《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》的正式出臺(tái)，意味著互聯(lián)網(wǎng)金融即將進(jìn)入規(guī)范發(fā)展的新階段?；ヂ?lián)網(wǎng)的技術(shù)與理念正在逐步與傳統(tǒng)金融的各個(gè)領(lǐng)域相融合，使之更能與互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求相契合。
搶灘互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融
雖然在前互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)期，供應(yīng)鏈金融便是與實(shí)體經(jīng)濟(jì)契合度較高的一種金融服務(wù)模式，但其同樣無法避免互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)其進(jìn)行改造。
近兩年，無論是電商還是P2P平臺(tái)，甚至ERP軟件公司、物流公司等紛紛加入到搶灘互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融的浪潮之中。
在此背景下，各個(gè)商業(yè)銀行自然也按捺不住，紛紛布局互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融。然而，絕大多數(shù)銀行要么是與電商平臺(tái)合作，要么干脆自建平臺(tái)，事實(shí)上幾乎都是在翻版阿里的模式。
不可否認(rèn)，商業(yè)銀行在金融方面存在明顯的優(yōu)勢(shì)，但在電商方面卻很難與阿里等企業(yè)相抗衡。
因此，雖然各個(gè)銀行決心很大，投入也很大，并且也試圖尋求差異化經(jīng)營(yíng)，但最終能將這種電商模式的供應(yīng)鏈金融做到何種程度，則很難預(yù)料。
事實(shí)上，立足于商業(yè)銀行自身的優(yōu)勢(shì)，可能還有更有效的模式推進(jìn)供應(yīng)鏈金融的創(chuàng)新，那便是以票據(jù)融資為基礎(chǔ)，以票據(jù)電子化為抓手。
票據(jù)電子化的三層含義：
票據(jù)融資一直以來便是供應(yīng)鏈金融的主要模式之一，包括承兌匯票保貼、承兌匯票保證、商業(yè)匯票贖回、商業(yè)匯票貼現(xiàn)等形式。
事實(shí)上，票據(jù)堪稱供應(yīng)鏈融資中使用最頻繁的金融工具，這主要基于如下幾方面的原因：
第一，根據(jù)法定要求，票據(jù)業(yè)務(wù)必須具有真實(shí)的債權(quán)債務(wù)關(guān)系和交易關(guān)系，這與供應(yīng)鏈金融的生存環(huán)境緊密結(jié)合；
第二，與其他在單一環(huán)節(jié)應(yīng)用的供應(yīng)鏈融資工具相比，票據(jù)業(yè)務(wù)可貫穿供應(yīng)鏈上下游的多個(gè)企業(yè)，因此靈活性更高，功能更強(qiáng)；
第三，國(guó)內(nèi)企業(yè)習(xí)慣于使用票據(jù)，并且票據(jù)貼現(xiàn)利率的市場(chǎng)化程度相對(duì)較高，客戶更愿意接受；
第四，由于票據(jù)可被用于調(diào)節(jié)資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模和結(jié)構(gòu)，因此其也受到商業(yè)銀行的青睞。而票據(jù)電子化在國(guó)內(nèi)也已發(fā)展許多年。
不過，人們通常認(rèn)為的票據(jù)電子化就是以電子票據(jù)取代紙質(zhì)票據(jù)，這種認(rèn)識(shí)是比較狹義的。
票據(jù)電子化存在幾層含義：
一是票據(jù)介質(zhì)的電子化，這就是前面提到的最簡(jiǎn)單的理解，即以電子票據(jù)取代紙質(zhì)票據(jù)。在國(guó)內(nèi)票據(jù)介質(zhì)電子化可追溯到2005年招商銀行推出“票據(jù)通”網(wǎng)上票據(jù)業(yè)務(wù)，并與TCL合作開立國(guó)內(nèi)第一張電子銀行承兌匯票。
二是票據(jù)交易系統(tǒng)電子化，中國(guó)人民銀行建立電子商業(yè)匯票系統(tǒng)便是實(shí)現(xiàn)了交易系統(tǒng)的電子化。
三是票據(jù)流通渠道互聯(lián)網(wǎng)化，這是互聯(lián)網(wǎng)金融浪潮興起之后，特別是伴隨著互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財(cái)?shù)呐d起，我國(guó)票據(jù)電子化的又一新進(jìn)展。
當(dāng)然，第三種自發(fā)生成的流通渠道互聯(lián)網(wǎng)化并沒有與傳統(tǒng)意義上講的介質(zhì)或交易系統(tǒng)的電子化很好的相結(jié)合。
比如互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)主要使用的還是紙質(zhì)票據(jù)而非電子票據(jù)，但是至少目前票據(jù)電子化這幾個(gè)層面的要素在我國(guó)都已存在了，至于如何將幾個(gè)要素有機(jī)的銜接在一起，則需要視票據(jù)市場(chǎng)未來的發(fā)展而定了。
破解之道：互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)平臺(tái)
在互聯(lián)網(wǎng)金融理念的指導(dǎo)下，商業(yè)銀行或可嘗試從兩個(gè)不同的方面深入推進(jìn)票據(jù)電子化，從而實(shí)現(xiàn)更為有效的互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新。
一是可以電子票據(jù)推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融發(fā)展。在商業(yè)銀行的推動(dòng)下，電子票據(jù)在供應(yīng)鏈金融中替代紙質(zhì)票據(jù)的趨勢(shì)已經(jīng)十分明顯。
對(duì)于企業(yè)來說，使用電子票據(jù)替代紙質(zhì)票據(jù)不僅可以明顯降低成本、提高效率，而且也避免了票據(jù)損失、損壞風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)通過票據(jù)信息的數(shù)據(jù)化存儲(chǔ)也可提升企業(yè)的內(nèi)部管理水平。
對(duì)于商業(yè)銀行來說，使用電子票據(jù)替代紙質(zhì)票據(jù)則可節(jié)省承兌行的人力，增大貼現(xiàn)行的業(yè)務(wù)量，總的來看，不僅便于商業(yè)銀行的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)和經(jīng)營(yíng)分析，同時(shí)也可為其拓寬客戶范圍，加深與客戶的合作關(guān)系，增加商業(yè)銀行綜合收益。
然而，在互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代，電子票據(jù)對(duì)于供應(yīng)鏈金融的價(jià)值或許能夠得到進(jìn)一步的提升。
由于票據(jù)特有的支付和融資屬性，特別是由于票據(jù)融資的成本低于信貸，銀行可以票據(jù)流取代傳統(tǒng)現(xiàn)金流、以票據(jù)融資取代傳統(tǒng)信貸，深度嵌入到企業(yè)管理之中，而電子票據(jù)則從操作層面上為此提供了可能性。
商業(yè)銀行可嘗試?yán)秒娮悠睋?jù)更深層次嵌入供應(yīng)鏈企業(yè)的經(jīng)營(yíng)系統(tǒng)之中，掌握經(jīng)營(yíng)活動(dòng)數(shù)據(jù)，并進(jìn)而利用大數(shù)據(jù)技術(shù)挖掘供應(yīng)鏈資金流和資金需求情況。
進(jìn)而，銀行可嘗試將電子票據(jù)業(yè)務(wù)從當(dāng)前的網(wǎng)絡(luò)手工操作、人工干預(yù)模式發(fā)展為系統(tǒng)條件觸發(fā)、全自動(dòng)化處理模式，使得電子票據(jù)的簽發(fā)、轉(zhuǎn)讓、貼現(xiàn)等行為得以全部在預(yù)設(shè)條件下由系統(tǒng)自動(dòng)完成，并實(shí)時(shí)應(yīng)對(duì)可能發(fā)生的操作風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)。
這樣，通過充分結(jié)合票據(jù)特有屬性和互聯(lián)網(wǎng)金融處理方式，便可以為企業(yè)提供精確、透明的融資便利。
二是可嘗試整合票據(jù)池和互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財(cái)。伴隨著互聯(lián)網(wǎng)金融概念被熱炒，從2013年底起，互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)P2B融資模式逐漸盛行，全國(guó)數(shù)十家互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)開辟票據(jù)C端融資渠道，單個(gè)平臺(tái)最大單日去化量達(dá)10億元。
從本質(zhì)上看，互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財(cái)業(yè)務(wù)是以票據(jù)為質(zhì)押品、以互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)為中介的一種民間借貸行為。由于進(jìn)入門檻低，加上票據(jù)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)低、期限短、操作靈活等特點(diǎn)，互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財(cái)自然成為金融創(chuàng)新的主要領(lǐng)域之一。
同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財(cái)也確實(shí)在一定程度上可以滿足市場(chǎng)各方的需求。
從融資角度來看，互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)融資平臺(tái)有助于緩解小微企業(yè)的融資難問題。互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財(cái)主要依托的是小額票據(jù)，這些小額票據(jù)的持有者往往是小微企業(yè)，其融資需求大，但票據(jù)貼現(xiàn)難度高，傳統(tǒng)上講難以從銀行獲得融資。
從投資角度來看，互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)融資平臺(tái)也有助于擴(kuò)展中小投資者的投資渠道，因?yàn)楦鶕?jù)《票據(jù)法》，個(gè)人是無法參與匯票買賣的，但互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)融資平臺(tái)卻給予了個(gè)人投資者參與票據(jù)投資的機(jī)會(huì)。
事實(shí)上，一些平臺(tái)推出的互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財(cái)產(chǎn)品已經(jīng)接近于供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，然而，由于這類平臺(tái)普遍存在信息披露不足、虛假票據(jù)嚴(yán)重、一票多押融資、廣泛存在自融等諸多問題，特別一些平臺(tái)還出現(xiàn)票據(jù)理財(cái)無法提現(xiàn)、巨額資金去向成謎等事件，市場(chǎng)對(duì)此類票據(jù)融資平臺(tái)的認(rèn)可度急轉(zhuǎn)直下。
而與之相對(duì)應(yīng)的是，商業(yè)銀行的票據(jù)池業(yè)務(wù)卻風(fēng)生水起，并成為各大銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新的主要領(lǐng)域之一，其中商業(yè)銀行通過票據(jù)池質(zhì)押融資同樣拓展了供應(yīng)鏈金融服務(wù)。
因此，商業(yè)銀行或可借鑒互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)模式，自行開發(fā)建設(shè)具有大數(shù)據(jù)特點(diǎn)和集成化的互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)平臺(tái)，同時(shí)與票據(jù)池業(yè)務(wù)有效融合，開辟出互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新的一條新路經(jīng)。
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