今年上半年市場的暴漲階段在5月中旬達(dá)到了極致的階段,兩市日交易額一度突破2萬億,在大量涌進(jìn)市場的杠桿資金推動下市場呈現(xiàn)近乎瘋狂狀態(tài),也積聚了重大系統(tǒng)性風(fēng)險,有效地控制極端可能的市場風(fēng)險也是公募基金的第一要務(wù),為持有人獲取收益的同時控制風(fēng)險也是基金經(jīng)理的責(zé)任所在。
TMT行業(yè)是中國戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的驅(qū)動力量,未來五到十年具有成長性世界級的中國公司一定會出現(xiàn)在TMT行業(yè)中。如果用一句話來概括TMT行業(yè),那就是信息技術(shù)驅(qū)動社會進(jìn)步、電子產(chǎn)品用于千家萬戶、傳媒是精神消費的食糧。當(dāng)然TMT行業(yè)可以細(xì)分多個子行業(yè)及產(chǎn)業(yè)鏈,但在我們的日常生活中,特別是新興消費需求是離不開TMT行業(yè)創(chuàng)造的,因此我認(rèn)為TMT行業(yè)的投資機會和未來發(fā)展?jié)摿κ撬行袠I(yè)板塊中排在第一位的。
目前市場經(jīng)過近三個月的調(diào)整,風(fēng)險得以在一定程度上釋放,后期的投資機會很多及收益也空間很大,作為專業(yè)投資管理的公募基金應(yīng)該是投資者理想的理財選擇,而選擇主題型基金所獲取的收益機會也更大,因此建議投資者在此時機可以選擇一些風(fēng)格明顯行業(yè)特征突出的主題型基金。
從上半年以來各項經(jīng)濟數(shù)據(jù)確實表現(xiàn)很弱,實體經(jīng)濟處于低谷階段,但我們無需擔(dān)心會有較大的下滑風(fēng)險,政府保增長仍是今后的主要任務(wù),在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型及結(jié)構(gòu)調(diào)整過程中也是正常的。股票市場一定程度上反映經(jīng)濟運行,但其實股市運行的微觀結(jié)構(gòu)與宏觀經(jīng)濟并不是一致的,我們?nèi)钥春霉墒幸欢〞叱鲭A段性谷底。我個人認(rèn)為不太會出現(xiàn)主升浪的大級別行情,震蕩的結(jié)構(gòu)性行情才是正常的。
我認(rèn)為以成長型股票為代表的創(chuàng)業(yè)板在四季度還是有很大機會,創(chuàng)業(yè)板一定程度上是市場的風(fēng)向標(biāo),盡管一些個股也存在著泡沫,但成長性預(yù)期允許泡沫的存在,我們也不能用傳統(tǒng)的眼光來看創(chuàng)業(yè)板的估值,因為市場的運行節(jié)奏及資金流向需要我們來準(zhǔn)確把握的。
當(dāng)前國際國內(nèi)宏觀經(jīng)濟的不確定性以及政策性因素對微觀實體經(jīng)濟的傳導(dǎo),使得今年以來資本市場呈現(xiàn)暴漲暴跌的行情。但是股票市場經(jīng)過了6月中至9月初的幾輪極端下行,場內(nèi)融資規(guī)模已經(jīng)降至一萬億以下,場外配資清理已盡尾聲,使得杠桿風(fēng)險得以釋放,我認(rèn)為市場已經(jīng)企穩(wěn)并進(jìn)入自我修復(fù)階段。后續(xù)我們需要關(guān)注十三五規(guī)劃的內(nèi)容、國企改革的實施以及戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策,對今后一段時期這些都將成為市場的熱點。
自我上任基金經(jīng)理以來,我的選股邏輯是一定要在好行業(yè)里選好公司,這個好行業(yè)一定是具有成長性的行業(yè)且符合新興產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn),這個好公司一定是具有獨特業(yè)務(wù)優(yōu)勢且能在一定時間內(nèi)實現(xiàn)成長性。按照上述選股的邏輯,我們在A股市場中的好行業(yè),如信息服務(wù)類、消費電子類、通訊服務(wù)類、影視傳媒類以及醫(yī)藥醫(yī)療、新能源、節(jié)能環(huán)保等都是我說的好行業(yè),在其中可以找到很多優(yōu)秀的投資標(biāo)的。
長盛電子信息主題基金主要的投資方向是以電子、信息以及傳媒行業(yè)為主,輔以投資醫(yī)療、新能源、環(huán)保以及智慧城市的信息化服務(wù)的上市公司,投資方向上也集中在戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)及國家鼓勵扶持的相關(guān)產(chǎn)業(yè),這些行業(yè)在近三年一直表現(xiàn)優(yōu)秀,也是這只基金業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異的主要原因。我的投資思路是深度挖掘TMT行業(yè)內(nèi)個股的成長性機會,正確判斷相關(guān)公司業(yè)務(wù)發(fā)展的潛力和方向,在一定風(fēng)險控制下選擇個股并均衡配置組合。
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