課前有兩份作業(yè)，第一份是列出人性的十大弱點，并說明其生活和金融市場中的表現(xiàn)、會帶來的后果及應(yīng)對策略。列了一大堆弱點，這些弱點，只要是個人，或者多或少，或輕或重都會有，而且都會讓人在金融市場中遭受挫敗。而這些弱點在自己身上也或輕或重的都一次又一次的呈現(xiàn)過，體會過金融市場的不可控性就更能敬畏金融市場，更懂得金融市場的高風險性。而在寫每一條應(yīng)對策略的時候，發(fā)現(xiàn)都是同一個答案－一定要有并明確自己的投資模型！人性的弱點如果無法完全克服，那么就一定要有一套可行的投資模型來保證持續(xù)的收益。我們的第二份作業(yè)正是：建立自己的投資的模型和投資思維。
如果說財富課一年級是理論和基礎(chǔ)常識掃忙，先虛后實，那么二年級就是真正的干貨，第一天的內(nèi)容就是實實在在的投資核心要點。第一天并沒有上人性弱點內(nèi)容大談為何設(shè)立投資模型，而是直接上的如何設(shè)立投資模型。對比分析了散戶、巴菲特、索羅斯以及清一的投資模型與投資思維。把最重要的核心和投資要點，直觀的呈現(xiàn)給我們。
我們發(fā)現(xiàn)我們雖然過去一年收益豐厚，但走了不少彎路，而且很多錯誤就在前一天還在犯。之前雖然知道投資模型的重要性，但在瘋狂的股市面前，人性的弱點驅(qū)使著我們做了很多錯誤的事情。之前雖然也想過投資模型，但只是模糊的概念，并沒有完全明確的建立自己的投資思維。自己對一次次的錯誤也是不甘心，說得好聽一點，就是安慰自己說是練手學(xué)習(xí)。雖然也知道那樣不對，但認識還不夠清楚，為何會錯。在校長分析的散戶和投資家的投資行為為分析時，發(fā)現(xiàn)自己身上有很多大眾散戶的影子，散戶沒有自己的投資模型和投資思維，全憑喜好，感覺會漲，感覺不錯，追漲殺跌。覺得會未來會漲就買入，覺得會跌就賣出，或者到處打聽消息，天天刷新聞，被所謂的利好利空還有上下波動的Ｋ線折騰的筋疲力竭。索羅斯說過，華爾街那些投資經(jīng)理天天待在交易室里那不是投資，那是上班，真正好的投資者應(yīng)該是無聊的。想想自己做投資的初衷，是為了財務(wù)自由，而不只是為了掙錢，現(xiàn)在這種狀態(tài)絕對不是我想要的。這一定是一個新的開始，一種新的投資狀態(tài)的開始，這個開始源自對投資思維和投資模型的明確構(gòu)建。
下面是課程記錄和關(guān)于投資模型與投資思維的梳理和對比總結(jié)：
前言：2014年投資策略
先看全球股指對比，做一個坐標，縱線是平均ＰＢ，橫向是平均ＰＥ。對比香港、內(nèi)陸、美國、法國等等相關(guān)指數(shù)，尋找價值洼地。Ａ股2014年處于全球最低估值水平，2015年略有上升級。而Ｈ股指數(shù)還是全球估值最低的指數(shù)。其實國內(nèi)的創(chuàng)業(yè)板遠遠到了坐標圖的最遠處，動則100PE神一樣的估值。通過這個圖，就能對全球不同市場的企業(yè)估值有一個直觀的概念。
中國股市流程圖，
從這個圖來看，少數(shù)聰明錢會提前在啟動前就布局，類似2013年末和2014年初，清一隊、銳貝兒等人都是在這個時候重倉布局。第一波及第一波回調(diào)，機構(gòu)確認行情后，再大舉入市，（2014年4季度的藍籌行情就是機構(gòu)入市場拉起來的）。由圖也可以看出，老百姓是股市最后接盤的一批人。韭菜年年有，割了還會有。慘烈的韭菜們。
從銀證轉(zhuǎn)賬保證金流入速度看現(xiàn)在Ａ股所處階段：
2012年凈流出
13年凈流入2000億（主要是第4季度、前三個季度主要還是凈流出）
14年凈流入8000億
其中，第四季度流入5920億
15年，第一季度凈流入6143億（機構(gòu)）（配合市場情況搶斷）
以后還會流入多少？
注意：要通過資金流動判斷底部而不是看股指（銀證轉(zhuǎn)賬2013年下開始不斷流入）。
再來看看中國人到底有多少錢？
央行數(shù)據(jù)
14年，增加人民幣存款9.48萬億
余額：113.87萬億元。同比：少增加3.08萬億
其中：居民存款余額：49.9萬億。結(jié)論：只要存款搬家10%過來，股市就會過6000點，8000點。（2013年、14年、15年第一季度凈流入資金只有1.61萬億）
未來趨勢向上的可能性較大：
1國家政府支持股市上漲
2資金面跟得上，資金正在大舉入市
3 散戶剛剛開始進場
4 中國有巨大的人口和資金，另外可投資途徑極少（房產(chǎn)和理財溢出，股市就會瘋起來）
什么時候是頂部？
單邊持倉賬戶達到一億戶左右，登記帳戶達到1.5億左右，應(yīng)該是本輪牛市的極限位置，牛市 就是結(jié)束了。理由：7年熊市帶來的累計人口，恢復(fù)到上一次牛市的賬戶狀態(tài)應(yīng)該是起碼的要求。
投資邏輯與投資模型的建立：形成自己的邏輯和風格
一：您投資的對象是什么？
核 心：你認為這個時代的財富之源在哪里？投資什么東西才會為你帶來回報？（去了解A上證50)
1、投資對象選擇
巴菲特：財富的定義－好企業(yè)（有護城河，具有良好現(xiàn)金流的城堡）
索羅斯：財富在人們心里，投資對象就是人心的自以為是和錯誤，利用市場的錯誤掙錢，羊群效應(yīng)就是我們的財富來源；未來將要發(fā)生趨勢反轉(zhuǎn)的企業(yè)（上升或是下跌）
清一的選擇：
a,不一定技術(shù)很先進，但是在未來能夠穩(wěn)定經(jīng)營，能夠提供可靠現(xiàn)金流的，關(guān)系國計民生的企業(yè)（這點跟巴菲特類似，巴老不投蘋果之類的明星公司。資源、電力、銀行、交通這樣的關(guān)系民生的公司）。
b,最好是搞風險能力強的龍頭企業(yè) ，實在找不到或者無法確定，就找最佳行業(yè)中的能夠優(yōu)勢互補的數(shù)家企業(yè)，同時投資。
c,與國王散步——國家的資金池，就是我的投資對象。
投資思維案例分析1
以巴菲特和索羅斯的角度來看，目前的股市階段是否符合投資對象原則呢？
巴菲特：雖然有合適的企業(yè)，但價格已經(jīng)超出了巴菲特的要求（打折買入）因此，沒有合適對象。
索羅斯：現(xiàn)在是相對較好的時機：人氣聚集，國家支持，因此應(yīng)該介入。同時利用做多和做空，與市場震蕩同步。
案例分析2:
以索的眼光來看當前股市200點上漲，銀行為何不動？
分析：博弈法則，上證做空機制，4月16日，新出上證50指數(shù)和中證500指數(shù)的推出？？。
目前銀行股大漲，不符合利益集團的利益（持倉不夠，且推漲大盤指數(shù)，不利于政府要求）
二：您什么時候才出手投資？時機選擇
1?散戶 跟著感覺走，感覺會漲、估計會漲就買。或者找一些消息、粗糙的了解給自己找一個感覺會漲的理由。
2?巴菲特：低估以打折價買入并持有；恐慌的時候，大倉介入事先看好的票的
3?索羅斯：在判斷市場情緒達到極點，快要反轉(zhuǎn)（變好、變壞）才介入，需要極度的耐心和觀察力
4?清一 中國道家擇機法：物極必反，否極泰來，反者道之動，人棄我取，人取我予。
進場時機：市場上任何人都賠錢的時候，就是最佳的進場時機。比如2013年，你問身邊十個人可能就有十個人告訴你沒掙錢或者虧錢。這個時候可以確定安全性，接近或者達到底部了。
離場時機：人人都賺錢的時候離場。該漲不漲趕快賣，該跌不跌趕快買。比較4月15日前后的華夏銀行，當其它銀行都在跌，而華夏表現(xiàn)強勢，該跌不跌，日后大概率是板塊的強勢股，所以買入。而華夏強勢漲停后，第二天其他銀行漲而他卻疲軟，該漲不漲，就再賣點。
三：您愿意為投資對象出什么價格？
支付價格對比：
巴：必須有足夠的安全邊際才購入
價格僅僅是標的內(nèi)在價值的40%甚至以下時買進
索：不估值 只估趨勢
趨勢到來時，只要能夠賺錢，就立即現(xiàn)價進入！發(fā)現(xiàn)不對就不計代價，立即撤出。
南北車現(xiàn)在這樣的價格，我賣掉了，雖然第二天繼續(xù)漲停，但我一點都不后悔，為何？以前現(xiàn)的價格你愿意新倉買入嗎？我是不會的。如果賣了就祝福它，踏空了就再也不要買它了。而散戶要覺得后期會漲價，就會買。不考慮價格。如果你喜歡看帥哥美女，你就看好了，欣賞一下也可以。沒有誰說看到林志玲漂亮就想撲上上去？看到長腿歐巴就想寫情書？有些東西只是欣賞，不用擁有。這一點在生活中大家都做得到。但在股市，散戶可以在4塊買過北車，10塊賣了，現(xiàn)在30塊還有可能再買入。真正的投資心態(tài)應(yīng)該是當你確定賣了，這只股票一直飛天，你也只是默默欣賞和祝福，它不再跟你有關(guān)系。也不要跟股票談戀愛，曾經(jīng)擁有過去就過去了，不要再說，要是當初嫁給他就好了的話。
四：您的投資和購買手段？ PE? IPO? 二級市場？
1、散戶不關(guān)心，也不研究各個不同市場的差異和特點，不關(guān)心自己的心理和個性適合在什么市場上博弈，不關(guān)心不同金融手段蘊含的風險和機會，只管“買入”后賺錢就行，違背常識和愚蠢。
就好比一個拳手上場比賽，不研究比賽規(guī)則，不研究對手，只想著打倒對手掙錢。曾有兩個獵人打獵，住在山上，晚上來了一群狼，一個獵人說，快看啊，好多狼皮啊！最后，，最后他們都穿上了狼皮（被吃了）。散戶只看到利益不看風險，就像獵人只看狼皮不看狼牙一樣?？傄獑栕约阂痪湓挘阍谶@個市場上，憑什么你能掙錢。
2,巴菲特：買 二級市場的股票。不參與 IPO，不買 期貨，不買金融衍生品。
需要人推銷的一般都不便宜，拒絕泡沫，巴老不打新。永遠保買最便宜的而不是最可能漲的，買最不可能跌的。
3,索羅斯：股票，債券，期貨，一切可能動用的，具備良好流動性的金融產(chǎn)品都可，不參與PE,喜歡從現(xiàn)貨市場買入流動性好的標的。（反向測試，索羅斯曾在決定是否要買入某標的前下指令讓人賣出標的以測試流動性，確定流動性良好再大力買入）
4,清一：不打新，捍衛(wèi)原則。只買便宜的。買最不可能跌的，不買最可能漲的。
魯泰高層和許家印回購自己公司股票，通過這些動向可以推斷他們對公司價值的認可，對價格低估的行動語言。沒人推銷的東西骨子里便宜，港股之前成交很少，因為已經(jīng)是全球最低估的市場了，很多股票跌無可跌，沒有人賣，像招商局基金、伊煤炭?，F(xiàn)在被市場夸得越好越漂亮的公司，就可以考慮離場了，更不要買它，如北車。有時候看盤是看流動性，一個大單突然被吃掉等情況可以估計流動性。
五：您計劃買入多少頭寸？（您的資金和投資的比例配置？）
巴：在價格和企業(yè)都符合標準情況下，越多越好。視自己能夠動用的金錢為限。
索：不搞復(fù)雜的“低風險組合”，玩集中突破，專注最有效的地方，全力以赴
清一：分散風險的同時，確實也分散了利潤?？缡袌隹缧袠I(yè)組合配置
我的回答，5%的現(xiàn)金，95％的二級市場股票投資。投資跨行業(yè)、甚至跨市場（資金較大時）多品種配置?，F(xiàn)金的預(yù)留是必要的。組合配置還要看資金情況，資金較大可以多組合配置。
六：您買入資產(chǎn)后，如何對投資的資產(chǎn)進行流程監(jiān)控？您關(guān)注的主要指標是什么？
散戶： 天天看盤，看盤容易被莊家利用（k線圖可以有意做出來）
巴：擁有的企業(yè)是否依然符合他持有的標準？如果沒有改變就一直持有！
索：自己的投資判斷，是否符合市場的趨勢？符合就繼續(xù)持有，不符合就立即退出
七：您的資產(chǎn)何時賣出？（您賣出的標準是什么？）
巴：企業(yè)的品質(zhì)判斷 （企業(yè)本身是否發(fā)生變化），當企業(yè)不符合他的投資標準的時候
索：自己的預(yù)判是否有效，市場上出現(xiàn)原來設(shè)定的投資前提不再有效的時候立即賣出
散戶：沒有指示指標，被狼驅(qū)趕的羊
信號1,要跌了（恐懼）
信號2 ,賺了一點（今天賺到菜錢了，可以賣出，再碰運氣買入新標的——往往賣掉好股票）
信號3,解套了，趕快賣出（放掉可能就起飛了）
信號4，自己的股老不漲，看別的股狂漲，不甘心，眼紅，賣出換股
而真是莊家利用這種散戶心理，反復(fù)吃散戶。就算一時讓你掙了錢，也是為了養(yǎng)肥羊以待宰殺。
清一（任意一條符合）賣出標準：
1、企業(yè) 不在符合我的投資標準時
2、我能夠找到更便宜的投資標的時
3、融資部分考慮利息負擔，持倉不再有吸引力
4、為了預(yù)防可能風險，有意貿(mào)出余地時（只會賣出一部分）
5、投機性賣出——市場趨勢將要轉(zhuǎn)變時，盡管持倉尚未實現(xiàn)內(nèi)在價值，也會賣出部分。（每次10%的持倉）
八：您何時動用杠桿？以及準備動用多大比例的杠桿？
巴：不使用杠桿，因此也就不考慮持倉的組合
索：在判斷局勢有利情況下，盡可能使用杠桿放大收益。但隨時做好逃跑的準備。
散：沒有杠桿使用原則，覺得就像是自己的錢一樣使用。因此，散戶往往把自己置于巨大的危險而不自知。
清一：1、標的是否在底部（神華）2、標的的分紅是否能夠支付利息 3、禁止使用杠桿進行投機型買賣。
校長的杠桿原則和模型
一抵押率低的小股，風險股，不使用杠桿賬戶買 入，普通賬戶全資買入，以避免小票的價格瘋狂的風險。另外，抵押率低，更容易被強制清倉，也不是融資的好品種。
二 高抵押率，高分紅率的股票，使用信用賬戶，低利率買入股票。
九：你通過什么樣的方法來找到你的投資對象？
巴：大量閱讀企業(yè)財報，從中發(fā)現(xiàn)投資機會。
索：大量閱讀政治，經(jīng)濟，工業(yè)，貨幣，利率，新聞等消息，參加高端精英聚會，從中發(fā)掘可能的機會
散：沒有邏輯。聽消息，上網(wǎng)看信息。找高人要票的，聽謠言。結(jié)論：除了騙子以外，沒有人愿意搭理他，搭理他的肯定是騙子！
清一：1、大量閱讀各個行業(yè)的相關(guān)信息、新聞，找到感興趣的標的，就開始研究，理解透后就進入
2、“聘請”一批高素質(zhì)的不同行業(yè)的研究員（互聯(lián)網(wǎng)上的大Ｖ分享的深入型的標的分析以及數(shù)據(jù)統(tǒng)計），根據(jù)他們的研究報告來研究標的。如果看懂后就開始投資。
十：您怎樣應(yīng)付不可預(yù)知的市場崩潰？這種市場沖擊會對您投資有何影響？
巴：不關(guān)心這個問題，隨時做好市場崩潰也不會崩盤的準備（不融資，并在市場高位買不到股票時持有大量準現(xiàn)金）
索：隨時 關(guān)注市場動向，一量發(fā)現(xiàn)對自己不利就立即 不計代價地退出。（寧肯錯過機會，不肯遭受損失，不貪不僥幸）牛市中不斷撤出
十一：您發(fā)現(xiàn)自己的投資判斷錯誤后怎么辦？
散：因為從來沒有投資標準，沒有投資模型和投資邏輯。因此，他們也沒有正確和錯誤的判斷。更不會反思自己的錯誤。散戶以為投資錯誤就是虧本，
散戶的認錯方式：追漲 殺跌 結(jié)論：沒有估值標準的投資人，就是瘋子。
不認錯的方式：上漲，盲目樂觀：手中持有上漲的股，堅持拿，直到下跌。下跌，，死不放手（留給孫子）散戶認為投資錯誤就是虧損，認錯就是賣掉虧損的股票。
清一：一動分陰陽
動，就分陰陽，動的越多，錯得越多。動，50%的勝利率，50%的賠率。再動一次，就25%的勝利率，25%的賠率，最后會完賠。沒把握盡量不動；動了就不后悔。
我的回答：及時糾正，退出。不全面。
十二：您以上的投資系統(tǒng)不再有效時怎么辦？
索羅斯、巴菲特：退出。度假休息，索羅斯說華爾街的錯誤認識就是必須每天關(guān)注市場，他們這不是投資而是上班。一個真正的投資者應(yīng)該是無聊的。
散戶：人和資金都閑不住，總處在滿倉中。沒有等待，沒有耐心，死或者活。老虎是一次吃飽，而只有羊才天天吃。
山長：道法自然，是冬天休息的時候。撤離資金，可以留一部分利潤與市場一起瘋狂。大部隊要撤離?？諅}或者尋找其它的價值洼地。
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