今天看到一個(gè)雪友發(fā)了篇對(duì)市盈率看法的帖子，大意是說市盈率是估算的且浮動(dòng)的，不具備參考價(jià)值，并對(duì)很多人談?wù)摴乐档鹊臅r(shí)候扯上市盈率表示反感。我也是看不下去了，才決定發(fā)點(diǎn)自己的見解。其實(shí)我很懶的，但是助人為快樂之本。只好把自己近來自己琢磨出來的一些東西拿出來跟大家一起分享了。
我確實(shí)很懶，市盈率相關(guān)的文章書籍看的很少，都是自己思考的結(jié)果。如果大家有不同的見解，或者有補(bǔ)充的，也歡迎大家底下留言。
首先是公式，市盈率＝估值÷盈利。很簡單，大家都看的懂，這是再好不過的了。
銀行定期，國債，理財(cái)產(chǎn)品等，大多數(shù)的年化收益在4％～5％，折合市盈率的話就是20～25，個(gè)人覺得這個(gè)數(shù)據(jù)對(duì)股市投資很有參考意義。
另，市盈率有：動(dòng)態(tài)，靜態(tài)，TTM，具體解釋請(qǐng)自行查閱同花順自帶市盈率說明，不同市盈率有不同的參考意義。
插播：股市的初衷就是長期投資，以分紅為投資回報(bào)，而不記名股票的流動(dòng)性和股價(jià)的波動(dòng)又必然造成股市的多樣性（供求關(guān)系必然導(dǎo)致股票價(jià)格的變化）。當(dāng)然最終發(fā)展至現(xiàn)在的股市，利益的表現(xiàn)和操作都呈多樣化，不過最終的價(jià)值體現(xiàn)并沒有變。
股票炒的是預(yù)期，未來的事只能是預(yù)計(jì)，估算。那么必然會(huì)存在偏差和浮動(dòng)，于是就會(huì)產(chǎn)生估值，市盈率就是這樣產(chǎn)生的。給未來的價(jià)值定義一個(gè)數(shù)值來統(tǒng)計(jì)和研究規(guī)律，以權(quán)衡合理性和風(fēng)險(xiǎn)。
同時(shí)，市盈率也有市場的分別，A股的市盈率，港股的，美股的，都是有差別的。美股的股票市場存在的時(shí)間比較久了，就以美國這個(gè)成熟股票市場來講，美股市盈率經(jīng)過多年美股市場的洗滌、考驗(yàn)、調(diào)整，那么它必然趨于合理。它又一個(gè)合理的值，而市盈率這個(gè)數(shù)值又是直接算的是估值和利潤間的關(guān)系，那么，你覺得市盈率有參考價(jià)值嗎？
而很多人為什么都喜歡對(duì)標(biāo)美國的市盈率？因?yàn)樗鼈兊氖袌龃嬖跁r(shí)間比我們長的多，是個(gè)成熟的市場，它的數(shù)值經(jīng)歷了更多時(shí)間的考驗(yàn)，也可以說更穩(wěn)定更可靠更具有參考性。當(dāng)然，也要考慮每個(gè)市場的特色，參照美股的市盈率，再估算A股或者港股的市盈率情況。
我覺得，市盈率的差異，首先跟各個(gè)市場的經(jīng)濟(jì)狀況有關(guān)。通俗的講，A股的股民閑錢比港股的股民多，那么同樣一只票，等著買進(jìn)去的錢多的，是不是價(jià)格就會(huì)更高，那么市盈率就會(huì)更高？所以，相同的公司，一般來講A股所給的市盈率會(huì)比港股高。（資金量決定，比如，外資進(jìn)來，很可能就會(huì)將市盈率差距拉小，獲得估值修復(fù)。）
其次，市盈率的差異，也看行業(yè)，再次看公司。不同的行業(yè)有不同的模式，那么市場所給的市盈率是不同的。這就不說了，說說相同的行業(yè)，一家更好的公司，增長更快，那么大家就更看好，對(duì)它預(yù)期更高，那么它的市盈率就會(huì)維持比另一家高的水準(zhǔn)。也就是說，這時(shí)候大家看中它未來的市盈率。這就是市盈率的一個(gè)運(yùn)用，參考價(jià)值的體現(xiàn)。
另外，同一個(gè)公司，不同時(shí)期的市盈率也是不同的，這就給了股民一個(gè)判斷是否具有價(jià)格安全邊際的參考。例如一家穩(wěn)定增長的公司，由于一些因素的影響，導(dǎo)致價(jià)格下跌（或波動(dòng)），對(duì)應(yīng)市盈率大為降低，這時(shí)候買入，那么在其估值修復(fù)的過程中，股民就能夠享受到這部分差值。前面說的三種市盈率是不同算法得來的，可以通過分析，再結(jié)合歷年的歷史市盈率，得出自己的判斷。
總之，市盈率是一個(gè)很重要的指標(biāo)，要充分利用，合理運(yùn)用。
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