自中國(guó)證券金融股份有限公司(證金公司)于2013年2月28日正式啟動(dòng)轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)以來(lái)，時(shí)間已過(guò)月余。與此同時(shí)，投資者參與融資融券交易的門檻也隨之大幅降低，管理層取消了開設(shè)信用賬戶資產(chǎn)規(guī)模下限的窗口指導(dǎo)，沒(méi)有了50 萬(wàn)元的限制。
那么，轉(zhuǎn)融券實(shí)施月余以來(lái)，券商開展轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)的最新進(jìn)展到底如何呢？投資者參與情況又怎樣呢？
4月3日，華南一家上市券商有關(guān)負(fù)責(zé)人告訴本報(bào)記者，“目前，開戶門檻降低之后，股民的開戶積極性已大幅提高。之前，很多投資者因?yàn)槲催_(dá)到門檻條件而被擋在融資融券業(yè)務(wù)之外，如今，更多投資者可以參與融資融券業(yè)務(wù)，可以更充分地滿足投資者的需求?！?/p>
最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)也顯示，滬深兩市融資融券規(guī)模不斷被刷新。截至4月2日，這一數(shù)字已突破1600億元大關(guān)，高達(dá)1663.64億元。其中，融資余額1635.5296億元，融券余額28.11億元。
相比之下，轉(zhuǎn)融資和轉(zhuǎn)融券規(guī)模則顯得微不足道。來(lái)自證金公司的統(tǒng)計(jì)也表明，4月2日當(dāng)天的轉(zhuǎn)融資和轉(zhuǎn)融券余額分別僅為348.78億元和1.036億元，與當(dāng)期融資余額和融券余額相比，占比僅為21.32%和3.69%。
轉(zhuǎn)融券市場(chǎng)也基本反映了近期股市的動(dòng)向，證金公司數(shù)據(jù)顯示，白酒、地產(chǎn)、有色金屬、銀行、證券類股票就先后成為了融券賣空者的首選。
轉(zhuǎn)融券謹(jǐn)慎試水
“目前，轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)才剛剛起步，大家都在試水，總體規(guī)模還很小，而且，對(duì)融資融券業(yè)務(wù)的影響也尚不明顯。”前述上市券商負(fù)責(zé)人表示?！皩?shí)際上，轉(zhuǎn)融券主要是證券公司與證金公司之間就可融券源的融通，與普通投資者的關(guān)系并不大?！?/p>
此外，該負(fù)責(zé)人也強(qiáng)調(diào)，“考慮到融資融券交易具有杠桿效應(yīng)，因此，我們不建議經(jīng)驗(yàn)不足的投資者貿(mào)然參與到融資融券業(yè)務(wù)中來(lái)。”
截至今年2月底，我國(guó)融資融券開戶數(shù)僅110.4萬(wàn)戶。其中，個(gè)人賬戶110萬(wàn)戶，機(jī)構(gòu)賬戶3821戶。
本報(bào)記者在采訪中還了解到，自轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)率先開展7個(gè)多月來(lái)，最近都僅有28天這個(gè)期限檔次的資金借出，其余期限均沒(méi)有資金借出。
如4月1日和2日兩天，均沒(méi)有轉(zhuǎn)融資和轉(zhuǎn)融券發(fā)生。3月29日當(dāng)日也僅有28天期的50億元的轉(zhuǎn)融資，沒(méi)有償還資金；轉(zhuǎn)融券方面，當(dāng)天也僅民生銀行(600016.SH)和浦發(fā)銀行(600000.SH)各有一筆43萬(wàn)股和20萬(wàn)股的轉(zhuǎn)融券借出，期限也是28天。
“目前，轉(zhuǎn)融券數(shù)量少且為大盤藍(lán)籌股，做空具備一定難度；根據(jù)客戶的操作習(xí)慣，融券賣空交易習(xí)慣暫時(shí)還未建立起來(lái)。因此，券商的借出意愿并不強(qiáng)烈?！鼻笆鋈特?fù)責(zé)人直言，“此外，融券客戶很多都希望做T+0交易獲取短期價(jià)差收入，但直通式轉(zhuǎn)融券模式使得融券客戶無(wú)法做T+0交易?！?/p>
“兩融”或超2000億
該負(fù)責(zé)人還認(rèn)為，融資融券的開戶資產(chǎn)門檻降低對(duì)轉(zhuǎn)融券并無(wú)影響?！芭c融資交易相比較，融券交易要有實(shí)質(zhì)性突破，需要轉(zhuǎn)融券機(jī)制的配合。我們估計(jì)，轉(zhuǎn)融券的爆發(fā)可能需要等到基金、保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)投資者可以正式參與轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)之后才會(huì)發(fā)生。”
不過(guò)，盡管當(dāng)前融資融券交易存在著結(jié)構(gòu)性分化，但對(duì)于放寬投資門檻后的“兩融”交易前景，接受本報(bào)記者采訪的有關(guān)券商負(fù)責(zé)人均表示了樂(lè)觀的態(tài)度。
信達(dá)證券有關(guān)負(fù)責(zé)人就對(duì)本報(bào)記者表示，當(dāng)前，融資融券余額的紀(jì)錄不斷被刷新，一方面體現(xiàn)了投資者對(duì)股權(quán)融資的接受認(rèn)同，另一方面說(shuō)明未來(lái)還有很大的發(fā)展空間。
從近兩年多來(lái)融資融券余額的成長(zhǎng)軌跡就可以看出其規(guī)模在不斷飆升。從2010年底的128億，到2011年底的382億，再到2012年底的895 億，2013年1月兩市融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模突破1000億元，而截至4月2 日兩市融資融券規(guī)模已迅速超過(guò)1600 億。
東北證券分析師趙旭則放言，未來(lái)融資融券交易額呈波動(dòng)上升的態(tài)勢(shì)已不可逆轉(zhuǎn)，在今年年內(nèi)融資融券余額超過(guò)2000億大關(guān)應(yīng)該毫無(wú)懸念。
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