近日，七禾網(wǎng)期貨中國沈良走訪了廣州銀閏投資，并與銀閏投資董事長劉增鋮先生、董事總經(jīng)理向秀玲女士深入交談。以下內(nèi)容是期貨中國對本次【走進(jìn)私募圈——銀閏投資】的體驗(yàn)和總結(jié)
* 追求長期“高收益”
著名期貨投資人付愛民常說“期貨市場明星常有，壽星難尋”，2013年底更是在接受媒體采訪時(shí)表示“今年圈里做得好的人真不多，別說翻倍了，能不翻船就算不錯(cuò)?！睂Υ?，廣州銀閏投資董事長劉增鋮先生深表贊同：付愛民是老朋友了，我一直認(rèn)可“壽星之說”。
劉增鋮認(rèn)為，大部分的英雄人物是行情造就的，能否具備可持續(xù)性就不好說了。長期以來，銀閏投資的目標(biāo)定位一直不是做短期獲得高收益的黑馬明星，而是爭取做期貨市場可以獲得長期高收益的白馬壽星。
不少人做期貨的目標(biāo)是追求長期盈利，但劉增鋮認(rèn)為這樣的目標(biāo)偏低了，他追求的是“長期高收益”，因?yàn)樗J(rèn)為期貨投資的本質(zhì)就是在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下追求高收益，如果失去了高收益這一特征，如果期貨基金的收益連股票基金都比不過，投資者為什么還要選擇期貨產(chǎn)品呢？
* 2013年超6倍的收益率如何打造
2013年，銀閏投資公開展示的三種策略“鋮功程序化”、“鋮功主觀交易”和“鋮功超短交易”均獲得了較好的業(yè)績，據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，“鋮功程序化”年度收益率為613.51%，成立于2013年8月1日的“鋮功主觀交易”5個(gè)月的收益率為100%，成立于2012年9月27日的“鋮功超短交易”的收益率為40%。
那么，劉增鋮領(lǐng)導(dǎo)的投資團(tuán)隊(duì)在2013年抓住了哪些投資機(jī)會，才獲得了超6倍的投資收益呢？
事實(shí)上，2013年整個(gè)期貨市場屬于震蕩市，大部分品種處于寬幅震蕩下行之中，很少出現(xiàn)絕對性的趨勢行情，對捕捉趨勢機(jī)會的投資者來說2013年是較難獲利的一年，因?yàn)槠谪浭袌鲋髁髌贩N流暢性的趨勢行情并不多見。而劉增鋮則是用深入研究各個(gè)品種、精選投資機(jī)會、每個(gè)品種抓一波行情、不同品種輪換操作的方法在2013年獲得了高收益。這一年中，他主要抓住了12個(gè)品種的投機(jī)機(jī)會，分別是：3月份做空白銀、6月份做空菜油、7月份做空大豆，8月份做多豆粕、9月份做空玻璃；11月份做空國債，做多今年的明星品種甲醇；12月做空焦煤、焦炭、小麥、膠板、纖板。
* 人生成長 一路冠軍
在風(fēng)起云涌、潮起潮落、變化萬千的期貨市場，能夠在短時(shí)間內(nèi)獲得高收益的“牛人”不在少數(shù)，但他們絕大部分只是一閃而過的“黑馬”。劉增鋮2013年超6倍的業(yè)績是偶然的嗎？他是偶然的“黑馬”還是必然的“白馬”？
劉增鋮身邊的朋友認(rèn)為他在2013年獲得超6倍的收益不是偶然的，因?yàn)樗?011年就曾獲得過超6倍的收益，并且他是國內(nèi)唯一連續(xù)6年期貨實(shí)盤大賽的獲獎?wù)?，肯定不可能全是運(yùn)氣問題了。再從具體交易的角度來講，在整體市場沒有明顯的單邊趨勢的2013年，想取得高收益已是難事；另外，他做的又是12個(gè)品種，捕捉的是12次機(jī)會，抓到1個(gè)品種的1次機(jī)會可能是偶然的，而抓到12個(gè)品種的12次機(jī)會就不是偶然了。
劉增鋮曾被相關(guān)媒體譽(yù)為期貨市場的“常勝將軍”，其實(shí)，劉增鋮不只是在期貨交易中是“常勝將軍”，在他的人生成長過程中，在不同的領(lǐng)域中，一路上曾有過很多個(gè)“冠軍”頭銜。
劉增鋮2011年6月辭去公務(wù)員干部職位，卻于2011年4月榮獲“優(yōu)秀公務(wù)員”并榮立個(gè)人“三等功”，同年被廣州市委、市政府授予了年度“嘉獎個(gè)人”榮譽(yù)稱號，相當(dāng)于榮立個(gè)人“二等功”，可以說他是拿著“勛功章”辭去職務(wù)并離開公務(wù)員隊(duì)伍的。他甚至在高中時(shí)代就是學(xué)校七科總分第一名，作為理科生，卻蟬聯(lián)語文科單科第一名。他的學(xué)生年代、工作歷程、金融生涯所取得的成績并不是他的全部，就算是他的業(yè)余生活，也囊括不同時(shí)期的業(yè)余冠軍，比如業(yè)余羽毛球冠軍、乒乓球冠軍、象棋冠軍、圍棋冠軍……劉增鋮不只是期貨冠軍，而是人生成長的一路冠軍，他對自己做事的要求非常之高，他在各個(gè)領(lǐng)域都以挑戰(zhàn)最高標(biāo)準(zhǔn)的情懷在奮斗！他覺得人生就是要不斷地挑戰(zhàn)自己。
劉增鋮在2011年9月受私募排排網(wǎng)采訪時(shí)就已經(jīng)這樣說：“其實(shí)做人做事很多都是“一理通百理明”，不斷增強(qiáng)個(gè)人素質(zhì)，做什么都不會差到那里”。他確實(shí)以自己的“人生成長，一路冠軍”來證明著這才是人間正道。
* 過硬的綜合素質(zhì)是關(guān)鍵
劉增鋮在前不久曾寫過這樣一段話“近年來，期貨交易難度增大，操盤手經(jīng)不起考驗(yàn)的自然被市場無情地淘汰，對于市場的變幻無常，自然要求操盤手要有過硬的綜合素質(zhì)，包括發(fā)現(xiàn)問題能力、分析問題能力、思維邏輯能力、快速反應(yīng)能力、心理承受能力、果斷決策能力，當(dāng)然少不了魄力和勤力，天道酬勤嘛。”在他看來，投資者想要做好期貨，就必須具備過硬的綜合素質(zhì)。
劉增鋮認(rèn)同并實(shí)踐“一理通百理明”的格言，他認(rèn)為學(xué)習(xí)上總結(jié)出來的好方法可以用到工作上，工作上歸納出來的好經(jīng)驗(yàn)可以用到期貨上，期貨上體悟出來的好道理又可以用到生活上……最重要的是要吃透萬事萬物內(nèi)在的東西，最重要的是要明白做好任何事情的共通之處。如果說做公務(wù)員能做好，而期貨沒做好，那就是沒有做到“一理通百理明”；如果說一個(gè)品種能做好，而其他品種做不好，也是沒有做到“一理通百理明”；如果說期貨能做好，而股票做不好，同樣是沒有做到“一理通百理明”。
“萬變不離其宗”、“人間正道在于一理”，劉增鋮他所通的“一理”就是一個(gè)人必須打造過硬的綜合素質(zhì)。在他看來，發(fā)現(xiàn)問題能力、分析問題能力、思維邏輯能力、快速反應(yīng)能力、心理承受能力、果斷決策能力、魄力、勤力，這些“力”缺一不可，當(dāng)發(fā)現(xiàn)自己在某一塊上有欠缺時(shí)，就去補(bǔ)充這一塊，圍繞這方面的問題不斷挑戰(zhàn)自己、戰(zhàn)勝自己、提升自己，直到把這方面的問題全部解決，以此提高自己的綜合素質(zhì)。
劉增鋮認(rèn)為，人生最大的敵人是自己，戰(zhàn)勝自己才是贏家。
就拿“發(fā)現(xiàn)問題能力”來說，能否識別某個(gè)品種的某個(gè)階段有沒有投資機(jī)會就是屬于發(fā)現(xiàn)問題能力的范疇，如果連發(fā)現(xiàn)問題的能力都沒有，又談何分析問題、解決問題、抓住機(jī)會、獲得回報(bào)呢？
再拿“心理承受能力”來說，每個(gè)人都會有不如意的時(shí)候，甚至是挫敗的時(shí)候，劉增鋮也不例外，他笑談自己做得差的時(shí)候比誰都差，雖然現(xiàn)在能夠一笑而過，但當(dāng)年卻是苦不堪言。1993年，23歲的劉增鋮就有了第一個(gè)100萬，但過了兩三年就因?yàn)槠谪洷瑐}而欠外債30萬元，而當(dāng)時(shí)他的工資只有300元/月，在他看來當(dāng)時(shí)的天都是黑色的，因?yàn)槔碚撋习此?dāng)時(shí)收入幾乎一輩子都還不了這筆債務(wù)了。他的母親對他說“兒子，錢我可以幫你還，但你不要做期貨了！”而他則堅(jiān)定地認(rèn)為自己能夠搞定所有問題，因?yàn)樗幸还蓜?、有夢想、有承受一切壓力和挫折的勇氣、有一往直前的動力。做期貨，誰能保證自己在高壓之下，動作不變形，心態(tài)不變形呢？劉增鋮認(rèn)為自己可以做到，因?yàn)樗诿鎸Υ煺酆蛪毫r(shí)，能堅(jiān)持、能改變、能直面缺點(diǎn)、能奮力修正。
還有“勤力”，劉增鋮絕對認(rèn)同“天道酬勤”。在他的公務(wù)員生涯當(dāng)中，除了白天工作，晚上也經(jīng)常需要加班，有時(shí)太忙深夜才回到家里，人家都睡覺了，他才開始每天不少于二小時(shí)的投資策略研究：包括行情復(fù)盤、審批助手的交易計(jì)劃、明確第二天的操作方案。十多年如一日的堅(jiān)持，真正做到工作與業(yè)余投資兩不誤，這就是他的“勤力”，也正是這種比常人更多的付出，讓他在工作表現(xiàn)、業(yè)余投資中都取得優(yōu)異成績，他始終堅(jiān)信付出和回報(bào)這是成正比的。
* 最重要的不是品種、不是行情、不是策略，而是人
當(dāng)有人得知劉增鋮一年獲得了超6倍的收益后，除了羨慕以外，還幾乎都會問：你做的是什么品種？抓住了哪些行情？采取的是怎樣的交易策略？
而在劉增鋮看來，品種、行情、策略都不是關(guān)鍵，關(guān)鍵是“人”。劉增鋮的交易策略主要有三種：人工程序化交易、主觀交易和超短線交易。他認(rèn)為自己的趨勢策略和其他人相比也差不多，沒有什么特別深奧，關(guān)鍵誰去用這套策略；他認(rèn)為怎么進(jìn)場怎么出場之類的問題是膚淺的問題，因?yàn)檫@只是做好交易的冰山一角而已；他認(rèn)為沒有一招鮮，要根據(jù)市場的變化而變化；他認(rèn)為關(guān)公能用好青龍偃月刀，別人未必能用好，而如果沒有青龍偃月刀，給關(guān)公一把菜刀，他也照樣殺敵無數(shù)，武器好壞不起決定作用，而在于誰在使用；他認(rèn)為甲醇的交易機(jī)會就在那里，關(guān)鍵是誰去發(fā)現(xiàn)、誰去分析、誰去判斷、誰去捕捉，其他11個(gè)品種也是如此，投資機(jī)會不在于多少，而在于誰去發(fā)現(xiàn)和捕捉……
雖然劉增鋮有采用程序化交易的策略，但他并不是用程序化來克服人性弱點(diǎn)，因?yàn)樗J(rèn)為自己甚至核心決策團(tuán)隊(duì)的每一位成員都不需要用程序化來克服弱點(diǎn)，他們的人性弱點(diǎn)自己能克服，關(guān)鍵不是程序、不是機(jī)器，而是自己。劉增鋮認(rèn)為電腦永遠(yuǎn)打不過人腦，同樣一套程序化策略，也許綜合素質(zhì)越高的人，使用起來就越有效。因此劉增鋮的程序化交易是在人工修正基礎(chǔ)上的程序化，是有靈魂的程序化。
劉增鋮嘗試超級短線交易，是他熱衷學(xué)習(xí)的一種態(tài)度，他熱愛挑戰(zhàn)自己，于是抱著學(xué)習(xí)的態(tài)度做了一段時(shí)間的超級短線，事實(shí)證明他做超級短線也是能盈利的，而且他在學(xué)習(xí)和實(shí)踐超級短線的過程中對原交易系統(tǒng)止盈和止損的完善有了很大的提升。似乎很多人都說超級短線要靠天分，一般人是學(xué)不會做不好的，而劉增鋮則認(rèn)為關(guān)鍵還是在于自己，在于一個(gè)人本身對自己的要求是否足夠高，是否有足夠的決心把事情做好。
對特定行情的依賴，或是對特定品種的依賴，這在劉增鋮看來是不夠的，他覺得成功必須找到必然性，如果成功只是某個(gè)特定品種或某種特定行情造成的，那就是不可復(fù)制的。在他看來，只要人的綜合素質(zhì)到位了，做得好銅照樣做得好橡膠，做得好主觀照樣做得好程序化，做得好隔夜照樣做得好超短……還是那句話，“一理通百理明”，關(guān)鍵還是在于個(gè)人本身的努力和信念。
* 團(tuán)隊(duì)管理：有他們在，我就可以去種菜
在銀閏投資的辦公室，劉增鋮收藏了較多的名家字畫和藝術(shù)品，其中有一副字展示的就是銀閏投資的企業(yè)精神“主動積極，勇于挑戰(zhàn)，嚴(yán)謹(jǐn)負(fù)責(zé)，執(zhí)著堅(jiān)持”。這樸實(shí)無華的16個(gè)字，不僅是劉增鋮對銀閏投資整個(gè)團(tuán)隊(duì)所有人的要求，更是一種自我要求。
首先，銀閏投資對人才的要求必須是全才，即各方面綜合素質(zhì)都過硬的人，只會做一個(gè)品種的不合適，只會做一件事情的也不合適。
其次，銀閏投資的日常管理非常嚴(yán)謹(jǐn)，匯報(bào)工作須用文字匯報(bào)，文字寫好之后要簽字確認(rèn)，責(zé)任到人并有嚴(yán)格的問責(zé)制度，比如工作報(bào)告中寫了要做的事情如果做不到就要說明為什么做不到、問題出在哪里、怎么解決問題。正是在這樣的工作氛圍下，當(dāng)年劉增鋮的幾個(gè)助手，經(jīng)過多年的成長，現(xiàn)在也都成為期貨投資的佼佼者了。
再次，銀閏投資非常注重學(xué)習(xí)和挑戰(zhàn)，因?yàn)閯⒃鲣呎J(rèn)為綜合素質(zhì)的打造和提高就要靠持續(xù)的學(xué)習(xí)。他覺得做人要經(jīng)歷打磨，要有高要求，才能進(jìn)步。
最近銀閏投資一位應(yīng)聘者寫的一篇文章，劉增鋮相當(dāng)欣賞，其未入銀閏投資就寫出了“銀閏精神”的精髓，以下僅摘錄其中一段：
“勇于挑戰(zhàn)——挑戰(zhàn)不是挑戰(zhàn)他人，而是挑戰(zhàn)自我，一個(gè)人做自己不能做的事是成長，做自己不愿意做的事是改變，做自己不敢做的事，就是挑戰(zhàn)和突破。人的一生是一場修行，世界的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，人間的萬態(tài)都在不停的變化之中，唯有不停的學(xué)習(xí)，不停的觀察才能更好的應(yīng)對這萬變的世界，才能深刻洞察其本質(zhì)的規(guī)律。挑戰(zhàn)是需要勇氣的，而勇氣的來源是來自于智慧，而智慧，是來自于不斷的學(xué)習(xí)，從生活中學(xué)，從良師益友中學(xué)，從書籍前輩中學(xué)，靜靜的觀察，耐心的等待，積量變?yōu)橘|(zhì)變，堅(jiān)持下去，進(jìn)而挑戰(zhàn)自我，突破自我。”
劉增鋮說這就是銀閏人必須要有的學(xué)習(xí)態(tài)度，為此他又組織全公司再次深化學(xué)習(xí)“銀閏精神”，他堅(jiān)信只有不斷地學(xué)習(xí)才會有不斷的進(jìn)步，用黨的話來說才能“具備可持續(xù)發(fā)展”！
另外，價(jià)值分享也是銀閏投資的企業(yè)特色，劉增鋮為團(tuán)隊(duì)制定了較好的獎勵制度，他要求團(tuán)隊(duì)中的每個(gè)人都是優(yōu)秀的，而每個(gè)優(yōu)秀的人都應(yīng)該得到較高的財(cái)富回報(bào)。公司的同事反映，劉增鋮2013年本來有很多跳躍式機(jī)會讓他發(fā)展得更快，但他卻說“我寧可發(fā)展慢一點(diǎn)，也要對得起和我一起打江山的人?！币痪湓捑妥尮镜耐卤陡袦嘏?，也讓銀閏投資的凝聚力更加牢固。
事實(shí)上，從劉增鋮1992年進(jìn)入期貨市場就有第一名同事開始，直到目前為止，無論是曾經(jīng)的驚濤駭浪還是如今的和風(fēng)細(xì)雨，十多二十年來，公司核心人員始終沒有一人想過要離開劉增鋮，并愿始終追隨，風(fēng)雨兼程。
劉增鋮平日住在遠(yuǎn)離廣州市區(qū)100多公里的農(nóng)村，利用互聯(lián)網(wǎng)設(shè)備辦公，實(shí)時(shí)遙控指揮公司的運(yùn)作，閑暇時(shí)則可以在自家的院子里養(yǎng)養(yǎng)花、種種菜，他覺得正是得益于銀閏投資有著一個(gè)團(tuán)結(jié)的、高效的、優(yōu)秀的，并且是良性循環(huán)的團(tuán)隊(duì)，他才能放手讓他們?nèi)プ鍪拢约簞t能夠在清凈的環(huán)境中深入思考，更有利于理性而敏銳地捕捉期貨市場的投資機(jī)會。
* 2014年將嘗試證券產(chǎn)品
劉增鋮就像是一個(gè)勇于挑戰(zhàn)的攀登者，他始終在一個(gè)臺階一個(gè)臺階往上走，一個(gè)又一個(gè)困難在他的身后，一個(gè)又一個(gè)目標(biāo)在他的眼前。
2014年，劉增鋮除了運(yùn)作好期貨基金以外，會先用自有資金在證券基金有所嘗試，除了分流資金勢在必行之余，更是以此再次檢驗(yàn)自己和團(tuán)隊(duì)的能力。他想用五年左右的時(shí)間證明自己在證券市場同樣能取得一定的成績。
附：
劉增鋮個(gè)人簡介
廣州銀閏投資顧問有限公司董事長
1990年開始進(jìn)入股票市場，1992年進(jìn)入期貨市場，2002年開始組建自己的交易團(tuán)隊(duì)。經(jīng)過將近20年證券、期貨市場實(shí)戰(zhàn)洗禮，形成了一套成熟的投資理念和交易模式，精通交易技術(shù)、交易策略研究，被國內(nèi)主流財(cái)經(jīng)媒體稱為期貨市場的“常勝將軍”。
全國期貨實(shí)盤比賽獲獎證書
2006-2011年連續(xù)六年參加全國期貨實(shí)盤交易大賽均榮獲優(yōu)勝獎；2010年度以689%收益榮獲笑傲江湖期貨實(shí)盤大賽趨勢投資獎亞軍以及混合投資獎季軍，2011年榮獲笑傲江湖期貨實(shí)盤大賽賽季收益冠軍；2013年以超越6倍收益率獲私募排排網(wǎng)管理期貨類年度冠軍。
銀閏投資業(yè)績圖
鋮功程序化業(yè)績曲線圖
鋮功主觀交易業(yè)績曲線圖
來源 期貨中國 沈良
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