文| 酸櫻桃
在震蕩前行的股市中，持幣觀望時(shí)手中必然有大量閑散資金。銀行存款和理財(cái)都已經(jīng)不是最好的選擇，那么閑散的錢如何打理最為理想？股神“眉飛色舞”扔過來三個(gè)字：逆回購。
逆回購是什么？
逆回購經(jīng)常被稱為國債逆回購，而深市將企業(yè)債券和國債合并為債券質(zhì)押式回購。交易雙方以債券作為質(zhì)押品，一方借錢，另一方借出資金，到期時(shí)借錢一方還本付息。交易中，債券質(zhì)押給交易的第三方，即證券清算公司。
個(gè)人散戶操作逆回購，實(shí)質(zhì)就是通過證券公司，將自己的閑散資金借出去，收取固定利息收益。逆回購的利息高低，是根據(jù)央行對(duì)流動(dòng)性控制操作而變動(dòng)，根據(jù)市場資金情況而變動(dòng)。
簡單說，市場缺錢時(shí)，逆回購的利率相應(yīng)上漲，此時(shí)散戶將自己的資金放貸出去，收取固定利息，實(shí)質(zhì)是一種短期貸款，與個(gè)人了解最多的貸款方式恰恰相反，逆回購交易中，個(gè)人是放貸一方，而非貸款方。這是一種只賺不賠的買賣，看到高額利息時(shí)再借出，利息不合適的時(shí)候不賣。
市場錢荒時(shí)，持幣散戶持家小能手們請(qǐng)睜大雙眼，瞄準(zhǔn)合法高利貸機(jī)會(huì)，安全賺菜錢不是夢(mèng)。
那么這個(gè)菜錢到底是何等規(guī)模？是否值得操作？來欣賞一下：
2015年2月10日，上交所1天期逆回購GC001開盤利率10.01%，最高點(diǎn)達(dá)65.00%，盤中上漲6042.53%！對(duì)比活期利率0.35%，一日逆回購是活期的185倍（文中所有利率均為年化利率）。
逆回購的入手時(shí)機(jī)
逆回購的利率，與市場資金緊缺度密切關(guān)聯(lián)。市場缺錢，逆回購立刻大幅上漲，此時(shí)操作逆回購最為合適。反之，央行大幅印錢，市場資金充裕時(shí)，逆回購?fù)艿?，不如銀行理財(cái)產(chǎn)品。
市場缺錢一般在幾個(gè)點(diǎn)：月末，季末，年末尤為最。機(jī)構(gòu)缺錢，銀行需存款沖量時(shí)，往往會(huì)高利率吸金。打新高峰時(shí)，逆回購也會(huì)隨之漲。這些時(shí)間點(diǎn)如果趕上周四，一般都會(huì)比其他時(shí)間高，發(fā)現(xiàn)利率超過10%，均可果斷下手操作，這個(gè)利率絕對(duì)秒殺其他理財(cái)，此時(shí)就沒有必要從券商往銀行轉(zhuǎn)賬，再去麻煩地購買理財(cái)，到期贖回再轉(zhuǎn)回證券賬戶?？旃?jié)奏的生活模式中，省事省時(shí)間定然也是一種巨大利好。
下圖為2014年1月1日至2015年5月28日，上交所1日逆回購GC001走勢(shì)圖，最高點(diǎn)65.0%即為2015年2月10日，農(nóng)歷小年的前一天。逆回購高點(diǎn)不是每天都有，而是周期性偶爾爆出，因此在這些時(shí)間點(diǎn)附近關(guān)注，購買收益相對(duì)喜人。
2014年全年及2015年5月28號(hào)之前的 GC001走勢(shì)圖
逆回購產(chǎn)品交易價(jià)格變動(dòng)頻繁，利率每天像股票一樣有漲有跌，如GC001于2015年3月12日開盤15.0%，盤中最高36.0%，收盤再跌回12.905%，當(dāng)日振幅4386.32%，漲幅2105.98%，趕上高點(diǎn)，非常值得花時(shí)間操作一下。
理財(cái)之道，積少成多。股市刺激的同時(shí)，閑置資金也不要放過任何小的零頭，閑置100萬元活期利息0.35%也就是9.72元，而參與逆回購如果能趕上4%，一天的利息扣掉10元傭金后就是101.2元。小蜜蜂勤勞操作，小利率不放過，大利率趕上賺一把，一年下來零零散散地操作，單是逆回購一項(xiàng)，比活期多增加萬元以上的收入是完全可以做到的。
上交所GC001-1天期逆回購模擬收益（最后結(jié)果還需要減去傭金）（元）
逆回購代碼 204001
利率 1% 4% 6% 10% 20% 50%
10萬元
傭金1元 2.78 11.12 16.68 27.78 55.56 138.89
100萬元
傭金10元 27.8 111.2 166.8 277.8 555.6 1388.9
1000萬元
傭金100元 278 1112 1668 2778 5556 13889
上表中模擬計(jì)算了1日逆回購的收益，表格中收益沒有扣掉傭金。逆回購利率如果達(dá)到10%以上，可以毫不猶豫出手。當(dāng)然，如果趕上周末和節(jié)假日還要另外計(jì)算。
逆回購的代碼和手續(xù)費(fèi)一覽
我們先熟悉一下所有可以操作的品種。
如下面表格所示，逆回購品種有兩類，滬市和深市各9種，一共18種。根據(jù)產(chǎn)品占用資金天數(shù)不同，有不同的名稱和代碼，相應(yīng)的手續(xù)費(fèi)為資金額的0.001%～0.03%不等。
資金量大的，可以首選滬市逆回購，最低為10萬元人民幣起，最高不超過1000萬元，只能投資10萬的整數(shù)倍。深市門檻低，1000元人民幣起，每1000元為一手，無封頂限額，只能投資1000的整數(shù)倍，供資金量小的選擇。
最為常見的是1天、7天的短期逆回購，上交所和深交所代碼不同，具體如下。
滬市品種
天數(shù) 名稱 代碼 手續(xù)費(fèi)率 每10萬元人民幣的手續(xù)費(fèi)
1 GC001 204001 0.001% 1
2 GC002 204002 0.002% 2
3 GC003 204003 0.003% 3
4 GC004 204004 0.004% 4
7 GC007 204007 0.005% 5
14 GC014 204014 0.01% 10
28 GC028 204028 0.02% 20
91 GC091 204091 0.03% 30
182 GC182 204182 0.03% 30
深市品種
天數(shù) 名稱 代碼 手續(xù)費(fèi)率 每10萬元人民幣的手續(xù)費(fèi)
1 R-001 131810 0.001% 1
2 R-002 131811 0.002% 2
3 R-003 131800 0.003% 3
4 R-004 131809 0.004% 4
7 R-007 131801 0.005% 5
14 R-014 131802 0.01% 10
28 R-028 131803 0.02% 20
91 R-091 131805 0.03% 30
182 R-182 131806 0.03% 30
幾個(gè)概念及操盤技巧
收益計(jì)算
收益=成交額×年收益率×計(jì)息天數(shù)/360天-手續(xù)費(fèi)
例如：滬市1日逆回購GC001（代碼204001），實(shí)時(shí)交易價(jià)格也就是現(xiàn)價(jià)為10.0 （相當(dāng)于年化利息為10%），那么用10萬元人民幣的閑散資金計(jì)算，1日逆回購的收益為：100000×10%×1/360-1=26.78元，
對(duì)比活期收益，10萬元人民幣一天的活期收益為：100000×0.35%×1/360=0.97元。
資金可用不可取 & 可用可取
資金可用不可取：可用來購買證券產(chǎn)品如股票基金等，但是不能轉(zhuǎn)賬到銀行賬戶；資金可用可?。杭瓤捎脕碣徺I證券產(chǎn)品，又可以轉(zhuǎn)賬到銀行賬戶，提取現(xiàn)金。
到期日
幾日逆回購，就是幾日計(jì)息。T日進(jìn)行的逆回購操作，N天的逆回購到期日為T+N，N是自然日，不是交易日，如果遇到周末和節(jié)假日，到期日將順延到下一個(gè)交易日。到期日無需任何操作，資金自動(dòng)回到自己賬戶上。到期日當(dāng)天資金可用不可取，到期日的下一個(gè)交易日資金可用可取。
逆回購的到期日計(jì)算舉例：1日逆回購：下一個(gè)交易日到賬，資金可用不可取，T+2日可用可??；2日逆回購：以此類推，但是趕上節(jié)假日和周末，自然日計(jì)算在內(nèi)。
周一做1日逆回購，周二資金回到賬戶。如周一做5日逆回購，下周一資金可用，收益按5日計(jì)算；如周一做7日的逆回購，下周一資金可用，利息計(jì)7日。因此周一購買5日不如7日劃算（利率相差不多時(shí)）。
如周五操作3日逆回購，下周一即到賬，計(jì)息3日。對(duì)比周五操作1日逆回購，計(jì)息1日，也是下周一到賬。那么利息相差不多的情況下，周五操作3日逆回購就會(huì)比1日逆回購劃算。
如周四操作了2日的逆回購產(chǎn)品，下周一資金到賬，僅計(jì)息2日。如周四操作3日逆回購，下周一資金到賬，計(jì)息3日。利率相差不多的情況下，周四購買3日比2日逆回購合算。
不足7日的逆回購，尤其周四周五或者節(jié)假日之前購買時(shí)多跨了周末或者假日，計(jì)算收益既要看利率水平，也要看計(jì)息幾日，考慮占用資金天數(shù)，綜合進(jìn)行判斷對(duì)比。
操作不同逆回購產(chǎn)品的占用資金天數(shù)舉例
周一操作 周二操作 周三操作 周四操作 周五操作
1日逆回購計(jì)息一日 周二可用
實(shí)際占用資金1日 周三可用
實(shí)際占用資金1日 周四可用
實(shí)際占用資金1日 周五可用
實(shí)際占用資金1日 下周一可用
實(shí)際占用資金3日
2日逆回購計(jì)息2日 周三可用
實(shí)際占用資金2日 周四可用
實(shí)際占用資金2日 周五可用
實(shí)際占用資金2日 下周一可用
實(shí)際占用資金4日 下周一可用
實(shí)際占用資金3日
3日逆回購計(jì)息3日 周四可用
實(shí)際占用資金3日 周五可用
實(shí)際占用資金3日 下周一可用
實(shí)際占用資金5日 下周一可用
實(shí)際占用資金4日 下周一可用
實(shí)際占用資金3日
7日逆回購計(jì)息7日 下周一可用
實(shí)際占用資金7日 下周二可用
實(shí)際占用資金7日 下周三可用
實(shí)際占用資金7日 下周四可用
實(shí)際占用資金7日 下周五可用
實(shí)際占用資金7日
逆回購的操盤技巧
品種太多，選擇困難焦慮癥人士請(qǐng)先看下面攻略：
選滬市品種還是深市品種？
以下兩個(gè)選擇標(biāo)準(zhǔn)綜合進(jìn)行：看資金量：超過10萬元，可以首選滬市。10萬的整數(shù)倍用完后如果有零頭，以千元為單位，做深市逆回購。資金不足10萬元，直接考慮深市品種。同一天數(shù)的產(chǎn)品，例如都是1日逆回購，哪個(gè)市場的利率高，就做哪個(gè)市場的。
1天，3天，7天，14天？
根據(jù)以上介紹的資金到期日考慮，首先按照資金需求日期決定，如果資金不急用，那么按照收益高的方式購買。
T日進(jìn)行的逆回購操作，N天的逆回購到期日為T+N，N是自然日天數(shù)，不是交易日。遇到節(jié)假日自動(dòng)順延到下一個(gè)交易日。
最常操作的逆回購產(chǎn)品是1日逆回購和7日逆回購。14天及以上的逆回購基本無人問津，因?yàn)檎加脮r(shí)間過長，收益卻不如其他理財(cái)方式理想，基本不推薦。節(jié)假日之前更是如此。
7日逆回購對(duì)于沒有太多時(shí)間打理資金的客戶來說省事方便，一次操作，不用每天去盯著看漲跌，7日到期后資金自動(dòng)回到賬戶，無需去操作贖回。相比之下1日逆回購雖然有時(shí)利率非常高，碰到高峰就值得入手，但需要每日操作一次，連續(xù)7天下來利率不一定超過7日逆回購的利息收益，還沒有那么省事。
買入時(shí)間：幾點(diǎn)買？
錢荒時(shí)，上午九點(diǎn)半到十點(diǎn)，下午兩點(diǎn)半上下逆回購利率經(jīng)常能攀到最高。確定資金閑置的話，此時(shí)可以出手操作。
買入日期，周幾買？
每周四利率往往在一周中達(dá)到高點(diǎn)，同時(shí)也要考慮資金占用天數(shù)和計(jì)息天數(shù)，綜合判斷。
月末季末的利率較高
缺錢者大出血求放高利貸，有錢之人也請(qǐng)忙起來，各取所需。
操作流程
證券公司開戶-綁定銀行卡-銀行卡開通第三方存管和網(wǎng)銀-證券公司處開通質(zhì)押權(quán)限-下載交易軟件-銀行存好資金。以上準(zhǔn)備工作全部到位后，逆回購操作即可隨時(shí)開練。
此處提示：有的券商無法做逆回購交易，有的小券商回款日期比規(guī)定日期晚一天，開戶之前了解清楚，盡量找大的口碑好的券商開戶。
下一步，于交易日的交易時(shí)間內(nèi)，查找相應(yīng)天數(shù)的逆回購代碼，如滬市1日逆回購產(chǎn)品名字為GC001，股票代碼為：204001。與買股票查詢方式一樣，查到204001后，顯示的價(jià)格如5.0就是當(dāng)前利率5.0% 。
但與股票買賣正好相反，逆回購的操作不是買入，而是賣出。在交易軟件中首先選擇賣出操作后，輸入逆回購產(chǎn)品代碼，如滬市的204001，輸入當(dāng)前價(jià)格（或是自己預(yù)測價(jià)格，但如果填寫的價(jià)格太高則不一定成交），數(shù)量（滬市交易為100的整數(shù)倍，相當(dāng)于10萬元的整數(shù)倍，深市交易為10的整數(shù)倍，相當(dāng)于1000元的整數(shù)倍），點(diǎn)擊賣出，即完成操作。
逆回購交易的特點(diǎn)是一次交易，兩次清算。成交當(dāng)天扣除傭金，到期日本金和收益自動(dòng)回到賬上，無需二次操作。
撤單：與股票交易類似，如果賣出時(shí)輸入的委托價(jià)格太高，沒有成交，當(dāng)日可以撤銷。如果已成交，只能等到期日資金才能回賬，無法撤單。
逆回購與其他產(chǎn)品的對(duì)比：
閑散資金理財(cái)方式比較
對(duì)比表格（以2015年4月數(shù)據(jù)為例）
逆回購 證券賬戶里吃活期利息 7天通知存款 招行日日金 證券公司天天發(fā)（取一個(gè)作為代表） 余額寶 貨幣基金以華寶基金511990為例
點(diǎn)評(píng) 忽高忽低，偶爾可行 少的可憐 較低又不靈活 2%左右 2%左右 4%上下 4%上下
跨周末計(jì)息 根據(jù)選擇天數(shù)不同而不同 是 是 是 是 是 是
金額限制 滬市10萬起，深市1000元起 不限 5萬元以上 5萬起 5萬元起 可小額 可小額
利息 有高有低不固定，需盯盤 0.35% 1.35%部分銀行上浮20% 2%左右 活期4-6倍左右2%左右 4%左右 4%左右
操作次數(shù) 1次 無需操作 2次 需要 一次簽約，以后系統(tǒng)自動(dòng)劃轉(zhuǎn) 2次 2次
是否需要贖回 否 否 需要 需要 需要 需要 需要
是否需要銀證轉(zhuǎn)賬 否 否 需要 需要 不需要 需要 需要
是否保本 是 是 是 是 是 不承諾但是基本保本 不承諾但是基本保本
巨額贖回風(fēng)險(xiǎn) 無 無 無 有 無 無 無
以上列表中，活期利息最低，靈活程度最高。貨幣基金可以在一二級(jí)市場回轉(zhuǎn)交易，也就是可以在一級(jí)市場申購，在二級(jí)市場賣掉，反過來也是同樣可以。部分券商免手續(xù)費(fèi)，目前華寶這只貨基的收益率在4%左右。華泰證券(601688,股吧)的天天發(fā)，當(dāng)日尾盤直接劃轉(zhuǎn)走，第二日資金可用，目前收益率在2%上下，只需在券商處填一次同意書即可由券商自動(dòng)操作，也是省心的好辦法。招行日日金有一定門檻，需要從證券賬戶挪回銀行，如果收益不高，很難堅(jiān)持每天搬家。7天通知存款的靈活性比上述幾種相差甚遠(yuǎn)，在諸多理財(cái)方式面前難免底氣不足。
tip
哪些資金可以考慮逆回購？
不滿倉的空置資金&尾盤可用不可取資金：閑著也是閑著。
等候打新的資金：對(duì)比下理財(cái)產(chǎn)品和貨幣基金等產(chǎn)品的利率，選高的。
做生意的流動(dòng)資金&等待買房，絕不能被套住的資金：對(duì)比理財(cái)產(chǎn)品和基金后決定。
懶得從券商和銀行之間搬來搬去的資金：懶人福音。
銀行理財(cái)時(shí)間不合適自己需求的資金：逆回購，就靠你了！
趕上逆回購高利率時(shí)，沒有其他理想理財(cái)渠道的資金：買到賺到，走過路過不要錯(cuò)過。
大額閑散資金：今晚飯錢就靠你了
聯(lián)系客服
