和訊讀書消息 美國共和黨總統(tǒng)候選人米特?羅姆尼喜歡談?wù)撍?a target="_blank">貝恩資本做風(fēng)險投資家時的那段時光，他的獨具慧眼幫助史泰博、The Sports Authority等新興企業(yè)成長為今天的大公司。米特?羅姆尼喜歡談?wù)撍谪惗髻Y本(Bain Capital)做風(fēng)險投資家時的那段時光,他的獨具慧眼幫助史泰博(Staples)、The Sports Authority等新興企業(yè)成長為今天的大公司。批評他的人則盯著他做杠桿收購?fù)顿Y人的那些年月,特別是貝恩資本賺了錢但所投資公司最后破了產(chǎn)的交易。到底是就業(yè)創(chuàng)造者,還是企業(yè)劫掠者？

　　這兩種說法基本上都正確,因為羅姆尼時期的貝恩資本對投資活動進行了多元化。

　　但在羅姆尼的投資生涯中還有一個身份,似乎是支持者和詆毀者都沒有提到的:米特?羅姆尼,對沖基金經(jīng)理。

　　貝恩資本早期的投資活動基本上都是私募股權(quán)長期投資,但也有例外。

　　比如,1995年,貝恩資本的第四支私募股權(quán)基金購入了佛羅里達上市唱片公司iance Entertainment的股份。這項投資并不怎么樣。兩年后iance提交了破產(chǎn)申請,并指控貝恩進行“短線交易”(short-swing)獲利超過290萬美元——iance認為這些收益應(yīng)該返還公司(法律規(guī)定持有10%及以上股份的大股東必須將持股6個月內(nèi)的股票交易利得返還公司)。雙方最終達成了75萬美元的和解,而貝恩無需承認有錯。

　　另外,還有過一項相關(guān)的、針對貝恩資本的集體訴訟,貝恩竭力反對讓羅姆尼出庭作證,雖然是正是羅姆尼簽字同意了這些交易。

　　在iance交易一年后,貝恩的一些員工開始探索推出自己的上市股票工具,希望能抓住市場機會獲利(當(dāng)然,這和iance無關(guān))。這一模式無論是從使命、還是架構(gòu)上都迥異于貝恩先前的模式,但公司高管似乎不想讓員工這樣費盡周章。

　　因此,1996年10月,貝恩出資成立了Brookside Capital,在貝恩資本的大框架下作為一家獨立的對沖基金進行經(jīng)營?；鸬膯淤Y金源于貝恩合伙人的3,000萬美元,1997年開始對外募資。

　　讓人困惑的是Brookside如何與貝恩資本其他業(yè)務(wù)契合。貝恩最初是由一群管理顧問創(chuàng)立的,這些顧問相信自己的經(jīng)驗專長能幫助年輕公司成長。隨后,他們將這一模式拓展至杠桿收購,依然相信咨詢之本能幫助陷入困境的企業(yè)進行亟需的改變(或讓好公司錦上添花)。

　　無論是哪種情況,貝恩要么要求獲得控股權(quán),要么至少要獲得很強的話語權(quán)。但Brookside投資的股權(quán)比例相對較小,很多時候都不足以影響企業(yè)做出改變。

　　一位參與決策的消息人士這樣解釋給我聽:“理念是信息優(yōu)勢(當(dāng)然都是合法的信息)能幫助各項業(yè)務(wù)相比獨自經(jīng)營有更好的表現(xiàn)?！北热?貝恩的私募股權(quán)業(yè)務(wù)或許能發(fā)現(xiàn)潛在的市場錯位,上市股票投資團隊就可以藉此進行做空或做多(不清楚這一理論付諸實踐的機會有多少,如果曾經(jīng)付諸實踐的話)。

　　反過來,Brookside也可以為企業(yè)內(nèi)部提供上市股票研究,要不然貝恩還要想辦法獲得第三方分析師的報告。顯然,對于像尚未敲定的私有化交易、其他上市公司的非公開信息等等,需要設(shè)立龐大的法律防火墻進行隔離,但貝恩資本在公司內(nèi)部設(shè)立Brookside時看中的就是協(xié)同效應(yīng)。

　　Brookside也幫助貝恩資本進一步機構(gòu)化——形成了創(chuàng)建關(guān)聯(lián)公司的一套方法,后來又有了Sankaty Advisors(信貸業(yè)務(wù))和Absolute Return Capital(絕對回報業(yè)務(wù))。如今,貝恩資本管理著超過70億美元資產(chǎn)。

　　羅姆尼本可能成為Brookside的唯一所有人,但1999年2月他離開了貝恩資本,開始打理鹽湖城奧運會。不過,最新的羅姆尼個人財產(chǎn)信息顯示,他在Brookside基金中仍擁有幾百萬美元。

　　這些都不是什么大秘密。貝恩資本的網(wǎng)站上就提到了Brookside,雖然需要有客戶密碼才能真正進入Brookside網(wǎng)頁。但這是這場大選以來雙方很大程度上一直(至少迄今為止)忽略的問題之一。

　　如果羅姆尼一旦出任總統(tǒng),他可能會任命監(jiān)管對沖基金的官員,負責(zé)簽署或否決與對沖基金相關(guān)的法律法規(guī)等等。所以,不妨考慮一下,他曾經(jīng)擁有一支對沖基金