股指期貨新措施或成一紙空文
作者：荷葉
8月25日晚，中金所發(fā)布新措施抑制股指期貨過度投機(jī)。看上去很不錯(cuò)，但留下的后門也不少，如果執(zhí)行不力，或期貨公司稍稍變通一下，這些措施或成一紙空文。下面我們來(lái)逐條分析一下看看。
一是將股指期貨各大合約非套期保值持倉(cāng)保證金，從10%逐步提高到20%。言下之意套期保值倉(cāng)單保證金比例不變。這樣，期貨商和投資人稍稍變通一下，就多是套期保值倉(cāng)單了，就多與20%規(guī)則無(wú)干了。炒期貨的多為當(dāng)日來(lái)回炒的投機(jī)客，隔日倉(cāng)位占據(jù)比例很少，而結(jié)算總在當(dāng)日收市之后，因此，更與這20%的條綱沒啥大關(guān)系。
二是調(diào)整開倉(cāng)量及600手規(guī)則之說。遇到的幾個(gè)期貨投資人一笑而過，這個(gè)問題只要多開幾個(gè)戶頭，或者和期貨商稍著商量一切OK！因?yàn)?，通知?guī)定說“套期保值交易的開倉(cāng)數(shù)量不受此限”。
三是提高股指期貨日內(nèi)平倉(cāng)手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)至萬(wàn)分之一點(diǎn)五。這更是空文一條，因?yàn)檫@是期貨商的權(quán)限，即使按照你中金所規(guī)定執(zhí)行，期貨商變相返還等即可化解。更何況手續(xù)費(fèi)占據(jù)交易金額比例微不足道無(wú)關(guān)大體。
總之，中金所提出限制股指期貨投機(jī)措施，如果能真正嚴(yán)格執(zhí)行自然效果會(huì)好。但這些措施漏洞和后門是很多的，執(zhí)行起來(lái)是很困難的，效果當(dāng)然是有限的。應(yīng)付上下各方面可能是主要目的意義所在。
目前的股指期貨，日交易量多空雙方動(dòng)用資金達(dá)萬(wàn)億之巨！已經(jīng)成為以套期保值名義為幌子的大資金的大賭場(chǎng)，操盤手玩金融游戲的大平臺(tái)，是股市現(xiàn)貨的最大殺手！有了這個(gè)賭場(chǎng)存在，股票對(duì)于大資金就沒有一點(diǎn)吸引力啦。更糟糕的是，大資金們?yōu)榱嗽谄谪浭袌?chǎng)套利，隨意打壓拉升股票現(xiàn)貨，導(dǎo)致股市常常遇到木偶似的尷尬。
如果真想消除股指期貨對(duì)股市現(xiàn)貨的負(fù)面影響，只有采取強(qiáng)有力的措施，將股指期貨日交易額，降低到股市交易額的10%或500億元之下！這樣，股指期貨市場(chǎng)將無(wú)法遙控股市現(xiàn)貨市場(chǎng)。也只有這樣，才能真正恢復(fù)期貨套期保值的本質(zhì)面目及功能。
股海無(wú)師，共勉發(fā)財(cái)！祝朋友們好運(yùn)！
