投資人真正需要具備的是對所選擇的企業(yè)進行正確評估的能力，請?zhí)貏e注意“所選擇”這個詞。你并不需要成為一個通曉每一家或者許多家公司的專家，你只需要能夠評估在你能力圈范圍之內(nèi)的幾家公司就足夠了。能力圈范圍的大小并不重要，重要的是你要很清楚自己的能力圈范圍。
——沃倫·巴菲特
【巴菲特投資策略】
巴菲特認為，股票投資者必須首先了解自己有多大的能力（用他的話來說就是“能力圈”），才能正式開始投資生涯。因為只有具備這個能力，才能準確評估投資對象的內(nèi)在價值。從這個意義上說，經(jīng)常用鏡子照一照自己是很有必要的。古人說：“以銅為鏡，可以正衣冠”，股票投資其實也是如此，經(jīng)常用能力圈對照一下自己，有助于避開投資誤區(qū)。
每個人的能力有大有小，這是很顯然的。是不是只有能力達到的人才能投資，能力不夠的人就不能投資股票呢？巴菲特認為，這種觀點是不對的。無論能力大小，每個人都可以投資股票，問題是你必須清楚自己的能力大小，并且知道能力圈范圍在哪里。
那么，怎樣才能做到這一點呢？巴菲特介紹說，你可以在自己了解的股票名稱前面做個記號，然后劃掉那些沒有內(nèi)在價值、沒有好的管理層、經(jīng)過困難考驗事實證明是不合格的公司，剩下的就是你了解的好公司了。也就是說，對于這些股票的了解，都在你的能力圈范圍之內(nèi)。
巴菲特著重指出，對于每一個投資者來說，最重要的不是看能力圈范圍大小，而是看能力圈的邊界所在。如果你非常清楚自己的能力圈邊界在哪里，你會比那些不知道能力圈邊界在哪里、能力范圍要比你大5倍的投資者富有得多。
在明確了自己的能力圈邊界后，不用說，你應(yīng)該把自己的資金完全投放于能力圈范圍之內(nèi)。也就是說，你只對自己了解的，具有內(nèi)在價值，并且有一個好的管理層、經(jīng)過困難考驗證明是合格的公司進行投資，這樣才能避免犯大的錯誤。
這些股票都有一個共同特點，那就是：業(yè)務(wù)相對簡單，業(yè)績相對穩(wěn)定。如果企業(yè)的業(yè)務(wù)非常復雜，而且經(jīng)常變化，投資者就沒有辦法去預(yù)測它未來的現(xiàn)金流量。在上市公司中，確實有許多公司業(yè)務(wù)非常復雜而且不斷變化，但這和你沒有關(guān)系。如果你不具備對它的判斷能力，你不去碰它就是了。只要堅持避免犯重大錯誤，投資者只需要做很少幾件正確的事情，就足以取得成功。
巴菲特舉例說，自從1986年艾吉特（Ajit Jain）進入伯克希爾公司，并且負責簽發(fā)所有保單后，巴菲特仔細觀察發(fā)現(xiàn)，他從來都沒有違背過簽發(fā)保單的三項原則，這種非常認真負責的態(tài)度讓巴菲特感到滿意。
巴菲特認為，無論在什么情況下，如果都能非常嚴格地對自己進行紀律約束，雖然無法保證絕對不會發(fā)生損失，但至少可以避免許多不必要的愚蠢錯誤。保險和投資一樣，要想取得成功，最關(guān)鍵的因素不在于做出幾個非凡的英明決策，而在于避免做出愚蠢決策。
巴菲特介紹說，自己的工作就是專注于自己所了解的事情，這一點非常非常重要。在任何情況下，都沒有誰能讓他做出能力圈范圍以外的投資決策來。雖然不同的人所了解的行業(yè)不同，但最重要的是，要知道自己了解哪些行業(yè)，以及在什么時候、做什么樣的投資決策，才在自己的能力圈范圍之內(nèi)。
【投資心法】避免投資誤區(qū)的首要條件是在能力圈范圍內(nèi)投資。一個人的能力圈范圍大小并不是最重要的，最重要的是要明確能力圈邊界究竟在哪里，堅持在能力圈范圍內(nèi)行事。
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