美國次級貸領域的局部問題已經引發(fā)了總量達數(shù)萬億美元的信貸風險，它根源于不健康增長的美國資產負債表：眾多的消費者顯然不能承受次級貸款所帶來的巨大支付壓力?，F(xiàn)在可以肯定的是，擁有巨額抵押貸款的美國人開始陷入困境。到2007年，隨著抵押貸款鏈的延伸，嚴重問題開始顯現(xiàn)。美國的房地產業(yè)總值22萬億，作為其中翹楚的房利美和房地美，股值在兩個月之內損失過半。數(shù)十家抵押貸款公司倒閉，美國最大的抵押貸款公司——國家金融服務公司的股價也在人們的恐懼中急劇下跌，并且由于缺乏流動性而瀕臨破產。如果美國經濟不能承受以任何速率增長的債務，流動性問題可能僅僅只是冰山一角。
大約60%的紙質美元在美國之外流通，大部分美國國債被外國人所持有。今天我們對世界給予我們的信任依賴比以往更甚，如果失去了對于美元的信念，就沒有人愿意為6500億美元的赤字提供資金，挽救我們于水深火熱之中。一旦投資者抽離美國資產，其后果將是：利率和通脹會飆升，金融市場急劇下挫，失業(yè)將會增加，經濟很可能陷入嚴重衰退。美聯(lián)儲將無力回天，因為大幅度降低利率會對美元產生更深遠的下跌壓力，而現(xiàn)在利率已經處在有史以來的最低點；提高利率雖然可能加強美元，但也會使我們債務累累的經濟更加衰退，不用多久，仍然會以美元被削弱而告終。
美國消費者成就了全球50%的GDP。盡管中國等新興市場的增長在全球經濟中也扮演著核心角色，但世界對美國消費的依賴卻比以往更強了。在2006年，美國的消費貢獻了世界經濟活力的19%，在1990年是17%，在更早的十年前是15%。如果美元匯率在主要的經濟體中急劇下跌，這些國家將會遭受極大損失，因為匯率對其出口美國非常重要。如果債券市場陷入混亂，任何資產在全球市場的流動性大潮中將無所遁形，那些可以保值的資產，比如黃金和其他稀有金屬的價格將急劇上漲。在平穩(wěn)的年代，對黃金的需求是逐漸增長的，但在主流貨幣發(fā)生危機的情況下，這種需求將會戲劇性地噴發(fā)。
本書建議購買黃金保值，以應對由美元引起的、前所未有的、全球貨幣危機中逐步加深的風險。本書將評估美國的債務困境、房地產市場以及未來的經濟格局，探討經濟學家密切關注并擔憂的觀點。當持有紙質貨幣的潛在風險增加時，黃金價格就會上漲，就像當前的情況一樣，因為在金融市場上股票、債券和其他投資收益不足以補償逐漸增加的風險。十年期的美國國債只有4%的利息，已經接近歷史最低點。企業(yè)利潤縮水為50年來最高，這意味著股票市場很難上漲，經濟增長將會放緩，金融領域將會憂慮重重，而黃金價格在過去兩年里突破了500、600、700美元每盎司。
支撐黃金價格走強的原因還有很多。其中之一是黃金供應能力減弱。黃金是一種極難再發(fā)現(xiàn)的稀有金屬，金礦的產量曾在2001年達到最高峰，但在最近七年內，全球冶煉黃金的平均成本上漲了一倍。幾十年來，為了維持貨幣供應穩(wěn)定以及樹立對美元的信心，各國中央銀行一直在全球市場上拋售黃金，而在最近兩年里，他們極大地削減了對稀有金屬的出售。在2006年，各國政府對黃金的出售量減少了38%，盡管在2007年有所反彈。2007年夏天，作為世界第二大黃金持有國，德國宣布了一個震驚黃金市場的決定，不再出售任何黃金，幾個月之后西班牙也緊隨其后。存在了幾十年的黃金拋售政策可能要終結了，或許出于對美元價值下跌的考慮，或許因為經過幾十年的出售，各國中央銀行持有的稀有金屬所剩無幾需要購進了。
有沒有哪個國家的金融監(jiān)管部門希望將100%的外匯儲備放在紙質貨幣上？應該沒有。在人類歷史上，任何貨幣，毫無例外，都會在黃金面前貶值。國際貨幣基金組織或許會因為籌集資金而出售黃金，這些黃金最終會被某些國家的中央銀行買入。俄羅斯就是買家之一，而且是個不小的買家。而中國和日本——當前持有世界外匯儲備多于兩萬億美元——持有的世界黃金儲備卻不到2%。一旦這些經濟力量為了資產多樣化而擺脫美元將注意力轉向黃金，就像投資領域目前的做法那樣，將會引起世界的極大關注。
當供給削弱的時候，新的需求形式就出現(xiàn)了，這主要歸功于黃金交易基金，它使得世界上更多的投資者通過點擊鼠標來購買和持有大量黃金。黃金交易基金自2004年才開始交易，現(xiàn)在它已在歐洲和亞洲市場上嶄露頭角，迅速被大多數(shù)主流交易所使用。伴隨著財富的增長，世界上最大的黃金市場——印度，對黃金的需求也增加了。
黃金也是一項政治經濟資產，金價飆漲會立即引起每個國家中央銀行的憂慮。作為一個強烈的風險感知信號，黃金投資的急劇上漲，必然會伴隨股票和其他資產價值的下跌，這將會導致直接投資停止增長。在1933年的大蕭條期間，驚慌的美國人和外國人試圖拋棄美元和其他主要貨幣，在這種情況下，美國政府被迫沒收了黃金。請記住這些。
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