價值投資者是不是世上最完美的投資方法?自己并不知道，但是，自己知道價值投資從長期看是有效的，而且是最讓人踏實安全的，但是在短期之內(nèi)，有時它又不是有效的，甚至還常常被人所嘲笑。
近來重讀《鄧普頓教你逆向投資》這本書(對于經(jīng)典的書籍自己認為至少應(yīng)該讀兩遍，甚至N遍地讀才會更有省悟)，有兩則小故事均是來自于美國科技網(wǎng)絡(luò)泡沫時期，自己認為頗值得玩味。不妨抄錄如下：
一個是，加利福尼亞州的一位社會工作者以前從未買過股票，她認為自己不適合股票市場，但后來她從收音機中聽到一個機會，她以每股12美元買了100股世界通信公司。
“我的錢在兩年內(nèi)就增加了一倍，我很吃驚，你們難道不吃驚嗎?這真是太不可思議了。做社會工作根本不可能賺到這么多錢?！?/p>
那位社會工作者如此成功，以至于她將自己的社會工作只放在周末來做，而工作日則用來進行全職股票交易?！拔颐刻於假I進幾只股票，也賣出一此股票?！彼f，她的目標(biāo)是每年賺取15萬美元的交易利潤，用來構(gòu)建一個金融儲備，使自己和丈夫在退休的時候能夠衣食無憂。
在投資過程中，她總結(jié)出了幾條很有效的投資原則，如“順勢”投資已經(jīng)深入人心——專注于“價值”的股票投資方式已經(jīng)完全落伍了?！八心切┤硕颊f‘買入持股不動’，”她說，“如果某只股票持續(xù)下跌，我認為你最好趁早下船?！?/p>
至于經(jīng)驗，“你必須把賠錢的股票賣掉，并不是因為我是專家，股票就上漲。如果我的股票和股票行情自動收錄器報的不一樣，”她補充說，“我不會繼續(xù)堅守。我把損失控制在10%的范圍之內(nèi)?！?/p>
“學(xué)學(xué)吧，沃倫-巴菲特!”
口氣不小吧?!這位社會工作者的說的話，今天在我們中國A股市場是不是也很熟悉?!
當(dāng)然，這位社會工作者的結(jié)局可想而知。特別是她曾經(jīng)投資的世界通信公司通過做假賬設(shè)下騙局，幾年之后，成為美國有史以來最大規(guī)模的企業(yè)破產(chǎn)案例。
另一個故事，是2000年3月10日，其時納斯達克指數(shù)剛剛創(chuàng)下5132點的歷史新高，當(dāng)天的華爾街日報上的一篇文章打出了這樣一個標(biāo)題——“保守的投資者們躍躍欲試，科技股并非曇花一現(xiàn)”。在這篇文章中介紹了一位41歲的項目經(jīng)理，自20世紀八十年代中期遭受打擊以來，一直在謹小慎微地建立一個保守的股票投資組合，只投資于一些既可靠又保險的藍籌股。高價科技股或是交易價格是其收益的30倍速的任何股票，似乎都是“令人難以接受”的，他回憶說，然后他突然醒悟了。醒悟了什么呢?就是他開始買進科技股，這些可都是他以前還嗤之以鼻的行為。他開始買進科技股，在他現(xiàn)在高達7位數(shù)的投資組合之中，這些科技股占了絕大部分。
據(jù)這篇文章介紹，無數(shù)美國最普通的投資者在最近幾個月發(fā)生了轉(zhuǎn)變(想一想中國近兩年的創(chuàng)神板吧)，他只是其中之一。保守的人們，有些甚至已經(jīng)80歲高齡了，都要求他們的共同基金或投資組合能夠一沾正在騰飛的新經(jīng)濟之光。
當(dāng)然，這篇文章也少不了對巴菲特進行一下抨擊，因為當(dāng)時似乎成為了一種時尚!
聽聽這篇文章怎么說：
他的那套經(jīng)濟理論已經(jīng)徹底過時了，他的投資組合正在證明這一點。在巴菲特先生的伯克希爾-哈撒韋公司，據(jù)公司披露，其最大的上市控股公司股票中，有5只從最高點下跌了至少15%。吉列公司下跌51%，華盛頓郵報下跌19%，可口可樂下跌47%，美國運通下跌27%。就連伯克希爾公司，這個被很多人視為股票市場的完美典范，也下跌了48%。
當(dāng)然，如后來我們知道的，一年不到，納斯達克指數(shù)就已經(jīng)跌落懸崖，具體到很多股票可以說完全是血腥殺戮，下跌95%以上。
每每讀到此處，自己常常是倒吸一口涼氣!好家伙，許多人說要學(xué)巴菲特，學(xué)價值投資，可是當(dāng)真自己的持有組合下跌48%，幾近腰斬之時，自己還會像人家巴菲特那樣的淡定嗎?!是不是有太多的人面對如此的下跌，甚至對自己的投資理念都產(chǎn)生懷疑，更不要說淡定堅守了?!
每每讀到這兩個故事之時，自己就提醒自己，記住：價值投資有時并不總是有效，有時在某些時候甚至還遭受到別人的嘲笑!
自己準備好了嗎?!
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