三種國債年化收益率超7% 股民不妨試試逆回購

時(shí)間：2013年11月22日 14:10:54 中財(cái)網(wǎng)

　　年末臨近，在不少普通投資者為手中余錢尋找出口時(shí)，債市的表現(xiàn)讓人眼前一亮。
　　11月20日，國家財(cái)政部招標(biāo)續(xù)發(fā)行的10年期固息國債中標(biāo)收益率為4.7121%，創(chuàng)2004年8月以來新高。與此相對應(yīng)，受現(xiàn)券市場利率走高以及經(jīng)濟(jì)基本面影響，國債期貨市場則持續(xù)弱勢，跌多漲少。
　　理財(cái)專家認(rèn)為，利率市場化的加速推進(jìn)對長期債券是個(gè)利好，在年末“錢荒”預(yù)期加劇的情況下，債市調(diào)整或仍將持續(xù)。對于想要獲得低風(fēng)險(xiǎn)、較高收益的市民來說，不妨在此時(shí)配置一些債券。
　　三種國債年化收益率超7%
　　盡管短期債市還難以看到轉(zhuǎn)機(jī)，但長期債券的投資價(jià)值已經(jīng)凸顯出來。中信銀行長沙分行貴賓理財(cái)經(jīng)理唐艾嬪表示，目前10年期國債收益率已高過2008年4.6%的高位，對于尋求低風(fēng)險(xiǎn)收益的長期投資者來說，現(xiàn)在的國債收益率已有配置價(jià)值。
　　以11月20日的收盤價(jià)計(jì)算，在滬深交易所交易的國債中有08國債26(代碼019826)、06國債20(代碼010620)、09國債04(代碼019904)等三個(gè)品種到期年化收益率超過7%，分別達(dá)到8.78%、7.50%、7.49%，確實(shí)比較誘人。
　　此外，上市公司發(fā)行的企業(yè)債雖然風(fēng)險(xiǎn)相對國債略大，但其年化收益率更好，部分品種已超過10%，如11蘇中能(代碼122783)，其昨日收盤時(shí)的到期年化收益率高達(dá)10.14%。此外、11萬基債、13溧城建、12春和債、12江泉債、06豫投債等信用等級(jí)AA級(jí)以上的企業(yè)債都有9%以上的到期收益。
　　年底“錢荒”再現(xiàn)可能性不大
　　6月底在銀行間短期拆借市場上爆發(fā)的“錢荒”，也觸動(dòng)了銀行理財(cái)產(chǎn)品急需國債期貨對沖其利率風(fēng)險(xiǎn)的神經(jīng)。國債期貨上市后，如果再次遭遇“錢荒”，商業(yè)銀行可以及時(shí)通過做空國債期貨的方式，規(guī)避其手中持有的大量現(xiàn)券頭寸下跌帶來的直接損失。
　　以國債的價(jià)格作為指標(biāo)來衡量市場流動(dòng)性。國債價(jià)格上漲，說明市場流動(dòng)性較好，相反，國債價(jià)格下跌，則說明市場短期遇到流動(dòng)性困難。此外，國債期貨的上市是推動(dòng)利率市場化改革的又一個(gè)實(shí)質(zhì)性行動(dòng)。
　　11月21日，在央行逆回購和經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)回落的共同提振下，國債期貨市場迎來連續(xù)第二個(gè)交易日的反彈，一定程度上緩和了市場過于悲觀的政策預(yù)期。長沙多位接受記者采訪的銀行人士坦言，盡管資金面確實(shí)比較緊張，但再出現(xiàn)大面積“錢荒”的可能性較小，“銀行在積極規(guī)避，國債期貨也可發(fā)揮對沖作用”。
　　支招
　　股民不妨試試逆回購
　　臨近年末，國債回購利率價(jià)格也開啟了“跨年模式”，開始往上躥。以1天回購為例，11月15日最高回購利率達(dá)到了13%，20日最高9.9%。投資者不妨多加關(guān)注國債逆回購市場，提高資金的收益率。
　　比較有利的因素是，國債逆回購更適合股民。投資者可以在資金緊張時(shí)，選擇賣出股票、買入國債逆回購品種。若國債逆回購品種收益率下滑，往往意味著資金面緊張得到緩解，股票市場出現(xiàn)機(jī)會(huì)，就可賣出國債逆回購品種而買入股票。
　　值得注意的是，一天逆回購年化收益率約2.6%-2.8%，證券賬戶中閑置保證金的利率按活期利率算僅為0.35%，逆回購的收益率約為閑置時(shí)的8倍，能有效提高投資者資金利用效率。
　　小貼士
　　投資債券的三種方法
　　第一種和炒股差不多，買入債券等待其價(jià)格上漲后賣出。投資者開通了證券賬戶或基金賬戶的投資者可以在交易軟件上直接交易。債券掛牌認(rèn)購價(jià)格為100元，申購單位以“手”為單位，一手為1000元面值。
　　第二種炒法是買入債券后一直持有到結(jié)算日，結(jié)算后獲得投資收益。假設(shè)投資者以90元買入面值為100元的債券，該債券票面利率為4%，則投資者每年可以得到4元回報(bào)，而成本價(jià)為90元，實(shí)際年化收益率為4.44%。
　　第三種炒法是炒國債期貨。國債期貨波動(dòng)劇烈，對投資者的心理素質(zhì)和交易技巧都是不小的挑戰(zhàn)，還需要一定資金門檻。投資者可以到具備國債期貨交易資格的期貨公司開立國債期貨賬戶，國債期貨合約標(biāo)的為面值100萬元、票面利率為3%的名義中期國債，其并不對應(yīng)現(xiàn)券市場上某一種具體債券或者國債ETF，而是一攬子國債的組合。