種貨幣對美國與它們本國的兩年期利率差異的變化最敏感。研究顯示，如果美國與英國的利率差異擴(kuò)大0.1個百分點(diǎn)（美國升高），英鎊兌美元可能下跌1.5%。
匯率波動指數(shù)
在交易員看來，目前淡靜的市場表現(xiàn)不會持久。雖然CBOE波動率指數(shù)仍然徘徊在兩年低點(diǎn)附近，但是相對波動率指標(biāo)來看，對于美股未來三個月波動水平的期貨押注已經(jīng)接近四年高位。
瑞銀證券駐紐約負(fù)責(zé)美國股票和衍生品策略的執(zhí)行董事Julian Emanuel表示：
這是一個更加不確定的世界，我們認(rèn)為波動率會再次反轉(zhuǎn)。不確定性在于美聯(lián)儲的政策，在于美國和歐洲的政治形勢。對未來的這些事件建立對沖吧。
人們普遍預(yù)計(jì)，耶倫在為期兩天的會議中有關(guān)貨幣政策工具的演講將給出美國利率路徑的線索，全球匯市波動性也因此升至一個月最高水平。對于美聯(lián)儲未來收緊貨幣政策的力度，市場的觀點(diǎn)在最近幾周起伏很大。
Brooks和Cahill在發(fā)給客戶的報(bào)告中稱：
雖然美聯(lián)儲官員最近的講話基調(diào)毫無疑問是鴿派的，但也可以說，美聯(lián)儲今年的言論一直不穩(wěn)定。如果周五有意外情況，英鎊、日元和新西蘭元的反應(yīng)應(yīng)該最大。
摩根大通的一個全球匯率波動性指數(shù)報(bào)10.22，追平7月26日以來最高收盤。
紐約匯市尾盤，美元兌一籃子貨幣走高。美元兌歐元、日元和新興市場貨幣均走高。歐元兌美元跌0.4%，至1.1266美元。美元兌日元漲0.2%，至100.47日元；美元兌俄羅斯盧布漲1%，至65.23盧布。
根據(jù)芝加哥商業(yè)交易所(CME Group)提供的數(shù)據(jù)，投資者和交易員用于押注美聯(lián)儲政策的聯(lián)邦基金利率期貨周三顯示，美聯(lián)儲在9月之前加息的概率為18%，本月早些時候該概率為12%。
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