這幾天都在研究整理和計(jì)算三一重工的數(shù)據(jù)，為求謹(jǐn)慎，沒有發(fā)文，接下來會連續(xù)寫兩篇或者三篇《三一重工》。
本篇是對三一重的業(yè)績做一個(gè)基本介紹，方便后面深度文章的理解。
說起三一重工想到一個(gè)往事，很多人可能不知道三一有個(gè)學(xué)校，叫“三一學(xué)院”，現(xiàn)在還有沒有在教學(xué)，不知道，我有個(gè)老鄉(xiāng)當(dāng)時(shí)還在上高中，癡迷技術(shù)，不想高考，直接找到三一，想進(jìn)三一學(xué)院學(xué)習(xí)，不過人家沒收，很汗顏。
這么多年過去，吉利大學(xué)越做越好，三一學(xué)院好像沒聽說過了。
三一重工的產(chǎn)品應(yīng)該每個(gè)人都見過，之前主要在長沙，后來總部搬到北京去了。
我國的幾大重工集團(tuán)，包括三一、中聯(lián)、徐工等在內(nèi)，在當(dāng)年改制的時(shí)候，歷史跌宕起伏。
比如2006年，徐工就發(fā)生了一件大事，美國資本巨頭“凱雷資本”試圖收購，當(dāng)年的徐工是當(dāng)之無愧的重工行業(yè)老大。
這起收購案差一點(diǎn)就成了，三一重工的副總裁“向文波”連發(fā)三篇文章，揭露了凱雷資本陰險(xiǎn)的嘴臉，并且說愿意多出1.2億美元收購徐工。
后面出于各種原因，這項(xiàng)交易終于流產(chǎn)。
由于事件太多，今天就先不講公司歷程，留到后面再發(fā)布。
三一重工的產(chǎn)品很多，主要有五類，分別是：挖掘機(jī)、混凝土機(jī)械、起重機(jī)械、樁工機(jī)械、路面機(jī)械，2021年分別占總營收的39%、25%、20%、5%、3%。
挖掘機(jī)是當(dāng)家產(chǎn)品，其次是混凝土機(jī)械和起重機(jī)械。
我們分開來看每類產(chǎn)品的具體表現(xiàn)。
先看挖掘機(jī)近五年的業(yè)績，如下圖所示。
從2017年到2021年，挖掘機(jī)營收分別是136.69億、192.47億、276.24億、375.28億、417.5億。
同比增長率分別為82.99%、40.8%、43.52%、35.82%、11.25%。
增速明顯放緩，不過好在還在增長。
混凝土近五年的業(yè)績?nèi)缦聢D所示。
從2017年到2021年，混凝土機(jī)械營收分別是126億、169.64億、232億、270.52億、266.74億。
同比增長率分別為32.59%、34.64、36.76、16.6、-1.4.
趨勢也很明顯，從2019年以來，增速直線下滑，2021年還是負(fù)增長。
起重機(jī)械近五年的業(yè)績?nèi)缦聢D所示。
從2017年到2021年，起重機(jī)械營收分別是52.44億、93.47億、139.79億、194.09億、218.59億。
同比增長率分別為93.5%、78.26%、49.55%、38.84%、12.62%。
上圖的曲線也是一條45度斜向下，增速連年下降，不過好在也還是正增長。
樁工機(jī)械近五年的業(yè)績?nèi)缦聢D所示。
從2017年到2021年，樁工機(jī)械營收分別是29.13億、46.91億、48.1億、68.25億、51.66億。
同比增長率分別為145.52%、61%、2.54%、41.9%-24.3%。
樁工機(jī)械除了2020年增速有一個(gè)提升，其余年份也都是大幅度下降，2021年已經(jīng)是-24%。
路面機(jī)械近五年的業(yè)績?nèi)缦聢D所示。
從2017年到2021年，路面機(jī)械營收分別是13.43億、21.32億、21.48億、28.04億、27.06億。
同比增長率分別為53.59%、58.73%、0.71%、30.59%、-3.51%。
路面機(jī)械跟樁工機(jī)械表現(xiàn)是同步的，也在2020年增速有一個(gè)提升，其他年份大幅度下滑，2021年已經(jīng)是負(fù)增長。
從上面五類產(chǎn)品的近五年業(yè)績看下來，最直觀的感受就是所有產(chǎn)品增速都在下滑，而且只有挖掘機(jī)和起重機(jī)還在增長。
如果把時(shí)間再拉長，看看三一重工的整體營收情況。
上圖是近20年的營收，可以很明顯地看出，2012年之前，業(yè)績逐漸提升，2012年之后，又逐漸下降，經(jīng)過2016年的低谷之后，又開始逐年提升，一直到現(xiàn)在。
周期性很強(qiáng)。
對于強(qiáng)周期性的企業(yè)，我們只需要關(guān)心兩點(diǎn)：
第一點(diǎn)、企業(yè)是否優(yōu)秀；
第二點(diǎn)、周期到了哪個(gè)點(diǎn)位。
對于三一重工是否是好公司，應(yīng)該不用我說吧，肯定是好公司。
體現(xiàn)在五個(gè)方面。
1、規(guī)模
重工行業(yè)龍頭，幾個(gè)數(shù)據(jù)就能看出來。
挖掘機(jī)銷量連續(xù)兩年居世界第一，國內(nèi)連續(xù)11 年銷量第一。
混凝土機(jī)械穩(wěn)居全球第一。
大中型履帶起重機(jī)、攤鋪機(jī)市占率都是全國第一。
2、先進(jìn)程度
當(dāng)然我國的工業(yè)水平離歐美還有很大的差距，比如機(jī)床，落后程度可能會令大多數(shù)人驚訝，不在一個(gè)維度上。
不過沒關(guān)系，歐洲幾百年的工業(yè)基礎(chǔ)，我們才幾十年，落后是正常的，只要努力追趕就行。
所以十四五年規(guī)劃里面明確地指出，要突破機(jī)床領(lǐng)域的技術(shù)，后面也會分析這個(gè)行業(yè)的公司。
三一重工的先進(jìn)程度只是相對國內(nèi)來說，正在大力推動(dòng)數(shù)字化和智能化建設(shè)，目前主要有四項(xiàng)工程。
A、燈塔工廠建設(shè)
2021 年推進(jìn) 22 家燈塔工廠建設(shè)，現(xiàn)在已經(jīng) 14家燈塔工廠建成達(dá)產(chǎn)，產(chǎn)能提升 70%、制造周期縮短 50%，工藝整體自動(dòng)化率大幅提升。
硬件、軟件技術(shù)不斷突破。
硬件方面工廠廣泛采用 5G、視覺識別、工藝仿真、工業(yè) AI、重載機(jī)器人等前沿工業(yè)技術(shù)和數(shù)字技術(shù)，突破無人下料等九大工藝核心關(guān)鍵技術(shù)。
2021 年實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵技術(shù)突破 42 項(xiàng)，其中 12 項(xiàng)屬于行業(yè)首創(chuàng)。
軟件方面工廠通過深度融合制造運(yùn)營系統(tǒng) MOM、物聯(lián)網(wǎng)管理平臺 IOT、車間物流管理系統(tǒng)WMS、遠(yuǎn)程控制系統(tǒng) RCS、智能搬運(yùn)機(jī)器人 AGV 等系統(tǒng)，構(gòu)建三一智能制造管理平臺形成生產(chǎn)制造的工業(yè)大腦，整體處于全球重工行業(yè)領(lǐng)先水平。
B、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)
2021 年，三一的10 余家工廠已經(jīng)完成 5G 工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)部署，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)線柔性化建設(shè)，5G+云化 AGV 實(shí)現(xiàn)制造物流場景效率提升，5G 生產(chǎn)設(shè)備互聯(lián)實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)線工作島柔性化調(diào)整。
其中樁機(jī) 5G 全連接工廠成功入選工信部《“5G+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”十個(gè)典型應(yīng)用場景和五個(gè)重點(diǎn)行業(yè)實(shí)踐》重點(diǎn)行業(yè)典型案例。
C、工業(yè)軟件開發(fā)運(yùn)用、數(shù)據(jù)管理及應(yīng)用建設(shè)
軟件開發(fā)方面，三一大力加強(qiáng)工業(yè)軟件自主研發(fā)能力，在研發(fā)、計(jì)劃、商務(wù)、制造、 物流等方面自主開發(fā)多款軟件。
一方面公司建設(shè)三一數(shù)據(jù)中臺，打破內(nèi)外部數(shù)據(jù)孤島。
另一方面建立統(tǒng)一的數(shù)據(jù)庫，構(gòu)建完整的數(shù)據(jù)資產(chǎn)。
D、智能產(chǎn)品與技術(shù)開發(fā)
2021 年，公司發(fā)力預(yù)測性維護(hù)、C 端互聯(lián)、無人駕駛?cè)笾悄芑I(lǐng)域。智慧運(yùn)維方面，公司實(shí)現(xiàn)5 萬臺挖掘機(jī)預(yù)測性維護(hù)達(dá)到 L3 級（異常識別級），大幅提高了維保效率和及時(shí)性；
C 端互聯(lián)方面，公司開發(fā)的“泵誦云、易維訊”等大數(shù)據(jù)管理平臺，接入 70 萬余臺挖掘機(jī)械、混 凝土機(jī)械設(shè)備，實(shí)現(xiàn)萬機(jī)互聯(lián)。
智能駕駛方面，公司路面機(jī)械無人化施工技術(shù)取得重大突破，全球首次實(shí)現(xiàn)了無人化瀝青攤鋪商業(yè)施工作業(yè)。
此外公司開發(fā)封閉場景無人駕駛、開放道路智能駕駛輔助套件，配合三一AI+5G 車聯(lián)網(wǎng)云平臺，構(gòu)建整車智能交互及行車安全系統(tǒng)。
3、電動(dòng)化
三一重工正在全面推進(jìn)各產(chǎn)品的電動(dòng)化，現(xiàn)在已經(jīng)有34 款電動(dòng)產(chǎn)品，上市了20 款，包括4 款純電動(dòng)攪拌車、4 款純電動(dòng)自卸車、8 款電動(dòng)化工程車輛、4 款電動(dòng)挖掘機(jī)。
雖然目前整個(gè)市場還是以燃油動(dòng)力為主，但是電動(dòng)化肯定是一個(gè)趨勢。
三一重工在這一領(lǐng)域跑得最快，電動(dòng)產(chǎn)品取得年度銷量冠軍，而且市場份額均居行業(yè)第一。
很多人可能不太理解重工設(shè)備有必要電動(dòng)化嗎？
其實(shí)重工機(jī)械比轎車更有必要而且更方便。
不管是特斯拉還是國產(chǎn)的幾個(gè)電動(dòng)車品牌，最大的局限都是電池技術(shù)。
目前的電池技術(shù)限制了電量，如果添加電池，那么整車質(zhì)量又會大幅度提高，并沒什么用，所以續(xù)航有限，而且速度越快越容易沒電。
重工機(jī)械反而限制沒那么多，工程機(jī)械作業(yè)跟機(jī)械本身重量沒太多關(guān)系，而且設(shè)備本身質(zhì)量就很重，這個(gè)時(shí)候多堆一點(diǎn)電池，沒太大影響。
再而且工程機(jī)械作業(yè)范圍有限，不管是充電還是換電都很方便。
所以重工行業(yè)電動(dòng)化比家用轎車更容易，未來重工行業(yè)電動(dòng)化將會是增長點(diǎn)之一。
4、海外業(yè)務(wù)
2021 年，國際化取得積極進(jìn)展，公司實(shí)現(xiàn)國際銷售收入 248.46 億元，同比大幅增長 76.16%，其中不包含普茨邁斯特的國際銷售收入190.22 億元，增長 109%；國際收入占營業(yè)收入比重 23.4%，同比上升 9.2 個(gè)百分點(diǎn)。
從上圖可以看出，亞奧的增長率達(dá)到93.5%，美洲和非洲的增速更是都超過了100%。
而且還有50多個(gè)國家實(shí)現(xiàn)了銷售增長翻倍。
海外市場份額突破6%，比2020年提升2個(gè)百分點(diǎn)，海外銷量排名進(jìn)入前五，在印尼、泰國等15個(gè)國家市場份額第一。
分產(chǎn)品來看。
混凝土泵車在68個(gè)國家市場份額第一；
汽車起重機(jī)在15 個(gè)國家市場份額第一；
履帶起重機(jī)在12個(gè)國家市場份額第一。
5、研發(fā)
三一重工的研發(fā)策略是：銷售一代、儲備一代、研發(fā)一代”的三代研發(fā)政策。
而且三一重工每年都很舍得投錢搞研發(fā)。
如上圖所示，2021年研發(fā)費(fèi)用65億，同比增長30%，別看增長率逐年下滑，基數(shù)有這么大了的原因，實(shí)際每年都還是增加投入。
2021年研發(fā)人員達(dá) 7231人，較 2020 年底增長 35%。
研發(fā)結(jié)項(xiàng)項(xiàng)目增長超過 100%，年度申請專利數(shù)量達(dá) 2862 個(gè)，增長超過 150%，公司申請專利 13140 項(xiàng)，授權(quán)專利 9124 項(xiàng)，申請及授權(quán)數(shù)居國內(nèi)行業(yè)第一。
2021 年全年，三一重工推出全球最大 4500 噸履帶起重機(jī)、SY650 挖掘機(jī)、新能源攪拌車等新品 186 款，突破關(guān)鍵技術(shù) 219 項(xiàng)，科技成果數(shù)量與質(zhì)量都破歷史。
本篇只借助基礎(chǔ)信息，分析三一重工是一家好公司的其中5個(gè)方面，先做一個(gè)了解。
后面再圍繞：業(yè)績、行業(yè)、宏觀環(huán)境這三個(gè)方面來分析周期性可能的階段。
目前三一重工屬于合理市值，沒有高估也沒有低估，股價(jià)合理。
下一篇繼續(xù)。
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