這是所有準備了解金融期貨和金融創(chuàng)新的人,必須閱讀的經(jīng)典之作。
本書一方面講述金融期貨之父梅拉梅德是如何從一名在戰(zhàn)爭中逃亡的猶太小男孩,傳奇地成長為芝加哥商業(yè)交易所領(lǐng)軍人物的,另一方面則又講述了全球期貨市場如何從商品期貨邁向金融期貨的革命時代。
本書涉及了與金融期貨相關(guān)的所有重要主題,包括貨幣期貨、債券期貨、股指期貨市場的誕生,以及相伴而來的責難與發(fā)展。
利奧·梅拉梅德(Leo Melamed)簡介:
利奧·梅拉梅德是全球公認的金融期貨創(chuàng)始人,被譽為“現(xiàn)代期貨市場之父”。他1999年即位列《芝加哥論壇報》評選的20世紀商業(yè)領(lǐng)域中最重要的10位芝加哥人之一,同時名列《芝加哥雜志》評選的“芝加哥世紀百強榜”。2003年,他被《養(yǎng)老金與投資報》列為100年來為貨幣管理帶來“最不同凡響變化”的30人之一。
梅拉梅德杰出的個人成就佐證了美國的輝煌。梅拉梅德是納粹大屠殺的幸存者,他出生于波蘭的比亞韋斯托克,第二次世界大戰(zhàn)期間隨父母輾轉(zhuǎn)逃離納粹與克格勃的魔爪,如好萊塢傳奇電影般來到美國重獲自由。這次史詩般的逃亡歷時兩年,輾轉(zhuǎn)三大洲,領(lǐng)略七種語言。他們乘火車橫越西伯利亞,在當時日本駐立陶宛總領(lǐng)事杉原千畝的幫助下,拿到了救命的日本過境簽證,最終于1941年幸運地踏上美國領(lǐng)土。
1972年,作為CME的主席,他開創(chuàng)了外匯期貨產(chǎn)品,并且創(chuàng)建了全世界第一個金融期貨市場——國際貨幣市場。投入運營20年后,諾貝爾經(jīng)濟學獎獲得者默頓?米勒先生稱:金融期貨是“過去20年來最重要的金融創(chuàng)新”。之后,他帶領(lǐng)CME不斷推出新的金融衍生工具,包括1976年的國債期貨、1981年的離岸美元期貨以及1982年的股指期貨,并于1987年建立了全球第一個電子期貨交易系統(tǒng)Globex,由此成為該系統(tǒng)的奠基人。CME也演變成為CME集團公司,成為全球首屈一指的期貨市場。
梅拉梅德撰寫了大量關(guān)于金融期貨的文章,還出版了回憶錄《逃向期貨》、《向傳統(tǒng)吶喊》。他曾榮獲2005年CME弗雷德·阿迪提創(chuàng)新獎,榮獲美國德保羅大學人文學榮譽博士學位、芝加哥洛約拉大學人文學博士學位、伊利諾伊大學文學博士學位。他還是中國人民大學的名譽教授,并于2007年受聘為北京大學中國金融衍生品研修院(北京大學中國金融衍生品戰(zhàn)略研究院)名譽院長。2008年,梅拉梅德榮獲威廉?夏普終身成就獎和埃利斯島移民榮譽獎。與此同時,他還是專業(yè)律師、精干的期貨交易師。他還擔任全球市場咨詢機構(gòu)Melamed&Associate公司的董事長兼首席執(zhí)行官。他曾經(jīng)是美國商品期貨交易委員會的顧問,也為世界各國政府在期貨市場上提供咨詢。
以下是該書的一篇讀書筆記 (來自:章臺柳)
利奧·梅拉梅德這個重大金融事件的操縱者、最有個性的金融奇才,被譽為期貨界的“英雄”和“暴君”,在進入金融行業(yè)前,所學的專業(yè)可以說跟金融是“八竿子打不著”。
利奧·梅拉梅德原本學習法律專業(yè),畢業(yè)后理所當然成為一位律師。在《逃向期貨》這本帶有自傳色彩的書中,梅拉梅德先生這樣回憶:在1953年的暑假期間,利奧誤以為芝加哥商業(yè)交易所是一家律師事務(wù)所,因而應(yīng)聘前往面試。剛剛進入交易大廳,年輕的利奧就被交易池里嘈雜緊張,充滿了朝氣的忙碌場景吸引住了,這里的喧鬧氣氛與單調(diào)乏味的律師事務(wù)所形成了鮮明的對比。所以,雖然明白了這是一場誤會,但等到順利地通過了面試之后,年輕的利奧還是決定加入芝加哥商業(yè)交易所。
此事雖然是一個巧合,但利奧卻并未放棄這次機會,這應(yīng)該是利奧在自己的職業(yè)生涯中第一次展現(xiàn)了他的積極進取心態(tài)。
兩年以后,美國政府要征募士兵入伍,利奧也在被征召之列。當時,利奧剛剛開始他的職業(yè)生涯,也剛剛組成了他的小家庭,所以,他并不想去參軍。于是,利奧認為,自己患有多年的胃潰瘍也許可以證明自己不適宜從軍。
于是,不久以后,在體檢新兵的醫(yī)院就出現(xiàn)了十分滑稽的一幕:利奧赤身裸體地坐在一間辦公室里,一張描述嚴重胃潰瘍疾病的X照片拿在利奧的手里。而在他的對面,三位征募軍官像法官一樣莊嚴地坐在利奧的對面。他們軍裝整潔,微笑迷人,親切友好地注視著利奧。于是,利奧有一種被羞辱的感覺,并且產(chǎn)生了微妙的自卑心理。
軍官們用盡了甜言蜜語,做出了種種許諾,又灌輸了許許多多慷慨激昂的大道理,希望利奧能夠加入美國軍隊,派去德國駐守。
在交談中,利奧突然領(lǐng)悟到,如果自己始終堅持自己的立場,那么,軍官們就無法強迫自己入伍。而事實也證明了他的判斷的正確,利奧堅持住了自己的立場,美國政府沒有得到年輕的利奧,利奧又可以繼續(xù)自己愜意的平民生活了。
利奧在《逃向期貨》一書中敘述這段往事時,我們似乎仍然可以從字里行間讀出作者的得意心情。也許,在利奧看來,在征兵站與征募軍官的這次交鋒,與在期貨交易池里的交易員們之間每天都在進行著的交鋒并沒有什么本質(zhì)上的不同。
每一位成功的期貨交易員,最終都會成為一名孤獨的獵手。在工作時,他必須是強悍而且狡猾的,他也必須學會冷酷無情,敏銳而善變。期貨交易瞬息萬變,幻滅無常,富可敵國的大筆游資可以輕易易手。驟富暴貧、大起大落的傳奇故事經(jīng)常輪回上演。
而這樣的文化從交易池里蔓延開來,就仿佛是有毒的化學物質(zhì)從密封的管道中泄漏出來,就會對周圍的環(huán)境形成致命的破壞。十分不幸的是,利奧加盟芝加哥商業(yè)交易所時,這家交易所已經(jīng)被蠻橫無理的強勢交易員們控制住了,這里的企業(yè)文化已經(jīng)像是被污染的環(huán)境那樣日漸沉淪頹喪。
一個轟動性的事件是,種植洋蔥的美國農(nóng)民們原本應(yīng)該是利用期貨作為保值手段,但卻因為不良交易員的誘惑,淳樸的農(nóng)民們也干起了投機炒作的危險營生。他們當然在這種危險的游戲中失去了自己的財富。于是,怒氣沖天的農(nóng)民們尋求美國議員們的政治保護,美國議會因此叫停了洋蔥的期貨交易。這注定成為美國期貨歷史上的一件大事而載入史冊。
對于芝加哥商業(yè)交易所而言,洋蔥事件也具有里程碑式的重大意義。許多年輕的交易員們也覺得不能容忍自己的交易所再這樣沉淪下去,他們必須要為了拯救自己的交易所而團結(jié)起來,做出一些改革的努力。
利奧正是在這樣的運動中展示了自己的才華,并且成為這場改革運動的領(lǐng)導者。1953年,利奧加入了芝加哥商業(yè)交易所。1957年,發(fā)生了洋蔥事件。而到了1969年時,他已經(jīng)成功地被推選為交易所的第23屆理事長。此時的利奧大權(quán)在握,躊躇滿志,終于可以實踐他們期盼已久的革新措施了。
就在利奧這些年輕人們向舊管理層發(fā)起一次次進攻時,他們遭遇到最兇猛的對手,卻是一個名叫弗里曼的職業(yè)律師。此人足智多謀,知道何時退卻,躲避開對方打來的重拳。此人也足夠兇猛,知道何時全力反擊。雖然利奧并沒有詳細介紹他與弗里曼律師在長達十余年的時間里是如何斗智斗勇的,但等到利奧成為理事長后,所有的人都一致認為,利奧理事長一定會解雇弗里曼的。當然,弗里曼也是這樣認為。
根據(jù)利奧自己的敘述,弗里曼律師在第一次正式拜謁新任理事長時,利奧對他說:“我希望你能夠為我去戰(zhàn)斗,就像你過去曾經(jīng)對我所做的那樣?!逼湟獯蟮秩绱?。
于是,弗里曼立即與利奧和解了,從此兩人成為了最好的朋友。利奧回憶說,與弗里曼的和解是他所做過的最明智的一件事。
利奧憑借自己的智慧與美德,贏得了所有人的尊重。也正是這一點,保證了新任理事長在遏制強勢交易員的斗爭中大獲全勝,成功地扭轉(zhuǎn)了交易所的沉淪風氣,改變了交易所的頹廢文化。
根據(jù)利奧的自述,他每天要用一半的時間從事交易員的工作,在這一點上,他與場內(nèi)的普遍交易員沒有任何差別。但同時,他也要用另一半的時間來從事交易所的管理事務(wù)。
利奧原先很喜歡下國際象棋,但他發(fā)現(xiàn),自己越來越可以輕松地在對局中戰(zhàn)勝自己的父親,但利奧卻并不喜歡這樣的結(jié)果,于是利奧放棄了象棋的愛好。
后來,為了代替象棋,利奧開始打橋牌。根據(jù)他的體會,他認為橋牌運動是文明的亞文化,有嚴格的規(guī)則、規(guī)范和道德觀。
即使是在激烈的搏斗中也要保持嚴格的規(guī)則和道德觀,這一點也是許多的投機客們所無法理解的奇怪想法吧。
既擁有交易員的經(jīng)驗,又具有許多非交易員的特質(zhì),也許正是利奧·梅拉梅德先生最大的職業(yè)特點。
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