1999年元旦，歐元誕生?；厥走@20年，可謂風(fēng)雨飄搖。而當(dāng)人們想要在此周年之際給歐元的創(chuàng)立到底是否成功下個(gè)定論，進(jìn)而預(yù)測未來是福是禍，就會(huì)發(fā)現(xiàn)這并不是一件容易的事情。
歐元
20年前的1月1日，歐元正式誕生。在之后的幾年里，德國馬克、法國法郎、意大利里拉、西班牙比塞塔......這些歐元區(qū)國家原來的貨幣歸入歷史的塵埃，被歐元取而代之。
由歐元標(biāo)志和代表最初使用歐元的12個(gè)國家的星星組成的歐洲央行標(biāo)志 來源：英國電訊報(bào)、FX168財(cái)經(jīng)網(wǎng)
如今，歐元已經(jīng)成為世界上僅次于美元使用最多的支付和儲(chǔ)備貨幣，是19個(gè)國家的共同法定貨幣，被3.4億人使用，流通量高達(dá)1.2萬億，超過美元。
最初發(fā)行時(shí)，歐元兌美元的匯率為1.16，2001年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅時(shí)下滑至0.853。2002年后歐元開始了漫長而穩(wěn)定的攀升時(shí)期，2008年金融危機(jī)前夕歐元/美元達(dá)到了1.58的峰值。從某些方面來看，歐元的堅(jiān)挺程度甚至一度超過美元。Jay-Z、還有吉賽爾·邦辰這些美國巨星都曾經(jīng)要求用歐元結(jié)算他們的收入。
從歐元區(qū)內(nèi)部來看，結(jié)果也相當(dāng)積極。歐盟所創(chuàng)立的“歐洲晴雨表”（Eurobarometer）一年一度的民意調(diào)查顯示，對(duì)于“歐元對(duì)你的國家到底是好事還是壞事”的問題，現(xiàn)在有64%的被調(diào)查歐元區(qū)居民認(rèn)為是好事，明顯高于2002年的51%。認(rèn)為歐元對(duì)歐盟有利的被調(diào)查者更多，占比達(dá)到75%。
來源：歐洲晴雨表、FX168財(cái)經(jīng)網(wǎng)
維基百科告訴我們，歐元被視為羅馬帝國以來歐洲貨幣改革最為重大的成果，不僅使歐洲單一市場得以完善，歐元區(qū)國家間自由貿(mào)易更加方便，更是歐盟一體化進(jìn)程的重要組成部分。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧肯·韋爾登說：“當(dāng)我們回首過去，歐元的成就非凡。我們在現(xiàn)代社會(huì)中沒有這樣多個(gè)國家走到一起、選擇共享一種貨幣的先例。歐元存在了20年本身就是一定程度的杰出表現(xiàn)?！?/p>
存在即合理，更何況歐元?jiǎng)?chuàng)立以來也稱得上是“笑傲江湖”，若以這個(gè)角度論成敗，歐元無疑是成功的。
火燒連環(huán)船
但相信很多人對(duì)于這一結(jié)論并不認(rèn)同。其實(shí)早在歐元?jiǎng)?chuàng)立之初，相對(duì)于歐盟領(lǐng)導(dǎo)人們追求緊密整合、便捷貿(mào)易、加快增長、并創(chuàng)立一個(gè)可以與美元競爭的貨幣的統(tǒng)一決策目標(biāo)，各路專家們的意見就異常分裂。諾獎(jiǎng)得主米爾頓·弗里德曼曾預(yù)言，一次全球性的經(jīng)濟(jì)下滑就可以讓這種新貨幣分崩離析。
就像當(dāng)年曹操用鐵鏈和木板將戰(zhàn)船連接，貌似攻無不克、堅(jiān)不可摧，但卻被諸葛亮和周瑜以火燒連環(huán)船一招破解。
2001年的那場“大火”燒去了歐元近一半“身家”，十年后的這一次則幾乎讓它走向崩潰的邊緣。
2008年金融危機(jī)后，歐元區(qū)國家負(fù)債比例過高的問題也浮出水面。希臘政府突然宣布，2009年政府財(cái)政赤字和公共債務(wù)占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例預(yù)計(jì)將分別達(dá)到12.7%和113%，遠(yuǎn)超歐盟 《穩(wěn)定與增長公約》規(guī)定的3%和60%的上限。直至現(xiàn)在，希臘的債務(wù)問題還沒有完全解決。過去10年里，歐盟委員會(huì)、歐洲央行和國際貨幣基金組織對(duì)希臘實(shí)施了三輪援救，在2010年、2012年和2015年共借給希臘2890億歐元。成為全球金融史上最大的救援行動(dòng)。
繼希臘之后，愛爾蘭、意大利、葡萄牙和西班牙也相繼陷入國債危機(jī)之中。2011年歐元區(qū)危機(jī)發(fā)展至高峰，成員國的違約危及歐元區(qū)整體信用，歐元也由此持續(xù)下跌。歐元區(qū)國家籠罩在失業(yè)率飆升和經(jīng)濟(jì)衰退的陰云之中。英國央行行長默文·金將其稱為1930年代以來最嚴(yán)重的金融危機(jī)。
赤壁之戰(zhàn)中，曹操把船只整合在一起，既可以更好的抵御風(fēng)浪、保持平穩(wěn)，步騎還能在“無縫鏈接”的擴(kuò)大空間上如履平地，整個(gè)連環(huán)船陣猶如一座城堡，攻防自如。但當(dāng)諸葛亮借著東風(fēng)急速火攻，火勢也就蔓延得格外地快。
至于歐元區(qū)，更像是把大小、強(qiáng)弱迥異不同的“船只”捆綁到一起。弱小的船只在船陣中失去了靈活性，強(qiáng)大的船只也更易受到牽累。
歐元不僅是單一貨幣，還實(shí)行單一貨幣政策。這意味著歐元區(qū)國家同時(shí)失去了設(shè)置本國利率和影響本國貨幣匯率的權(quán)力。所以一些專家警告，那些依賴于別國貨幣乃至別國央行政策而不斷陷入危機(jī)的新興國家就是歐元區(qū)的前車之鑒。他們爭論，如果希臘有自己的貨幣，就可以在危機(jī)發(fā)生時(shí)更及時(shí)、也更恰當(dāng)?shù)剡M(jìn)行調(diào)整。
未來20年
讓歐元的信仰者欣慰的是，歐元堅(jiān)強(qiáng)地走過了這場危機(jī)。2012年7月，后來被人們稱為“超級(jí)馬里奧”的歐洲央行行長馬里奧·德拉基發(fā)表了著名的“不惜一切代價(jià)保住歐元”的演說。隨后歐洲央行實(shí)施了緊急債券購買計(jì)劃。2015年3月份，歐洲央行開始自己的量化寬松政策（QE），每個(gè)月購買數(shù)十億的政府和公司債券。直至本月結(jié)束，這一空前的貨幣政策實(shí)施了三年零九個(gè)月。同時(shí)，歐洲央行還把利率降至史上最低——主要借貸利率為0，隔夜借貸利率低至－0.4%。
在強(qiáng)有力的貨幣政策刺激下，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)從2015年開始明顯好轉(zhuǎn)。西班牙之類在2009年至2013年掙扎于經(jīng)濟(jì)衰退的國家依靠著出口的增長以及本土需求的上升加快了復(fù)蘇腳步。歐元也暫時(shí)脫離了危險(xiǎn)，兌美元的匯率回歸至1.14左右。
歐元/美元?dú)v史走勢 來源：英國獨(dú)立報(bào)、FX168財(cái)經(jīng)網(wǎng)
但這并不意味著歐元可以就此高枕無憂。即便歐盟在危機(jī)后建立了包括5千億歐元救濟(jì)金以及歐洲央行為銀行準(zhǔn)備的緊急貸款在內(nèi)的歐洲穩(wěn)定機(jī)制，人們認(rèn)為最重要的問題并沒有被解決。
其中的關(guān)鍵問題之一是貨幣政策和財(cái)政政策不配套。法國總統(tǒng)馬克龍建議歐元區(qū)建立中央化的反周期財(cái)政政策，這可能包括目標(biāo)投資支出，或者共享的失業(yè)保險(xiǎn)，來對(duì)抗深度的經(jīng)濟(jì)下行。
《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》還指出，歐洲銀行需要分散風(fēng)險(xiǎn)，不要過度集中于本土的信貸。另一方面，主權(quán)政府也必須在必要時(shí)刻充當(dāng)盾牌，準(zhǔn)備相應(yīng)的儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)。
對(duì)于這些大方向，想要保持歐元的歐元區(qū)各國都會(huì)認(rèn)同，但對(duì)于執(zhí)行的程度和速度卻無法達(dá)成共識(shí)。相對(duì)弱小的國家想要更多地解脫束縛，相對(duì)強(qiáng)大的國家則不愿更多地共享風(fēng)險(xiǎn)。
對(duì)于歐元的未來，樂觀主義者認(rèn)為歐元會(huì)置之死地而后生，吸取上一次危機(jī)的教訓(xùn)進(jìn)行有效的改革。悲觀者則認(rèn)為歐元本身存在結(jié)構(gòu)性矛盾，因此會(huì)時(shí)不時(shí)地舊傷復(fù)發(fā)，直至徹底崩潰。
值得擔(dān)憂的是，除了希臘的問題，當(dāng)年的危機(jī)還令民粹主義在歐洲崛起。去年的意大利大選后，兩個(gè)持歐元懷疑論的黨派組成了新政府。到了年底這一政府提出了大幅提升赤字目標(biāo)的2019年財(cái)政預(yù)算，讓歐盟和外界都對(duì)歐元區(qū)危機(jī)的重現(xiàn)擔(dān)憂不已。雖然意大利政府最終作出讓步，降低了赤字目標(biāo)，但這也許只是這一“火藥桶”引爆的序曲。
因此，當(dāng)下一次危機(jī)來臨，上一次可行的政策在更加分裂的歐元區(qū)中可能會(huì)更加無力。而若歐元區(qū)不迅速進(jìn)行根本性的改革，未來的20年并不會(huì)比過去磕磕絆絆的20年好到哪去。
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