文/陸新之
在去年12月初，當(dāng)萬(wàn)科董事局主席王石在暢談?wù)雇f(wàn)科在六年內(nèi)年?duì)I業(yè)收入超過(guò)萬(wàn)億元的時(shí)候，本欄主持陸新之就分析，所謂的寶萬(wàn)之爭(zhēng)已經(jīng)告一段落。務(wù)實(shí)的王石能夠有這些言論，意味著萬(wàn)科管理層已經(jīng)徹底頂住了洶涌襲來(lái)的“野蠻人”寶能系以及恒大幫的阻擊，繼續(xù)主導(dǎo)萬(wàn)科未來(lái)的航行。
到了今年元月，本欄更發(fā)出萬(wàn)科爭(zhēng)奪戰(zhàn)已經(jīng)塵埃落定的判斷。無(wú)論你是否持有萬(wàn)科股票，無(wú)論你是否喜歡王石，情緒不能改變現(xiàn)實(shí)。姚老板事實(shí)上已經(jīng)敗了。
但是，沒(méi)有想到的是，姚老板敗得這么徹底。
保監(jiān)會(huì)2月24日發(fā)布消息說(shuō)，保監(jiān)會(huì)日前在對(duì)前海人壽進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)檢查時(shí)發(fā)現(xiàn)其存在違法事實(shí)，決定給予時(shí)任董事長(zhǎng)姚振華撤銷(xiāo)任職資格并禁止進(jìn)入保險(xiǎn)業(yè)10年的處罰。處罰決定書(shū)列出了前海人壽和姚振華的六條 “罪狀”，包括編制提供虛假資料、違規(guī)運(yùn)用保險(xiǎn)資金、辦理T 0結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)、未按規(guī)定披露基金管理人資質(zhì)等。
一家公司的董事長(zhǎng)被確認(rèn)有提供虛假信息的行為,同時(shí)運(yùn)用資金違規(guī)，而且在保監(jiān)會(huì)三令五申要求保險(xiǎn)公司在資金運(yùn)用和信息披露上應(yīng)該合規(guī)經(jīng)營(yíng)的背景下還發(fā)生這樣的違規(guī)行為，按照保監(jiān)會(huì)的規(guī)定，董事長(zhǎng)確實(shí)難辭其咎。至此，不僅萬(wàn)科爭(zhēng)奪戰(zhàn)以姚老板徹底戰(zhàn)略目標(biāo)失敗告終，寶能系遭到此重?fù)?，如何療傷，如何喘息，都不免讓人?dān)心。
事實(shí)上，本欄自從2015年12月18日以來(lái)，先后發(fā)布二十多篇專(zhuān)文，對(duì)此事件有完整深入以及態(tài)度清楚的分析。
從2015年7月至2015年12月僅僅五個(gè)月時(shí)間，寶能系就集結(jié)約400億元，買(mǎi)入萬(wàn)科兩成多的股份，而且來(lái)勢(shì)洶洶，未有停手止步的跡象。而且一致行動(dòng)人在整個(gè)增持過(guò)程之莽撞，也令輿論發(fā)出“野蠻人來(lái)了”的感慨。
作為有史以來(lái)最大的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商，有著最優(yōu)秀上市公司管治美譽(yù)的萬(wàn)科，過(guò)往三十年都以人文氣息與理想情懷見(jiàn)稱(chēng)，也因?yàn)楣芾韺拥奶厥怙L(fēng)格在公眾之中享有極大知名度。這次，面對(duì)不按牌理出牌的對(duì)手，很多人擔(dān)心，萬(wàn)科還行嗎？王石與郁亮頂?shù)米幔?/p>
2015年12月17日，王石第一次就這件事公開(kāi)表態(tài)，不歡迎寶能系成第一大股東。
根據(jù)我22年來(lái)對(duì)王石的了解，他能夠這么說(shuō)，自然是對(duì)于“野蠻人”式的襲來(lái)有準(zhǔn)備。萬(wàn)科管理層肯定應(yīng)對(duì)有招，而且能有很多招。
歷史上，萬(wàn)科有豐富的二級(jí)市場(chǎng)運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)（當(dāng)年遠(yuǎn)征上海灘的申萬(wàn)事件老一輩股民都記得），也有各種對(duì)外合作的股東的博弈，最后王石率領(lǐng)的團(tuán)隊(duì)幾乎都取得了勝利。
說(shuō)來(lái)也巧，1994年3月30日，在君安發(fā)難萬(wàn)科的深圳羅湖陽(yáng)光酒店現(xiàn)場(chǎng)，我第一次與萬(wàn)科接觸，第一次看到王石在現(xiàn)場(chǎng)應(yīng)對(duì)四家股東的聯(lián)合改組建議。這就是當(dāng)時(shí)著名的“3·30”事件。其后經(jīng)過(guò)輸攻墨守，萬(wàn)科分化發(fā)難股東，最后完勝。不過(guò)當(dāng)時(shí)的發(fā)難股東，四家加起來(lái)只有10%多一點(diǎn)的股權(quán)。跟今天寶能系所占的股份相比，氣勢(shì)與實(shí)力都相去甚遠(yuǎn)。所以說(shuō)這次寶能發(fā)難，王石面對(duì)的環(huán)境比起當(dāng)年要更兇險(xiǎn)。
同一年夏天，我還在現(xiàn)場(chǎng)見(jiàn)證了萬(wàn)佳百貨的股東爭(zhēng)議，看到了萬(wàn)科的丁福源、徐剛、何志東團(tuán)隊(duì)如何與發(fā)難的三家股東博弈，最后萬(wàn)科增持萬(wàn)佳百貨股份，穩(wěn)定戰(zhàn)局。后來(lái)萬(wàn)科把萬(wàn)佳百貨打造成為零售業(yè)的一個(gè)領(lǐng)先品牌，并在2001年高價(jià)出售給華潤(rùn)。
因?yàn)槿狈Ψ€(wěn)定的大股東，在整個(gè)20世紀(jì)90年代，不時(shí)有各路游資打萬(wàn)科的主意。云南證券深圳營(yíng)業(yè)部就有一位呂姓總經(jīng)理與實(shí)際控制人姐弟，多次增持萬(wàn)科股票，甚至準(zhǔn)備“舉牌”。不過(guò)，這些大大小小的阻擊，都被經(jīng)過(guò)戰(zhàn)火洗禮的以王石為首的萬(wàn)科管理層一一化解。
王石這次表態(tài)，“中小股東就是我們的大股東。”這是萬(wàn)科管理層30年來(lái)屢次化解襲擊的一大法寶，可謂大有玄機(jī)。
俱往矣，數(shù)風(fēng)流人物，還看今朝。
這次事件至此已經(jīng)沒(méi)有懸念，給公眾以下三大啟示：
1，保險(xiǎn)資金蒙臉狂奔的好時(shí)代已經(jīng)結(jié)束。未來(lái)一段時(shí)間，在股市上，險(xiǎn)資再難如兩年來(lái)的呼風(fēng)喚雨、橫沖直撞。
2，得不到管理層配合的二級(jí)市場(chǎng)惡意收購(gòu)，在中國(guó)股市之中從來(lái)沒(méi)有成功過(guò)。這次雖然“野蠻人”幾乎已經(jīng)得手，但是雪擁藍(lán)關(guān)馬不前。最后還是功敗垂成。所以這類(lèi)概念以后可以休矣。
3，上市公司必須與時(shí)俱進(jìn)，解決公司治理以及股權(quán)結(jié)構(gòu)。僅僅靠個(gè)人魅力以及專(zhuān)業(yè)能力支持的主導(dǎo)上市公司的團(tuán)隊(duì)的合法性，可能已經(jīng)不適合這個(gè)時(shí)代。合伙人制度應(yīng)該及時(shí)推行。
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