我一般不注重預(yù)測，因為我不是做分析的，我是一個市場的追隨者。期貨中國1：楊洪斌您好，感謝您能夠接受期貨中國網(wǎng)的采訪，分享自己的投資經(jīng)驗和理念給廣大的投資者。近2年您以個人或者是指導(dǎo)賬戶的名義參加了不少期貨實盤大賽，都獲得了非常優(yōu)秀的成績，相比平時的操盤，您是否覺得參加賽事更能發(fā)揮自己的水平？
楊洪斌：我覺得并沒有。 05年之后，參加過多次比賽，取得較好的成績，我追求的是盡可能的穩(wěn)定、持續(xù)增長，不能有過大的資金回撤。08年那次比賽，我管理賬戶的將近有20個，沒有一個賬戶是分散做的，沒有為比賽而比賽。在比賽之中沒有看外頭誰比我領(lǐng)先或者誰又追緊我了，就是該怎么做怎么做，市場告訴我這時候該進了，那就進，該出了就出，沒有再理會比賽的因素。我覺得在這個市場做到穩(wěn)定盈利是我們追求的最高目標(biāo)，根據(jù)我自己對價格變化的理解，做波段交易。所以我對所有賬戶都是一視同仁，沒有因為參加比賽而去比賽，我對市場有一個認識，所以，就沒有什么特別的，就是按正常的交易來做，比賽的結(jié)果沖上去就沖上去了，沒有沖上去也不遺憾。
期貨中國2：您的各項大賽成績非常出色，摘取了多項賽事的桂冠，從2001年開始連續(xù)幾年的盈利率也都保持在百分之兩三百的水平！您也表示過穩(wěn)定贏利是期貨市場中最重要的任務(wù)，請問您是如何來完成這個任務(wù)的？并且多年來保持如此之高的穩(wěn)定盈利？
楊洪斌：這個我可以實實在在的來說一句，08年的比賽是取得了300%的收益，但是也不是每年都是如此。如果對價格的規(guī)律沒有深刻的理解，想要做到穩(wěn)定盈利是不可能的。你不要看一些人在一段時間盈利特別高，如果沒有對價格規(guī)律的真正理解，高盈利很難持續(xù)。有些人的性格可能剛好符合這一段行情或者說剛好和這波行情吻合上，他很有信心做好這一波，但實際上這不是對價格的真正理解，到了下一波，他的思維不一定就能跟上市場的節(jié)奏。我很少在中國的期貨市場上看到有人連續(xù)好多年盈利，達到這樣的目標(biāo)是我們共同的追求。
實際上穩(wěn)定盈利維持在百分之三五十，如果持續(xù)這樣增加，盈利效益其實是很可怕的。穩(wěn)定盈利是這樣的，今年的這一波你要在這上面站住，回撤不能過大，之后在站住的基礎(chǔ)上還能有個百分之三五十的再盈利，這才叫穩(wěn)定盈利。像巴菲特，100萬美元起步，30多年，他總資金在增加，沒有在撤，他還能夠保持百分之二三十的盈利，這才叫穩(wěn)定，做到這一點是特別難的，你對市場不了解是不可能的。你在哪個期貨公司都能夠談到這樣的紅人，曾經(jīng)很輝煌，現(xiàn)在沒有人影了，他當(dāng)時的輝煌剛好是一個局部的觀念和當(dāng)時行情吻合，于是就獲得了利潤。長時間的穩(wěn)定盈利是相當(dāng)艱難和艱巨的，沒有對市場真正理解是不可能達成的，運氣不可能伴隨你一生。一個人一生有一兩次好的運氣已經(jīng)是上帝厚愛了。期貨不能靠賭。
期貨中國3：期貨交易最難的是能夠穩(wěn)定盈利，我們看到，您也是經(jīng)歷了起伏， 1995年您就已經(jīng)涉入期貨市場，到2001年才逐步實現(xiàn)穩(wěn)定盈利，那是否意味著您經(jīng)歷了長達6年的交學(xué)費的交易階段？
楊洪斌：我95年就進期貨了，當(dāng)時自己公司做的是膠合板生意，所以去做膠合板期貨，在那個時候，我是屬于那種對期貨市場沒有基本了解的人，有錢但是對市場的交易真的一點都不懂。后來公司不開了，自己又喜歡上了期貨，又覺得自己做了一兩年了交了那么多的學(xué)費了（但是實際上按照現(xiàn)在來看，當(dāng)時是很皮毛，差得很遠的），應(yīng)該可以做下去。
于是就又開始嘗試和學(xué)習(xí)，從95年到01、02年。我的痛苦可以簡單概括為：賺了錢是偶然的，虧錢看起來是必然的，因為這個市場這么復(fù)雜。但有這么幾個信念讓我堅持下來：
j |[j"D6Q0第一，這個市場你失敗了，但是確實有人成功了，你虧了錢，和你反方向做的那個人就是賺錢的。每一年每一波大的行情出現(xiàn)，期貨公司里或者是熟悉的朋友之間，人不多，但是每年總有一個做得挺好的，每年起碼都有一個榜樣；再一個就是，這個市場確實存在，它確實有波動，有差價，關(guān)鍵你站的隊是對還是錯。
我是被迫無奈堅持下來的，那個時候我三十幾快四十歲，換其它行當(dāng)是晚了點，你們要知道在一個行業(yè)沒有幾年扎扎實實的奮斗，你想做成是很困難的，就像星星之火要想燎原需要一個過程。所以結(jié)果就是，我是被逼的，沒有其它的行當(dāng)可以做，所以就進入了這一行，就想盡辦法堅持下來。我好在從來沒有埋怨過市場，我受過的教育讓我出現(xiàn)了問題之后，沒有過多地怪罪客觀，這是我大學(xué)畢業(yè)以來養(yǎng)成的一個習(xí)慣，都是從自身上找原因，黑格爾不是說么，存在即是合理。
堅持了下來之后，就慢慢地知道了風(fēng)險，再不知道風(fēng)險你就活不下去了，之后對風(fēng)險的控制就慢慢地有了較深的了解。后來對價格波動了解得多了，雖然不夠科學(xué)，可也摸得著一些皮毛的規(guī)律了。起碼那個時候雖然還不能發(fā)展但能夠生存下來了。老是處在這樣一個狀態(tài)，老不能大幅的盈利也是很困惑的。
到了04、05年的時候，對市場的認識就深化了，理解了價格變化的規(guī)律，做期貨就是一種價格變化，理解了這個之后就慢慢能夠維持一個較為穩(wěn)定的盈利狀態(tài)。
期貨中國4：在前6年的期貨生涯中，您遇到的最大的挫折是怎樣的？當(dāng)時有想過退卻嗎？又是什么樣的原因使您決定繼續(xù)堅持在期貨市場中打拼？
楊洪斌：最大的挫折就是打爆倉了，具體的金額就不說了，就全完了。當(dāng)時真的是非常痛苦，晚上睡覺都有被驚醒，對自己的未來也挺恐懼的。
之所以堅持下來就是之前所說到的，這個市場確實有波動，但是我沒有意識到，還有就是我那時候已經(jīng)40多歲了，脫離教師行業(yè)已經(jīng)十幾年了，回不去了，只有在朋友和家人的支持下再堅持下來。現(xiàn)在回想起來真不知道自己怎么熬過來的。
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期貨中國5：外界都宣稱您是趨勢投資高手，您是什么時候開始只做趨勢交易的？趨勢交易的核心綱領(lǐng)是什么？
楊洪斌：以前真的是什么方法都嘗試了，但是從對價格規(guī)律有理解之后，就不太做短線了，日內(nèi)交易從03年之后就再也沒有做過，我確信，日內(nèi)交易是有局限性的，可以盈利但是管理資金的數(shù)量有限。
第一，它的資金規(guī)模受限制，包括有些高手也有這樣說，他拿20萬，很快就賺到百萬，但資金大了翻倍就很難；另外一個，期貨做的是商品價格，它是一個發(fā)現(xiàn)價格的過程，價格的發(fā)現(xiàn)不是一天能完成的，它會走一段，比如說現(xiàn)在國家經(jīng)濟復(fù)蘇，經(jīng)濟越活躍，需求就越大，價格就會上漲，我們要做好的就是這種波段。
每天價格的波動判斷不了長期的趨勢，需要另外一種思路去理解，就是對市場的一種感覺，有點苗頭我就跟著做個幾十個點，價格沖動之后呢，因為它不具備大漲的條件，很多人就認為它應(yīng)該空，于是就導(dǎo)致上上下下，這種波動隨機性特別強。我認為短線盈利操作性比較難，資金過大的話，你一進去就成了主力，你就很難出來。
所以真正理解價格規(guī)律，能夠確定它是上漲還是下跌的話，它會延續(xù)一段時間，我們做的就是它的這一段延續(xù)。國家經(jīng)濟真正好了，全民都起來搞經(jīng)濟了，它會延續(xù)幾年的高峰。而像現(xiàn)在金融風(fēng)暴猛地一來，也會調(diào)整個兩三年。所以我都是做波段交易為主。
期貨中國6：那么您所總結(jié)出來的并在實戰(zhàn)中應(yīng)用的“價格規(guī)律”具體是怎樣的呢？請簡單介紹一下原理。
楊洪斌：首先我們要承認任何事情都有規(guī)律，人類有認識規(guī)律的能力，像牛頓發(fā)現(xiàn)萬有引力，包括物體運動的定律，像直角三角形三條邊的關(guān)系，這都是能摸索出來的，所以價格變化中有沒有確定性的東西，應(yīng)該是有的。有的人說創(chuàng)業(yè)難，但是我說你要想發(fā)財?shù)脑?，你就搞個餃子鋪，為什么呢？你一年調(diào)720次餡，每年都改進調(diào)試，你如果研究到具體比例用多少量，做得像日本一樣精確到毫克，你能做出保證大家一吃都忘不了的餃子，所以包餃子餡有一個特殊的規(guī)律，你要真正搞通它，像麥當(dāng)勞肯德基都是這樣的，它們做的口味全世界都沒有，就它有。我舉這個例子，就是要你明白，任何事物都有規(guī)律，做任何事情都有它的規(guī)律，你要找到它根本上的規(guī)律，然后順著它的規(guī)律去做。所以對于價格規(guī)律而言，你一定要耐心地去觀察它、發(fā)現(xiàn)它。
我簡單說一下我自己對價格規(guī)律的理解，這也是我跟我的朋友、同行交流，獲得的啟發(fā)和自己的觀點融合起來得到的。
第一就是要理解使期貨價格變化的最直接的原因，我在外面交流的時候，發(fā)現(xiàn)很多人對于這一點是很模糊的，這個價格它為什么漲？一般人都是這樣說，供需關(guān)系、經(jīng)濟好轉(zhuǎn)等等，但是這是錯的，這樣就回到了基本面，基本面會給你很多因素，沒有一個人能夠了解清楚。05年的銅，一個月從4萬漲到8萬，你說那是供需關(guān)系在一個月內(nèi)產(chǎn)生兩倍的變化？想想也是不可能的。你要想想年初到現(xiàn)在漲得都是那批沒有業(yè)績的
股票，都漲了兩三倍，這說明不完是業(yè)績決定了股價。銅也是這樣，一個月從4萬漲到8萬，除非是全世界的銅礦被恐怖分子炸完，當(dāng)然是沒有那種可能的，問題是一個月又從8萬回到了5萬，供需關(guān)系又恢復(fù)了？當(dāng)然不是那樣的。
真正市場上漲的原因是交易商對市場的預(yù)期：“我們大家都看好，現(xiàn)在是時候了，買它能賺錢”，它就漲了，價格的根本成因就是這樣子。當(dāng)時很多投資銀行都來買銅，買回來之后就形成一種賺錢的效益，根本不能說是供需，庫存當(dāng)時也是不停地增加，價格一路追漲。所以為什么很多現(xiàn)貨商做不了期貨，主要原因就是在這，老拿現(xiàn)貨價看期貨價，一覺得貨多了，就不敢買了。用這樣的思路來理解不就清楚多了？所以，價格規(guī)律就是要把交易商的預(yù)期找出來，而不是基本面上的等等因素。
另外，價格在行走的時候，一定是波波折折地走的，所以艾略特就把波浪理論給總結(jié)出來了，但是他太教條了，他固定畫成五波，他理解了這個規(guī)律但把它給固定死了，所以我們一用他的理論就開始數(shù)了，但實際上一個牛市的可能有個七八波，從股市一千六漲到六千點的時候，它延長又延長。價格就是波折的，到了一定的高位，一些人就想放空，有些人賺一塊錢跑，有些人賺五塊錢跑，漲得越高，獲利回吐的沖動越強烈，平白無故讓你賺一些錢你就會想先把這些落袋。你理解這個以后就會理解價格為什么會波折。期貨有很多種理念，艾略特波浪理論啊、均線交易法啊、MACD啊，指標(biāo)不是多得很嗎，就像一個線球，上萬個線頭，只有一個才能解開。
一個有限的理論不可能讓你永遠成功。
