由于我接觸
外匯交易有較長的時間，對于市場有一定的實(shí)踐認(rèn)識，現(xiàn)簡單概略性地將一些觀點(diǎn)與看法拿出來，大家一起探討一下，可能我的這些觀點(diǎn)并不實(shí)用或者并不起眼或并不正確，但希望能夠得到專家及投資者的指正與議論，以便我們投資水平得到共同提高。
概率
關(guān)于判斷貨幣匯率的正確趨勢，從數(shù)學(xué)自然概率來說就應(yīng)該達(dá)到50%了。因?yàn)樵诿刻斓膮R率波動行情中，保持完全不動的幾乎為零，除非節(jié)假日停牌或者其他原因的全球停牌。從一個較長的時間段來說，即使您對外匯交易一竅不通，但匯率波動的方向只能是兩種狀態(tài)，不是漲，就是跌，而靜止只是相對的，你閉上眼睛任選一項(xiàng)，就有50%判斷正確的可能。因此我們現(xiàn)在來談判斷匯率趨勢或者走勢，對于投資者與專家來說，如果想賺錢，最起碼的要求是：你必須做到判斷正確趨勢的概率高于市場平均概率50%；但是，即使你趨勢判斷的正確性超過50%甚至達(dá)到70%以上，你仍然會有50以上的虧錢的機(jī)會，這是因?yàn)樵蚴嵌喾矫娴?，一是判斷正確并不代表你的操作就會正確，或者說你的操作堅持就會持久，這里有你的心理承受能力等因素；也你的止贏止損的成功度，資金頭寸管理的正確與否，有時一次判斷失誤，可能會把你前幾次賺的錢全部吞吃，這些問題今后我還要談。二是銀行或者機(jī)構(gòu)要收取與交易有關(guān)的費(fèi)用，其實(shí)這個概率還沒有算到投資者頭上。
但是話又要說回來，我們判斷匯率的趨勢正確，是賺錢的必要條件，雖然這個條件不是充分條件，但確實(shí)第一位的。
在這里說了半天，總結(jié)出最后一句話，要想在外匯市場長時間賺錢，投資者最起碼的要求是超過70%正確概率的趨勢判斷；而指導(dǎo)投資者操作的專家，就必須具備超過80%正確概率的趨勢判斷，否則，就不是真正的專家，你自己放下去實(shí)際操作，很快也會虧錢。
趨勢判斷的正確性，其實(shí)比點(diǎn)位判斷的正確性重要，這是因?yàn)?，趨勢的正確性是可以通過專業(yè)的分析或者突然的市場反映來判斷的，而精確的點(diǎn)位，有時是較難判斷的，因?yàn)槲覀兪侨?，不是神?div style="height:15px;">
現(xiàn)在，我們來說說在此基礎(chǔ)上對買賣點(diǎn)位的判斷的概率。
如果說真正要判斷精確的買賣點(diǎn)位，其實(shí)其概率幾乎為零，因?yàn)橥顿Y市場在某種程度上是隨機(jī)與無序的，全球外匯市場上每時每刻都有大宗交易發(fā)生，每時每刻都會對市場價格發(fā)生影響。如果有誰說自己能夠非常準(zhǔn)確地預(yù)測外匯交易中精確的買賣點(diǎn)位，那不是巧合，就是馬后炮。巧合屬于隨機(jī)的，可遇而不可求，馬后炮誰都會。
一般來說，我們進(jìn)行外匯交易，要進(jìn)行趨勢的判斷與買賣點(diǎn)位的大致預(yù)測。所謂趨勢，前文已簡單說明，就是匯率走勢與方向，在此基礎(chǔ)上，我們通過各種分析方法與分析工具，盡量接近買入與賣出，求得外匯交易利潤的最大化。也就是說，尋求在一定時期的最低點(diǎn)與最高點(diǎn)進(jìn)行交易，尋求絕對點(diǎn)位，不太可能，而這卻也是外匯交易乃至其他投資市場操盤的大忌，實(shí)踐證明，世界上幾乎所有的投資大師都不能精確地判斷外匯市場的買賣點(diǎn)位。也許外匯投資這個市場，還有別于股票與期貨等金融投資市場，后者在理論與實(shí)際上都還有控盤的可能，也許可能有的超級大戶會精確地控制一時的買賣點(diǎn)位，但也不可能永久地控制。但外匯市場巨大的交易量，任何超級大鱷都不能隨心所欲的控制買賣點(diǎn)位。如果說預(yù)測相對準(zhǔn)確，那已是非常偉大了，事無巨細(xì)，能夠運(yùn)用均線、黃金分割線，KDJ、MACD等系統(tǒng)工具進(jìn)行行情判斷，點(diǎn)差每次平均不超過10點(diǎn)，我認(rèn)為他已是神仙了。
貨幣
匯率的“適當(dāng)趨勢”：既然貨幣匯率的波動有它一定的走勢或者趨勢，那么，這種“趨勢”或者說漲跌走勢是有一定限度的。但這種漲跌幅度也有中短長期之分，否則，貨幣匯率市場就成了只漲不跌或者只跌不漲的單邊市場，這是不可能的，如果這樣，一國的貨幣匯率就會趨向無窮大，而另一國貨幣匯率就會趨向零。我這里說的“適當(dāng)趨勢”是指任何貨幣匯率漲到一定程度會跌，跌久了也會漲，就象潮水一樣，有漲有落，波浪起伏。
然而，最重要的，我們怎樣來判斷這種某種貨幣匯率的“適當(dāng)趨勢”，也許這才是操盤實(shí)踐上的意義所在。我想，這跟貨幣種類、期限長短、行情大小都有關(guān)系，為了較詳細(xì)地說明這個問題，我試圖以表格形式反映這一點(diǎn)。(其中的數(shù)字為可能波動的點(diǎn)數(shù)范圍，僅供思路參考)
〈貨幣匯率“適當(dāng)趨勢”統(tǒng)計表〉（直盤交易）
貨幣
匯率
歐元
美圓英鎊
美圓
澳元
美圓
美圓
日圓
美圓
瑞郎
美圓
加元
行
情
大
小
單邊行情
短
200-400
300-600
120-240
130-260
120-240
140-280
中
400-600
600-900
240-360
260-360
240-360
280-420
長
600-1000
900-1200
350-600
360-680
360-600
420-700
震蕩行情
短
100-200
150-300
60-120
70-140
60-120
70-140
中
200-300
300-450
120-180
140-210
120-180
140-210
長
300-500
450-750
180-300
210-350
180-300
210-350
上述表格是根據(jù)近年各國貨幣匯率的走勢統(tǒng)計匯總而成的，不一定精確，但可作為參考，主要是投資者自己知道在什么行情趨勢下，在什么時段，對匯率的趨勢與點(diǎn)位進(jìn)行大致的判斷，以便今后作出大致買賣點(diǎn)的判斷，使自己的投資有一個依據(jù)。一般來說，在投資市場上，貨幣匯率市場較證券、期貨更具有限定性，也就是說，它們的波動更具有范圍，更易為人們所掌握。如果說股票可以漲跌50%的話，那么貨幣匯率漲跌10%就算較大的幅度了。因此，在某段時間內(nèi)，如果發(fā)現(xiàn)貨幣匯率有滯長滯跌的現(xiàn)象出現(xiàn)時，就應(yīng)該考慮是否會出現(xiàn)匯率走勢轉(zhuǎn)變的問題，然后順勢而為，博取利潤。
趨勢線與通道的原理與應(yīng)用：平行通道為投資者在某段時間所能接受的最大匯率價差的等值心理承受區(qū)域；上行趨勢線或者下降趨勢線是匯率市場發(fā)展過程中，所能接受的一種心理最高或最低的承受點(diǎn)位。那么，為什么投資市場包括貨幣匯率市場會形成這么完美的通道或者趨勢線呢？，難道這單單是投資者的心理因素驅(qū)使？還是投資市場內(nèi)在的規(guī)律性所在，我想，這應(yīng)該值得我們業(yè)內(nèi)人士深入研究，不知道氏理論中，關(guān)于趨勢線或者支撐壓力線的原則，有沒有就其形成緣由進(jìn)行詳細(xì)的研究與告知性結(jié)論，個人認(rèn)為，趨勢線與通道的形成，很可能跟整個投資市場的某一時段或時刻的平均交易成本有關(guān)，也和投資者每一時段與時刻最大平均盈虧承受能力有關(guān)，平均交易心理趨勢有關(guān)。也許交易市場中的通道現(xiàn)象，有其內(nèi)在的市場規(guī)律性，等待我們進(jìn)行綜合研究。
但另外一個最主要的是，趨勢線與通道理論能夠指導(dǎo)我們在某一時刻，在趨勢線附近或者通道上軌或下軌附近，進(jìn)行買賣點(diǎn)位的判斷，這點(diǎn)現(xiàn)在我相信大部份投資者都很清楚，這里就不多說了。
貨幣“性格”：這里所說的貨幣“性格”，指的是貨幣匯率的特性，是各種貨幣匯率相對的波動特點(diǎn)、活躍程度及對基本面、技術(shù)面的反映程度與反映方式，這跟每一種貨幣兌美圓的匯率、與投資市場金融商品的關(guān)聯(lián)度、地域政治沖突的關(guān)聯(lián)度等等，都有較大的聯(lián)系。
每一種貨幣兌美圓的匯率的大小，直接影響其在匯率波動范圍中活躍程度，只要是指點(diǎn)位的變化。比如英鎊美圓較歐元美圓，由于最近一段時間，英鎊美圓匯率一般在1.88左右，而歐元美圓匯率一般在1.28左右，因此英鎊美圓較歐元美圓的匯率比在1.47左右，也即英鎊美圓匯率在1.47左右，這就決定了在貨幣匯率市場中，大多數(shù)時間英鎊的波動點(diǎn)數(shù)會比歐元多，但兩種貨幣匯率在相當(dāng)時間內(nèi)的漲跌幅應(yīng)當(dāng)基本趨于相同。不過，英鎊美圓相對于歐元美圓來說，其中短線波動要兇悍得多，漲也猛，跌也猛，觀察這段時間，英鎊往往是以劇烈的漲跌形式來完成其匯率波動的，也就是說，英鎊漲跌的幅度在大部分時間里是超過英鎊歐元的匯率比。比如說，9月份的大部時間里，如果歐元漲30點(diǎn)，英鎊可能就會漲60點(diǎn)，甚至100點(diǎn)；同樣，如果歐元跌30點(diǎn)，英鎊可能就會跌60點(diǎn)，甚至100點(diǎn)。根據(jù)這種貨幣特性，對短期投資者來說有一定的操盤意義，如果你盤中發(fā)現(xiàn)，當(dāng)歐元由于歐元區(qū)數(shù)據(jù)利好上漲時，而英鎊相對滯后，我們就應(yīng)該考慮是否可以短線做多英鎊，除非英鎊那時受到利空襲擊；當(dāng)我們發(fā)現(xiàn)英鎊大幅上漲時，也應(yīng)該考慮滯后的歐元可能也會上漲，只是漲的幅度可能較?。挥捎趶闹衅趤碚f非美貨幣匯率的漲跌幅度會趨于一致，因此，中期投資者如果發(fā)現(xiàn)歐元漲跌的幅度跟英鎊不同，那么，在權(quán)衡消息面與基本面因素之后，就可以考慮貨幣的補(bǔ)漲或者補(bǔ)跌。
金融商品貨幣澳元與加元，對國際原油、國際現(xiàn)貨黃金及貴金屬價格波動反映相對敏感，因?yàn)檫@些金融商品價格的變動對其國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)影響較大。這段時間，由于黃金與原油價格大幅波動，這些商品貨幣的匯率也波動劇烈。
對地域政治沖突較為敏感的貨幣，如日圓，由于地處東北亞，資源匱乏，既受到商品貨幣特別是原油價格的影響，又受到地域政治沖突因素的很大影響，如朝鮮發(fā)射導(dǎo)彈，試驗(yàn)核武，日圓就會在短期大幅下挫。而瑞郎與美圓在近期仍然可作為避險貨幣，有時會跟貴金屬黃金走向趨于一致；但如果地域政治沖突損害美國戰(zhàn)略意義，那么，美圓走勢就會跟黃金相反。
凡此種種貨幣特性，都可作為我們投資者投資交易時的參考因素。
數(shù)學(xué)統(tǒng)計概率在外匯交易市場中的運(yùn)用：投資市場包括外匯交易市場是一個充滿奧妙與魅力的場所，我們也沒必要把投資市場看得太神圣與崇高，在這個市場里，適者生存，刀光劍影無處不在。跟大多數(shù)的投資市場一樣,外匯交易市場也是“零和游戲”人們都在進(jìn)行著“主觀為自己，客觀為市場”的努力，在外匯市場里，其實(shí)很多的時候也充滿數(shù)學(xué)概率與統(tǒng)計。
比如說，前面我就說過，一個什么都不懂的投資者，在理論上，他投資外匯交易市場，如果撇開交易手續(xù)費(fèi)用這個因素，他每次交易的金額都一樣，那么他賺錢虧錢的概率都為50%，這就跟扔硬幣的正反概率是一樣的是同一個道理。具體到操作策略方面，我們不得不對外匯交易進(jìn)行趨勢的判斷，比如，我們在統(tǒng)計均線的應(yīng)用時，你最好考慮一下當(dāng)匯率從5日10日均線之下上升到之上時，在幾個月或者一年中，貨幣匯率繼續(xù)上升的概率大概是多少呢？而如果匯率在此狀態(tài)時5日10日均線交叉向上，貨幣匯率上升的概率又是多少？如果經(jīng)過自己的統(tǒng)計，上升的概率如果大于70—80%，那么就可以考慮是否做多此種貨幣匯率。類似的能夠進(jìn)行趨勢性判斷的例子還有，比如說上升或者下降通道的一時突破，貨幣匯率繼續(xù)原有趨勢的概率會是多少？上升或者下降過程中，震蕩整理平臺過后匯率的突破方向的概率統(tǒng)計。在一年之內(nèi)，每次美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布，超出預(yù)期的情況下，匯率突然往上或往下，而后又基本返回原有價位甚至吞噬原有價位的概率是多少？……
所有很多的事例，都可以成為投資者與專家統(tǒng)計的對象，而后為自己今后的交易策略服務(wù)。
這其實(shí)是一種很現(xiàn)實(shí)的數(shù)學(xué)概率與統(tǒng)計的運(yùn)用，說白了，就是使我們能夠獲得盡可能取勝的概率，使我們?nèi)俚母怕首钇鸫a超過60%， 最好能夠達(dá)到80%以上。從而拋棄那些一點(diǎn)也沒有把握與盲目的操作，減少損失，增加贏利機(jī)會。
