曾 經(jīng)火爆一時(shí)的小微金融債，似乎已陷入冷清。
昨日，《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者根據(jù)公開信息整理，截至目前，已有超過50家銀行發(fā)行小微金融債，發(fā)行規(guī)模接近4000億元。而城商行、農(nóng)商行則是其中主力，發(fā)行規(guī)模占比超過50%。
不過，這并不能說明小微金融債市場的繁榮。除了交通銀行外，其他四大國有銀行一直“按兵不動(dòng)”，絕大多數(shù)股份制銀行雖然一度熱情迸發(fā)，但也很快走向沉寂。而部分已經(jīng)完成發(fā)行的中小銀行，也表示不愿意再發(fā)行小微金融債。
“幾十個(gè)億的發(fā)債規(guī)模，只能是杯水車薪，根本解決不了大問題。跟我們的預(yù)期相比，發(fā)債效果也不理想?！币晃粩M上市城商行董事長對《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者分析，發(fā)債利率太高，而且環(huán)節(jié)復(fù)雜，導(dǎo)致總體成本過高，是小微金融債遇冷的主要原因。
發(fā)行規(guī)模接近4000億
6月3日，洛陽銀行公告稱，6月6日~9日間，將在銀行間市場發(fā)行50億元小微金融債，分為三年期和五年期，發(fā)行規(guī)模分別為45億元、5億元。募集資金將全部用于發(fā)放小微企業(yè)貸款。
2008年，洛陽銀行從國家開發(fā)銀行引進(jìn)微貸技術(shù)，成立小企業(yè)信貸中心，目前已在鄭州和洛陽設(shè)立了16個(gè)小企業(yè)信貸中心，截至去年底，該行總資產(chǎn)為977.27億元，存、貸款余額分別為647.7億元、427億元，其中小微貸款余額148.46億元，占比達(dá)到35%。
早在2011年10月24日，銀監(jiān)會(huì)下發(fā)《關(guān)于支持商業(yè)銀行進(jìn)一步改進(jìn)小型微型企業(yè)金融服務(wù)的補(bǔ)充通知》，允許銀行發(fā)行小微企業(yè)專項(xiàng)金融債，以支持小微企業(yè)融資。
《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》據(jù)公開信息初步統(tǒng)計(jì)，自民生銀行2012年2月“搶發(fā)”第一單之后，越來越多的商業(yè)銀行開始參與其中，總發(fā)行規(guī)模接近4000億元。
相較于大中型銀行，以城商行、農(nóng)商行為主的中小銀行對小微金融債的態(tài)度更為積極。中國貨幣網(wǎng)信息顯示，今年以來，已有10家商業(yè)銀行完成發(fā)行，發(fā)行規(guī)模共計(jì)310億元，除了浙商銀行外，其他9家全部是城商行和農(nóng)商行。
“中小銀行資金比較緊張，而且小微貸款也逐漸成為他們最重要的業(yè)務(wù)，小微金融債等于為他們增加了新的資金來源。”某股份制銀行深圳分行高層對《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》分析稱。
事實(shí)的確如此。對眾多中小銀行而言，對公客戶雖然是最為重要的存款來源，但在資產(chǎn)端和貸款方面，小微貸款所占比重卻已遠(yuǎn)超對公業(yè)務(wù)，在各項(xiàng)業(yè)務(wù)中占據(jù)了最重要的地位，而且比重仍在日益上升。
以紹興銀行為例，數(shù)據(jù)顯示，截至2013年末，紹興銀行存款412.98億元，其中公司存款為247億元，占比59.82%；而在同期299.87億元的貸款中，小微貸款余額卻高達(dá)189.26億元，已超該行全部貸款余額的60%。
而紹興銀行并非唯一的例子，三峽銀行、安徽蕪湖揚(yáng)子農(nóng)村商業(yè)銀行等同樣如此。截至去年上半年，這兩家銀行小微貸款余額分別為103.3億元、69.82億元，雖然規(guī)模并不大，但在全部貸款中的占比卻達(dá)到了50.89%、59.26%。而在同期，兩家銀行對公存款在全部存款中的占比均在70%左右。
小微金融債日漸遇冷
實(shí)際上，小微金融債已是小微貸款重要的資金來源之一。截至目前，包括上述10家銀行在內(nèi)，已先后有超過50家銀行發(fā)行小微企業(yè)金融債。今年5月30日召開的國務(wù)院常務(wù)會(huì)議明確提出，擴(kuò)大支持小微企業(yè)的再貸款和專項(xiàng)金融債規(guī)模。
即便如此，仍然難掩小微金融債發(fā)行冷清的現(xiàn)實(shí)。作為銀行業(yè)主力，自銀監(jiān)會(huì)2011年放開小微金融債政策以來，雖然大中型銀行發(fā)行規(guī)模已經(jīng)達(dá)到1850億元，占比接近50%，但只有6家大中型銀行參與，在所有發(fā)行小微金融債的銀行中占比不到20%。
而在已發(fā)行小微金融債的銀行中，鮮有國有銀行身影。截至目前，五大國有行僅交通銀行在去年7月發(fā)行了100億元小微金融債，工農(nóng)中建沒有一家發(fā)行或擬發(fā)行小微金融債計(jì)劃。
另一方面，股份制銀行雖然一度表現(xiàn)積極，但也很快興致寥落。數(shù)據(jù)顯示，股份制銀行中，民生、興業(yè)、中信、光大、浦發(fā)五家銀行已經(jīng)完成發(fā)行，規(guī)模共計(jì)1750億元。除了中信銀行，其他四家均是在2011年底和2012年初發(fā)行，迄今兩年多時(shí)間過去了，尚無新的發(fā)行計(jì)劃公布。
在這種情況下，城商行、農(nóng)商行是小微金融債發(fā)行的絕對主力。雖然發(fā)行規(guī)模普遍較小，但參與銀行遠(yuǎn)多于大中型銀行。中國貨幣網(wǎng)信息顯示，在上述超過50家發(fā)行小微金融債的銀行中，城商行、農(nóng)商行就超過40家，占比約為80%，總發(fā)行規(guī)模超過1900億元，占比超過50%。
而已經(jīng)發(fā)行小微金融債的中小銀行也有些意興闌珊。上述擬上市城商行董事長告訴《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者，該行是第一批發(fā)行小微金融債的城商行，當(dāng)時(shí)發(fā)行規(guī)模為50億元，但目前也不打算繼續(xù)發(fā)行，“沒有多大意思，至少現(xiàn)在沒有發(fā)行的動(dòng)力?！?div style="height:15px;">
發(fā)債成本過高
按照銀監(jiān)會(huì)此前規(guī)定，小微金融債單戶授信總額500萬元以下的，可在存貸比中相應(yīng)扣除。在資金緊缺的情況下，銀行可以借此緩解存貸比壓力。在此情況下，為何銀行的態(tài)度卻毫不積極？
“這跟各家銀行資金狀況有關(guān)，國有銀行吸儲(chǔ)能力強(qiáng)，內(nèi)部調(diào)劑一下就能解決問題，根本不缺這點(diǎn)錢。”廣東某城商行高層對《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者說，這也跟銀行自身定位有關(guān)，中小銀行更熟悉當(dāng)?shù)厥袌?，發(fā)債亦可做到有的放矢，而大中型銀行很難做到這一點(diǎn)。
上述擬上市城商行高層則表示，從去年開始，小微金融債利率明顯上升，而且還有很多中間環(huán)節(jié)，需要付出大量成本。隨著理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展，銀行有很多渠道籌集資金，無需借助小微金融債。
公開信息顯示，2012年~2013年，小微金融債利率基本在4.1%~5.8%之間，其中又以4.5%左右居多，但從去年下半年開始，已出現(xiàn)上升趨勢。而今年發(fā)債的10家銀行，票面利率已全部突破6%，最高的已達(dá)到6.7%。
這樣的利率，相較于銀行存款成本毫無優(yōu)勢可言。而目前三年期、五年期定存最高利率為4.675%、5.225%，小微金融債利率分別要比前兩者高出30%、20%以上，比一年期存款最高利率更是高出2倍。
“小微金融債發(fā)行成本太高，除了發(fā)行利率，還有很多看不見的成本，不但審核程序復(fù)雜，準(zhǔn)備時(shí)間長，還要到處跑關(guān)系。”上述擬上市城商行人士說，“雖然能解決一點(diǎn)規(guī)模問題，但幾十億的發(fā)債規(guī)模，解決不了根本問題?！?div style="height:15px;">
而不少城商行、農(nóng)商行等中小銀行存貸比并不高。根據(jù)2013年年報(bào)，不少城商行同業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)模已經(jīng)超過貸款規(guī)模。洛陽銀行即是如此，其募集說明書顯示，截至去年底，該行存放同業(yè)、拆出資金、買入返售、應(yīng)收款項(xiàng)四類資產(chǎn)共計(jì)達(dá)到280億元，約為同期貸款余額的66%。而在同業(yè)拆借市場，農(nóng)商行往往也是資金拆出方。
“可能是因?yàn)楹芏嚆y行以前把資金拿去做同業(yè)業(yè)務(wù)，而小微金融債有存貸比考核優(yōu)惠，等到要把表外規(guī)模壓回來時(shí)，就發(fā)債來做小微業(yè)務(wù)，這樣兩者都能兼顧，也規(guī)避了監(jiān)管?！鄙鲜鰯M上市城商行人士說。
