在做個股匯報時,個人經(jīng)常使用的一套分析框架,這也是作為一個買方研究員的必修課程。個人認(rèn)為,這套框架基本兼顧了公司基本面分析和A股的交易特性,也挺適合個人投資者使用。
一般來講,在做個股研究時,其實就是一個不斷提出問題并回答問題的過程,就像打游戲一樣,一關(guān)一關(guān)的過,個股分析也是類似,需要一層一層的深入。之前也說過,研究都是套路,下面套路來了(包括但不限于以下方面):
【1. 核心投資邏輯】
# 投資要點:
# 與市場不同的認(rèn)識:
【2. 行業(yè)分析】
# 行業(yè)概況:
# 行業(yè)空間:
# 行業(yè)未來增速(1-3年):
# 行業(yè)發(fā)展趨勢:
# 行業(yè)進入壁壘:
# 行業(yè)所處產(chǎn)業(yè)鏈位置:
# 行業(yè)內(nèi)競爭:
# 行業(yè)替代品風(fēng)險:
【3. 公司競爭力分析】
# 公司概況:
# 關(guān)鍵數(shù)據(jù)歷史回顧:
# 管理層&股東情況(關(guān)注各方訴求):
# 產(chǎn)品&服務(wù):
# 主要客戶:
# 市場份額&主要競爭對手:
# 主要競爭對手未來產(chǎn)能計劃:
# 公司競爭優(yōu)勢(技術(shù)or規(guī)模or價格or研發(fā)等):
# 公司下一階段戰(zhàn)略:
1)背景&原因:
2)具體規(guī)劃&前景:
3)優(yōu)勢:
4)執(zhí)行進度:
# 15年&16年上半年經(jīng)營情況:
【4. 財務(wù)分析及預(yù)測】
# 歷史財務(wù)情況:
# 歷史分紅情況:
# 盈利預(yù)測:
1)原有業(yè)務(wù)&服務(wù)(營收)的增速:
2)新產(chǎn)品&服務(wù)(營收)的增速:
3)毛利率變化趨勢:
4)利潤預(yù)測表:
【5. 微觀市場結(jié)構(gòu)】
# 資金籌碼分布情況:
# 技術(shù)面走勢(市場的聲音):
# 資本運作:
【6. 估值比較分析】
# 歷史估值比較:
1)最近3年:
2)最近1年:
# 同行業(yè)估值比較:
# 估值變化空間(+/-)及原因:
【7. 期望收益率匡算】
# 計算過程(PE法、股息率法、自由現(xiàn)金流法等):
# 未來一年目標(biāo)價格:
【8. 主要風(fēng)險提示】
# 行業(yè)風(fēng)險:
# 公司風(fēng)險:
【9. 其他】
# 其他事項:
# 資料來源:
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