2016年新年伊始，A股市場即給投資者一記悶棍，市場出現(xiàn)了多年以來的最差開局周，曾被管理層看好的熔斷機制更是以“鬧笑話”似的方式很快夭折。開局不利也為今年全年的走勢蒙上了一層濃厚的陰影。但從中長期來說，我們無需更多的去糾結(jié)上一周甚至是今年的走勢。從牛熊更替和股市未來的大方向去考究一些問題，站在更大一點的視野去看待當(dāng)前和未來的股市格局，似乎能更加明朗。
本文即從不同的角度來以個人的角度來解析一下股市格局，不對之處，還請大家多多指正。
1、當(dāng)前股市的技術(shù)面格局
自去年年中以來，市場經(jīng)歷了五個明顯的波段，目前正運行于第五個波動之中（以上證指數(shù)為例）：
第一波：5178~3373，下跌35%；（牛市見頂后的第一波大跌）
第二波：3373~4184，上漲24%；（第一波大跌后的技術(shù)反彈）
第三波：4184~2850，下跌32%；（牛轉(zhuǎn)熊）
第四波：2850~3684，上漲29%；（反抽年線確認熊市）
第五波：3684~XXXX，下跌XX。（熊市狀態(tài)）
2、當(dāng)前股市的基本面格局
宏觀經(jīng)濟方面，不用多說，增速下滑，大量傳統(tǒng)行業(yè)面臨諸多困難。同時，部分新興行業(yè)崛起。而表現(xiàn)在股市上面，常規(guī)行業(yè)和新興行業(yè)在估值方面也存在的巨大的差距。這一方面是合理的，另一方面因為差距太大也面臨著更多的不確定性。而當(dāng)前市場最大的問題顯然不是說新興行業(yè)相對傳統(tǒng)行業(yè)的溢價問題，因為這個溢價是本來就該存在的。當(dāng)前最大的問題是市場認為創(chuàng)業(yè)板或者新股就等于新興行業(yè)了，導(dǎo)致只要是小盤股或者新股，基本通通都出現(xiàn)了相當(dāng)高的估值，甚至是一些非常傳統(tǒng)的行業(yè)，一上市就直接100-150倍PE了。最終導(dǎo)致了創(chuàng)業(yè)板和新股整體的高估。
3、
由于2014年下半年到2015年上半年的全面牛市，使大量投資者習(xí)慣了股價的上漲和賺錢，從而在心理面上不斷強化了一個奇特的現(xiàn)象：即同一個股票，在所有因素都不變的情況下，如果從2塊漲到了 4塊，投資者會認為其高估了，而之后漲到8塊再跌回6時，投資者會認為其低估了。這個現(xiàn)象都是不同環(huán)境不同背景所導(dǎo)致的，但實際上正是這個問題導(dǎo)致了不少投資者的虧錢。因為在所有因素不變的情況下，最終市場會回到原點。而沒有回到原點的那些股票，一定是因為基本面得到了改善或者其他原因。博主身邊有大量這種例子，有好幾個曾經(jīng)非常牛的所謂高手，在14年底大盤從2200漲到2700-3000左右時認為其嚴重高估泡沫明顯，而在市場從5178點跌到4000-3500點左右時認為跌過頭了，市場嚴重低估了，其結(jié)果也就可想而知。而如果你把視野放大一點，這些問題都不是問題。
這里大家就會很明顯的聯(lián)想到市場上傳的很多的一個段子，就是講的上一輪牛市熊市的各個階段時專家們在干啥說啥，大家也可以自己搜索了來看。現(xiàn)在，博主也非常明顯的感覺到了往日重現(xiàn)，2010年的那些景象好多都重現(xiàn)于當(dāng)前的市場，比如猜這底那底的，比如不顧事實在叫囂怎么暴漲怎么強反彈怎么拔地而起的，比如對救市政策的依賴等等。而當(dāng)前市場上很多方面也確實和2010年類似，比如大盤率先下跌了一定幅度，傳統(tǒng)行業(yè)個股大跌而反彈弱，比如小盤股仍然不錯，比如新股不死等等。
有人說把握了市場大多數(shù)人的心理了就可以更深的讀懂這個市場，也可以讓自己能更多的獨立思考。為什么股市里面連最專業(yè)的券商的年度策略多年平均準確率都不到10%，這其實不是他們水平的問題，更多的也是某些心理面的東西在作怪。具體的我們以后可以專門探討。
4、影響未來股市走勢的多種因素
注冊制：一種制度本身無所謂利空利好，但由于“殼”效應(yīng)的減小或消失，注冊制的推出對高估值的題材股和垃圾股有心理面的沖擊。
人民幣貶值：對國際資本流向A股市場不利，對A股多數(shù)版塊的基本面偏利空，少數(shù)出口型企業(yè)偏利好。
歐美股市下跌甚至牛轉(zhuǎn)熊：對A股構(gòu)成心理面的利空。
新的新股申購制度：部分打新一族處于市值配置的需要，可能加大對防御股的配置。而不會精選個股或者想中簽和二級市場兩不誤的大多數(shù)投資者仍然可能面臨簽沒中到市值卻損失不少的陷阱中去。
大股東減持：由于控制了時間和規(guī)模，會對市場造成長期但是比較緩和的負面影響。
5、未來股市走勢預(yù)期及操作
預(yù)測當(dāng)然是不靠譜的，但在多重因素和各種條件下，我們應(yīng)該有個現(xiàn)實而合理的心理預(yù)期，那就是熊市已然確認，未來出現(xiàn)“陰跌橫盤 偶爾的暴跌 偶爾的反彈”的長期格局是可以預(yù)期的，少數(shù)個股有機會繼續(xù)上漲甚至新高，但大多個股將進入長期熊市，一些嚴重高估的板塊或個股，未來出現(xiàn)一折二折的現(xiàn)象將不足為怪。至于股市何時見底，那任何人也無法知道，也沒有像小丑一樣去天天預(yù)測這底那底，待市場形成大底的六大特征大多數(shù)都形成后，那時自然就是底部區(qū)域了。
對于投資者操作方面，建議以積極防御甚至全面防御為主。如果不是那么委婉而是簡單點說的話，就一句話：暫時仍不能玩（自去年知止而有得后）（短線折騰除外）！當(dāng)然，對于長期投資成長股的價值投資者來說，所謂的牛熊都可以忽略，耐心持有即可。
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