威廉指標(biāo)主要是通過(guò)分析一段時(shí)間內(nèi)股價(jià)最高價(jià)、最低價(jià)和收盤(pán)價(jià)之間的關(guān)系，來(lái)判斷股市的超買(mǎi)超賣(mài)現(xiàn)象，預(yù)測(cè)股價(jià)中短期的走勢(shì)。它主要是利用振蕩點(diǎn)來(lái)反映市場(chǎng)的超買(mǎi)超賣(mài)行為，分析多空雙方力量的對(duì)比，從而提出有效的信號(hào)來(lái)研判市場(chǎng)中短期行為的走勢(shì)。
威廉指標(biāo)是屬于研究股價(jià)波幅的技術(shù)分析指標(biāo)，在公式設(shè)計(jì)上和隨機(jī)指標(biāo)的原理比較相似，兩者都是從研究股價(jià)波幅出發(fā)，通過(guò)分析一段時(shí)間的股票的最高價(jià)、最低價(jià)和收盤(pán)價(jià)等這三者關(guān)系，來(lái)反映市場(chǎng)的買(mǎi)賣(mài)氣勢(shì)的強(qiáng)弱，借以考察階段性市場(chǎng)氣氛、判斷價(jià)格和理性投資價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)相背離的程度。
和股市其他技術(shù)分析指標(biāo)一樣，威廉指標(biāo)可以運(yùn)用于行情的各個(gè)周期的研判，大體而言，威廉指標(biāo)可分為日、周、月、年、5分鐘、15分鐘、30分鐘、60分鐘等各種周期。雖然各周期的威廉指標(biāo)的研判有所區(qū)別，但基本原理相差不多。如日威廉指標(biāo)是表示當(dāng)天的收盤(pán)價(jià)在過(guò)去的一段日子里的全部?jī)r(jià)格范圍內(nèi)所處的相對(duì)位置，把這些日子里的最高價(jià)減去當(dāng)日收市價(jià)，再將其差價(jià)除以這段日子的全部?jī)r(jià)格范圍就得出當(dāng)日的威廉指標(biāo)。
威廉指標(biāo)在計(jì)算時(shí)首先要決定計(jì)算參數(shù)，此數(shù)可以采取一個(gè)買(mǎi)賣(mài)循環(huán)周期的半數(shù)。以日為買(mǎi)賣(mài)的周期為例，通常所選用的買(mǎi)賣(mài)循環(huán)周期為8日、14日、28日或56日等，扣除周六和周日，實(shí)際交易日為6日、10日、20日或40日等，取其一半則為3日、5日、10日或20日等。
1.威廉指標(biāo)原名為“威廉氏超買(mǎi)超賣(mài)指標(biāo)”，簡(jiǎn)稱(chēng)“WM%”、 “%R”、“W%R”。
2.威廉姆斯認(rèn)為：一個(gè)成功的分析系統(tǒng)可以把握有潛力的股票及買(mǎi)賣(mài)股票的最佳時(shí)機(jī)。
3.威廉指標(biāo)主要用于分析市場(chǎng)短期買(mǎi)賣(mài)走勢(shì)，是測(cè)量超買(mǎi)超賣(mài)的簡(jiǎn)易指標(biāo)。
4.威廉指標(biāo)利用擺動(dòng)點(diǎn)來(lái)度量股市的的超買(mǎi)超賣(mài)現(xiàn)象，可以預(yù)測(cè)循環(huán)期內(nèi)的高點(diǎn)和低點(diǎn)。
W％R指標(biāo)的計(jì)算主要是利用分析周期內(nèi)的最高價(jià)、最低價(jià)及周期結(jié)束的收盤(pán)價(jià)等三者之間的關(guān)系展開(kāi)的。以日威廉指標(biāo)為例，其計(jì)算公式為：
WR＝（Hn－C）÷（Hn－Ln）×100
其中：C為計(jì)算日的收盤(pán)價(jià)，Ln為N周期內(nèi)的最低價(jià)，Hn為N周期內(nèi)的最高價(jià)，公式中的N為選定的計(jì)算時(shí)間參數(shù)，一般為4或14。
以計(jì)算周期為14日為例，其計(jì)算過(guò)程如下：
WR（14日）＝（H14－C）÷（H14－L14）×100
其中，C為第14天的收盤(pán)價(jià)，H14為14日內(nèi)的最高價(jià)，L14為14日內(nèi)的最低價(jià)。
威廉指標(biāo)是表示當(dāng)天的收盤(pán)價(jià)在過(guò)去一段時(shí)間里的全部?jī)r(jià)格范圍內(nèi)所處的相對(duì)位置，因此，計(jì)算出的W％R值位于0－100之間。越接近0值，表明目前的價(jià)位越接近過(guò)去14日內(nèi)的最低價(jià)；越接近100值，表明目前的價(jià)位越接近過(guò)去14日內(nèi)的最高價(jià)，從這點(diǎn)出發(fā)，對(duì)于威廉指標(biāo)的研判可能比較更容易理解。
由于計(jì)算方法的不同，威廉指標(biāo)的刻度在有些書(shū)中與隨機(jī)指標(biāo)W％R和相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)RSI一樣，順序是一樣的，即上界為100、下界為0。為方便投資者，這里介紹的W％R的刻度上界為100、下界為0。
另外，和其他指標(biāo)的計(jì)算一樣，由于選用的計(jì)算周期的不同，W％R指標(biāo)也包括日W％R指標(biāo)、周W％R指標(biāo)、月W％R指標(biāo)和年W％R指標(biāo)以及分鐘W％R指標(biāo)等各種類(lèi)型。經(jīng)常被用于股市研判的是日W％R指標(biāo)和周W％R指標(biāo)。雖然它們的計(jì)算時(shí)的取值有所不同，但基本的計(jì)算方法一樣。
(1)WR數(shù)值的大小
和KDJ指標(biāo)一樣，W％R的數(shù)值范圍為0－100。不同的是W％R指標(biāo)是以0為頂部，以100為底部。
①當(dāng)W％R在20－0區(qū)間時(shí)，是W％R指標(biāo)的超買(mǎi)區(qū)，表明市場(chǎng)處于超買(mǎi)狀態(tài)，股票價(jià)格已進(jìn)入頂部，可考慮賣(mài)出。W％R＝20這一橫線，一般視為賣(mài)出線。
②當(dāng)W％R進(jìn)入80－100區(qū)間時(shí)，是W％R指標(biāo)的超賣(mài)區(qū)，表明市場(chǎng)處于超賣(mài)狀態(tài)，股票價(jià)格已近底部，可考慮買(mǎi)入。W％R＝80這一橫線，一般視為買(mǎi)入線。
③當(dāng)W％R在20－80區(qū)間時(shí)，表明市場(chǎng)上多空暫時(shí)取得平衡，股票價(jià)格處于橫盤(pán)整理之中，可考慮持股或持幣觀望。
④在具體實(shí)戰(zhàn)中，當(dāng)威廉曲線向上突破20超買(mǎi)線而進(jìn)入超買(mǎi)區(qū)運(yùn)行時(shí)，表明股價(jià)進(jìn)入強(qiáng)勢(shì)拉升行情，這是提醒投資者要密切關(guān)注行情的未來(lái)走勢(shì)，只有當(dāng)W％R曲線再次向下突破20線時(shí)，才為投資者提出預(yù)警，為投資者買(mǎi)賣(mài)決策提供參考。同樣，當(dāng)威廉曲線向下突破80超賣(mài)線而進(jìn)入超賣(mài)區(qū)運(yùn)行時(shí)，表明股價(jià)的強(qiáng)勢(shì)下跌已經(jīng)緩和，這也是提醒投資者可以為建倉(cāng)作準(zhǔn)備，而只有當(dāng)W％R曲線再次向上突破80線時(shí)，投資者才真正短線買(mǎi)入。
(2)WR曲線的形狀
①當(dāng)WR曲線從超賣(mài)區(qū)開(kāi)始向上爬升，超過(guò)80這條買(mǎi)入線時(shí)，說(shuō)明行情可能向上突破，是開(kāi)始買(mǎi)入的信號(hào)。
②當(dāng)WR曲線從超買(mǎi)區(qū)開(kāi)始向下回落，跌破20這條賣(mài)出線時(shí)，說(shuō)明行情可能向下反轉(zhuǎn)，是開(kāi)始賣(mài)出的信號(hào)。
③當(dāng)WR曲線由超賣(mài)區(qū)向上突破50這條多空平衡線時(shí)，說(shuō)明股價(jià)漲勢(shì)較強(qiáng)，可考慮短線加碼買(mǎi)入。
④當(dāng)WR曲線由超買(mǎi)區(qū)向下突破50這條多空平衡線時(shí)，說(shuō)明股價(jià)跌勢(shì)較強(qiáng)，可考慮短線加碼賣(mài)出。
(3)WR指標(biāo)最佳參數(shù)的探討及買(mǎi)賣(mài)決策
①如果取6日為短期W％R指標(biāo)的參數(shù)，則當(dāng)W％R指標(biāo)數(shù)值小于15時(shí)，就可歸為W％R指標(biāo)的短期超買(mǎi)，是短線賣(mài)出信號(hào)。
②如果取6日為短期W％R指標(biāo)的參數(shù)，則當(dāng)W％R指標(biāo)數(shù)值大于85時(shí)，就可歸為W％R指標(biāo)的短期超賣(mài)，是短線買(mǎi)入信號(hào)。
③如果取20為中期W％R指標(biāo)的參數(shù)，則當(dāng)W％R指標(biāo)數(shù)值小于20時(shí)，就可歸為W％R指標(biāo)的中期超買(mǎi)，是中線賣(mài)出信號(hào)。
④如果取20日為中期W％R指標(biāo)的參數(shù)，則當(dāng)W％R指標(biāo)數(shù)值大于80時(shí)，就可歸為W％R指標(biāo)的中期超賣(mài)，是中線買(mǎi)入信號(hào)。
⑤如果取70日為長(zhǎng)期W％R指標(biāo)的參數(shù)，則當(dāng)W％R指標(biāo)數(shù)值小于10時(shí)，就可歸為W％R指標(biāo)的長(zhǎng)期超買(mǎi)，是長(zhǎng)線賣(mài)出信號(hào)。
超買(mǎi)并不一定意味著出貨時(shí)間，而超賣(mài)也并不一定意味著是入市的時(shí)間。在沒(méi)有搞清指標(biāo)的本質(zhì)之前，要小心使用指標(biāo)。有些指標(biāo)之間的分析思想是相同的，只是有很微小的差別，可看成是同類(lèi)指標(biāo)。
該指標(biāo)表示的含義是當(dāng)天的收盤(pán)價(jià)在過(guò)去一段日子的全部?jī)r(jià)格范圍內(nèi)所處的相對(duì)位置，是一種標(biāo)書(shū)具有超買(mǎi)超賣(mài)和強(qiáng)弱分界的指標(biāo)，它的主要作用在于f信號(hào)。
W&R（威廉指標(biāo)）和KD指標(biāo)（隨機(jī)指標(biāo)）計(jì)算基礎(chǔ)的RSV（Raw Stochastic Value，未成熟隨機(jī)值），有著互補(bǔ)關(guān)系。RSV 以買(mǎi)方力道來(lái)衡量；W&R 以賣(mài)方力量來(lái)衡量，兩者有著一體兩面的互補(bǔ)關(guān)系，二值范圍均界于 0%~100%，RSV + W&R = 100%。
W&R的操作法則是從兩方面考慮：一是從W&R取值的絕對(duì)數(shù)值；二是從W&R曲線的形狀。
1．W%R主要可以輔助RSI，確認(rèn)強(qiáng)轉(zhuǎn)弱或弱轉(zhuǎn)強(qiáng)是否可靠？RSI向上穿越50陰陽(yáng)分界時(shí)，回頭看一看W%R是否也同樣向上空越50？如果同步則可靠，如果不同步則應(yīng)多參考其他指標(biāo)訊號(hào)再作決定。相反的，也是同樣的道理。注意！比較兩者是否同步時(shí)，其設(shè)定的參數(shù)必須是相對(duì)的比例，W%R5日、10日、20日對(duì)應(yīng)RSI6日、12日、24日，但是讀者可能可以依照自己的測(cè)試結(jié)果，自行調(diào)整其最佳對(duì)應(yīng)比例。
2．W%R進(jìn)入超買(mǎi)或超賣(mài)區(qū)時(shí)，應(yīng)立即尋求MACD訊號(hào)的支援。當(dāng)W%R進(jìn)入超買(mǎi)區(qū)時(shí)，我們當(dāng)成一種預(yù)警效果，回頭看看MACD是否產(chǎn)生DIF向下交叉MACD的賣(mài)出訊號(hào)？一律以MACD 的訊號(hào)為下手賣(mài)出的時(shí)機(jī)。相反的，W%R進(jìn)入超賣(mài)區(qū)時(shí)，也適用同樣的道理。
公式中，W&R的取值介于0%~100%之間，以威廉指標(biāo)(23張) 50%為中軸將其分為上下兩個(gè)區(qū)域。
（1)當(dāng)W&R高于80%，即處于超買(mǎi)狀態(tài)，行情即將見(jiàn)頂，應(yīng)當(dāng)考慮賣(mài)出。
（2)當(dāng)W&R低于20%，即處于超賣(mài)狀態(tài)，行情即將見(jiàn)底，應(yīng)當(dāng)考慮買(mǎi)入。
這里80%和20%只是一個(gè)經(jīng)驗(yàn)數(shù)字，不是絕對(duì)的，但有些個(gè)別的股票可能要求比80%大，也可能比80%小。不同的情況產(chǎn)生不同的買(mǎi)進(jìn)線和拋出線，要根據(jù)具體情況，在實(shí)戰(zhàn)中不斷摸索。有一點(diǎn)應(yīng)該說(shuō)明，在中國(guó)上海市場(chǎng)，買(mǎi)進(jìn)線普遍比20%低，賣(mài)出線普遍比80%高。
這里只介紹背離原則，以及撞頂和底次數(shù)的原則。
例如
?。?）在W&R進(jìn)入高位后，一般要回頭，如果這時(shí)股價(jià)還繼續(xù)上升，這就產(chǎn)生背離，是出貨的信號(hào)。
?。?）在W&R進(jìn)入低位后，一般要反彈，如果這時(shí)股價(jià)還繼續(xù)下降，這就產(chǎn)生背離，是買(mǎi)進(jìn)的信號(hào)。
?。?）W&R連續(xù)幾次撞頂(底)，是出貨(進(jìn)貨)的信號(hào)。
1．要看W&R是否也同樣向 上空越50，大致上W&R5日、10 日、20日對(duì)應(yīng)RSI6日、12日、24日，但是讀者可能可以依照自己的測(cè)試結(jié)果，自行調(diào)整其最佳對(duì)應(yīng)比例。
2．W&R表示超買(mǎi)或超賣(mài)時(shí)，應(yīng)立即尋求MACD訊號(hào)支援。當(dāng)W&R表示超買(mǎi)時(shí)，應(yīng)作為一種預(yù)警效果/再看MACD是否產(chǎn)生DIF向下交叉MACD的賣(mài)出訊號(hào)，一律以MACD的訊號(hào)為下手賣(mài)出的時(shí)機(jī)。相反的，W&R進(jìn)入超賣(mài)區(qū)時(shí)，也適用同樣的道理。
3. 注意，W&R指標(biāo)只適合個(gè)股，而非大盤(pán)；切適合1-3天的參考；
當(dāng)股價(jià)K線圖上的股票走勢(shì)一峰比一峰高，股價(jià)在一直向上漲，而WR指標(biāo)圖上的WR曲線的走勢(shì)是在高位一峰比一峰低，這叫頂背離現(xiàn)象。頂背離現(xiàn)象一般是股價(jià)將高位反轉(zhuǎn)的信號(hào)，表明股價(jià)短期內(nèi)即將下跌，是比較強(qiáng)烈的賣(mài)出信號(hào)。
當(dāng)股價(jià)K線圖上的股票走勢(shì)一峰比一峰低，股價(jià)在向下跌，而WR指標(biāo)圖上的WR曲線的走勢(shì)是在低位一底比一底高，這叫底背離現(xiàn)象。底背離現(xiàn)象一般是股價(jià)將低位反轉(zhuǎn)的信號(hào)，表明股價(jià)短期內(nèi)即將上漲，是比較強(qiáng)烈的買(mǎi)入信號(hào)。
指標(biāo)背離一般出現(xiàn)在強(qiáng)勢(shì)行情中比較可靠。即股價(jià)在高位時(shí)，通常只需出現(xiàn)一次頂背離的形態(tài)即可確認(rèn)行情的頂部反轉(zhuǎn)，而股價(jià)在低位時(shí)，一般要反復(fù)出現(xiàn)多次底背離后才可確認(rèn)行情的底部反轉(zhuǎn)。
一般來(lái)說(shuō)，運(yùn)用分析的WR指標(biāo)的參數(shù)不同，應(yīng)采取不同的分析方法。參數(shù)越大，撞底的可能性越小，次數(shù)也越少；參數(shù)越大，撞底的可能性越大，次數(shù)也越多。具體的選擇參數(shù)應(yīng)有不同的分析。一般而言，從實(shí)戰(zhàn)中來(lái)看，WR指標(biāo)研究參數(shù)可分為：短期日參數(shù)、中期日參數(shù)和周參數(shù)等三種有效研判參數(shù)。這三種參數(shù)的WR指標(biāo)又有不同的分析意義。
A．短期日參數(shù)的分析
WR指標(biāo)的短期日參數(shù)主要是指10日以下的分析參數(shù)，如3日、6日、9日等。短期日參數(shù)的WR指標(biāo)一般適用于“四次撞底”的研判。
以6日WR參數(shù)為例。當(dāng)WR曲線在超買(mǎi)區(qū)內(nèi)四次撞及0線，并局部形成四重底的形態(tài)以后，當(dāng)WR曲線向下突破超賣(mài)線時(shí)，投資者應(yīng)及時(shí)關(guān)注。
B．中期日參數(shù)的分析
WR指標(biāo)的中期日參數(shù)主要是指20日以下的分析參數(shù)，如12日、14日、20日等。中期日參數(shù)的WR指標(biāo)一般適用于“兩次撞底”（最多三次撞底）的研判。
C．周參數(shù)的分析
WR指標(biāo)的周參數(shù)主要是指10周以下的分析參數(shù)，如3周、6周、9周等。WR指標(biāo)的周參數(shù)不能取的過(guò)大，因?yàn)橐恢芙灰滓话惆?個(gè)交易日，因此，N周參數(shù)就相當(dāng)于5N日參數(shù)，如3周就是15日，而WR指標(biāo)的選擇參數(shù)過(guò)大，W％R指標(biāo)的信號(hào)就過(guò)于遲鈍，就無(wú)法起到預(yù)示短期頂部的功能。而且，WR指標(biāo)的選擇參數(shù)過(guò)大，WR曲線就存在沒(méi)撞底就回頭向上的可能，從而，WR指標(biāo)的撞底的研判就失去意義。
和其他指標(biāo)相比，WR指標(biāo)是比較適合用于股票中短線投資的研判，它的構(gòu)造也比較簡(jiǎn)單，在股市分析軟件上，有的是由短、長(zhǎng)等2條不同周期的曲線組成，有的是由1條WR曲線組成。在這里，我們就以同花順軟件指標(biāo)為例來(lái)分析，來(lái)揭示W(wǎng)R指標(biāo)的買(mǎi)賣(mài)和觀望功能。（注：WR指標(biāo)在錢(qián)龍軟件和分析家軟件上指標(biāo)參數(shù)選取及使用方法一樣）。
（1）買(mǎi)賣(mài)信號(hào)
①當(dāng)WR曲線在50附近盤(pán)整了較長(zhǎng)一段時(shí)間以后，一旦WR曲線由下向上突破50這條線，同時(shí)股價(jià)也放量突破中長(zhǎng)期均線，則意味股票中期強(qiáng)勢(shì)行情即將開(kāi)始，這是WR指標(biāo)發(fā)出的中線買(mǎi)入信號(hào)。此時(shí)，投資者可以開(kāi)始買(mǎi)進(jìn)股票。
②當(dāng)WR曲線從50（或40）附近快速向上飆升、股價(jià)也依托短期均線向上揚(yáng)升，一旦WR曲線向上突破80這條線，則意味著股票短期強(qiáng)勢(shì)行情即將開(kāi)始，這是WR指標(biāo)發(fā)出的短線買(mǎi)入信號(hào)。此時(shí)，投資者可以短線買(mǎi)進(jìn)股票。
③當(dāng)WR曲線從20上方向下滑落，一旦WR曲線接著向下又突破了40以后，如果股價(jià)同時(shí)也跌破中長(zhǎng)期均線，則意味著股票的短期強(qiáng)勢(shì)行情可能結(jié)束，這是WR曲線發(fā)出的短線賣(mài)出信號(hào)。此時(shí)，投資者應(yīng)及時(shí)賣(mài)出股票。
④當(dāng)WR曲線從上向下緩慢跌破50這條線時(shí)，如果股價(jià)也同時(shí)跌破了中期均線，則意味股票的中期行情弱勢(shì)行情已經(jīng)開(kāi)始，這是WR指標(biāo)發(fā)出的中線賣(mài)出信號(hào)。如果股價(jià)是前期大漲過(guò)的股票，這種賣(mài)出信號(hào)更加準(zhǔn)確。
例：上海機(jī)場(chǎng)（600009）：2003年4月14日威廉（WR）指標(biāo)俯沖至＋0位置，次日股價(jià)略上沖，成交量放大，而威廉（WR）指標(biāo)出現(xiàn)拐頭向下，此時(shí)是最價(jià)賣(mài)出時(shí)機(jī)，之后股價(jià)出現(xiàn)連續(xù)下跌，最大跌幅達(dá)16.97％，而且出現(xiàn)近三個(gè)月的調(diào)整。7月17日該股又一次出現(xiàn)類(lèi)似情況，在該日離場(chǎng)也會(huì)賣(mài)出在高點(diǎn)區(qū)域。
在WR發(fā)出賣(mài)出信號(hào)時(shí)，為了提高信號(hào)的準(zhǔn)確性，特別提請(qǐng)投資者要注意以下幾個(gè)問(wèn)題：
①個(gè)股必須是走在升通道中，越陡峭越好；
②個(gè)股必須是經(jīng)過(guò)多次震蕩向上過(guò)程或較長(zhǎng)時(shí)間橫盤(pán)震蕩整；
③股價(jià)經(jīng)過(guò)連續(xù)的大幅拉升之后，價(jià)位已脫離箱體上部較遠(yuǎn)區(qū)域；
④K線圖上拉出長(zhǎng)陽(yáng)，成交量同比放大，當(dāng)日較高點(diǎn)收盤(pán)，次日開(kāi)盤(pán)較短時(shí)間內(nèi)沖高是賣(mài)出的最佳時(shí)機(jī)；
⑤次日股價(jià)沖高時(shí)往往是威廉（W％R）指標(biāo)拐頭向下運(yùn)行；
⑥按上述條件使用威廉（WR）指標(biāo)成功概率較高，當(dāng)然同時(shí)應(yīng)參考其他指標(biāo)。
（2）持股持幣信號(hào)
①當(dāng)WR曲線一直運(yùn)行在20線上方，同時(shí)股價(jià)也依托中短期均線強(qiáng)勢(shì)上攻時(shí)，則表明股價(jià)是處于極強(qiáng)勢(shì)的上漲行情，這是W％R指標(biāo)發(fā)出的短線持股看漲信號(hào)，投資者應(yīng)堅(jiān)決持股待漲。
②當(dāng)WR曲線向下突破50線以后，一直運(yùn)行在50線下方，同時(shí)股價(jià)也被中短期均線壓制下行時(shí)，則表明股價(jià)的中期弱勢(shì)趨勢(shì)形成，這是WR指標(biāo)發(fā)出的持幣待漲信號(hào)。此時(shí)，投資者應(yīng)堅(jiān)決持幣觀望。
例：片仔癀（600436）2009年1月報(bào)表顯示業(yè)績(jī)穩(wěn)定，而行情也即將進(jìn)入反彈階段。從技術(shù)分析圖上我們可以看到，WR指標(biāo)一直運(yùn)行在20線上方，同時(shí)股價(jià)也依托中長(zhǎng)期均線上行，在1月22日以均價(jià)19.77元買(mǎi)入股票，10個(gè)交易日后股價(jià)升至25.70元，累積漲幅達(dá)到29％。[1]
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