來(lái)源：國(guó)際金融報(bào)
原創(chuàng) 朱燈花
6月19日，滬深兩市情緒向好，三大股指集體收漲，創(chuàng)業(yè)板指漲逾2%站上2300點(diǎn)，創(chuàng)下4年新高。外資大幅斥資“買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)”，消費(fèi)股、券商股備受青睞。
有關(guān)專(zhuān)家告訴《國(guó)際金融報(bào)》記者，今日A股走強(qiáng)，一是基本面的支撐，疫后中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好，二季度以來(lái)基建、房地產(chǎn)等投資增速轉(zhuǎn)正；二是資金面的利好，國(guó)內(nèi)流動(dòng)性充裕，加上富時(shí)羅素A股第一階段擴(kuò)容收官后帶來(lái)增量入場(chǎng)資金。創(chuàng)業(yè)板指上漲的主要支撐力來(lái)自于醫(yī)藥和科技板塊，投資者既需要注意切勿追漲殺跌，大幅買(mǎi)入高位股，同時(shí)也應(yīng)防范海外市場(chǎng)巨幅波動(dòng)給A股帶來(lái)的沖擊風(fēng)險(xiǎn)，也要注意疫情發(fā)展?fàn)顩r。
兩市“量?jī)r(jià)齊升”
今日，A股三大股指集體走強(qiáng)，午后漲幅進(jìn)一步拉大，尾盤(pán)略有回落，最終收漲。上證指數(shù)上漲0.96%，收?qǐng)?bào)2967.63點(diǎn)；深證成指上漲1.51%，收?qǐng)?bào)11668.13點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指上漲2.36%，收?qǐng)?bào)2319.45點(diǎn)。
兩市交易有所回暖，今日成交額升至7789億元。板塊、個(gè)股收漲居多，滬深兩市一共2050只股票上漲，漲停股70只。今日消費(fèi)股表現(xiàn)搶眼，28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中有24個(gè)飄紅，食品飲料、家用電器、商業(yè)貿(mào)易等消費(fèi)板塊漲幅均超過(guò)2%。貴州茅臺(tái)(1439.840, 26.84, 1.90%)今日上漲1.9%，收?qǐng)?bào)1439.84元/股。券商概念、地?cái)偨?jīng)濟(jì)、網(wǎng)紅直播等概念也備受追捧。
財(cái)信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伍超明在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，今日A股走強(qiáng)的主要原因，一是基本面的支撐，中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好，二季度以來(lái)基建、房地產(chǎn)等投資增速轉(zhuǎn)正；二是資金面的利好，國(guó)內(nèi)流動(dòng)性充裕，加上富時(shí)羅素A股第一階段擴(kuò)容收官后帶來(lái)增量入場(chǎng)資金。
“市場(chǎng)交易情緒向好，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好和成交量有所提高。此輪股市修復(fù)性上漲，屬于結(jié)構(gòu)性行情，部分行業(yè)受益疫后經(jīng)濟(jì)改善，上漲較多，其高成長(zhǎng)、高業(yè)績(jī)確定性溢價(jià)已被市場(chǎng)反映，后期應(yīng)注意估值風(fēng)險(xiǎn)。”伍超明表示。
新時(shí)代證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東告訴《國(guó)際金融報(bào)》記者，A股走強(qiáng)有以下幾大原因：第一，創(chuàng)業(yè)板實(shí)施注冊(cè)制，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)創(chuàng)年內(nèi)新高，帶動(dòng)券商等板塊大幅上漲。第二，歐美低利率，貨幣環(huán)境寬松，融資成本較低。同時(shí)，美國(guó)股市經(jīng)過(guò)上漲后，估值偏高，而A股估值較低。再加上，富時(shí)羅素將A股納入因子從17.5%提升至25.0%，并于6月22日盤(pán)前生效，外資大幅流入。
“寬松的貨幣環(huán)境下，加上經(jīng)濟(jì)逐漸從疫情沖擊中恢復(fù)，大宗商品價(jià)格快速上漲，市場(chǎng)交易情緒逐漸恢復(fù)。應(yīng)該注意的風(fēng)險(xiǎn)是，在疫苗出現(xiàn)之前，疫情可能反復(fù)，對(duì)經(jīng)濟(jì)可能會(huì)產(chǎn)生長(zhǎng)期影響?！迸讼驏|指出。
創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)四年新高
創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，今日收漲2319.45點(diǎn)，突破今年2月25日高點(diǎn)，且創(chuàng)下4年新高。截至今日收盤(pán)，創(chuàng)業(yè)板指今年以來(lái)漲幅達(dá)28.99%，而上證指數(shù)年內(nèi)下跌2.7%。值得注意的是，創(chuàng)業(yè)板一共445只股票上漲，334只股票下跌。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)中的100只成份股中，75只收漲，24只收跌，寧德時(shí)代(165.900, 6.95, 4.37%)、邁瑞醫(yī)療(294.350, 14.61, 5.22%)、愛(ài)爾眼科(46.300, 2.08, 4.70%)等權(quán)重股漲勢(shì)喜人。
伍超明向記者解釋?zhuān)瑒?chuàng)業(yè)板指上漲的主要支撐力來(lái)自于醫(yī)藥和科技板塊，因?yàn)獒t(yī)藥和科技個(gè)股數(shù)量占創(chuàng)業(yè)板指股票數(shù)量在一半以上，而上述兩板塊年內(nèi)漲幅分別超過(guò)35%和25%，明顯領(lǐng)漲A股。疫情沖擊下，醫(yī)藥和科技板塊業(yè)績(jī)非但沒(méi)有受到?jīng)_擊，反而出現(xiàn)較快增長(zhǎng)，且兩板塊均為經(jīng)濟(jì)新動(dòng)能方向，年內(nèi)國(guó)家對(duì)其金融支持力度亦明顯加大，是板塊上漲背后的重要原因?！巴顿Y者既需要注意切勿追漲殺跌，大幅買(mǎi)入高位股，同時(shí)也應(yīng)防范海外市場(chǎng)巨幅波動(dòng)，給A股帶來(lái)的沖擊風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>
潘向東也告訴記者，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)走強(qiáng)，一方面顯示創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制提檔加速，激發(fā)市場(chǎng)活力，未來(lái)成長(zhǎng)空間較大，市場(chǎng)給予較高的估值水平；另一方面，創(chuàng)業(yè)板中中小市值股票數(shù)量較多，市值較低，散戶參與熱情較高，疊加寬松政策和創(chuàng)業(yè)板個(gè)股盈利能力，有助于支撐繼續(xù)走強(qiáng)?！巴顿Y者需要注意個(gè)股的風(fēng)險(xiǎn)。整體而言，板塊還有進(jìn)一步成長(zhǎng)的空間，比如盈利較為確定的消費(fèi)，或是下半年投資熱點(diǎn)?！?/p>
創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制改革對(duì)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)有何影響？在潘向東看來(lái)，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革有助于推動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的動(dòng)力，將會(huì)為資本市場(chǎng)注入長(zhǎng)期活力，加快創(chuàng)業(yè)板改革，有助于加快形成中國(guó)資本市場(chǎng)全面深化改革開(kāi)放的新格局，加快構(gòu)建與國(guó)際接軌的開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)制度，未來(lái)創(chuàng)業(yè)板將會(huì)成為中國(guó)新一輪改革開(kāi)放的前沿陣地，開(kāi)辟新時(shí)代改革開(kāi)放的新征程，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)也會(huì)迎來(lái)長(zhǎng)牛格局。
伍超明則認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革對(duì)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)表現(xiàn)影響有限，因?yàn)樵趪?guó)內(nèi)流動(dòng)性相對(duì)充裕的環(huán)境下，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革增加的股票供給，對(duì)市場(chǎng)沖擊或有限，且當(dāng)前該制度還未全面落地，對(duì)市場(chǎng)的實(shí)質(zhì)影響更小。
外資大幅流入A股
東方財(cái)富(18.150, 1.20, 7.08%)Choice數(shù)據(jù)顯示，以實(shí)際成交額計(jì)算，北上資金今日凈流入182億元，其中滬股通凈流入99億元，深股通凈流入83億元。近一個(gè)月里，滬股通凈流入294.69億元，深股通凈流入396.55億元。
從滬股通十大成交活躍股來(lái)看，今日北上資金主要買(mǎi)入貴州茅臺(tái)、中信證券(23.850, 0.77, 3.34%)、伊利股份(29.910, 0.67, 2.29%)、恒基股份，凈買(mǎi)入額分別是6.95億元、3.84億元、3.51億元、3.47億元。此外，恒瑞醫(yī)藥(92.980, 3.68, 4.12%)、招商銀行(33.860, -0.03, -0.09%)、中國(guó)平安(73.420, 0.02, 0.03%)等股票也備受北上資金青睞，凈買(mǎi)入額在1億元以上。
從深股通十大成交活躍股來(lái)看，寧德時(shí)代、邁瑞醫(yī)療、五糧液(165.570, 7.21, 4.55%)凈流入額均超過(guò)4.8億元，北上資金還斥資買(mǎi)入美的集團(tuán)(59.770, 1.92, 3.32%)、京東方A(4.590, 0.04, 0.88%)、東方財(cái)富等股票，凈買(mǎi)入額分別是3.11億元、2.94億元、1.57億元。
外資為何大量流入A股市場(chǎng)？伍超明告訴記者，外資持續(xù)流入的動(dòng)力主要源于兩方面因素：一是疫后中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面復(fù)蘇領(lǐng)先全球主要經(jīng)濟(jì)體，展示出很強(qiáng)的韌性，經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好趨勢(shì)沒(méi)有改變，外資配置動(dòng)力較足；二是中國(guó)股市估值偏低，在全球資本市場(chǎng)具有較強(qiáng)的性價(jià)比優(yōu)勢(shì)。
“外資投資偏好大消費(fèi)、藍(lán)籌等股票，持續(xù)流入的增量資金將帶動(dòng)A股投資風(fēng)格也發(fā)生相應(yīng)改變，資金更多地流向成長(zhǎng)性好、業(yè)績(jī)確定性高的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，個(gè)股分化趨于加大?！蔽槌髦赋觥?/p>
潘向東進(jìn)一步向記者解釋?zhuān)瑲W美實(shí)施負(fù)利率、零利率，貨幣環(huán)境寬松，融資成本較低。同時(shí)，美國(guó)股市經(jīng)過(guò)上漲，估值偏高，風(fēng)險(xiǎn)較大，而A股估值較低，A股投資價(jià)值顯現(xiàn)。富時(shí)羅素將A股納入因子從17.5%提升至25%，并于6月22日盤(pán)前生效，外資大幅流入。
“增量資金的進(jìn)入，一方面可以提升A股估值，受美聯(lián)儲(chǔ)貨幣寬松影響，海外市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，外資大量涌入也帶動(dòng)A股的風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，進(jìn)而提升A股估值；另一方面，海外長(zhǎng)線資金進(jìn)入A股市場(chǎng)，可以穩(wěn)定股市波動(dòng)，有利于A股的穩(wěn)定健康發(fā)展。”潘向東進(jìn)一步表示。
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