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由于具有對沖地緣政治風(fēng)險和對沖通脹的雙重功能，黃金是眾多分析師眼中的避險首選。
在俄烏沖突進(jìn)入第二周后，全球投資者已然成為驚弓之鳥。
今日稍早，據(jù)央視新聞報道，當(dāng)?shù)貢r間3月4日烏克蘭扎波羅熱核電站新聞處代表表示，扎波羅熱核電廠區(qū)域內(nèi)發(fā)生了火災(zāi)。亞太股市和美股三大股指期貨聞聲大跌，美債、美元、黃金等避險資產(chǎn)短線拉升。不久后，烏克蘭緊急情況部稱著火的是位于核電站附近的一處演習(xí)訓(xùn)練設(shè)施。市場情緒再度反轉(zhuǎn)。
而在眾多避險資產(chǎn)中，由于烏克蘭局勢導(dǎo)致全球大宗商品齊漲加劇通脹壓力，黃金由于對沖通脹的功能，被認(rèn)為或?qū)⒊蔀楸茈U首選。
全球市場虛驚一場，一小時內(nèi)兩度反轉(zhuǎn)
周五一早，扎波羅熱核電廠區(qū)域內(nèi)發(fā)生火災(zāi)的消息傳出，引發(fā)亞太時段金融市場巨震。亞太股市集體下挫，MSCI亞太指數(shù)跌幅擴大至1%，澳大利亞S&P/ASX200指數(shù)下跌0.83%，日經(jīng)225指數(shù)下跌2.1%，香港恒生指數(shù)下跌2.7%，韓國KOSPI指數(shù)下跌1.11%，上證指數(shù)下跌0.88%，富時中國A50指數(shù)下跌1.34%。美股三大股指期貨跌幅擴大至1%以上。避險資產(chǎn)集體上漲，美債收益率下跌，美元指數(shù)9個月來首次突破98關(guān)口，現(xiàn)貨黃金一度漲至1950美元/盎司。
但僅僅半小時之后，據(jù)央視新聞報道，烏克蘭緊急情況部發(fā)布消息說，扎波羅熱核電站并未發(fā)生火災(zāi)，起火建筑是位于核電站附近的一處演習(xí)訓(xùn)練設(shè)施。亞太股指全線反彈，跌幅收窄至1%以內(nèi)。美國10年期國債收益率跌幅從15個基點收窄至3個基點，現(xiàn)貨黃金迅速回落至1935美元/盎司。
根據(jù)資料，扎波羅熱核電站位于烏克蘭第聶伯河卡霍夫卡水庫河畔，靠近艾那荷達(dá)市，是歐洲最大、全球排行第三大的核電站。扎波羅熱核電站供應(yīng)了烏克蘭一半以上的核能電力，約占全國總電量的逾五分之一。
黃金成避險首選？
雖說今日早間的情況最終可能只是虛驚一場，但避險資產(chǎn)在烏克蘭局勢中始終是投資者的“心頭好”。隨著烏克蘭局勢升級，油氣、糧食等大宗商品價格繼續(xù)飆升，并加劇已經(jīng)高企的全球通脹的擔(dān)憂充斥市場，降低了債券的吸引力，黃金已取代美國國債，成為避險首選。
2月以來，現(xiàn)貨黃金價格已經(jīng)上漲約6%，上周更一度漲至約1975美元/盎司，逼近2000美元大關(guān)。而同期，美國主權(quán)債券指數(shù)下跌了1.5%。
不僅僅是美債，黃金還跑贏了另兩個避險資產(chǎn)——日元和瑞郎。2月至今，追蹤日元走勢的指數(shù)下跌了0.3%，瑞郎相對于10國集團（G10）整體的貨幣表現(xiàn)指數(shù)上漲了約0.5%。
瑞銀的大宗商品和外匯業(yè)務(wù)執(zhí)行董事戈登（Wayne Gordon）表示，金價表現(xiàn)優(yōu)于日元和瑞郎的部分原因是，金價沒有受到日本央行和瑞士央行超寬松貨幣政策的影響。瑞士央行在其最新的政策決定中表示，將利率維持在歷史低位，并繼續(xù)將瑞郎描述為“價值較高”。日本央行行長黑田東彥一直以來也重申，日本央行將繼續(xù)貨幣刺激措施，并在必要時進(jìn)一步無限量購買債券，以將國債收益率維持在目標(biāo)區(qū)間內(nèi)。
更值得一提的是，比起其他避險資產(chǎn)，黃金還有對沖通脹風(fēng)險的功能。
Morningstar的被動策略資深基金分析師拉蒙特（Kenneth Lamont）稱：“黃金近期的漲勢不僅是因為投資者尋求對沖地緣政治風(fēng)險，還因為黃金歷來能提供某種程度的通脹保護(hù)。如今世界許多地區(qū)的通脹正在急劇上升，能源價格的進(jìn)一步上漲可能會進(jìn)一步加劇這一趨勢”。
在歐美不斷升級針對俄羅斯的金融制裁，禁止一些俄羅斯銀行使用SWIFT系統(tǒng)，并凍結(jié)俄羅斯央行的外匯儲備后，黃金買盤持續(xù)上升。俄羅斯央行此前宣布，將恢復(fù)購買黃金。3月2日，全球最大黃金交易所交易基金——SPDR Gold Trust的持有量升至1050.22噸，為2021年7月以來的最高水平。
IG Asia Pte的策略師Yeap Jun Rong指出：“俄羅斯央行購買黃金的舉措也起到了推動黃金表現(xiàn)繼續(xù)優(yōu)于其他避險資產(chǎn)的作用。此外，黃金也顯示出其作為通脹對沖工具的特點，烏克蘭局勢目前還沒有看到任何緩和的跡象，進(jìn)一步升級可能會加劇持續(xù)通脹壓力的風(fēng)險，也會繼續(xù)拉高金價。”
在今日早間因情況再度反轉(zhuǎn)跌回1935美元后不久，現(xiàn)貨黃金在記者上午11點截稿時，重拾上漲動力報1939.89美元/盎司，再度逼近1940美元關(guān)口。
責(zé)任編輯：陳悠然
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