5G基站建設(shè)將加快

截至2019年底，國內(nèi)4G基站總數(shù)達(dá)到544萬個(gè)，最保守測算5G基站是4G基站的1.2倍，則國內(nèi)5G基站約為653萬；

截止2019年底，我國共建成5G基站超13萬個(gè)，2020年中國將建設(shè)超過60萬—80萬個(gè)5G宏基站；

預(yù)計(jì)2021-2022年5G宏基站建設(shè)數(shù)量將超過120萬/年。

2019年，三大運(yùn)營商資本開支合計(jì)約3000億元，其中5G資本開支約412億，占比13.73%。

2020年，三大運(yùn)營商資本開支預(yù)算合計(jì)3348億，其中5G資本開支總額將達(dá)到1803億；

2020年國內(nèi)5G設(shè)備集采主要以華為和中興為主，兩者占了中國移動(dòng)集采份額的86%。

2019年全球5G商用合同市場份額華為最高，達(dá)到28%；

5G相比4G的主要區(qū)別

5G相比4G的主要區(qū)別在于，將RRU（射頻拉遠(yuǎn)單元）和天線饋線“合并”變成了AAU（有源天線單元），通過光纖和BBU（基帶處理單元）相連。

目前設(shè)備商給運(yùn)營商的報(bào)價(jià)是：1個(gè)BBU+3個(gè)AAU，單僅硬件價(jià)格，國內(nèi)報(bào)價(jià)是20萬元人民幣，國外報(bào)至30-40萬元人民幣。

新建一個(gè)5G宏基站，大約是30萬，如果把租金和人工算上，平均下來估計(jì)是40~50萬；

4G主設(shè)備的價(jià)格，一般BBU 1~2萬，RRU 1萬左右，天線1~5千不等；5G AAU單價(jià)3萬；

室外機(jī)柜，大約5000元/個(gè)；電源柜一般也是5000~10000元；動(dòng)力配套的硬件成本約是3~5萬元。

5G建設(shè)期各環(huán)節(jié)投資占比情況

5G建設(shè)期保守估計(jì)投資額12000億，宏基站投資占比最大47%，相對4G建設(shè)增長了86%。宏基站建設(shè)有很大的投資價(jià)值，可以關(guān)注宏基站的上游零部件，天線、濾波器、PCB、光模塊等相對4G宏基站都有很大的價(jià)值量提升。

當(dāng)前的5G建設(shè)以宏基站為主，小基站為輔，在5G建設(shè)后期，為了解決宏基站的信號覆蓋盲點(diǎn)，對小基站的建設(shè)會(huì)起量。

5G濾波器市場空間

國內(nèi)4G濾波器市場空間約214.83億元，全球市場空間約429.66億元。

國內(nèi)5G濾波器市場空間為372.21億元（是4G的1.73倍），全球市場約735.50億元（是4G的1.71倍）。

四大主設(shè)備商的5G基站濾波器供應(yīng)商

當(dāng)前濾波器廠商中燦勤科技、大富科技、武漢凡谷三家處于領(lǐng)先地位，燦勤科技主要以5G陶瓷介質(zhì)濾波器為主，華為5G基站設(shè)備的濾波器基本上都來自于燦勤科技；大富科技、武漢凡谷以4G金屬腔體濾波器為主，5G陶瓷介質(zhì)濾波器也在快速放量。

盈利情況：燦勤科技最強(qiáng)，隨著大富科技和武漢凡谷等廠商5G濾波器上量后，燦勤科技的毛利率應(yīng)該會(huì)有所下調(diào)。

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