導(dǎo)讀：鎳金屬是生產(chǎn)不銹鋼的主要原材料，具有耐熱和耐腐蝕的性能特征，同時(shí)，在特殊鋼、其他抗腐蝕合金以及電鍍、電池等領(lǐng)域也有廣泛應(yīng)用。
我國不銹鋼產(chǎn)業(yè)近年來發(fā)展迅速，2012年不銹鋼產(chǎn)量超過1600萬噸，占全球總量的比重接近50%，其中鎳含量較高的300系不銹鋼又占到不銹鋼總量的一半。因此，鎳金屬已成為影響我國不銹鋼產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵因素。但我國的鎳資源總體較為匱乏，傳統(tǒng)的硫化鎳礦資源增長遭遇瓶頸，增產(chǎn)潛力極為有限，進(jìn)口氧化鎳礦已逐步成為我國鎳資源的主要來源。與其他礦產(chǎn)相比，我國進(jìn)口氧化鎳礦高度集中于印尼、菲律賓兩國，進(jìn)口渠道單一。投資海外氧化鎳礦資源正成為我國鎳冶煉企業(yè)穩(wěn)定資源供應(yīng)和提升競(jìng)爭(zhēng)力的重要方式。
文 | 羅榮晉
來自《中國城市金融》
一、我國不銹鋼產(chǎn)業(yè)發(fā)展概況
我國不銹鋼工業(yè)過去在鋼材總量中的比重長期較低，1992年全國不銹鋼總量僅有26萬噸，到2001年時(shí)不銹鋼產(chǎn)量也僅為71萬噸，且不銹鋼的生產(chǎn)主要以太鋼一家企業(yè)為主。2003年以后，我國不銹鋼產(chǎn)業(yè)進(jìn)入快速發(fā)展期，這一時(shí)期我國不銹鋼的產(chǎn)量增速基本保持在兩位數(shù)以上，且除太鋼外，寶鋼、酒鋼、張浦等一大批國有、外資企業(yè)紛紛進(jìn)入不銹鋼生產(chǎn)領(lǐng)域或擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模。至2012年，我國不銹鋼粗鋼產(chǎn)量達(dá)到1608.7萬噸，不銹鋼粗鋼產(chǎn)能約2520萬噸，我國已成為全球最大的不銹鋼生產(chǎn)國。2004年時(shí)我國不銹鋼僅占全球總產(chǎn)量的11.4%，但至2012年我國不銹鋼占全球總量的比重已接近50%。
根據(jù)鎳含量的差異，目前不銹鋼大致可分為鉻鎳系不銹鋼（300系）、鉻系不銹鋼（400系）、鉻錳不銹鋼（200系）等三個(gè)大類。其中300系不銹鋼中鎳金屬含量超過8%，而200系不銹鋼中鎳金屬含量僅有1.5%左右，400系不銹鋼則不含鎳金屬。
2 0 1 2 年我國3 0 0 系不銹鋼產(chǎn)量達(dá)792.6萬噸，同比增長9.54%，占不銹鋼總產(chǎn)量的比重高達(dá)49.27%。300系不銹鋼鎳含量高達(dá)8%以上，其耐腐蝕效果和加工性能均較好，因此長期以來一直是我國不銹鋼生產(chǎn)的主要品種。從未來發(fā)展趨勢(shì)看，300系不銹鋼在不銹鋼總量中的比重將穩(wěn)中有升。雖然我國普鋼總量已經(jīng)逐步飽和，但不銹鋼隨著居民消費(fèi)升級(jí)的需要，其生產(chǎn)、消費(fèi)仍處在上升期。預(yù)計(jì)到2020年，我國不銹鋼消費(fèi)量將有可能超過2000萬噸。因此作為不銹鋼生產(chǎn)重要原料的鎳金屬其需求增長的潛力依然可觀。
二、我國鎳資源現(xiàn)狀
全球鎳金屬儲(chǔ)量達(dá)8000萬噸，基礎(chǔ)儲(chǔ)量約1.5億噸。全球鎳資源主要分布在環(huán)太平洋地區(qū)的澳大利亞、新喀里多尼亞、印尼、菲律賓、巴西以及俄羅斯、古巴、南非、加拿大等。但我國鎳金屬儲(chǔ)量僅為300萬噸，占全球總儲(chǔ)量的比重僅為3.7%，在全球主要鎳資源國家中排名第9位。
從分布來看，我國鎳資源高度集中，鎳礦資源主要位于甘肅、新疆、吉林、云南等地。其中僅甘肅金川鎳礦儲(chǔ)量就占到我國總儲(chǔ)量的55%以上。
2005年以來雖然我國國內(nèi)鎳礦產(chǎn)量也在增長，但幅度異常緩慢，遠(yuǎn)低于同期國內(nèi)鎳金屬產(chǎn)量的增長幅度，至2012年國內(nèi)鎳礦對(duì)國內(nèi)鎳金屬冶煉的自給率保障水平已下降到15.8%。國內(nèi)鎳礦已遠(yuǎn)不能滿足國內(nèi)鎳金屬生產(chǎn)的需要?？紤]到每年我國還有大量的進(jìn)口鎳鐵及電解鎳，實(shí)際上國內(nèi)礦對(duì)于我國的鎳金屬消費(fèi)的保障程度已低于10%。我國鎳資源已形成了高度依賴進(jìn)口的局面。
目前國內(nèi)的主力鎳礦生產(chǎn)基地金川礦區(qū)經(jīng)過多年開發(fā)，產(chǎn)能已顯著飽和，從金川集團(tuán)在甘肅地區(qū)的資源儲(chǔ)量來看，鎳礦產(chǎn)能增長的潛力非常有限。其他地區(qū)鎳資源的儲(chǔ)量雖有一定的增長潛力，但短期內(nèi)轉(zhuǎn)化為礦產(chǎn)的能力也面臨一定困難。總體來看，我國鎳礦資源處于非常短缺的局面，依賴進(jìn)口的格局在相當(dāng)長的時(shí)期內(nèi)將無法改變。
三、我國鎳金屬生產(chǎn)工藝路線分析
從目前我國的鎳金屬生產(chǎn)工藝路線來看，主要分為三大類型：一是利用硫化鎳礦資源，采用火法冶煉- 電解精煉工藝生產(chǎn)電解鎳，這是目前國內(nèi)最主流的電解鎳生產(chǎn)方式，甘肅金川、新疆新鑫礦業(yè)等公司都是采取這種工藝生產(chǎn)電解鎳。第二種類型是利用氧化鎳礦，采用濕法冶煉工藝生產(chǎn)電解鎳，目前國內(nèi)的江西江鋰科技、廣西銀億科技礦冶公司等采用這種濕法工藝?yán)醚趸嚨V生產(chǎn)電解鎳，但這種工藝目前在國內(nèi)應(yīng)用的并不多。第三種類型則是利用進(jìn)口氧化鎳礦，采用高爐或者礦熱電爐生產(chǎn)含鎳生鐵（或鎳鐵），這種工藝目前已成為國內(nèi)處理印尼、菲律賓氧化鎳礦的主要方式。中鋼中寶濱海鎳業(yè)、福建德盛鎳業(yè)等東部沿海地區(qū)的企業(yè)均是采用這種工藝生產(chǎn)鎳鐵。
值得注意的是，由于我國硫化鎳礦的短缺，加之鎳鐵具有的成本優(yōu)勢(shì)，因此利用氧化鎳礦生產(chǎn)鎳鐵已成為我國未來鎳金屬產(chǎn)業(yè)的主要發(fā)展方向。特別是在2005年之后，國際電解鎳價(jià)格快速上漲，使得利用氧化鎳礦生產(chǎn)鎳鐵在經(jīng)濟(jì)上更具優(yōu)勢(shì)，刺激了國內(nèi)鎳鐵產(chǎn)量的快速增長。
在國內(nèi)鎳金屬的消費(fèi)總量結(jié)構(gòu)中，鎳鐵已成為最主要的供應(yīng)形式，這種消費(fèi)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變使得未來我國對(duì)進(jìn)口氧化鎳礦的依賴嚴(yán)重加深。
四、我國鎳資源進(jìn)口狀況分析及展望
2012年我國鎳鐵（包括含鎳生鐵）產(chǎn)量高達(dá)36萬噸，而電解鎳產(chǎn)量僅為22.92萬噸，鎳鐵產(chǎn)量已超過電解鎳，成為國內(nèi)鎳金屬的主要來源。至2012年我國鎳鐵產(chǎn)量已占到原生鎳總產(chǎn)量的6 1 . 1 % ， 且比重有進(jìn)一步增長的趨勢(shì)。近年來國內(nèi)新建的鎳冶煉企業(yè)，如中鋼中寶濱海鎳業(yè)、寶鋼德盛鎳業(yè)、四川金廣實(shí)業(yè)、金川防城港基地等全部定位為采用進(jìn)口氧化鎳礦生產(chǎn)鎳鐵合金的工藝路線。因此獲取穩(wěn)定的鎳礦對(duì)于我國鎳金屬的生產(chǎn)保障有著重大意義。
從進(jìn)口鎳礦的來源來看，我國進(jìn)口鎳礦高度集中于印度尼西亞和菲律賓兩國，2012年我國進(jìn)口鎳礦總量高達(dá)6497.4萬噸（實(shí)物噸），其中來自于印尼的進(jìn)口量為3389.19萬噸（實(shí)物噸），占總進(jìn)口量的52.2%，來自于菲律賓的進(jìn)口量為3045.73萬噸（實(shí)物噸），占總進(jìn)口量的46.9%，合計(jì)來自于兩國的進(jìn)口鎳礦占總進(jìn)口量的99%?？梢钥闯鑫覈嚨V不僅對(duì)外依賴度嚴(yán)重偏高，而且來源地非常集中且單一，這對(duì)于我國鎳資源供應(yīng)的穩(wěn)定性非常不利。
2012年5月印尼政府對(duì)包括鎳礦在內(nèi)的初級(jí)出口礦產(chǎn)品征收20%的關(guān)稅，隨后印尼政府進(jìn)一步宣布限制品位在6%以下的鎳礦出口，由于印尼的鎳礦品位一般在0.8%～1.5%左右，這項(xiàng)政策實(shí)際上要求掌握鎳礦資源的出口企業(yè)必須對(duì)鎳礦進(jìn)行粗煉后將鎳資源以低冰鎳或高冰鎳的形態(tài)出口。該政策的目的旨在鼓勵(lì)礦產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行初級(jí)冶煉加工，為當(dāng)?shù)卦黾痈嗟木蜆I(yè)機(jī)會(huì)和財(cái)政收入。目前在印尼投資鎳礦資源的我國企業(yè)如吉恩鎳業(yè)、罕王控股等公司為應(yīng)對(duì)這一政策變化都在當(dāng)?shù)亟ㄔO(shè)了粗煉系統(tǒng)。菲律賓政府雖然還未對(duì)出口鎳礦采取類似印尼政府的限制要求，但考慮鎳金屬是一種戰(zhàn)略金屬，未來資源國對(duì)其重視程度必然提高，因此我們預(yù)計(jì)未來隨著菲律賓對(duì)于其鎳礦資源的保護(hù)力度升級(jí)，也有可能要求外資礦產(chǎn)企業(yè)增加初級(jí)冶煉工藝。對(duì)于我國企業(yè)來說，投資境外鎳礦主要目的為獲取資源，滿足國內(nèi)冶煉生產(chǎn)的需要，但印尼政府對(duì)于礦產(chǎn)品出口的政策要求使得我國企業(yè)不得不增加初級(jí)冶煉系統(tǒng)的投資，這不但增加了投資強(qiáng)度，也給相關(guān)投資企業(yè)帶來了一定的境外投資風(fēng)險(xiǎn)。
綜合以上分析，我們認(rèn)為我國鎳金屬生產(chǎn)面臨國內(nèi)礦產(chǎn)資源嚴(yán)重匱乏，增產(chǎn)潛力不足，資源對(duì)外依賴度偏高，且進(jìn)口來源地單一等諸多困境。目前對(duì)我國出口鎳礦的地區(qū)政策不穩(wěn)定性高，從全球范圍來看，目前還未出現(xiàn)可以替代印菲兩國的大型鎳礦資源富集地，因此就短期而言，我國進(jìn)口氧化鎳礦高度集中的格局難以破解。
五、我國鎳冶煉領(lǐng)域面臨的風(fēng)險(xiǎn)分析
我國的鎳金屬冶煉，特別是在鎳鐵冶煉領(lǐng)域近年來也出現(xiàn)了較為嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩。至2012年我國已有從事鎳鐵生產(chǎn)的礦熱電爐298座，產(chǎn)能50.68萬噸，另外從事鎳鐵冶煉的高爐71座，產(chǎn)能1 4 . 5 8 萬噸， 合計(jì)鎳鐵產(chǎn)能高達(dá)65.26萬噸。除此以外，目前國內(nèi)在建的鎳鐵冶煉項(xiàng)目還有28個(gè)（基本都是采用礦熱電爐工藝），合計(jì)產(chǎn)能約為63.3萬噸，如果全部投產(chǎn)后國內(nèi)鎳鐵總產(chǎn)能將高達(dá)128.56萬噸。另外國內(nèi)電解鎳的產(chǎn)能還有25萬噸左右，則未來我國原生鎳（鎳鐵加電解鎳）的總產(chǎn)能將高達(dá)150萬噸以上，幾乎相當(dāng)于國內(nèi)現(xiàn)有原生鎳產(chǎn)量的三倍。
2012年我國鎳金屬消費(fèi)總量約68.3萬噸，國內(nèi)原生鎳產(chǎn)量58.92萬噸。而根據(jù)我們測(cè)算，如果我國不銹鋼產(chǎn)量達(dá)到2200萬噸的水平，則國內(nèi)鎳金屬的需求量僅為93萬噸左右（已考慮其他非不銹鋼領(lǐng)域所需），而即使國內(nèi)不銹鋼產(chǎn)量達(dá)到2700萬噸的水平，則國內(nèi)鎳金屬的需求量也僅為120萬噸，因此總體來看，國內(nèi)鎳金屬能力已呈現(xiàn)明顯過剩，未來國內(nèi)鎳鐵生產(chǎn)領(lǐng)域?qū)⒚媾R日趨嚴(yán)峻的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。
我國現(xiàn)有及在建的鎳冶煉產(chǎn)能，特別是鎳鐵冶煉產(chǎn)能在原料來源上都完全依靠進(jìn)口氧化鎳礦供應(yīng)，而印尼、菲律賓等國對(duì)于鎳礦的出口政策變化較大，對(duì)于缺乏穩(wěn)定鎳礦來源渠道的鎳冶煉企業(yè)，未來面臨的原料供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)較大。2009年我國自菲律賓、印尼進(jìn)口的氧化鎳礦價(jià)格大致在32美元/噸左右，但至2011年進(jìn)口氧化鎳礦的均價(jià)已上升至62美元/噸，但鎳鐵價(jià)格在此期間反而出現(xiàn)較大幅度的下跌，鎳鐵產(chǎn)品的盈利水平大幅下滑。
與此同時(shí)，國內(nèi)不少鎳鐵冶煉生產(chǎn)企業(yè)為了延伸產(chǎn)業(yè)鏈，規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，又投資進(jìn)入了不銹鋼生產(chǎn)領(lǐng)域，使得國內(nèi)鎳鐵冶煉、不銹鋼冶煉領(lǐng)域都出現(xiàn)了產(chǎn)能過剩的復(fù)雜問題?？傮w來看，國內(nèi)鎳金屬冶煉領(lǐng)域受制于國內(nèi)資源的嚴(yán)重匱乏和不足，對(duì)外依賴嚴(yán)重。部分企業(yè)雖已在境外投資開發(fā)鎳礦，但尚未形成大規(guī)模的供應(yīng)。而我國進(jìn)口鎳礦的主要來源地印尼和菲律賓，出口政策搖擺且變化較大，對(duì)于我國鎳金屬產(chǎn)業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展極為不利。
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