◆研究報(bào)告多如牛毛怎么選? 添升寶的精品欄目“金牌分析師找金股'正是為了解決這一問(wèn)題,該欄目選取的研報(bào)范圍全部是上一屆新財(cái)富最佳分析師的作品,在這些作品中,添升寶再次優(yōu)中選優(yōu),重點(diǎn)選取那些研究最為深刻、契合市場(chǎng)熱點(diǎn)、首次被關(guān)注等類型的個(gè)股。
作者:胡又文 安信證券 第十二屆新財(cái)富計(jì)算機(jī)行業(yè)第1名
總股本:12.2億股 總市值:513億元 市盈率(動(dòng)):192.77 流通股:8.94億股 收盤(pán)價(jià):42.22元
事件:7月21日,由公司牽頭承辦的國(guó)家“十二五”863計(jì)劃信息技術(shù)領(lǐng)域“基于大數(shù)據(jù)的類人智能關(guān)鍵技術(shù)與系統(tǒng)”項(xiàng)目正式啟動(dòng)。
點(diǎn)評(píng):
人工智能“國(guó)家隊(duì)”正式成立?!盎诖髷?shù)據(jù)的類人智能關(guān)鍵技術(shù)與系統(tǒng)”是由國(guó)家科技部批復(fù)的重點(diǎn)項(xiàng)目,公司作為項(xiàng)目牽頭單位,與清華大學(xué)、中科院自動(dòng)化所、北京大學(xué)、北京理工大學(xué)、中科院軟件所、南京大學(xué)、電子科技大學(xué)及哈爾濱工業(yè)大學(xué)等單位,聯(lián)合其他科研院校和企業(yè)超過(guò)30家單位共同負(fù)責(zé)本次項(xiàng)目的研發(fā)與實(shí)施,該項(xiàng)目有望成為我國(guó)在人工智能領(lǐng)域的標(biāo)志性之作,同時(shí)也意味著以公司為代表的人工智能“國(guó)家隊(duì)”正式成立。
項(xiàng)目成果代表“認(rèn)知智能”最高層級(jí)。本次項(xiàng)目代表成果之一就是研制出能夠參加高考并考取一本的智能機(jī)器人,這也是國(guó)內(nèi)外對(duì)于人工智能最高層次“認(rèn)知智能”的常用檢驗(yàn)方式之一,比如華盛頓圖靈中心的考試機(jī)器人以通過(guò)高中生生物考試為目標(biāo),日本Todai機(jī)器人以考上東京大學(xué)為目標(biāo),項(xiàng)目成果意味著人工智能或?qū)⑦_(dá)到取代大部分人類腦力勞動(dòng)的水平。
劍指萬(wàn)億級(jí)藍(lán)海市場(chǎng)。實(shí)質(zhì)上公司目前在智能客服等行業(yè)已經(jīng)開(kāi)始逐步取代傳統(tǒng)人工的腦力勞動(dòng),并嘗試根據(jù)節(jié)省人力成本分成的模式盈利。如若公司人工智能水平達(dá)到考取“一本”層級(jí),那么其市場(chǎng)空間理論上與目前大部分腦力勞動(dòng)的人力成本總和相當(dāng),將是不亞于數(shù)萬(wàn)億級(jí)的市場(chǎng),這還不包括各行業(yè)智能化改造衍生出來(lái)數(shù)倍的軟硬件服務(wù)市場(chǎng)。尤其,目前全球也僅有谷歌、IBM、百度等巨頭能夠有實(shí)力進(jìn)軍“認(rèn)知智能”這一人工智能最高領(lǐng)域,未來(lái)這將是一個(gè)寡頭壟斷的市場(chǎng)。
投資建議:公司既處于人工智能這一科技產(chǎn)業(yè)變革的臨界點(diǎn),自身又處多領(lǐng)域長(zhǎng)期布局收獲的拐點(diǎn),維持買(mǎi)入-A評(píng)級(jí)。
科大訊飛近60個(gè)交易日股價(jià)走勢(shì)圖:
作者:許娟娟 國(guó)泰君安 第十二屆新財(cái)富社會(huì)服務(wù)業(yè)第1名
總股本3.21億股 總市值:37.4億元 市盈率(動(dòng)):-206.56 流通股2.09億股 收盤(pán)價(jià):11.65元
區(qū)位優(yōu)勢(shì)明顯,交通改善盡享周邊休閑游高景氣;公司資產(chǎn)質(zhì)量逐步改善,盈利能力提升;公司做大平臺(tái)動(dòng)力足、能力強(qiáng),國(guó)企改革強(qiáng)化該預(yù)期。
投資要點(diǎn):
區(qū)位優(yōu)勢(shì)明顯,交通改善盡享周邊休閑游紅利;公司資產(chǎn)質(zhì)量逐步改善,盈利能力提升;我們認(rèn)為地方政府做大上市平臺(tái)的動(dòng)力足、能力強(qiáng),國(guó)企改革催化該預(yù)期;我們預(yù)計(jì)公司借助互聯(lián)網(wǎng)打造以景區(qū)為核心的周邊游生態(tài)鏈?zhǔn)谴髣?shì)所趨,考慮到邊際利潤(rùn)遞增特質(zhì),上調(diào)公司2015-2017年EPS至0.32/0.42/0.54元,上調(diào)目標(biāo)價(jià)為14.7元,對(duì)應(yīng)2016年P(guān)E為35倍,建議增持。
區(qū)位優(yōu)勢(shì)明顯,交通改善盡享周邊休閑游高景氣。景區(qū)交通改善預(yù)期較強(qiáng),黔張常鐵路預(yù)計(jì)2019年通車,荷花機(jī)場(chǎng)擴(kuò)建項(xiàng)目2015年投入使用,最大程度分享周邊休閑游紅利,提升客流增速及客單價(jià)。
公司資產(chǎn)質(zhì)量逐步改善,正步入收入及盈利能力的上升期。①楊家界索道改善存量資產(chǎn)質(zhì)量,其分流作用大幅提升營(yíng)收及盈利能力。②受“三公消費(fèi)”政策影響,公司期間費(fèi)用率顯著下降,提升盈利空間。
旅游立市資源豐富+唯一上市平臺(tái),地方政府做大平臺(tái)動(dòng)力足、能力強(qiáng),國(guó)企改革強(qiáng)化該預(yù)期。
參考國(guó)外要素商做大直銷平臺(tái)的經(jīng)驗(yàn)以及宋城演藝投資深大智能發(fā)展智慧旅游O2O平臺(tái)的戰(zhàn)略方向,我們認(rèn)為公司借助互聯(lián)網(wǎng)打造以景區(qū)為核心的周邊游生態(tài)鏈,推廣B2B2C平臺(tái)是大勢(shì)所趨,提升公司估值。2014年政府推出自由旅神,初有成效,有待繼續(xù)投入提升客流轉(zhuǎn)化率。
張家界近60個(gè)交易日股價(jià)走勢(shì)圖:
行業(yè)分析:聚焦電氣設(shè)備行業(yè):電改電氣新時(shí)代 微電網(wǎng)開(kāi)啟能源互聯(lián)網(wǎng)新紀(jì)元
作者:谷琦彬 國(guó)泰君安 第十二屆新財(cái)富電力設(shè)備與新能源第5名
國(guó)家指導(dǎo)意見(jiàn)出臺(tái),微電網(wǎng)春天即將到來(lái),能源互聯(lián)網(wǎng)和新電改啟動(dòng)微電網(wǎng)數(shù)百億增量市場(chǎng)需求,全面帶動(dòng)輸、配、用電環(huán)節(jié),推薦已在微電網(wǎng)領(lǐng)域有所積累卡位的龍頭。
摘要:
示范項(xiàng)目指導(dǎo)意見(jiàn)出臺(tái),微電網(wǎng)元年到臨。2015年啟動(dòng)的新能源微電網(wǎng)示范項(xiàng)目,原則上每個(gè)省(區(qū)、市)申報(bào)1~2個(gè),未來(lái)國(guó)家能源局將結(jié)合項(xiàng)目具體技術(shù)經(jīng)濟(jì)性會(huì)同國(guó)務(wù)院有關(guān)部門(mén)研究制定具體支持政策,鼓勵(lì)各地區(qū)結(jié)合本地實(shí)際制定支持新能源微電網(wǎng)建設(shè)和運(yùn)營(yíng)的政策措施。我們認(rèn)為指導(dǎo)意見(jiàn)的出臺(tái)意義重大,微電網(wǎng)是能源互聯(lián)網(wǎng)的基礎(chǔ)核心單元,2015年示范項(xiàng)目將啟動(dòng)微電網(wǎng)建設(shè)元年,示范項(xiàng)目啟動(dòng)后相關(guān)補(bǔ)貼等配套措施落地可期。
借力能源互聯(lián)網(wǎng)和新電改,微電網(wǎng)將迎來(lái)高速發(fā)展期。微電網(wǎng)是由分布式發(fā)電單元、儲(chǔ)能設(shè)備、能量轉(zhuǎn)換設(shè)備、相關(guān)負(fù)荷和監(jiān)控、保護(hù)裝置匯集而成的小型發(fā)配電系統(tǒng),是能源互聯(lián)網(wǎng)的核心要素。微網(wǎng)符合能源互聯(lián)網(wǎng)分享互聯(lián)的精神,能夠?qū)崿F(xiàn)自我控制、保護(hù)和管理的局部自治和廣泛互聯(lián)系統(tǒng)。在力推能源互聯(lián)網(wǎng)的背景下,全球微電網(wǎng)產(chǎn)業(yè)都將加速發(fā)展。在新電改的利好刺激下,中國(guó)微電網(wǎng)有望成為增長(zhǎng)最快的市場(chǎng)。
“十三五”期間微電網(wǎng)撬動(dòng)數(shù)百億的增量市場(chǎng)需求,全面帶動(dòng)發(fā)、配、用電環(huán)節(jié),看好前期卡位龍頭。我們使用示范項(xiàng)目數(shù)量和全球市場(chǎng)容量份額兩種方法估算中國(guó)“十三五”期間微電網(wǎng)增量市場(chǎng)約為200-300億元(不包括原有的光伏、配網(wǎng)、電動(dòng)汽車和儲(chǔ)能需求)。
按照典型配置的示范項(xiàng)目成本構(gòu)成拆分,我們認(rèn)為增量投資中主要為分布式發(fā)電、配電、儲(chǔ)能和電動(dòng)汽車充電設(shè)施,其占比分別約為37%/32%/19%/12%??春们罢安季值母呒夹g(shù)公司,相關(guān)受益標(biāo)的:
國(guó)電南瑞、四方股份、北京科銳、匯川技術(shù)、國(guó)電南自、科陸電子、陽(yáng)光電源、許繼電氣。
四方股份近60個(gè)交易日股價(jià)走勢(shì)圖:
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