一
組合定投的優(yōu)勢
“雞蛋不放在同一個籃子里”告訴我們，資金分散投資于不同風(fēng)險收益特征的品種，可以降低風(fēng)險。
定投也是如此，構(gòu)建基金定投組合可以規(guī)避定投單一產(chǎn)品的風(fēng)險。
比如：前幾年中小創(chuàng)漲得好，很多投資者就押寶在了中小創(chuàng)上?？墒?，自去年以來，創(chuàng)業(yè)板跌的很慘，而大盤藍(lán)籌卻還漲了，并且一度創(chuàng)出新高。
先看一個案例：
圖1：定投創(chuàng)業(yè)板指數(shù)和上證50指數(shù)
圖片1.png
數(shù)據(jù)來源：好買基金研究中心、Wind資訊，測算日期2016.1—2017.6
如圖1，如果從2016年初只定投創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，到2017年6月將虧損-15.03%；但如果將資金按照1:1的比例，分別定投創(chuàng)業(yè)板指數(shù)和上證50指數(shù)，組合定投的收益率到2017年6月雖然依然為負(fù)，但虧損已降低為-2.78%；期間最大虧損僅為-6.81%；組合定投的收益率曲線更加平滑，波動降低。
可見，構(gòu)建基金組合定投可以實現(xiàn)1 1>2的效果，不僅平滑曲線，降低波動，收益也更穩(wěn)健。從投資者心理來說，組合定投也更容易堅持。
二
如何構(gòu)建組合定投？
1）選3—5只基金為宜
在資金量充裕的情況下，定投3~5只基金
應(yīng)在相對分散的基礎(chǔ)上適度集中，科學(xué)的組合，建議定投3—5只基金，不宜太多。
“雞蛋不放在同一個籃子里”，并非指持有的基金數(shù)量越多越好。相反，如果過于分散，不僅整體收益不好，投資者管理基金的時間和費用成本也會大大提升。
2）選哪幾只基金？
A：組合內(nèi)資產(chǎn)相關(guān)性越低越好
組合內(nèi)不同資產(chǎn)類別的相關(guān)性越低，整體風(fēng)險越分散，定投的效果越好。
我們對市場上各類資產(chǎn)進(jìn)行篩選，通過近10年的數(shù)據(jù)，做相關(guān)性分析，發(fā)現(xiàn)：
A股（滬深300指數(shù)）和債券（中證綜合債）負(fù)相關(guān)（相關(guān)系數(shù)為-0.0811）；A股和美股、美股和港股都有極低的相關(guān)性；不同風(fēng)格和不同題的資產(chǎn)相關(guān)性也較低。由此，可以通過構(gòu)建不同資產(chǎn)的組合來對沖風(fēng)險，既能保障收益，又能降低風(fēng)險。
圖片2.png
B：標(biāo)配組合：滬深300指數(shù) 中證500指數(shù) 港股！
組合內(nèi)不同資產(chǎn)類別的相關(guān)性越低，整體風(fēng)險越分散，定投的效果越好。
為了規(guī)避A股的系統(tǒng)性風(fēng)險，還可以投資海外市場以分散風(fēng)險，比較熟悉的就是美股和港股。
比如：自A股歷經(jīng)2015.6的股災(zāi)和2016.1的熔斷后，市場一直處于弱勢震蕩，期間美股和港股漲勢卻很好，且美股屢創(chuàng)新高！
圖3：A股和海外市場走勢比較
圖片3.png
數(shù)據(jù)來源：好買基金研究中心、Wind資訊，日期2016.1—2017.6
表1：海外代表指數(shù)
biao1.png
數(shù)據(jù)來源：好買基金研究中心、Wind資訊、近10年數(shù)據(jù)
美股建議選擇納斯達(dá)克指數(shù)，它代表了美國高科技公司，成長型風(fēng)格明顯，波動大，更適合定投。港股選擇恒生指數(shù)，原因是它和A股相關(guān)性更低。
對我們來說，A股最為熟悉，且投資A股無需承擔(dān)匯率波動的風(fēng)險，定投組合應(yīng)以A股為主，海外指數(shù)為輔。從估值來看，港股PE為12.45，處于歷史中部位置；納斯達(dá)克指數(shù)PE為32.74，處于歷史高位。港股更便宜，建議當(dāng)前定投港股。
C：高配組合：根據(jù)自身喜好和對市場的預(yù)判選擇！
對一些有投資經(jīng)驗、且資金充裕的投資者，還可以根據(jù)自身喜好和對市場的預(yù)判，選擇一些其它的定投標(biāo)的。
行業(yè)&主題指數(shù)基金
表2：主要行業(yè)&主題指數(shù)
表2.png
數(shù)據(jù)來源：好買基金研究中心、Wind資訊，截止時間2017.6.30
大宗商品基金
投資于黃金、原油類的基金。
目前來看，黃金和原油都處于階段性低位，如果未來看好的話，可以定投，期待上漲后的獲利。
總結(jié)：
由于定投組合可以規(guī)避定投單一產(chǎn)品的風(fēng)險，實現(xiàn)1 1>2的效果，我們建議定投3—5只相關(guān)性較低的品種。為了規(guī)避大小盤板塊輪動和A股的系統(tǒng)性風(fēng)險，建議標(biāo)配組合為“滬深300指數(shù) 中證500指數(shù) 港股”。
當(dāng)然，有一定投資經(jīng)驗、且資金充裕的投資者還可以選擇一些行業(yè)或主題類的指數(shù)基金和大宗商品基金。
評論(4) 熱門 | 最新
華華
老師您好！這節(jié)您說港股建議選擇恒生指數(shù)類的，美股選拉斯達(dá)克指數(shù)類的。請問這兩類基金在哪里選？另外華夏恒生etf連接和華夏恒生滬港通etf連接區(qū)別在哪里呢？如果定投港股，選哪個？期待回復(fù)
1天前
管理員
可以通過好買網(wǎng)頁——公募基金——基金篩選——按基金類型篩選——QDII來進(jìn)行篩選，美股投資區(qū)域選“美國”，港股投資區(qū)域選“亞太”。華夏滬港通恒生ETF聯(lián)接（000948）和華夏恒生ETF聯(lián)接（000071）的基金經(jīng)理都是徐猛，業(yè)績走勢幾乎趨同，業(yè)績基準(zhǔn)也一樣，但華夏滬港通恒生ETF聯(lián)接的管理費和托管費率更低。定投港股的話，推薦華夏滬港通恒生ETF聯(lián)接（000948）。
10小時前
宣月
有推薦好的港股嗎？
2017-12-08
管理員
恒生指數(shù)、恒生國企指數(shù)通常是投資者關(guān)注的兩大港股指數(shù)。恒生指數(shù)是香港股票市場最有影響的指數(shù)，建議關(guān)注華夏滬港通恒生ETF聯(lián)接（000948）；恒生國企指數(shù)的入選對象是注冊地在中國內(nèi)陸、而在香港上市的H股公司，和A股相關(guān)性相對較高；前期滯漲的中資銀行板塊確定性最高，可以關(guān)注鵬華港股通中證香港（501025）。以上推薦的都是指數(shù)基金，如果你想投資主動管理型基金，建議關(guān)注嘉實滬港深回報（004477）。
2017-12-11
