從去年開始一直在業(yè)內(nèi)流傳的《商業(yè)銀行同業(yè)融資管理辦法》(簡(jiǎn)稱“9號(hào)文”)終于落地。5月16日下午5點(diǎn)左右，由中國(guó)人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、外匯局聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)同業(yè)業(yè)務(wù)的通知》(銀發(fā)[2014]127號(hào)，下稱《通知》)同時(shí)在各自官方網(wǎng)站公布，此即市場(chǎng)所稱的“9號(hào)文”。隨后，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布了《通知》的配套文件《關(guān)于規(guī)范商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)治理的通知》(銀監(jiān)辦發(fā)〔2014〕140號(hào))。
對(duì)比網(wǎng)傳的“9號(hào)文”，《通知》既吸收了舊版同業(yè)規(guī)模即集中度管理的思路，也采納了對(duì)資本凈額的規(guī)定。至此，一直處在風(fēng)口浪尖的同業(yè)業(yè)務(wù)終于在監(jiān)管層面上有了更進(jìn)一步的規(guī)范?！案鶕?jù)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)的規(guī)范化進(jìn)度及規(guī)模增長(zhǎng)速度，預(yù)計(jì)監(jiān)管層會(huì)適時(shí)推出更細(xì)致和更有針對(duì)性的政策?！币粐?guó)有商業(yè)銀行人士表示。
興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委認(rèn)為，《通知》明確買入返售的資產(chǎn)只能是標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)，是一貫的鼓勵(lì)直接融資的導(dǎo)向。“《通知》區(qū)分了結(jié)算性同業(yè)存款和非結(jié)算性同業(yè)存款，對(duì)非結(jié)算性的比例進(jìn)行了數(shù)量限制?！濒斦Q，這將有利于有結(jié)算平臺(tái)連接中小金融機(jī)構(gòu)的銀行，有利于非銀同業(yè)占比高的銀行。
監(jiān)管厘清同業(yè)業(yè)務(wù)
網(wǎng)傳“9號(hào)文”既采取對(duì)單一金融機(jī)構(gòu)同業(yè)業(yè)務(wù)融出和融入總規(guī)模限制，同時(shí)也對(duì)單一金融機(jī)構(gòu)單獨(dú)融出規(guī)模做了限定，但此次下發(fā)的《通知》則只對(duì)單一金融機(jī)構(gòu)同業(yè)融出資金做了限定。
《通知》規(guī)定，單家商業(yè)銀行對(duì)單一金融機(jī)構(gòu)法人的不含結(jié)算性同業(yè)存款的同業(yè)融出資金，扣除風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為零的資產(chǎn)后的凈額，不得超過該銀行一級(jí)資本的50%。
其中，一級(jí)資本、風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為零的資產(chǎn)按照《商業(yè)銀行資本管理辦法(試行)》(中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)令2012年第1號(hào)發(fā)布)的有關(guān)要求計(jì)算。單家商業(yè)銀行同業(yè)融入資金余額不得超過該銀行負(fù)債總額的三分之一，農(nóng)村信用社省聯(lián)社、省內(nèi)二級(jí)法人社及村鎮(zhèn)銀行暫不執(zhí)行。
“這條對(duì)銀行同業(yè)資金存出規(guī)模進(jìn)行約束，但比例約束不算嚴(yán)厲。”一家股份制銀行相關(guān)人士告訴記者，“此次下發(fā)的通知比之前網(wǎng)傳9號(hào)文的內(nèi)容限定少多了。另一方面顯示，監(jiān)管層在緊監(jiān)管的同時(shí)，也給銀行留了一些空間?！?/p>
空間在于，《通知》取消了針對(duì)單家金融機(jī)構(gòu)全部同業(yè)融資余額的限額規(guī)定，取消了與存款總額的掛鉤，取而代之的是與銀行總負(fù)債掛鉤，即單家商業(yè)銀行同業(yè)融入資金余額不得超過該銀行負(fù)債總額的三分之一。
事實(shí)上，自從2012年以來，銀行表外非標(biāo)業(yè)務(wù)擴(kuò)張迅速，尤其是買入返售類項(xiàng)下的信托收益權(quán)類資產(chǎn)明顯增加，后果直接導(dǎo)致貨幣和信用擴(kuò)張脫離監(jiān)管，造成一定程度的貨幣空轉(zhuǎn)?！按舜瓮ㄖ饕康脑谟诩s束同業(yè)類型的非標(biāo)業(yè)務(wù)。”上述人士坦言。
《通知》首次界定了買入返售(賣出回購(gòu))的范圍?！锻ㄖ访鞔_，買入返售(賣出回購(gòu))是指兩家金融機(jī)構(gòu)之間按照協(xié)議約定先買入(賣出)金融資產(chǎn)，再按約定價(jià)格于到期日將該項(xiàng)金融資產(chǎn)返售(回購(gòu))的資金融通行為。買入返售(賣出回購(gòu))相關(guān)款項(xiàng)在買入返售(賣出回購(gòu))金融資產(chǎn)會(huì)計(jì)科目核算。而三方或以上交易對(duì)手之間的類似交易不得納入買入返售或賣出回購(gòu)業(yè)務(wù)管理和核算。而買入返售(賣出回購(gòu))業(yè)務(wù)項(xiàng)下的金融資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)為銀行承兌匯票，債券、央票等在銀行間市場(chǎng)、證券交易所市場(chǎng)交易的具有合理公允價(jià)值和較高流動(dòng)性的金融資產(chǎn)。
“以往買入返售項(xiàng)下的非標(biāo)的標(biāo)的主要是信托收益權(quán)，但按照新規(guī)定，流動(dòng)性較低的金融資產(chǎn)不能作為買入返售標(biāo)的，因此限制了這種傳統(tǒng)類型的非標(biāo)業(yè)務(wù)?！敝薪鸸菊J(rèn)為。
同業(yè)盛宴可能降溫
去年銀行同業(yè)業(yè)務(wù)買入返售規(guī)模瘋狂飆漲，原因在于彼時(shí)非標(biāo)業(yè)務(wù)大部分依賴于銀行信用支持。此次監(jiān)管層下手封堵此路，《通知》要求，金融機(jī)構(gòu)開展買入返售(賣出回購(gòu))和同業(yè)投資業(yè)務(wù)，不得接受和提供任何或間接、顯性或隱性的第三方金融機(jī)構(gòu)信用擔(dān)保，國(guó)家另有規(guī)定的除外。
“如果銀行不能接受或提供任何顯性或隱性的擔(dān)保，沒有銀行的擔(dān)保，非標(biāo)業(yè)務(wù)本身不會(huì)有大規(guī)模擴(kuò)張?！敝薪鸸緢?bào)告稱。
事實(shí)上，過去金融機(jī)構(gòu)通過“短借長(zhǎng)貸”，用較低成本的資金投資于期限長(zhǎng)、利率高的資產(chǎn)，來增加其利差收入。這種期限錯(cuò)配的行為存在較大流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，一旦資金緊張，短期利率就會(huì)飆升過快。這也是2013年6月份“錢荒”發(fā)生最根本的原因。
此次《通知》要求金融機(jī)構(gòu)辦理同業(yè)業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)合理審慎確定融資期限。其中，同業(yè)借款業(yè)務(wù)最長(zhǎng)期限不得超過三年，其他同業(yè)融資業(yè)務(wù)最長(zhǎng)期限不得超過一年，業(yè)務(wù)到期后不得展期。“此條主要針對(duì)期限錯(cuò)配而來。”上述股份制人士坦言。
一業(yè)內(nèi)人士分析，此次多部門聯(lián)合發(fā)文對(duì)于金融機(jī)構(gòu)的影響是壓低其同業(yè)業(yè)務(wù)中的非標(biāo)規(guī)模，提高非標(biāo)業(yè)務(wù)的操作難度，將大量游離在體系之外的融資行為壓縮回表內(nèi)。此措施有利于維護(hù)金融系統(tǒng)穩(wěn)定，但對(duì)金融機(jī)構(gòu)的資本充足率和利潤(rùn)有相當(dāng)程度的影響。
對(duì)于銀行來說，已經(jīng)未雨綢繆?！皬娜ツ晁募径乳_始，我們已經(jīng)有意壓縮了同業(yè)業(yè)務(wù)包括買入返售業(yè)務(wù)?！币患以?jīng)在同業(yè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域占據(jù)領(lǐng)導(dǎo)地位的銀行人士告訴記者。
上市銀行2013年報(bào)顯示，銀行同業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)模有所下降。工行2013年年報(bào)顯示，其同業(yè)資產(chǎn)規(guī)模相比年初下降了11.1%，建行同業(yè)資產(chǎn)余額更是較年初下降26.88%。
時(shí)至年中，《通知》的落地令同業(yè)業(yè)務(wù)今后將有規(guī)可循?！锻ㄖ饭籍?dāng)天，即有銀行各地將按《通知》要求行事。重慶銀行管理層向記者透露，重慶銀行已將《通知》要求的同業(yè)資產(chǎn)業(yè)務(wù)計(jì)提撥備等列為了可能對(duì)預(yù)算和利潤(rùn)產(chǎn)生影響的不確定因素，“將嚴(yán)格執(zhí)行同業(yè)融資業(yè)務(wù)開展相關(guān)規(guī)定，重慶銀行新成立了金融市場(chǎng)部，金融理財(cái)部及金融管理部門，對(duì)同業(yè)業(yè)務(wù)進(jìn)行全面規(guī)范管理。”
未來資產(chǎn)證券化之路
監(jiān)管部門為金融機(jī)構(gòu)上“緊箍咒”的同時(shí)，也為金融機(jī)構(gòu)規(guī)范開展同業(yè)業(yè)務(wù)開了一扇光明之門。
《通知》第十五條規(guī)定，金融機(jī)構(gòu)在規(guī)范發(fā)展同業(yè)業(yè)務(wù)的同時(shí)，應(yīng)加快推進(jìn)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)常規(guī)發(fā)展，盤活存量、用好增量。積極參與銀行間市場(chǎng)的同業(yè)存單業(yè)務(wù)試點(diǎn)，提高資產(chǎn)負(fù)債管理的主動(dòng)性、標(biāo)準(zhǔn)化和透明度。
從中可以看出，《通知》對(duì)同業(yè)業(yè)務(wù)絕非“一棒子打死”，而是引導(dǎo)其“回歸正途”。一接近監(jiān)管人士稱，相較網(wǎng)傳“9號(hào)文”，可以發(fā)現(xiàn)監(jiān)管層的監(jiān)管思路的確有所轉(zhuǎn)變。
不過，現(xiàn)實(shí)的困境是，目前4000億元信貸資產(chǎn)證券化規(guī)模分到每家銀行頭上可能已經(jīng)不多。上述接近監(jiān)管人士稱，未來我國(guó)信貸資產(chǎn)支持證券將在4000億元額度范圍內(nèi)滾動(dòng)發(fā)行，且審批手續(xù)將大大簡(jiǎn)化。
長(zhǎng)期參與我國(guó)信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的中誠(chéng)信國(guó)際副總裁吳進(jìn)預(yù)計(jì)，在擴(kuò)大試點(diǎn)初期，商業(yè)銀行仍將是“主角”。新一輪試點(diǎn)的大額度將迅速提高市場(chǎng)對(duì)于資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的認(rèn)可度，其釋放監(jiān)管資本的效果也將逐漸顯現(xiàn)，并將成為對(duì)非標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品的有效替代。 返回21世紀(jì)網(wǎng)首頁>>
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