產(chǎn)業(yè)投資基金通常都有一定的期限,而PPP項(xiàng)目的周期可能長(zhǎng)達(dá)數(shù)十年,因此參與PPP模式的產(chǎn)業(yè)投資基金主要有三大退出方式。
1、股權(quán)轉(zhuǎn)讓/回購(gòu)
是指產(chǎn)業(yè)投資基金資金投入到PPP項(xiàng)目公司后,在項(xiàng)目投資公司完成項(xiàng)目任務(wù)(或階段性投資任務(wù)后)后,由政府、開(kāi)發(fā)運(yùn)營(yíng)公司進(jìn)行股權(quán)回購(gòu);或?qū)⒐蓹?quán)轉(zhuǎn)讓給政府、開(kāi)發(fā)運(yùn)營(yíng)公司或其它投資者。
2、項(xiàng)目清算
是指產(chǎn)業(yè)投資基金資金投入到PPP項(xiàng)目公司后,在項(xiàng)目投資公司完成項(xiàng)目任務(wù)(或階段性投資任務(wù)后)后,通過(guò)項(xiàng)目投資公司清算(或注冊(cè)資本減少)的方式,返還產(chǎn)業(yè)投資基金應(yīng)當(dāng)獲取的股權(quán)收益,實(shí)現(xiàn)投資的退出。
3、資產(chǎn)證券化
是指產(chǎn)業(yè)投資基金資金投入到PPP項(xiàng)目公司后,在項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)成熟后,通過(guò)將項(xiàng)目公司資產(chǎn)注入上市公司、發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品或海外發(fā)行房地產(chǎn)投資信托基金(REITs)等資產(chǎn)證券化方式,獲得投資收益,實(shí)現(xiàn)投資的退出。
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