目前我少量買入蘇寧電器，看好她。吳王團(tuán)隊(duì)的研究比較詳細(xì)，持有蘇寧電器的朋友到她們的博客學(xué)習(xí)，研究。
蘇寧電器，最近比較煩，股價(jià)不給力，管理層很著急。
4月6日，在年度股東大會上，張近東說：“總理都相信蘇寧能成為中國的沃爾瑪，你們?yōu)槭裁床幌嘈牛俊敝敝?，言溢于表?br>4月15日，蘇寧舉辦業(yè)績說明會，100多人參加，重點(diǎn)澄清電子商務(wù)對公司前景的影響。會后，公司還組織與會者參觀了企業(yè)引以為豪的，南京雨花臺物流基地和徐莊的“智慧蘇寧”的總部共享中心。參會的近10家的投行賣方研究員都出了報(bào)告，無一例外地看好。
4月16日，孫為民在第一財(cái)經(jīng)電視的《中國經(jīng)營者》欄目中出鏡，在節(jié)目的最后，孫副董事長兩次強(qiáng)調(diào)，蘇寧電器到2020年的銷售目標(biāo)是1000億美元到10000億人民幣之間。
4月19日，孫為民在微博中這樣說：“以前，不太關(guān)心股價(jià)的變化?，F(xiàn)在，關(guān)心了。因?yàn)?40多管理人員發(fā)期權(quán)了，要對得起管理人員和員工付出的辛苦。但是，我們只能努力工作做業(yè)績，要靠投資者對業(yè)績估值。我們的信心是，市場有空間，公司有發(fā)展?！?br>4月20日，蘇寧易購改版促銷，獎品包括10輛奔馳SMART, 據(jù)報(bào)道，網(wǎng)站的單周新注冊人數(shù)已超100萬。易購今年的銷售目標(biāo)是保底50億，沖刺80億（當(dāng)然是含稅的，呵呵）。
。。。。。。
蘇寧電器為什么近期動作頻頻，特別想刺激自己的股價(jià)？原因就是，如果在今后的9個月到一年之內(nèi)，其股價(jià)沒能較大幅度地超越14.5元的股權(quán)激勵價(jià)，那么，其第3次期權(quán)激勵計(jì)劃將再次夭折，這就會造成以下兩個很糟的影響：1、對張近東的威信和自信心有傷害。2、對公司的骨干精英（股權(quán)激勵對象）的忠誠度有損耗。
然而，資本市場向來冷酷無情（正像流行歌曲唱的，“在你最需要的時候，她總是轉(zhuǎn)身離去”，呵呵），投資者對公司的渴望和券商研究員的吶喊冷眼以對。因?yàn)?，電子商?wù)對傳統(tǒng)零售渠道的可能的革命性顛覆的陰影，始終揮之不去，而風(fēng)投資本對以京東商城這樣的純粹B2C渠道的高估值（據(jù)傳，成功投資facebook等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的一家俄羅斯公司，以5億美元獲得京東的5%的股權(quán)，那么京東的市值就是100億美元，超過國美電器上市部分的市值），強(qiáng)化了市場的反應(yīng)。
概括起來，市場對蘇寧電器的擔(dān)憂如下：
1、蘇寧易購?fù)耆珡?fù)制京東商城，只能是追隨者，不可能成功。
2、易購即便超越對手取得成功，對實(shí)體店卻又構(gòu)成了威脅，這就是典型的左右手互博，無解。（這點(diǎn)是目前市場的最大擔(dān)憂）
3、電子商務(wù)對實(shí)體渠道的顛覆，就像是國美蘇寧當(dāng)年對各百貨中的電器賣場的掃蕩一樣，是規(guī)律性的潮流，浩浩蕩蕩，誰也無法阻擋。
4、蘇寧的管理層比較優(yōu)秀，這似乎沒有異議。但是，管理層不是萬能的，面對這樣的行業(yè)變革大趨勢，蘇寧已經(jīng)太大了，大到不可能革自己的命！張近東骨子里頭其實(shí)對電子商務(wù)是有偏見的，正如管理學(xué)上所言：優(yōu)秀是卓越的敵人。
5、電子商務(wù)的存在和發(fā)展，既限制渠道對消費(fèi)者的盈利空間，也消弱了對供應(yīng)商的議價(jià)能力。
我的個人觀點(diǎn)是：
1、電子商務(wù)是人類歷史的新生事物，即便在美國，歐洲，日本等發(fā)達(dá)市場，其最終的發(fā)展態(tài)勢，也尚未有定論。況且，中外消費(fèi)者結(jié)構(gòu)以及消費(fèi)習(xí)慣存在很大的差異。對于蘇寧來說，最重要的如何解決實(shí)體店面與網(wǎng)上銷售的關(guān)系問題。這些，相信公司會積極探索（投資負(fù)責(zé)任的民營企業(yè)的好處是：當(dāng)公司遇到問題時，管理層比一般投資人更著急，更重視，從而也更積極地想辦法解決）。我們現(xiàn)在評判，似乎為時太早。
2、蘇寧易購目前完全復(fù)制京東沒什么不對。有一個強(qiáng)大的“影子”相伴，京東就不敢太過放肆，這就是為什么劉強(qiáng)東到處樹敵，卻不敢直接針對蘇寧的原因?，F(xiàn)在打價(jià)格戰(zhàn)，兩敗俱傷，過兩年再打，蘇寧勝算大（蘇寧已經(jīng)有言在先，今后要在京東想要盈利的時候，開打價(jià)格戰(zhàn)）。畢竟，實(shí)體店每年幾十億的利潤，和風(fēng)投的本金相比，更能承受損失。
3、在蘇寧的長遠(yuǎn)規(guī)劃中，是有將來可能要關(guān)店的打算。公司計(jì)劃到2020年擁有3000家門店，其中10%為自有物業(yè)。如果必要，非自有物業(yè)的門店都可以關(guān)掉，到時候的蘇寧電器就是一家這樣的公司：有一個成熟的主銷售渠道——蘇寧易購；有一個遍布全國的、象毛細(xì)血管般的、強(qiáng)大的物流系統(tǒng)；300家左右位于各個中心城市黃金地段的集銷售、體驗(yàn)和展示于一體的實(shí)體店面。
4、蘇寧電器上市至今，對其質(zhì)疑一直都有。以前是懷疑公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)真實(shí)性，現(xiàn)在是擔(dān)憂公司的未來前景確定性。但我始終認(rèn)為，這是一家誠實(shí)、透明，易于理解，擁有核心競爭力的公司；其管理層值得信賴，公司業(yè)務(wù)有廣闊的增長空間。這是一家具備成為偉大公司潛質(zhì)的公司。作為市場中人，我們可以現(xiàn)在不投資它，但至少應(yīng)該積極關(guān)注它。
5、在今后相當(dāng)長的時間里（比如三兩年甚至更長），更大可能性是，蘇寧電器的股價(jià)走勢不會出彩，只會隨波逐流，甚至比市場更為疲弱，類似這幾年銀行股的走勢：利潤增長，股價(jià)走平，估值降低。投資者的隱憂，將在紛至沓來，不斷吸引眼球的電子商務(wù)飛速發(fā)展的消息，和綿延的疲弱的走勢中不斷得到強(qiáng)化。
6、信心決定耐心，耐心決定回報(bào)。等待之中會有一個契機(jī)，何時出現(xiàn)帶有偶然性，誰也無法把握。于是，剎那之間，股價(jià)迸發(fā)或者沉淪。。。。。。我當(dāng)然相信是迸發(fā)！
我同時相信，在今后兩三年間，持有002024的投資者，決定其收益率的關(guān)鍵交易日會很少，甚至?xí)儆谑畟€交易日。（來源：樂趣）
[五朵金花一季度業(yè)績跟蹤]:002024蘇寧電器
凈利潤同比增長27%，增速提高9個百分點(diǎn)
——吳王對002024蘇寧電器2011年一季報(bào)的印象
2010年一季度數(shù)據(jù)：蘇寧電器的利潤基數(shù)是非常高的。比2009年四季度環(huán)比增長了14倍，比2009年一季度同比增長18%；
2011年一季度數(shù)據(jù)：在高基數(shù)的基礎(chǔ)上仍然增長了27%，增長速度提高了9個百分點(diǎn)，展現(xiàn)了民營企業(yè)無限的魅力。
附件一：蘇寧電器(002024)凈利潤11.2億元
上周六，蘇寧發(fā)布的2011年第一季度業(yè)績報(bào)告顯示，公司1-3月營業(yè)收入205.8億元，同比增加23.2%，實(shí)現(xiàn)凈利潤11.2億元，同比增加27%。據(jù)介紹，截至本報(bào)告期末，蘇寧已在中國內(nèi)陸233個地級以上城市擁有連鎖店1348家，其中常規(guī)店1219家（旗艦店249家、中心店375家、社區(qū)店595家）、縣鎮(zhèn)店119家、精品店10家，連鎖店面積達(dá)到528.57萬平方米。
在內(nèi)陸市場方面，2011年1-3月，蘇寧在內(nèi)陸新進(jìn)入地級以上城市兩個，新開連鎖店44家，其中新開常規(guī)店39家、縣鎮(zhèn)店5家，置換/關(guān)閉連鎖店7家，凈增加連鎖店37家。另在北京、牡丹江重點(diǎn)商圈新增購置店項(xiàng)目兩個。
在國際市場方面，報(bào)告期內(nèi)繼續(xù)推進(jìn)香港地區(qū)連鎖網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化，加強(qiáng)選址儲備工作，截至報(bào)告期末簽約、儲備5家連鎖店。同時，公司協(xié)助日本Laox新開一家連鎖店。截至報(bào)告期末，蘇寧已在中國內(nèi)陸、香港地區(qū)、日本市場共擁有連鎖店1380家。
蘇寧方面表示，進(jìn)入二季度后，按照年初規(guī)劃，加快連鎖店的選址以及開設(shè)，4月份新開店63家，并簽約儲備較多店面，能夠較好地完成年初既定目標(biāo)。
蘇寧方面預(yù)測，隨著年初制訂的各項(xiàng)工作計(jì)劃的推進(jìn)落實(shí)，公司運(yùn)營各方面將穩(wěn)步提升，預(yù)計(jì)2011年1-6月份歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期增長25%-35%。（中國資本證券網(wǎng)：牛穎惠）
附件二：蘇寧加寬護(hù)城河
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，至2011年4月蘇寧電器已有27家自購店和5家自建門店開業(yè)，合計(jì)32家，營業(yè)面積約40萬平方米。包括北京2家，上海2家，江蘇4家（南京、蘇州、常州、泰州），山東6家（濟(jì)南、青島2家、威海、泰安、臨沂），成都2家，重慶2家，武漢2家，山西2家（太原、大同），昆明、天津、大連、西安、鄭州、福建廈門、安徽馬鞍山、遼寧牡丹江等各1家。
根據(jù)蘇寧電器規(guī)劃，蘇寧電器將走“租、建、購、并”的發(fā)展之路,自建門店將成為蘇寧電器未來的重點(diǎn)發(fā)展戰(zhàn)略，蘇寧電器計(jì)劃到2013-2014年每年開設(shè)約20家自建門店，到2020年，蘇寧電器希望自有門店的數(shù)量占到其門店總量的8%-10%（300家）。自有店有兩種模式：自購或自建?！白獾瓴蝗缳I店，買店不如建店”。以南京新街口店為例，年銷售額20億，因?yàn)槭翘K寧集團(tuán)自建，租金每年1300萬，市場化租金要6000萬或更多。(FROM:經(jīng)歷即財(cái)富)
時 間
蘇寧自購店 （最新27家）
2007年
開始購置8處物業(yè)（10萬平方米，購置總價(jià)10.5億元）：上海浦東第一店（遠(yuǎn)東大廈1至3層，18347平方米，5.762億）、武漢中南店（中南路工行廣場B\\\\\\\\C幢1-5層，20627平方米，2.3386億）、成都萬年場店(5層，1萬平方米）、南京大廠店(六合區(qū)大廠核心商圈長沖街步行街，近10000平方米)、常州南大街店（4層，1.5萬平方米）、鄭州棉紡路店（8000平方米）、馬鞍山解放路店等。
2008年
購置9處物業(yè)（11.87萬平方米，購置總價(jià)約13億）：重慶（2008年1月4日與金融街重慶置業(yè)有限公司簽訂《嘉年華大廈房屋購買協(xié)議》，總購置價(jià)款32238.924萬元，支付方式為現(xiàn)金分期付款，購買位于重慶市江北區(qū)觀音橋步行街9號的嘉年華大廈負(fù)一層局部至地上七層房屋，總建筑面積26580.84平方米）、天津、成都（2008年3月斥3億元巨資購買了成都紅星路步行街總面積達(dá)1.55萬平方米的正熙國際大廈1-6層）、蘇州、廈門、泰安、濟(jì)南、武漢等。
2010年
蘇寧電器在核心商圈新增8個購置店項(xiàng)目，分別是：山東臨沂（人民廣場店）、江蘇泰州、山西大同（教場街，2萬平米）、昆明（蘇寧電器耗資2.6億元買入原云南昆明假日百貨商場上下6層合計(jì)25113平方米，其中1.2萬平方米的Expo超級旗艦店2010年12月18日已投入運(yùn)營）、重慶、西安、大連、北京（北京芳群公寓商場，1.5萬平米，18470萬元)。
2011年
一季度，蘇寧電器在北京、牡丹江核心商圈新增2個購置店項(xiàng)目。
時 間
蘇寧自建店（最新5家）
2010年
下半年2家自建店開業(yè)：山東威海店（2010年10月1日開業(yè)，1萬平方米，蘇寧電器廣場3萬平方米，4層）、上海五角場店（2010年12月25日開業(yè)，1.2平方米，蘇寧電器廣場8層，3.5萬平方米）。
2011年
一季度，已有3家自建店開業(yè)：成都天府立交店（2011年1月22日開業(yè)，1萬平米，從蘇寧置業(yè)租用，蘇寧購物廣場12萬平米）、青島李村蘇寧電器廣場店（2011年4月30日開業(yè)，從蘇寧置業(yè)租賃），太原大同蘇寧電器廣場店（2011年4月30日開業(yè))。
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