不得否認(rèn)，中國股市當(dāng)前的熱情是有點(diǎn)過頭，但過頭背后是長達(dá)四年的持續(xù)低迷。不得否認(rèn)，中國股市是有些泡沫化，但泡沫是股市的最基本特征。話說，泡沫是什么？泡沫更是中國股市與生俱來的胎記。諱言泡沫，就別論股市！
從中國人壽來看，發(fā)行人和聯(lián)席保薦人(主承銷商)根據(jù)網(wǎng)下累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)，并參考發(fā)行人基本面、H股股價(jià)、可比公司估值水平及市場情況，確定發(fā)行價(jià)格為人民幣18.88元／股，對應(yīng)的市盈率為：92.6倍(每股收益按照經(jīng) 會計(jì)師事務(wù)所遵照中國會計(jì)準(zhǔn)則審計(jì)的扣除非經(jīng)常性損益前后孰低的2005年凈利潤除以本次發(fā)行前的總股數(shù)計(jì)算)。1月9日，中國人壽A股在滬交所上市交易，開盤價(jià)格定在37元，較招股價(jià)18.88元上漲95.97%。由此，議論人壽股價(jià)泡沫的大有人在，而在A股定價(jià)權(quán)上更是沸沸揚(yáng)揚(yáng)。在這里，應(yīng)該看到隨中國資本、金融市場的對外開放，中國證券市場已經(jīng)漸成世界市場，搏弈雙方發(fā)生了巨大變化。
消息指出，在2006年中國股市牛市行情中獲益最大的是QFII(合格的境外機(jī)構(gòu)投資者)。上市公司度季報(bào)顯示，寶鋼股份十大流通股東名單中，QFII占了其中的五席，占流通股比例的12%。在鞍鋼股份前十大流通股東中，除中國人壽保險(xiǎn)公司、紅塔證券分別持有3.29%和3.10%外，其余股東均為QFII機(jī)構(gòu)，持股比例超過20%。在招行的十大流通股東名單中，僅有銀華優(yōu)質(zhì)增長和嘉實(shí)主題精選兩只開放式基金。QFII與國內(nèi)基金的持股比為5∶2，而兩者的入市資金規(guī)模卻是1∶10。一句話，國內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者被QFII牽著牛鼻子，所謂成熟投資戰(zhàn)略、戰(zhàn)術(shù)搬到中國，就是賺你中國人錢，叫你中國人跟著指揮棒轉(zhuǎn)。值得一提的是，QFII們善用“以夷治夷”，抬出并包裝一些并無學(xué)術(shù)的買辦文人，在媒體平臺上為他們贏利活動，或推波助瀾或聲東擊西，待到買辦們沒價(jià)值利用了，就象丟破鞋一樣把他們拋棄了，這樣的例子比比皆是。
最近，在中國股市沖關(guān)的節(jié)骨眼上，一個(gè)洋人竟按奈不住跑到中國來赤膊上陣了，此君就是羅杰斯。與索羅斯一起，羅杰斯也是量子基金創(chuàng)建者之一。據(jù)說，被稱作華爾街黃金眼的羅杰斯一直緊盯中國資本市場，對中國股市的許多預(yù)言總是屢屢應(yīng)驗(yàn)。話說，索羅斯不是人難道是神，這個(gè)神又是怎樣造就的呢？
面對CCTV經(jīng)濟(jì)半小時(shí)采訪—— “銀行股投資價(jià)值”，羅杰斯指點(diǎn)迷津——“此時(shí)此刻，我不會買工商銀行的股票，而且已經(jīng)上漲了很多，此時(shí)它已經(jīng)太貴，我不認(rèn)為花旗就有多好，我已經(jīng)賣了花旗的股票，但是，工商銀行此時(shí)它已經(jīng)太貴，已經(jīng)上漲了很多，需要等股價(jià)降下來，等市場冷卻?！?針對“航空股已經(jīng)漲得挺厲害了，我們現(xiàn)在還能買嗎？”羅杰斯更加直白——“我現(xiàn)階段不買入，像你說的，他們已經(jīng)漲了很多，特別是過去幾個(gè)月，我想等一些事情發(fā)生、使股票下跌后再買入，這些可能是市場的因素或油價(jià)的因素，或是其他一些因素，我也不知道，那時(shí)我會買入更多?！?br>
值得玩味的是，羅杰斯話里藏刀：有兩種情況可以使牛市不再持續(xù)，一是你們的政府采取了有力的措施使市場冷卻，或是市場漲到非常非常高的時(shí)候，泡沫破裂，讓我們希望市場不要這樣，讓我們希望先這樣冷卻一下，然后再上升，這樣會好一些，你問我牛市還能持續(xù)多長，我不知道，我希望我知道。言下之意，羅杰斯放話的目的就是——希望你們的政府采取有力措施使市場冷卻，那時(shí)我會買入更多。
其實(shí)，羅杰斯只是洋人的一個(gè)代表。據(jù)悉，整個(gè)QFII在國內(nèi)只有幾百億的資金額，而整個(gè)A股的流動市值接近16000億左右。QFII很難左右國內(nèi)股市定價(jià)。分析認(rèn)為，由于QFII在中國投資的額度受到限制，QFII在尋求盈利方面，資金利用效率上總是善使“四兩拔千斤”。今年以來，從有色金屬到銀行股，國內(nèi)公募基金在大部分情況下都跑在QFII之前贏得了市場先機(jī)。盡管兩者都賺的盆滿缽滿，但資本的嗜利性并不能讓QFII滿足，在資本大轉(zhuǎn)移面臨困難的十字路口，選擇羅杰斯在中國最大最有影響力的平臺上露臉暢談，無疑效果上最佳、經(jīng)濟(jì)上最實(shí)惠！
說起來令人唏噓的是，羅杰斯還迎來了“半小時(shí)觀察”贊美——羅杰斯不遠(yuǎn)萬里，到中國實(shí)地調(diào)查公司的經(jīng)營狀況，我們的一些投資者甚至連這家公司干什么都不知道，就敢把錢送給人家，羅杰斯來了，他讓我們得到了一個(gè)向投資大師學(xué)習(xí)的機(jī)會，沒有成熟的投資者，就沒有健康的中國股市，讓我們向羅杰斯先生學(xué)習(xí)投資。試問：什么叫成熟的投資者？健康股市難道非得要投資者造就？難道沒有大方的食客，就沒有潔凈的飯店嗎？真是豈有此理！
“中國的股市是個(gè)小孩子，剛剛成長起來。你把它左打一巴掌，右打一巴掌，打得半死不活了。”所以，作為經(jīng)驗(yàn)不多的家長——監(jiān)管當(dāng)局最應(yīng)該做的便是教育和疏導(dǎo)，而不是讓羅杰斯之流買入更多。
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