滬深交易所上周五發(fā)布新規(guī)，對(duì)申購(gòu)新股和“炒新”等作出限定
作為新股發(fā)行體制改革的配套措施，滬深交易所上周五晚間一口氣發(fā)布了新修訂的新股上市首日的交易制度和停牌措施，以及《首次公開(kāi)發(fā)行股票網(wǎng)上按市值申購(gòu)實(shí)施辦法》。這兩個(gè)文件，從投資者的角度看，一個(gè)對(duì)過(guò)度“炒新”做出防范，另一個(gè)則明確了新的“打新”規(guī)則。按照市場(chǎng)人士的預(yù)計(jì)，新股首次公開(kāi)(IPO)將于明年1月正式重啟。而從上周五市場(chǎng)反應(yīng)看，最值得投資者關(guān)注的顯然是“炒新”規(guī)則，此前市場(chǎng)人士曾普遍預(yù)計(jì)，隨著IPO重新開(kāi)閘，且此前又有專項(xiàng)財(cái)務(wù)審查“護(hù)航”，首批新股或?qū)⒃獾奖础?/p>
上交所
每1萬(wàn)元市值可申購(gòu)一個(gè)申購(gòu)單位
每一個(gè)申購(gòu)單位為1000股
上海證券交易所發(fā)布《上海市場(chǎng)首次公開(kāi)發(fā)行股票網(wǎng)上按市值申購(gòu)實(shí)施辦法》(簡(jiǎn)稱《辦法》)。投資者持有的市值以投資者為單位進(jìn)行計(jì)算。
根據(jù)投資者持有的市值確定其網(wǎng)上可申購(gòu)額度，每1萬(wàn)元市值可申購(gòu)一個(gè)申購(gòu)單位，不足1萬(wàn)元的部分不計(jì)入申購(gòu)額度。每一個(gè)申購(gòu)單位為1000股，申購(gòu)數(shù)量應(yīng)當(dāng)為1000股或其整數(shù)倍，但最高不得超過(guò)當(dāng)次網(wǎng)上初始發(fā)行股數(shù)的千分之一，且不得超過(guò)9999.9萬(wàn)股。
投資者參與網(wǎng)上公開(kāi)發(fā)行股票的申購(gòu)，只能使用一個(gè)證券賬戶。同一投資者使用多個(gè)證券賬戶參與同一只新股申購(gòu)的，以及投資者使用同一證券賬戶多次參與同一只新股申購(gòu)的，以該投資者的第一筆申購(gòu)為有效申購(gòu)，其余申購(gòu)均為無(wú)效申購(gòu)。
驗(yàn)資結(jié)束后當(dāng)天(T+1日)，上交所根據(jù)實(shí)際到賬的新股申購(gòu)資金對(duì)應(yīng)的申購(gòu)總量確認(rèn)有效申購(gòu)總量。上交所根據(jù)有效申購(gòu)總量，按以下辦法配售新股：
(一)當(dāng)有效申購(gòu)總量等于該次股票網(wǎng)上發(fā)行量時(shí)，投資者按其有效申購(gòu)量認(rèn)購(gòu)股票。
(二)當(dāng)有效申購(gòu)總量小于該次股票網(wǎng)上發(fā)行量時(shí)，投資者按其有效申購(gòu)量認(rèn)購(gòu)股票后，余額部分按發(fā)行公告辦理。
(三)當(dāng)有效申購(gòu)總量大于該次股票網(wǎng)上發(fā)行量時(shí)，上交所按照每1000股配一個(gè)號(hào)的規(guī)則對(duì)有效申購(gòu)進(jìn)行統(tǒng)一連續(xù)配號(hào)。
對(duì)每只新股發(fā)行，凡參與網(wǎng)下發(fā)行報(bào)價(jià)或申購(gòu)的投資者，不得再參與網(wǎng)上新股申購(gòu)。
深交所
每5000元市值可申購(gòu)一個(gè)申購(gòu)單位
每一個(gè)申購(gòu)單位為500股
深交所《深圳市場(chǎng)首次公開(kāi)發(fā)行股票網(wǎng)上按市值申購(gòu)實(shí)施辦法》指出，根據(jù)投資者持有的市值確定其網(wǎng)上可申購(gòu)額度，持有市值1萬(wàn)元以上(含1萬(wàn)元)的投資者才能參與新股申購(gòu)，每5000元市值可申購(gòu)一個(gè)申購(gòu)單位，不足5000元的部分不計(jì)入申購(gòu)額度。
根據(jù)投資者持有的市值確定其網(wǎng)上可申購(gòu)額度，每一個(gè)申購(gòu)單位為500股，申購(gòu)數(shù)量應(yīng)當(dāng)為500股或其整數(shù)倍，但最高不得超過(guò)當(dāng)次網(wǎng)上初始發(fā)行股數(shù)的千分之一，且不得超過(guò)999999500股。
投資者參與網(wǎng)上公開(kāi)發(fā)行股票的申購(gòu)，只能使用一個(gè)有市值的證券賬戶。同一投資者使用多個(gè)證券賬戶參與同一只新股申購(gòu)的，中國(guó)結(jié)算深圳分公司將以該投資者第一筆有市值的證券賬戶的申購(gòu)為有效申購(gòu)，對(duì)其余申購(gòu)作無(wú)效處理。
每只新股發(fā)行，每一證券賬戶只能申購(gòu)一次。同一證券賬戶多次參與同一只新股申購(gòu)的，以深交所交易系統(tǒng)確認(rèn)的該投資者的第一筆申購(gòu)為有效申購(gòu)，其余申購(gòu)均被自動(dòng)撤銷。
驗(yàn)資結(jié)束后當(dāng)天(T+1日)，中國(guó)結(jié)算深圳分公司根據(jù)實(shí)際到賬的新股申購(gòu)資金確認(rèn)有效申購(gòu)總量，按每申購(gòu)單位配一個(gè)號(hào)，對(duì)所有有效申購(gòu)按時(shí)間先后順序連續(xù)配號(hào)，直到最后一筆有效申購(gòu)，并按以下辦法配售新股：
(一)如有效申購(gòu)量小于或等于本次網(wǎng)上發(fā)行量，不需進(jìn)行搖號(hào)抽簽，所有配號(hào)都是中簽號(hào)碼，投資者按其有效申購(gòu)量認(rèn)購(gòu)新股。
(二)如有效申購(gòu)量大于本次網(wǎng)上發(fā)行量，則通過(guò)搖號(hào)抽簽，確定有效申購(gòu)中簽號(hào)碼，每一中簽號(hào)碼認(rèn)購(gòu)一個(gè)申購(gòu)單位新股。
新股按市值申購(gòu)網(wǎng)上發(fā)行與網(wǎng)下申購(gòu)繳款同時(shí)進(jìn)行。對(duì)每只新股發(fā)行，凡參與網(wǎng)下發(fā)行報(bào)價(jià)或申購(gòu)的投資者，不得再參與網(wǎng)上新股申購(gòu)。中國(guó)結(jié)算深圳分公司根據(jù)主承銷商提供的已參與網(wǎng)下發(fā)行報(bào)價(jià)或申購(gòu)的投資者名單對(duì)其網(wǎng)上申購(gòu)作無(wú)效處理。
“炒新”新規(guī)發(fā)布：
開(kāi)盤(pán)價(jià)須在發(fā)行價(jià)上下20%內(nèi)
作為新股發(fā)行體制改革的配套措施，滬深交易所上周五晚間一口氣發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)新股上市初期交易監(jiān)管的通知》和《關(guān)于首次公開(kāi)發(fā)行股票上市首日盤(pán)中臨時(shí)停牌制度等事項(xiàng)的通知》。
上交所加強(qiáng)新股上市初期交易監(jiān)管
首日盤(pán)中換手率達(dá)80%無(wú)須臨停
上海證券交易所(上證所)發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)新股上市初期交易監(jiān)管的通知》指出，新股上市首日，集合競(jìng)價(jià)階段有效申報(bào)價(jià)格不得高于發(fā)行價(jià)格的120%且不得低于發(fā)行價(jià)格的80%；連續(xù)競(jìng)價(jià)階段有效申報(bào)價(jià)格不得高于發(fā)行價(jià)格的144%且不得低于發(fā)行價(jià)格的64%。收盤(pán)前，即14:55至15:00有效申報(bào)價(jià)格不得高于當(dāng)日開(kāi)盤(pán)價(jià)的120%且不得低于當(dāng)日開(kāi)盤(pán)價(jià)的80%。超過(guò)有效申報(bào)價(jià)格范圍的申報(bào)為無(wú)效申報(bào)。
《通知》在內(nèi)容上的變化主要有四點(diǎn)：一是增加了新股上市首日申報(bào)價(jià)格的控制措施，即新股上市首日，投資者的有效申報(bào)價(jià)格應(yīng)當(dāng)符合《通知》第一條的規(guī)定，“超過(guò)有效申報(bào)價(jià)格范圍的申報(bào)為無(wú)效申報(bào)”；二是增加了“集合競(jìng)價(jià)階段未產(chǎn)生開(kāi)盤(pán)價(jià)的，以當(dāng)日第一筆成交價(jià)格作為開(kāi)盤(pán)價(jià)”的規(guī)定；三是在新股上市首日收盤(pán)后公布各類投資者相關(guān)交易信息，各市場(chǎng)參與人可以登錄上交所官方網(wǎng)站(www.sse.com.cn)“交易信息披露”欄目的“新股首日交易信息”項(xiàng)目進(jìn)行查詢；四是刪除了新股上市首日盤(pán)中換手率達(dá)到80%時(shí)實(shí)施盤(pán)中臨時(shí)停牌的規(guī)定，即新股上市首日盤(pán)中換手率達(dá)到80%時(shí)，上交所不再對(duì)該新股實(shí)施盤(pán)中臨時(shí)停牌。
《通知》其他方面的內(nèi)容，比如新股上市首日價(jià)格漲跌幅停牌標(biāo)準(zhǔn)、新股異常交易行為類型和監(jiān)管措施、對(duì)專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者的要求、會(huì)員的客戶新股交易行為管理責(zé)任等，與2012年兩份通知基本相同。
此前，中國(guó)證監(jiān)會(huì)于11月30日發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見(jiàn)》，要求證券交易所進(jìn)一步完善新股上市首日開(kāi)盤(pán)價(jià)格形成機(jī)制及新股上市初期交易機(jī)制，建立以新股發(fā)行價(jià)為比較基準(zhǔn)的上市首日停牌機(jī)制，加強(qiáng)對(duì)“炒新”行為的約束，以防止新股發(fā)行重啟后市場(chǎng)對(duì)新股進(jìn)行過(guò)度炒作，維護(hù)市場(chǎng)的正常交易秩序，保護(hù)投資者合法權(quán)益。
深交所規(guī)定上市首日
首次上漲或下跌達(dá)到或超過(guò)20%臨停至14:57
為切實(shí)防范首次公開(kāi)發(fā)行股票上市首日交易風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)證券市場(chǎng)秩序，提高市場(chǎng)約束力，保護(hù)投資者的合法權(quán)益，深交所就股票上市首日盤(pán)中臨時(shí)停牌做出了相關(guān)的制度。
有效競(jìng)價(jià)范圍為發(fā)行價(jià)上下20%
股票上市首日開(kāi)盤(pán)集合競(jìng)價(jià)的有效競(jìng)價(jià)范圍為發(fā)行價(jià)的上下20%。
開(kāi)盤(pán)價(jià)不能通過(guò)集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的，以連續(xù)競(jìng)價(jià)第一筆成交價(jià)作為開(kāi)盤(pán)價(jià)。
股票上市首日14:57至15:00采用收盤(pán)集合定價(jià)，即對(duì)集中申報(bào)簿中，以最近成交價(jià)為申報(bào)價(jià)格的買(mǎi)賣(mài)申報(bào)進(jìn)行一次性集中撮合。其間，投資者可以申報(bào)，也可以撤銷申報(bào)。
股票上市首日收盤(pán)價(jià)為收盤(pán)集合定價(jià)交易的成交價(jià)格。收盤(pán)集合定價(jià)期間無(wú)成交的，以當(dāng)日該證券最后一筆交易前一分鐘所有交易的成交量加權(quán)平均價(jià)(含最后一筆交易)為收盤(pán)價(jià)。
兩種情況會(huì)盤(pán)中臨時(shí)停牌
股票上市首日出現(xiàn)下列情形之一的，深交所可以對(duì)其實(shí)施盤(pán)中臨時(shí)停牌：(一)盤(pán)中成交價(jià)較當(dāng)日開(kāi)盤(pán)價(jià)首次上漲或下跌達(dá)到或超過(guò)10%的，臨時(shí)停牌時(shí)間為1小時(shí)；(二)盤(pán)中成交價(jià)較當(dāng)日開(kāi)盤(pán)價(jià)首次上漲或下跌達(dá)到或超過(guò)20%的，臨時(shí)停牌至14︰57。臨時(shí)停牌期間，投資者可以申報(bào)，也可以撤銷申報(bào)。
股票上市首日盤(pán)中臨時(shí)停牌具體時(shí)間以深交所公告為準(zhǔn)。復(fù)牌時(shí)，對(duì)已接受的申報(bào)進(jìn)行復(fù)牌集合定價(jià)，即對(duì)集中申報(bào)簿中，以最近成交價(jià)為申報(bào)價(jià)格的買(mǎi)賣(mài)申報(bào)進(jìn)行一次性集中撮合。臨時(shí)停牌時(shí)間跨越14︰57的，于14︰57復(fù)牌并進(jìn)行復(fù)牌集合定價(jià)，再進(jìn)行收盤(pán)集合定價(jià)。
與滬市不同的是，深市將上市首日的收盤(pán)價(jià)，由之前的“集合競(jìng)價(jià)”改為“集合定價(jià)”，即以14:57前最近成交價(jià)為定價(jià)，按照“時(shí)間優(yōu)先”原則對(duì)買(mǎi)賣(mài)申報(bào)進(jìn)行一次性集中撮合。
(責(zé)任編輯：DF101)
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