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文/陳鄧新
編輯/順子
來源：鋅刻度
世界首富貝索斯，加快了拋售亞馬遜股票的動作。
據(jù)多家外媒報道，亞馬遜遞交予美國SEC的文件顯示，2020年8月第一周貝索斯減持了價值超過31億美元的亞馬遜股票，而2020年以來貝索斯已多次減持，之前合計減持價值超過41億美元的亞馬遜股票。
這意味貝索斯從資本市場提了超過72億美元、相當于近500億人民幣的巨款。
貝索斯頻繁減持釋放出什么信號？是在規(guī)避《讓億萬富翁付費法案》？未來怎么花這筆巨款？會投入太空探索領(lǐng)域，與馬斯克一決高下嗎？
貝索斯高位套現(xiàn)，不影響控制力
“股價大幅上漲，從來都是大股東減持的最好時機。”某私募投資部經(jīng)理陳聽濤如是說。
在陳聽濤的認知中，大手筆減持一般分為三種情況：“一種是大股東或者公司缺錢了，譬如賈躍亭當初就是減持了上百億元股份，然后借了66億元給樂視網(wǎng)；另外一種是對公司的未來不看好，譬如爾康制藥爆出存在大額虛增業(yè)績行為，公司實際控制者帥放文及其家人趕在爆雷之前瘋狂減持套現(xiàn)10億多元；還有一種是公司股價溢價較多、市值上漲過快，大股東有高位套現(xiàn)的動力，貝索斯應該屬于此類?！?/p>
畢竟，從業(yè)績這個角度觀察，亞馬遜不差錢、業(yè)績也沒什么問題。
這一點有其相關(guān)財報數(shù)據(jù)支撐。受益于疫情期間人們購物由線下向線上遷徙的契機，亞馬遜2020年第二季度凈銷售額高達889億美元，同比增長40%，而近7個季度的增速在20%上下，這意味著增速翻倍；凈利潤為52.43億美元，同比增長100%，創(chuàng)了歷史新高，更為關(guān)鍵的是凈利潤增速遠高于凈銷售額增速，這表明亞馬遜的盈利能力得到大幅增強；亞馬遜賬上的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額為378.4億美元。
陳聽濤告訴鋅刻度：“亞馬遜并非沒有軟肋，云業(yè)務AWS已連續(xù)10個季度同比增速在下滑，遭遇后勁不足的困境，特別是在丟掉美國國防部100億美元大單之后，微軟在云計算賽道的追趕步伐在加快，但僅憑這一點不能說明貝索斯不看好亞馬遜的潛力?！?/p>
通過排除法，貝索斯為何減持的答案就不言而喻了。
“大股東認為股價暫時高估了公司的價值，減持也是合情合理的，對股價是利空，但不意味一定會下降，你看馬云、馬化騰減持股份之后，阿里巴巴、騰訊的股價是不是屢創(chuàng)新高？”陳聽濤進一步表示。
對此，A股職業(yè)投資者李元海深有體會：“股市有一句諺語，上漲之時賣與他人，乃舍己為人，下跌之時為人接盤，乃普度眾生?！?/p>
李元海告訴鋅刻度，貝索斯頻繁減持其實有一個前提，那就是不影響其在亞馬遜的控制權(quán)：“傳統(tǒng)公司的大股東減持往往意味著話語權(quán)下降，但互聯(lián)網(wǎng)公司更注重表決權(quán)，貝索斯雖然離婚分割了股份，但前妻所持股份的表決權(quán)依然歸他，這么一來當下減持的這點股份依然不會動搖貝索斯對亞馬遜的控制力。”
也有另一種聲音認為，其可能是在規(guī)避《讓億萬富翁付費法案》。
該方案的核心是對2020年3月18日至2021年1月1日之間，億萬富翁們的財富增長征收一次性60%的稅，一旦實施貝索斯就需額外納稅428億美元。
重慶敬友律師事務所合伙人周玉婕律師告訴鋅刻度：“不排除這個可能，倘若貝索斯將減持股份全部捐予慈善機構(gòu)，按照美國《國內(nèi)稅收法典》有是避稅空間的，但該方案8月份才被提出不久，也未正式獲得通過。”
死磕馬斯克，爭奪太空互聯(lián)網(wǎng)
其實，貝索斯減持股份的舉動，更大可能是將部分資金投向其心儀的太空探索公司藍色起源（Blue Origin）。
此前，貝索斯曾承諾每年都會出售價值10億美元的亞馬遜股票，為藍色起源提供資金，而從2019年起貝索斯似乎加大了投資。
2019年8月7日，貝索斯拋售了價值30億美元的亞馬遜股票，道瓊斯旗下新聞網(wǎng)站MarketWatch報道稱這些錢可能轉(zhuǎn)入了藍色起源，彼時貝索斯的表態(tài)也可從側(cè)面印證：“他們要錢時，我從不說不?！?/p>
貝索斯持續(xù)加碼藍色起源，昭示了要死磕馬斯克的決心。
藍色起源比馬斯克創(chuàng)辦的Space X還早誕生二三年，然而一直被后者蓋過風頭，究其原因為貝索斯為人低調(diào)，追崇的是慢工出細活，而馬斯克則為人高調(diào)，奉行的是高舉高打，闖出一片天地。
一名互聯(lián)網(wǎng)觀察人士表示：“低調(diào)的藍色起源獲得政府資助較少，主要資金來源是貝索斯的輸血，發(fā)展速度相對較慢，2017年才迎來第一位商業(yè)客戶，但火箭發(fā)射成功率100%，在火箭引擎技術(shù)領(lǐng)域儼然實現(xiàn)了彎道超車；而高調(diào)的Space X則獲得較多的政府資助以及更多的融資輪次，資金充足之下自然發(fā)射經(jīng)驗更為豐富，早在2018年就占據(jù)了全球發(fā)射市場五分之一的市場份額，在重載火箭方面的優(yōu)勢明顯?！?/p>
業(yè)務重疊、風格迥異的兩家公司，交惡在所難免。
爭訂單時，圍繞NASA衛(wèi)星以及2024 年搭載宇航員的登月系統(tǒng)，雙方互別苗頭；搶地盤時，為肯尼迪航天中心發(fā)射臺的使用權(quán)，他們互不相讓；口水戰(zhàn)時，對海上平臺著陸火箭專利到底能否有效，兩者各執(zhí)一詞。
該人士進一步表示，太空互聯(lián)網(wǎng)是貝索斯與馬斯克的下一個角斗場，目前馬斯克走在前列，Space X已發(fā)射了超過530顆小型衛(wèi)星，而貝索斯的太空互聯(lián)網(wǎng)計劃2020年7月13日才被美國聯(lián)邦通信委員會批準，該計劃需要3236顆小型衛(wèi)星以支持運營。
這筆開銷可不是小數(shù)目。
Space X近地軌道火箭發(fā)射成本約為5650萬美元，每次發(fā)射60顆小型衛(wèi)星，假設(shè)以該成本為參照物，藍色起源的搭建太空互聯(lián)網(wǎng)的總發(fā)射成本約為30.24億美元，這還不包括衛(wèi)星制造成本、研發(fā)成本、運營成本等。
這筆錢，看來還得貝索斯自掏腰包。
新能源是下一個投資側(cè)重點？
當然，藍色起源也非絕對，其他領(lǐng)域的投資亦不能排除在外。
某公募基金公司執(zhí)行董事劉旭凌告訴鋅刻度：“貝索斯的投資主要分為兩大類，一類是通過亞馬遜展開，另外一類是通過私人途徑進行，相比而言私人投資比公司投資更方便，沒有董事會等的束縛。”
公開數(shù)據(jù)顯示，貝索斯有私人風險投資公司Bezos Expeditions，該公司投資了Twitter、Stack Overflow等互聯(lián)網(wǎng)平臺。另外他也在通過個人身份投資，1998年投了谷歌100萬美元，2011年投了Airbnb 1.12億美元，2011年投了Uber3700萬美元。
“不管哪種方式，其投資方向應該與亞馬遜的戰(zhàn)略大體一致?！眲⑿窳柽M一步表示，“不可否認的是，錢要花在刀刃上?！?/p>
對此，風投人士Vesting也表示認同：“互聯(lián)網(wǎng)獨角獸、IT初創(chuàng)公司、新能源等契合貝索斯的口味，其中新能源可能相對更受青睞?！?/p>
Vesting表示，貝索斯曾在Instagram 發(fā)布過這樣一則消息，“氣候變化是我們這個星球最大的威脅”，其稱在未來將花費100億美元對抗全球氣候變化。而亞馬遜對新能源則明顯抱有相同態(tài)度：當下新能源在亞馬遜的占比僅為40%，到了2030年提升為100%。
為此，2019年9月貝索斯決定訂購10萬輛電動卡車，在五年之內(nèi)打造一支新能源車隊以減少碳排放；也在多個國家投資了風力和光伏發(fā)電項目，譬如2020年5月宣布在山東建設(shè)100兆光伏發(fā)電項目，建成之后預計每年可輸送12.8萬兆瓦時的清潔能源。
從上述細節(jié)來看，新能源成為貝索斯下一個投資目標的可能性也比較大。
不管貝索斯未來如何投資，當下外界關(guān)注的焦點在其后續(xù)是否會繼續(xù)減持，與馬斯克的較量處于下風的格局是否會改寫，藍色起源是否能實現(xiàn)彎道超車。
這一切的猜測，時間都會給出答案。
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