2016年8月19日，江蘇中旗通過發(fā)審會首發(fā)審核，12月6日，中旗股份（300575.SZ）于深交所交易系統(tǒng)上完成了首次公開發(fā)行股票，再次引發(fā)人們對新三板企業(yè)IPO的熱議。對絕大部分企業(yè)來說，相比于當前還需逐漸完善成熟的新三板市場，登陸主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板市場實現(xiàn)IPO無疑更具有吸引力。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月7日，除去暫緩上市計劃的3家掛牌企業(yè)，共有274家新三板掛牌企業(yè)正在接受或已通過IPO輔導，踏上了漫漫IPO之路。
對于新三板企業(yè)來說，因為已經(jīng)進行了規(guī)范，所以再次轉(zhuǎn)報IPO時間上會略有優(yōu)勢，據(jù)統(tǒng)計，2016年上會審核的平均排隊時間為1.86年，而IPO重啟以來已經(jīng)過會的4家新三板企業(yè)，排隊時間大約1.56年。
我們洞見研究院特意為大家梳理了新三板掛牌企業(yè)申請IPO流程，供大家參考。
公司要進行IPO，首先要經(jīng)公司董事會、股東會決議通過，并聘請具有承銷資格的券商及合格的會計事務所、律所等中介機構(gòu)。對于新三板企業(yè)來說，可以聘用新三板掛牌的原中介機構(gòu)，也可以重新選擇其他機構(gòu)。
經(jīng)過與中介機構(gòu)的溝通，公司向當?shù)刈C監(jiān)局報送上市輔導備案材料，同時要在股轉(zhuǎn)公司發(fā)布公告，公司進入上市輔導期，一般時間需要一到三個月。
中介機構(gòu)在盡職調(diào)查的基礎上，制定IPO項目進度表，合理安排申報節(jié)奏。同時，對公司的董事、監(jiān)事、高級管理人員及持有公司5%股份的股東輔導，督促其學習有關發(fā)行上市、規(guī)范運作和其他證券基礎知識，輔導企業(yè)建立符合上市要求、相對完善的運營機制。
由于已經(jīng)完成了股改等規(guī)范性的工作，成為公眾公司，因此掛牌公司上市輔導期大幅縮短。
經(jīng)過一段時間的上市輔導，掛牌公司認為已經(jīng)對發(fā)行上市有了充分認知和了解，不改上市決心，則向當?shù)刈C監(jiān)局提交輔導評估申請。公司通過輔導驗收后，在股轉(zhuǎn)公司發(fā)布提示性公告，公司正式進入IPO申報階段。
通過輔導驗收后，公司按照證監(jiān)會的要求制作申請文件。保薦機構(gòu)需要對此項目進行內(nèi)核，通過后，公司繼續(xù)制作和完善申報材料。相比于新三板，IPO申報材料更多更細致。全部申報材料制作完畢后，由保薦人保薦并向證監(jiān)會申報。從開始制作到順利申報，大概需要兩到三個月時間。
證監(jiān)會收到申請文件后，在5個工作日內(nèi)作出是否受理的決定。收到證監(jiān)會的受理申請后，公司就進入了“排隊”期，通常排隊上發(fā)審會審核的時間大概在20個月左右。
對三板公司來說，拿到證監(jiān)會的申請受理通知書后，按照股轉(zhuǎn)公司業(yè)務規(guī)則，應發(fā)布提示性公告，并向股轉(zhuǎn)公司申請暫停轉(zhuǎn)讓，公司在三板進入停牌期。需要提醒的是，停牌期間也要按照股轉(zhuǎn)公司規(guī)定進行信息披露。
證監(jiān)會受理申報材料之后，組織對IPO的初審，通過開見面會、出具書面的反饋意見等方式，與企業(yè)以及相關中介機構(gòu)反饋溝通。企業(yè)和中介機構(gòu)根據(jù)證監(jiān)會的要求，繼續(xù)深入核查、說明，相應的修改完善申報文件。
證監(jiān)會初審完成后，由發(fā)審委組織發(fā)審委會議進行審核，即“上會”。7名委員現(xiàn)場開會，企業(yè)和保薦代表人當場答辯。發(fā)審會采取記名投票方式，同意票數(shù)達到5票為通過，即“過會”。過會后，證監(jiān)會依據(jù)發(fā)審委意見，出具核準發(fā)行文件，拿到批文后，公司需要在6個月內(nèi)擇機登陸交易所發(fā)行股票。
掛牌公司收到證監(jiān)會核準發(fā)行后，發(fā)布公告。同時，準備材料向股轉(zhuǎn)公司申請終止股票掛牌。股轉(zhuǎn)公司受理其申請后，公司組織辦理各種手續(xù)。收到經(jīng)股轉(zhuǎn)公司的同意通知后，公司股票將在股轉(zhuǎn)公司終止掛牌交易。
至此，公司新三板掛牌生涯結(jié)束，開啟上交所、深交所掛牌交易之路。
■來源：洞見資本研究院 王展
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