希望大家能夠多多諒解，我會盡量努力寫文章，彌補大家在閱讀體驗上的缺憾。
這里再次感謝大家的支持，你們是我繼續(xù)堅持的不竭動力！
2022年上半年上海疫情爆發(fā)，在持續(xù)兩個多月的封控管理中，總部位于上海的晨光股份從原材料供應(yīng)、物流運輸、市場營銷到人員流動等方面都受到了巨大的負面影響，以至于公司收出一份上市以來最難看的中期業(yè)績。從下半年開始，一切逐漸呈現(xiàn)出企穩(wěn)態(tài)勢，盡管年底的防疫政策轉(zhuǎn)向又再次帶來了一定的短期沖擊，但最終全年相對于上半年的業(yè)績下滑還是有所收窄。
年報數(shù)據(jù)顯示，2022年全年晨光股份實現(xiàn)營業(yè)收入199.96億，同比增長13.57%；凈利潤12.82億，同比下降15.51%；扣非凈利潤11.56億，同比下降14.37%。
具體分產(chǎn)品類別看，書寫工具收入21.69億，同比下降23.09%；學生文具收入31.92億，同比增長2.06%；辦公文具32.23億，同比下降3.44%；其他產(chǎn)品收入4.71億，同比下降14.12%。除了學生文具與2021年基本持平外，其他各項都處于下滑狀態(tài)，有些甚至還萎縮得非常厲害。這種情況下，營收之所以還能維持正增長，主要得益于以辦公直銷為核心的晨光科力普表現(xiàn)搶眼，全年收入109.3億，取得了40.74%的高速增長。
晨光科力普的強勢表現(xiàn)并非偶然現(xiàn)象，事實上自從該項業(yè)務(wù)誕生以來，一直保持著相當不錯的增長態(tài)勢。其中的原因主要一是在于辦公直銷尚處于普及推廣階段，每年新增供貨量極大；二是對接的客戶大多為行政部門、事業(yè)單位及大型國企，顯然晨光這樣的大文具品牌、頭部企業(yè)相對于小文具商，更容易與上述單位交朋友、搭上關(guān)系。
當然，這一塊業(yè)務(wù)雖然量大，但也是存在明顯缺點的，那就是下游客戶都是強勢單位，上游明顯缺乏議價能力，毛利率比較低，2022年晨光科力普的毛利率僅為8.35%，純粹是一門薄利多銷的辛苦活。也正因為低毛利晨光科力普占比的迅速提升，再疊加傳統(tǒng)業(yè)務(wù)部分受疫情的影響，公司的毛利率在2022年下降了3.85pct，縮水至19.36%，首次跌破20%大關(guān)。未來隨著晨光科力普占比的進一步提高，低利潤率運行或許會成為一種常態(tài)。
同時，零售大店晨光生活館（含九木雜物社）實現(xiàn)營業(yè)收入8.8億元，同比減少16%。其中生活館這塊已全面萎縮，僅存店面51家；定位高顏值、高品質(zhì)的九木雜物社實現(xiàn)營業(yè)收入8.1億元，同比減少14%。九木雜物社是近年來晨光所孵化出的一個小有特色的子品牌，雖然尚未盈利，但營收增長很快，截止報告期末，已在全國設(shè)立店面達489家（直營337家，加盟152家），初具規(guī)模。2022年出現(xiàn)下滑主要是因為疫情影響商場客流下降所致，算是偶然性干擾因素作祟，疫情結(jié)束后依然有望重拾增長態(tài)勢。
由于利潤率下降，銷售增長也相對滯后于總資產(chǎn)規(guī)模的膨脹，晨光的ROE因此直接下降至19.6%，同比大幅縮水7.22pct。對于投資者而言，我們所追求的核心要素就是股權(quán)回報率，一旦此項出現(xiàn)萎縮，不得不說還是頗讓人感到不舒服的。
聯(lián)系客服
