中國滬指周五逆轉(zhuǎn)了跌勢，不過這并不被分析師看做是轉(zhuǎn)機(jī)，分析師認(rèn)為可能獲得了“國家隊”的支撐。一般來說，在重大會議前中國股市都不會下跌。
周四晚間傳出的兩條消息助力了股市漲勢：
1、中國央行暫停逆回購，但開展了4590億元MLF。昨天便有傳言稱央行周五將進(jìn)行MLF操作。
2、此外，彭博昨日引述知情人士表示，中國已制定穩(wěn)定香港股市的計劃，不管消息是真還是假，若然要維穩(wěn)港股，相信內(nèi)陸股市的穩(wěn)定性同樣重要，A股維穩(wěn)也在所難免。
相對強(qiáng)弱指標(biāo)(RSI)顯示滬指已嚴(yán)重超賣，并接近2013年來的最低水平，技術(shù)分析師仍在等待指標(biāo)反彈。
近期全球股市風(fēng)險情緒好轉(zhuǎn)，唯獨中國股市表現(xiàn)不濟(jì)。股市走跌與融資余額規(guī)模達(dá)到空前高度后觸頂回落，在時間上不謀而合。
在股市上漲的同時，中國國債價格也倒升，出現(xiàn)集體大反攻，但收益率曲線繼續(xù)出現(xiàn)反常的倒掛現(xiàn)象（5年期國債收益率高于10年期國債收益率），這表明債市可能有無形之手暗中助力，但市場潛在需求依舊不夠強(qiáng)勁。
我們再看看人民幣，中間價以近三周最大幅度調(diào)升。在隔夜國際匯市累計變化幅度不大的情況下，中間價大幅調(diào)升超過百點至6.8948元，超出部分市場人士根據(jù)當(dāng)前中間價形成機(jī)制所做的模型預(yù)測。
人民幣好端端的突然上漲是為何？
離岸人民幣在中間價公布后轉(zhuǎn)跌為升，有分析師猜測，這是周末一帶一路峰會前夕維持穩(wěn)定的因素。
注：美國將派代表參加“一帶一路”峰會，預(yù)計至少在中美達(dá)成貿(mào)易協(xié)議前，中間價都會保持當(dāng)前的偏強(qiáng)基調(diào)。
不過，我們認(rèn)為這不是根本因素，接著往下看。
人民幣市場還出現(xiàn)兩個反?，F(xiàn)象：
1、截止本周四，人民幣連續(xù)20個交易日出現(xiàn)異常。在岸市場作為次日中間價定價基準(zhǔn)的16:30收盤價，截至周四連續(xù)20個交易日弱于當(dāng)日中間價。
2、12個月期美元/離岸人民幣風(fēng)險逆轉(zhuǎn)創(chuàng)兩個月來新高，顯示人民幣看空勢頭有所上揚。
之前我們提到離岸人民幣已持續(xù)一個月橫盤，市場可能會醞釀“盤久必跌”的思維，很多空頭都在事先埋伏，央行的舉動說明他們也在預(yù)防人民幣突然下跌。
細(xì)心的投資者會發(fā)現(xiàn)我們今天格外點評了中國債市。股市-匯市-債市都是聯(lián)動的。人民幣匯率走軟，或許是導(dǎo)致中國債券收益率上漲的原因，更高的人民幣融資成本可能引發(fā)依賴高杠桿交易的股票投資者抽資離場，所以匯率走勢對于股市頹勢也難辭其咎。在高杠桿的經(jīng)濟(jì)體系當(dāng)中，債務(wù)融資成本上升的風(fēng)險要遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過匯率方面的積極影響。因此要看A股是否觸底，而是要看人民幣會否偏弱。
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