近期財政部下發(fā)《地方政府性存量債務清理處置辦法（征求意見稿）》，數(shù)十萬億地方政府存量債務余額的清理處置有望進入實操階段。作為地方存量債務的重要組成部分，城投債的處置辦法將決定城投平臺的轉(zhuǎn)型命運。由國家發(fā)改委審批通過的我國首只項目收益?zhèn)罱K將以低于五年期基準貸款利率形式成功發(fā)行，這也為城投平臺轉(zhuǎn)型探路。該債券最大創(chuàng)新之處是用項目收益本身作為債券兌付保障，無需地方政府財政兜底。募集說明書顯示，“14穗熱電債”發(fā)行8億元，發(fā)行期限為10年，從債券存續(xù)期第3年開始，逐年按比例償還本金。項目建設運營主體為廣州環(huán)投南沙環(huán)保能源有限公司，募投項目主要用于解決廣州市區(qū)南部的垃圾處理問題。項目收入來源主要包括垃圾處理費收入、發(fā)電收入、金屬回收收入和即征即退增值稅等，通過專戶專項歸集。與一般城投債不同，項目收益?zhèn)鞠陡毒鶃碜皂椖渴找姹旧?，地方財政不再為其提供“隱性背書”。項目實施主體廣州環(huán)保投資集團與廣日集團則采取本息差額補足制度為債券增信。而且該項目收益?zhèn)谌谫Y成本和融資期限上更有競爭力。據(jù)悉債券最終發(fā)行利率可能與銀行貸款基準利率相當。但該債券發(fā)行周期為10年，而銀行項目貸一般在5年左右?？紤]到募投項目施工期兩年，運營期是第3年開始，因此本期項目收益?zhèn)O計為10年期固定利率，附設本金提前償還條款，從第3個計息年度開始償還本金，運營收入產(chǎn)生的時點和規(guī)模與債券還本付息的進度較為匹配。如果項目收益?zhèn)娜谫Y方式能夠在更廣泛領域展開，這對于正在轉(zhuǎn)型中的城投平臺而言將是一條可行道路。
本站僅提供存儲服務，所有內(nèi)容均由用戶發(fā)布，如發(fā)現(xiàn)有害或侵權內(nèi)容，請
點擊舉報。
