| 非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，又稱可分散風(fēng)險(xiǎn)或可回避風(fēng)險(xiǎn)，指只對(duì)某個(gè)行業(yè)或個(gè)別公司的證券產(chǎn)生影響的風(fēng)險(xiǎn)。單個(gè)股票價(jià)格同上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和重大事件密切相關(guān)。公司的經(jīng)營(yíng)管理、財(cái)務(wù)狀況、市場(chǎng)銷(xiāo)售、重大投資等因素的變化都會(huì)影響公司的股價(jià)走勢(shì)。這種風(fēng)險(xiǎn)主要影響某一種證券，與市場(chǎng)的其他證券沒(méi)有直接聯(lián)系，投資者可以通過(guò)分散投資的方法，來(lái)抵消這種風(fēng)險(xiǎn)，若投資者持有多樣化的不同證券，當(dāng)某些證券價(jià)格下跌，收益減少時(shí)，另一些證券可能價(jià)格正好上升，收益增加，這樣就使風(fēng)險(xiǎn)相互抵消。
1) 信用風(fēng)險(xiǎn)
信用風(fēng)險(xiǎn)又稱違約風(fēng)險(xiǎn)，指證券發(fā)行人在證券到期時(shí)無(wú)法還本付息而使投資者遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)。它主要受證券發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)能力、盈利水平、事業(yè)穩(wěn)定程度及規(guī)模大小等因素影響。債券、優(yōu)先股、普通股都可能有信用風(fēng)險(xiǎn)，但程度有所不同，債券的信用風(fēng)險(xiǎn)就是債券不能到期還本付息的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)閭切枰磿r(shí)還本付息的要約證券，故而，信用風(fēng)險(xiǎn)是債券的主要風(fēng)險(xiǎn)。政府債券的信用風(fēng)險(xiǎn)最小，中央政府債券更是幾乎沒(méi)有信用風(fēng)險(xiǎn)，其他債券的信用風(fēng)險(xiǎn)依次從低到高排列為地方政府債券、金融債券、公司債券。股票沒(méi)有還本要求，普通股股息也不固定，但仍有信用風(fēng)險(xiǎn)，不僅優(yōu)先股股息有緩付、少付甚至不付的可能，而且如公司不能按期償還債務(wù)，立即會(huì)影響股票的市場(chǎng)價(jià)格，更不用說(shuō)當(dāng)公司破產(chǎn)時(shí)，該公司股票價(jià)格會(huì)接近于零，無(wú)信用可言。
在債券和優(yōu)先股發(fā)行時(shí)，要進(jìn)行信用評(píng)級(jí)，投資者回避信用風(fēng)險(xiǎn)的最好辦法是參考證券信用評(píng)級(jí)的結(jié)果，信用級(jí)別高的證券信用風(fēng)險(xiǎn)小，信用級(jí)別越低，違約的可能性越大。
2) 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)
是指公司的決策人員與管理人員在經(jīng)營(yíng)管理過(guò)程中出現(xiàn)的失誤而導(dǎo)致公司盈利水平變化，從而使投資者預(yù)期收益下降的可能。公司的經(jīng)營(yíng)狀況最終表現(xiàn)于盈利水平的變化和資產(chǎn)價(jià)值的變化，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)主要通過(guò)盈利變化產(chǎn)生影響，對(duì)不同證券的影響程度也不同。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是普通股票的主要風(fēng)險(xiǎn)，公司盈利的變化既會(huì)影響股息收入，又會(huì)影響股票價(jià)格，當(dāng)公司盈利增加時(shí)，股息增加，股票價(jià)格上漲，當(dāng)公司盈利減少時(shí)，股息減少，股價(jià)下降，公司債的還本付息受法律保障，除非公司破產(chǎn)清理，一般情況下不受企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的影響，但公司盈利的變化同樣可能使公司債的價(jià)格是同向變動(dòng)，因?yàn)橛黾邮构镜膫鶆?wù)償還更有保障，信用提高，債券價(jià)格也會(huì)相應(yīng)上升。
影響公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的因素很多，投資者在分析公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，既要把握宏觀經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的影響，又要把握不同行業(yè)、不同經(jīng)營(yíng)規(guī)模、不同產(chǎn)品特點(diǎn)、不同管理風(fēng)格等對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響。
3) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
是指公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、融資不當(dāng)而導(dǎo)致投資者預(yù)期收益下降的風(fēng)險(xiǎn)，主要表現(xiàn)為無(wú)力償還到期的債務(wù)，利率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，再籌資風(fēng)險(xiǎn)等。形成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的因素有資本負(fù)債比率、資產(chǎn)與負(fù)債的期限、債務(wù)結(jié)構(gòu)等。一般而言，公司的資本負(fù)債比率越高，債務(wù)結(jié)構(gòu)越不合理，其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就越大。投資股票就是投資于公司，投資者的股息收益與通過(guò)股票價(jià)格變動(dòng)獲得的資本利得與公司的經(jīng)營(yíng)效益密切相關(guān)。所以，股票的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)將直接取決于公司的經(jīng)營(yíng)效益。投資者在投資時(shí)應(yīng)注重公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析。
4) 道德風(fēng)險(xiǎn)
道德風(fēng)險(xiǎn)主要指上市公司管理者的道德風(fēng)險(xiǎn)。上市公司的股東和管理者是一種委托—代理關(guān)系。由于管理者和股東追求的目標(biāo)不同，尤其在雙方信息不對(duì)稱的情況下，管理者的行為可能會(huì)造成對(duì)股東利益的損害。
３、交易過(guò)程風(fēng)險(xiǎn)。即投資者由于自己不慎或券商失責(zé)而遭致股票被盜賣(mài)、資金被冒提、保證金被挪用等風(fēng)險(xiǎn)。
對(duì)于此種風(fēng)險(xiǎn)，建議投資者注意以下有關(guān)事項(xiàng)，學(xué)會(huì)自我保護(hù)，盡可能降低交易過(guò)程風(fēng)險(xiǎn)。
1）選擇一家信譽(yù)好的證券公司的營(yíng)業(yè)部，投資者買(mǎi)賣(mài)股票必須通過(guò)證券公司的下屬營(yíng)業(yè)部進(jìn)行。因此，證券公司及其營(yíng)業(yè)部管理和服務(wù)質(zhì)量的好壞直接關(guān)系到投資者交易的效率和安全性。根據(jù)國(guó)家規(guī)定，證券公司及其營(yíng)業(yè)部的設(shè)立要經(jīng)過(guò)證券監(jiān)督管理部門(mén)的批準(zhǔn)，投資者在確定其合法性后，可再依據(jù)其他客觀標(biāo)準(zhǔn)來(lái)選擇令自己放心投資的證券營(yíng)業(yè)部。這些標(biāo)準(zhǔn)包括：公司規(guī)模、信譽(yù)、服務(wù)質(zhì)量、軟硬件及配套設(shè)施、內(nèi)部管理狀況。
2）簽訂指定交易等有關(guān)協(xié)議。投資者選擇了一家證券公司營(yíng)業(yè)部作為股票交易代理人時(shí),必須與其簽定《證券買(mǎi)賣(mài)代理協(xié)議》和《指定交易協(xié)議》等,形成委托代理的合同關(guān)系,雙方享有協(xié)議規(guī)定的權(quán)利和義務(wù),指定交易,是指投資者可以指定某一證券營(yíng)業(yè)部作為自己買(mǎi)賣(mài)證券的唯一的交易營(yíng)業(yè)部,在與該證券營(yíng)業(yè)部簽定協(xié)議并完成一定的登記程序后，投資者便可以通過(guò)指定的證券營(yíng)業(yè)部進(jìn)行委托、交易、結(jié)算、查詢以及其他服務(wù)。
3）認(rèn)真核對(duì)交割單和對(duì)帳單。目前A股交易采用T+1交收制度，即當(dāng)天買(mǎi)賣(mài)，次日交割。投資者應(yīng)在交易日后一天在證券營(yíng)業(yè)部打印交割單，以核對(duì)自己的買(mǎi)賣(mài)情況。如發(fā)現(xiàn)資金賬戶里的資金與實(shí)有資金存在差異，應(yīng)立即向證券營(yíng)業(yè)部提出進(jìn)行查詢核對(duì)。
4）防止股票被盜賣(mài)和資金冒提，投資者股票被盜賣(mài)和資金被冒提，主要有兩個(gè)原因：第一、是股民的相關(guān)證件和交易資料發(fā)生泄露，使違法者有機(jī)可乘；第二、是因?yàn)樽C券公司管理不嚴(yán)等因素，使違法者得以進(jìn)行盜賣(mài)或冒提，為保障投資者的股票和資金安全，維護(hù)正常的市場(chǎng)交易秩序，證券公司應(yīng)建立規(guī)范的風(fēng)險(xiǎn)管理體系和健全的內(nèi)控制度，而投資者也必須在日常投資過(guò)程中增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)。尤其要注意以下事項(xiàng)：第一、在證券營(yíng)業(yè)部開(kāi)戶時(shí)要預(yù)留三證（身份證、股東卡、資金卡）復(fù)印件和簽名樣本；第二、細(xì)心保管好自己的三證和資金存取單據(jù)、股票買(mǎi)賣(mài)交割單等所有的原始憑證，以防不慎被人利用；第三、經(jīng)常查詢資金余額和股票托管余額，發(fā)現(xiàn)問(wèn)題及時(shí)處理，減少損失；第四、注意交易密碼和提款密碼的保密；第五、不定期修改密碼；第六、逐步采用自助委托等方式，減少柜臺(tái)委托。
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