隨機(jī)指標(biāo)KDJ（Stochastic Oscillator）是由喬治·藍(lán)恩博士（George Lane）最早提出的，是一種相當(dāng)新穎、實用的技術(shù)分析指標(biāo)，它起先用于期貨市場的分析，后被廣泛用于股票、黃金等市場的中短期趨勢分析，是黃金、股票市場上最常用的技術(shù)分析工具。KD線的隨機(jī)觀念，遠(yuǎn)比移動平均線實用。移動平均線在習(xí)慣上只以收盤價來計算，因而無法表現(xiàn)出一段行情的真正波幅的。換句話說，當(dāng)日或最近數(shù)日的最高價、最低價，無法在移動平均線上體現(xiàn)。因而有些專家才慢慢開創(chuàng)出一些更進(jìn)步的技術(shù)理論，將移動平均線的應(yīng)用發(fā)揮得淋漓盡致。KD線就是其中一個頗具代表性的杰作。

    隨機(jī)指標(biāo)在圖表上采用％K和％Ｄ兩條線，在設(shè)計中綜合了動量觀念、強(qiáng)弱指標(biāo)與移動平均線的優(yōu)點，在計算過程中主要研究高低價位與收市價的關(guān)系，反映價格走勢的強(qiáng)弱和超買超賣現(xiàn)象。它的主要理論依據(jù)是：當(dāng)價格上漲時，收市價傾向于接近當(dāng)日價格區(qū)間的上端；相反，在下降趨勢中收市價趨向于接近當(dāng)日價格區(qū)間的下端。在金市和股市中，因為市場趨勢上升而未轉(zhuǎn)向前，每日多數(shù)都會偏向于高價位收市，而下跌時收市價就常會偏于低位。隨機(jī)指數(shù)在設(shè)計中充分考慮價格波動的隨機(jī)振幅與中短期波動的測算，使其短期測市功能比移動平均線更加準(zhǔn)確有效，在市場短期超買超賣的預(yù)測方面又比強(qiáng)弱指數(shù)敏感，因此，這一指標(biāo)被投資者廣泛采用。

 

KDJ隨機(jī)指標(biāo)KDJ一般是根據(jù)統(tǒng)計學(xué)的原理，通過一個特定的周期（常為9日、9周等）內(nèi)出現(xiàn)過的最高價、最低價及最后一個計算周期的收盤價及這三者之間的比例關(guān)系，來計算最后一個計算周期的未成熟隨機(jī)值RSV，然后根據(jù)平滑移動平均線的方法來計算K值、D值與J值，并繪成曲線圖來研判黃金走勢。

隨機(jī)指標(biāo)KDJ是以最高價、最低價及收盤價為基本數(shù)據(jù)進(jìn)行計算，得出的K值、D值和J值分別在指標(biāo)的坐標(biāo)上形成的一個點，連接無數(shù)個這樣的點位，就形成一個完整的、能反映價格波動趨勢的KDJ指標(biāo)。它主要是利用價格波動的真實波幅來反映價格走勢的強(qiáng)弱和超買超賣現(xiàn)象，在價格尚未上升或下降之前發(fā)出買賣信號的一種技術(shù)工具。它在設(shè)計過程中主要是研究最高價、最低價和收盤價之間的關(guān)系，同時也融合了動量觀念、強(qiáng)弱指標(biāo)和移動平均線的一些優(yōu)點，因此，能夠比較迅速、快捷、直觀地研判行情。

隨機(jī)指標(biāo)KDJ最早是以KD指標(biāo)的形式出現(xiàn)，而KD指標(biāo)是在威廉指標(biāo)的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的。不過威廉指標(biāo)只判斷黃金的超買超賣的現(xiàn)象，在KDJ指標(biāo)中則融合了移動平均線速度上的觀念，形成比較準(zhǔn)確的買賣信號依據(jù)。在實踐中，K線與D線配合J線組成KDJ指標(biāo)來使用。由于KDJ線本質(zhì)上是一個隨機(jī)波動的觀念，故其對于掌握中短期行情走勢比較準(zhǔn)確。

指標(biāo)KDJ的計算比較復(fù)雜，首先要計算周期（n日、n周等）的RSV值，即未成熟隨機(jī)指標(biāo)值，然后再計算K值、D值、J值等。以日KDJ數(shù)值的計算為例，其計算公式為

n日RSV=（Cn－Ln）÷（Hn－Ln）×100

公式中，Cn為第n日收盤價；Ln為n日內(nèi)的最低價；Hn為n日內(nèi)的最高價。RSV值始終在1—100間波動。

其次，計算K值與D值：

當(dāng)日K值=2/3×前一日K值＋1/3×當(dāng)日RSV

當(dāng)日D值=2/3×前一日D值＋1/3×當(dāng)日K值

若無前一日K 值與D值，則可分別用50來代替。

以9日為周期的KD線為例。首先須計算出最近9日的RSV值，即未成熟隨機(jī)值，計算公式為

9日RSV=（C－L9）÷（H9－L9）×100

式中，C為第9日的收盤價；L9為9日內(nèi)的最低價；H9為9日內(nèi)的最高價。

K值=2/3×前一日 K值＋1/3×當(dāng)日RSV

D值=2/3×前一日K值＋1/3×當(dāng)日RSV

若無前一日K值與D值，則可以分別用50代替。

需要說明的是，式中的平滑因子1/3和2/3是可以人為選定的，不過目前已經(jīng)約定俗成，固定為1/3和2/3。在大多數(shù)分析軟件中，平滑因子已經(jīng)被設(shè)定為1/3和2/3，不需要作改動。另外，一般在介紹KD時，往往還附帶一個J指標(biāo)。

J指標(biāo)的計算公式為：J=3D—2K

實際上，J的實質(zhì)是反映K值和D值的被離程度，從而領(lǐng)先KD值找出頭部或底部。J值范圍可超過100。

J指標(biāo)是個輔助指標(biāo)，最早的KDJ指標(biāo)只有兩條線，即K線和D線，指標(biāo)也被稱為KD指標(biāo)，隨著金市分析技術(shù)的發(fā)展，KD指標(biāo)逐漸演變成KDJ指標(biāo)，從而提高了KDJ指標(biāo)分析行情的能力。另外，在一些金市重要的分析軟件上，KDJ指標(biāo)的K、D、J參數(shù)已經(jīng)被簡化成僅僅一個，即周期數(shù)（如日、周、月等），而且，隨著金市軟件分析技術(shù)的發(fā)展，投資者只需掌握KDJ形成的基本原理和計算方法，無須去計算K、D、J的值，更為重要的是利用KDJ指標(biāo)去分析、研判金票行情。

和其他指標(biāo)的計算一樣，由于選用的計算周期的不同，KDJ指標(biāo)也包括日KDJ指標(biāo)、周KDJ指標(biāo)、月KDJ指標(biāo)年KDJ指標(biāo)以及分鐘KDJ指標(biāo)等各種類型。經(jīng)常被用于金市研判的是日KDJ指標(biāo)和周KDJ指標(biāo)。雖然它們的計算時的取值有所不同，但基本的計算方法一樣。

隨機(jī)指標(biāo)KDJ主要是通過K、D和J這三條曲線的所構(gòu)成的圖形關(guān)系來分析金市上的超買超賣，走勢背離及K線、D線和J線相互交叉突破等現(xiàn)象，從而預(yù)測金價中、短期及長期趨勢。KDJ是市場上絕大多數(shù)投資者熟知的分析工具，但具體運(yùn)用時，投資者可能會發(fā)現(xiàn)KDJ的分析結(jié)果和實際走勢存在著特別大的差別，有時還會得出相反的結(jié)論，這其中原因主要是絕大多數(shù)投資者只知道KDJ的一般分析原理和方法，而對KDJ分析指標(biāo)的一些內(nèi)涵和特定的分析技巧知之甚少。本節(jié)在介紹黃金分析中市場上流行的KDJ的一般研判技巧和分析方法上，重點挖掘KDJ指標(biāo)的內(nèi)在規(guī)律，詳細(xì)分析KDJ的一些特殊研判功能。

KDJ指標(biāo)是三條曲線，在應(yīng)用時KDJ指標(biāo)的一般研判標(biāo)準(zhǔn)主要是從KDJ三個參數(shù)的取值、KDJ曲線的形態(tài)、KDJ曲線的交叉、KDJ曲線的背離和K線、D線、J線的運(yùn)行狀態(tài)以及KDJ曲線同金價曲線的配合等六個方面來考慮。

1、取值范圍

KDJ指標(biāo)中，K值和D值的取值范圍都是0—100，而J值的取值范圍可以超過100和低于0，但在分析軟件上KDJ的研判范圍都是0—100。通常就敏感性而言，J值最強(qiáng)，K值次之，D值最慢，而就安全性而言，J值最差，K值次之，D值最穩(wěn)。

2、超買超賣信號

根據(jù)KDJ的取值，可將其劃分為幾個區(qū)域，即超買區(qū)、超賣區(qū)和徘徊區(qū)。按一般劃分標(biāo)準(zhǔn)，K、D、J這三值在20以下為超賣區(qū)，是買入信號；K、D、J這三值在80以上為超買區(qū)，是賣出信號；K、D、J這三值在20—80之間為徘徊區(qū)，宜觀望。

3、 多空力量對比

一般而言，當(dāng)K、D、J三值在50附近時，表示多空雙方力量均衡；當(dāng)K、D、J三值都大于50時，表示多方力量占優(yōu)；當(dāng)K、D、J三值都小于50時，表示空方力量占優(yōu)。

KDJ指標(biāo)的研判還可以從KDJ曲線的形態(tài)來分析。當(dāng)KDJ指標(biāo)曲線圖形形成頭肩頂?shù)仔螒B(tài)、雙重頂?shù)仔螒B(tài)（即M頭、W底）及三重頂?shù)椎刃螒B(tài)時，也可以按照形態(tài)理論的研判方法加以分析。KDJ曲線出現(xiàn)的各種形態(tài)是判斷行情走勢、決定買賣時機(jī)的一種分析方法。另外，KDJ指標(biāo)曲線還可以劃趨勢線、壓力線和支撐線等。

1、當(dāng)KDJ曲線在50上方的高位時，如果KDJ曲線的走勢形成M頭或三重頂?shù)软敳糠崔D(zhuǎn)形態(tài)，可能預(yù)示著金價由強(qiáng)勢轉(zhuǎn)為弱勢，金價即將大跌，應(yīng)及時賣出金票。如果金價的曲線也出現(xiàn)同樣形態(tài)則更可確認(rèn)，其跌幅可以用M頭或三重頂?shù)刃螒B(tài)理論來研判。

2、當(dāng)KDJ曲線在50下方的低位時，如果KDJ曲線的走勢出現(xiàn)W底或三重底等底部反轉(zhuǎn)形態(tài)，可能預(yù)示著金價由弱勢轉(zhuǎn)為強(qiáng)勢，金價即將反彈向上，可以逢低少量吸納黃金。如果金價曲線也出現(xiàn)同樣形態(tài)更可確認(rèn)，其漲幅可以用W底或三重底形態(tài)理論來研判。

3、KDJ曲線的形態(tài)中M頭和三重頂形態(tài)的準(zhǔn)確性要大于W底和三重底。

KDJ曲線的交叉分為黃金交叉和死亡交叉兩種形式

一般而言，在黃金的一段完整的升勢和跌勢過程中，KDJ指標(biāo)中的K、D、J線會出現(xiàn)兩次或以上的“黃金交叉”和“死亡交叉”情況。

1、當(dāng)金價經(jīng)過一段很長時間的低位盤整行情，并且K、D、J三線都處于50線以下時，一旦J線和K線幾乎同時向上突破D線時，表明金市即將轉(zhuǎn)強(qiáng)，金價跌勢已經(jīng)結(jié)束，將止跌朝上，可以開始買進(jìn)黃金，進(jìn)行中長線建倉。這是KDJ指標(biāo)“黃金交叉”的一種形式。

2、當(dāng)金價經(jīng)過一段時間的上升過程中的盤整行情，并且K、D、J線都處于50線附近徘徊時，一旦J線和K線幾乎同時再次向上突破D線，成交量再度放出時，表明金市處于一種強(qiáng)勢之中，金價將再次上漲，可以加碼買進(jìn)黃金或持金待漲，這就是KDJ指標(biāo)“黃金交叉”的一種形式。

3、當(dāng)金價經(jīng)過前期一段很長時間的上升行情后，金價漲幅已經(jīng)很大的情況下，一旦J線和K線在高位（80以上）幾乎同時向下突破D線時，表明金市即將由強(qiáng)勢轉(zhuǎn)為弱勢，金價將大跌，這時應(yīng)減持多單，適時建立空單，這就是KDJ指標(biāo)的“死亡交叉”的一種形式。

4、當(dāng)金價經(jīng)過一段時間的下跌后，而金價向上反彈的動力缺乏，各種均線對金價形成較強(qiáng)的壓力時，KDJ曲線在經(jīng)過短暫的反彈到80線附近，但未能重返80線以上時，一旦J線和K線再次向下突破D線時，表明金市將再次進(jìn)入極度弱市中，金價還將下跌，可以再減持多單或觀望，這是KDJ指標(biāo)“死亡交叉”的另一種形式。

KDJ曲線的背離就是指當(dāng)KDJ指標(biāo)的曲線圖的走勢方向正好和K線圖的走勢方向正好相反。KDJ指標(biāo)的背離有頂背離和底背離兩種。

當(dāng)金價K線圖上的金票走勢一峰比一峰高，金價在一直向上漲，而KDJ曲線圖上的KDJ指標(biāo)的走勢是在高位一峰比一峰低，這叫頂背離現(xiàn)象。頂背離現(xiàn)象一般是金價將高位反轉(zhuǎn)的信號，表明金價中短期內(nèi)即將下跌，是賣出的信號。

當(dāng)金價K線圖上的金票走勢一峰比一峰低，金價在向下跌，而KDJ曲線圖上的KDJ指標(biāo)的走勢是在低位一底比一底高，這叫低背離現(xiàn)象。底背離現(xiàn)象一般是金價將低位反轉(zhuǎn)的信號，表明金價中短期內(nèi)即將上漲，是買入的信號。

與其他技術(shù)指標(biāo)的背離現(xiàn)象研判一樣，KDJ的背離中，頂背離的研判準(zhǔn)確性要高于底背離。當(dāng)金價在高位，KDJ在80以上出現(xiàn)頂背離時，可以認(rèn)為金價即將反轉(zhuǎn)向下，投資者可以及時賣出多單；而金價在低位，KDJ也在低位（50以下）出現(xiàn)底背離時，一般要反復(fù)出現(xiàn)幾次底背離才能確認(rèn)，并且投資者只能做戰(zhàn)略建倉或做短期投資。

1、當(dāng)J曲線開始在底部（50以下）向上突破K曲線時，說明金價的弱勢整理格局可能被打破，金價短期將向上運(yùn)動，投資者可以考慮少量長線建倉。

2、當(dāng)J曲線向上突破K曲線并迅速向上運(yùn)動，同時曲線也向上突破D曲線，說明金價的中長期上漲行情已經(jīng)開始，投資者可以加大買入黃金的力度。

3、當(dāng)K、D、J曲線開始擺脫前期窄幅盤整的區(qū)間并同時向上快速運(yùn)動時，說明金價已經(jīng)進(jìn)入短線強(qiáng)勢拉升行情，投資者應(yīng)堅決持多單待漲。

4、當(dāng)J曲線經(jīng)過一段快速向上運(yùn)動的過程后開始在高位（80以上）向下掉頭時，說明金價短期上漲過快，將開始短線調(diào)整，投資者可以短線減持多單。

5、當(dāng)D曲線也開始在高位向下掉頭時，說明金價的短期上漲行情可能結(jié)束，投資者應(yīng)中線建立空單。

6、當(dāng)K曲線也開始在高位向下掉頭時，說明金價的中短期上漲行情已經(jīng)結(jié)束，投資者應(yīng)撤出全部多單，及時建立空單。

7、當(dāng)K、D、J曲線從高位同時向下運(yùn)動時，說明金價的下跌趨勢已經(jīng)形成，投資者應(yīng)適時建立空單。

1、當(dāng)KDJ曲線與金價曲線從低位（KDJ值均在50以下）同步上升，表明金價中長期趨勢向好、短期內(nèi)金價有望繼續(xù)上漲趨勢，投資者應(yīng)繼續(xù)持金或逢低買入。

2、當(dāng)KDJ曲線與金價曲線從高位（KDJ值均在50以上）同步下降，表明短期內(nèi)金價將繼續(xù)下跌趨勢，投資者應(yīng)繼續(xù)持幣觀望或逢高孤空。

3、當(dāng)KDJ曲線從高位回落，經(jīng)過一段時間強(qiáng)勢盤整后再度向上并創(chuàng)出新高，而金價曲線也在高位強(qiáng)勢盤整后再度上升創(chuàng)出新高，表明金價的上漲動力依然較強(qiáng)，投資者可繼續(xù)持金待漲。

4、當(dāng)KDJ曲線從高位回落，經(jīng)過一段時間盤整后再度向上，但到了前期高點附近時卻掉頭向下、未能創(chuàng)出新高時，而金價曲線還在緩慢上升并創(chuàng)出新高，KDJ曲線和金價曲線在高位形成了相反的走勢，這可能就意味著金價上漲的動力開始減弱，KDJ指標(biāo)出現(xiàn)了頂背離現(xiàn)象。此時投資者應(yīng)千萬小心，一旦金價轉(zhuǎn)跌，應(yīng)果斷及時地平倉多單，擇機(jī)建立空單。

5、當(dāng)KDJ曲線在長期弱勢下跌過程中，經(jīng)過一段時間弱勢反彈后再度向下并創(chuàng)出新低，而金價曲線也在弱勢盤整后再度向下創(chuàng)出新低，表明金價的下跌動能依然較強(qiáng)，投資者可擇機(jī)逢高孤空。

6、當(dāng)KDJ曲線從低位向上反彈到一定高位、再度向下回落，但回調(diào)到前期低點附近時止跌企穩(wěn)、未能創(chuàng)出新低時，而金價曲線還在緩慢下降并創(chuàng)出新低，KDJ曲線和金價曲線在低位形成相反的走勢，這可能就意味著金價下跌的動能開始衰弱，KDJ指標(biāo)出現(xiàn)了底背離現(xiàn)象。此時投資者也應(yīng)密切關(guān)注金價動向，一旦金價向上就可以短線買入，等待反彈的出現(xiàn)。

 

日、周、月、分鐘

10日以下為分析參數(shù)的KDJ的研判適用周期為3天左右（從金叉到死叉為3天時間）

50日以下為分析參數(shù)的KDJ的研判使用周期為10天左右

50日以上為分析參數(shù)的KDJ的研判適用周期為20天左右

金價一旦被長期均線壓制，KDJ再怎么樣金叉一般也只能做短線操作，切莫做中長線投資。這是KDJ使用的前提。在長期均線下，且遠(yuǎn)離均線，KDJ金叉時，金價有超跌反彈的可能可做短線操作

日KDJ是短中期 最多維持15天——1個月

周KDJ是中期，維持時間為1個月——3個月（一旦金叉，一個月內(nèi)基本會漲，但漲幅不能確定）

月KDJ是長期，維持時間一般為3個月——5個月

隨著技術(shù)分析的廣泛應(yīng)用，技術(shù)指標(biāo)的重要性已是不言而喻。但由于目前技術(shù)指標(biāo)的運(yùn)算已大為簡化，這就造成

技術(shù)指標(biāo)大面積的雷同，并失去其指導(dǎo)作用。因此為盡量保持精確性、敏感性和時效性的和諧與統(tǒng)一，有必要對某些指標(biāo)重置參數(shù)，并注意以下通則：

第一、根據(jù)時間循環(huán)周期設(shè)定參數(shù)。時間周期對其運(yùn)行都會產(chǎn)生較大的影響，而周期本身往往就是一個非常重要的參數(shù)，這一點在均線、強(qiáng)弱指標(biāo)等方面表現(xiàn)得尤為突出。至于周期的測量，通?？捎蓛蓚€重要低點的時間跨度來確定。同時，由于存在長、中、短線的區(qū)別，投資者必須根據(jù)具體情況設(shè)定個性化 且自己熟知的參數(shù)，而5（日）或其倍數(shù)、以及費波南茲數(shù)列在這方面都是不錯的選擇。

第二、保持不同時間標(biāo)準(zhǔn)的一致性。如果將適用于日線的參數(shù)放到分時里，特別是震蕩類指標(biāo)就會過于敏感，用于周線或月線則會明顯滯后，因此，在應(yīng)用過程中， 這一原則必須適當(dāng)變通后方可使用，這絕不是一個簡單的計算問題，而是換算之后需要進(jìn)行微調(diào)，盡管個別指標(biāo)絕對保持一致仍能取得較好的效果。

第三、隨市場變化不斷調(diào)整并優(yōu)化。黃金在強(qiáng)勢和弱勢的情形迥然不同，平衡市與趨勢運(yùn)行也有所不同。面對不斷變化的市場， 一旦發(fā)現(xiàn)原參數(shù)不太適合當(dāng)時的市勢，大家就需要對該參數(shù)進(jìn)行修正以便優(yōu)化指標(biāo)，這應(yīng)是一項長期的工作，中短期參數(shù)更是如此