大家好，我是好買財富的老樂。今天我們要說的是基金清盤。
很多基民都對基金清盤有種發(fā)自內(nèi)心的恐慌，但其實基金清盤多數(shù)只和基金的規(guī)模及持有人數(shù)相關，并不意味著你一定就會有很大的損失。當然，手里基金被清盤的風險還是要盡量避免的，無論是基金的購買階段，持有階段，還是清盤階段，以及清算階段，都不要忘了采取一定的行動，來保障我們自己的利益。
目前公募基金市場存續(xù)基金數(shù)量為4600只左右，據(jù)最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計，自2014年9月首只公募基金清盤至今，3年來已有43家公募基金公司旗下的100多只基金產(chǎn)品被清盤。光今年截止到第三季度末，被清盤的基金數(shù)量已經(jīng)有58只了，超過15年全年31只。就在今年9月，德邦銳祺債券基金進入了清算程序，而這個基金在今年的6月21日才剛剛成立，也就是說，它才活了90天就宣告夭折了。因此，很多基金公司和業(yè)內(nèi)人士也紛紛表態(tài)，認為基金清盤將會成為一種“新常態(tài)”，這無疑也加重了基民們的恐慌心理。
其實很多人對基金清盤“談虎色變”，主要的原因，還是因為擔心自己的利益會受到損害，畢竟基金清盤就等于被迫強制贖回?，F(xiàn)在呢，很多投資者都了解了，基金是種長期投資工具，本來呢基金套牢了捂一捂，以后還有可能回本，現(xiàn)在清盤一刀切下來，等于把損失徹底“落實”了。其實這種想法，主要是來源于私募基金清盤，特別是早期有清盤線設置的私募基金。記得2013年，因市場持續(xù)低迷，當時的所謂陽光私募就遭遇了多輪的“清盤潮”。那時，私募基金的清盤線一般設在0.7元，也就是基金凈值如果從一塊錢跌倒了7毛錢就得清盤了，一旦清盤，投資者就被強制坐實了30%的本金損失，這是很多投資者不能接受的，由此也造成了“基金清盤恐慌癥”。
但對于大部分公募基金來說，基金是否清盤同基金凈值高低沒有直接關系的，只同規(guī)模和持有者人數(shù)相關。簡單的說，就是連續(xù)60日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元，或者連續(xù)60日基金份額持有人數(shù)量達不到200人，才會觸發(fā)清盤條件。因此，公募基金通常不是因為凈值虧損而清盤，但如果規(guī)模太小或持有人太少，就算的賺錢的，也會面臨清盤。我們可以想一下，某只基金如果你買的時候是1塊錢，現(xiàn)在由于規(guī)模比較小，要清盤了，但是它凈值當前是1塊2，所以它清盤時你是沒損失的。另外呢，還要看基金的類型，比如說，貨幣基金價格不會有什么太大波動，即使清盤也不會有太大的損失。但事實上面臨清盤的偏股型基金，多數(shù)是業(yè)績不佳的，你想想呀，如果業(yè)績好，肯定受到投資者的歡迎和追捧，怎么會規(guī)模越做越小呢？所以多數(shù)股票型基金被清盤就相當于是把浮虧給實現(xiàn)了。
既然基金面臨清盤，不是什么好事情，那么能在挑選基金的時候，把清盤風險扼殺在萌芽狀態(tài)，顯然是最為有效的。這樣其實也不是太難的事情，大家可以在挑基金前，先留意下這個基金最新幾季的季報，關注一下這個基金的規(guī)模和客戶數(shù)的變化情況，以及機構的持有比例。一般來說，規(guī)模5億以上，持有人數(shù)在5000人以上，沒有單一持有人占比過高的基金，很少會受到清盤的風險。而那些規(guī)模小于2億，小額散戶過多的基金，就面臨一定風險了。另外在挑基金經(jīng)理的時候，盡量回避那些年輕的新手基金經(jīng)理。因為老的基金經(jīng)理，他有一定歷史業(yè)績，也有一批忠實的粉絲，即使他在某段時間業(yè)績有波動，大家也會對他有一定的信心，不至于迅速去贖回這個基金。而新手基金經(jīng)理，一方面呢對市場的判斷水平確實弱一些，另外一方面呢他們也沒有很好歷史業(yè)績，沒有鐵桿的擁躉。所以呢，市場一旦有個風吹草動，凈值出現(xiàn)下滑，大家持基信心就會迅速的動搖，往往會出現(xiàn)那些出人意料的大規(guī)模贖回，基金規(guī)模迅速下降，很容易就觸發(fā)清盤條件。
了解了基金的規(guī)模和基金經(jīng)理等情況后，大家也要看一看基金的清盤方式，這方面信息在《基金合同》中都有明文規(guī)定。曾經(jīng)有個朋友問過我，這個朋友持有的基金也面臨清盤，他說，不是有法律法規(guī)規(guī)定，基金清盤需要召開基金持有人大會么？他說，為什么我作為基金持有人，根本沒給我開會表決機會就直接清盤了呢？我還碰到過個馬大哈客戶，手里一只混合型基金被清盤大半年了，他自己還不知道，還蒙在鼓里。其實，基金的清盤有三種，分別是主動清盤，觸發(fā)清盤，期滿清盤。觸發(fā)清盤和期滿清盤，是無需召開份額持有人大會的。只有主動清盤才需要召開表決大會，而在實踐中大多數(shù)都是觸發(fā)清盤，如果不是萬不得已，誰會自斷財路，把基金給清了呢。
如果你已經(jīng)買了基金，一旦發(fā)現(xiàn)你的基金突然迷你化了，那你就要警惕了，因為迷你基金面臨較大的清盤風險。當然也不能把迷你基金一棒子打死，畢竟有些迷你基金完全有逆襲的可能。這個時候你需要對持有的基金進行分析，如果是基金產(chǎn)品設計有缺陷，又或是基金經(jīng)理突然換人，操作水平又明顯不行，這種情況下就應該考慮盡早贖回。而如果是一些產(chǎn)品設計比較有特點的基金，如一些風格明顯的主題型基金，行業(yè)指數(shù)型基金，只是由于短期市場不配合，才導致規(guī)模小，而你又是看好這些行業(yè)的，那到不妨再堅持一下，靜待市場機會的來臨。
除了上面這些應對措施，如果你還想做的更好，那么你還需要對市場和政策保持關注和一定的敏感性。通常股市大跌后，大量恐慌割肉性贖回會導致基金規(guī)模迅速縮減，政策面因素對基金清盤的影響也是比較大的，比如今年2月份證監(jiān)會出臺政策將保本基金改名為避險策略基金，直接導致7只保本基金因此清盤，其中有的基金規(guī)模有10個億。去年年底委外資金大量撤離導致1年內(nèi)有29只債券基金因此被清盤，宏觀經(jīng)濟因素有時候也會導致基金清盤，比如2014年時市場整體利率下降導致短債理財型基金大量被清盤等等。
好，剛才我們主要是從事前的角度，來談了下如何防范基金被清盤。但如果我們真的碰到了基金清盤，那么在清盤的過程中，我們又要做些什么呢？
清盤階段，從清盤通知發(fā)出到清算程序開始，一般有30個工作日，基金公司呢一般都會提前發(fā)基金公告。有的人說我平時很忙，沒注意到基金公告，怎么辦？不要緊，大部分基金在清盤前，基金公司都會打電話通知你，當然，你預留的電話號碼要正確。
這個階段你有兩個選擇，第一就是主動將基金贖回。一般來說，要清盤的基金，往往是運作陷入困境，繼續(xù)持有其實也沒有太大價值了。更重要的是，進入清算環(huán)節(jié)后，基金就不接受申購贖回了，你的資金就相當于被凍結了，而清算環(huán)節(jié)法律上可以持續(xù)六個月的，時間成本非常的昂貴。另外清算會產(chǎn)生一些費用，這部分費用會轉嫁到你頭上；因此主動贖回往往是上策。如果你已被深套，又下不了手割肉，那也只好聽天由命了。
第二個選擇，就是基金轉換。你可以把這個即將清盤的基金，轉換成該公司旗下的其他基金產(chǎn)品，這類基金轉換一般沒有額外的申購費。不過在換基金的同時，還是需要慎重選擇，避免第二次跳進坑。
公募基金，如果是真的進入到了清算階段，說實話你也沒有太多事情可以做了?；鹨呀?jīng)不能接受申購和贖回了，不過這個階段你也無需再支付基金管理費和托管費。
或許你會問，我的基金資產(chǎn)還在，如果這段時間產(chǎn)生了收益，歸誰呢？當然是歸你了。不過，這個收益要在扣除一系列清算費之后，才能分配給你的。
清算階段，有一件事情你還是可以去關心一下的。那就是搞清楚具體的清算時間表，盡早對你清算獲得的資金做好安排。這個呢，需要你自己打電話去基金公司具體的問一下。有的人說，不是法律上說清算期持續(xù)6個月么？為什么還要問？其實基金合同中規(guī)定的6個月，是對清算期限的一個上限；實際操作中未必需要6個月。比如去年清盤的華安中證細分地產(chǎn)ETF為例，它在9月21日進入清算期，到了11月9日就實施清算款項的發(fā)放了。整個清算工作也就進行了一個多月。
好了，今天時間也差不多了。最后我來小結一下：
首先，公募基金的清盤與私募基金不同，它和基金凈值的高低關系不大，主要取決于基金的規(guī)模和持有者人數(shù)。當你的基金是獲利的，清盤就相當于一個強制性的獲利了結；當你的基金是套牢的，那就相當于一個強制性的割肉。
其次，對自己最好的保護是防患于未然。我們在購買階段，應該盡量挑選規(guī)模比較大的基金或基金經(jīng)理經(jīng)驗比較豐富的基金；在基金的持有階段，你要對基金規(guī)模的突然縮小，保持足夠的警惕，并進行認真的分析；而如果真的碰上了清盤，那么我建議你主動的去贖回，或者進行基金的轉換，盡量避免進入到最后的清算。
最后留一個思考題給大家：如果手里有一支股票型基金，規(guī)模從5個億降到了2個億，市場又在持續(xù)的下跌，這個時候你該采取哪些措施呢？
好了，今天就到這吧。我是好買財富的老樂，咱們下次見啦。
