一、P/E估值法
市盈率是反映市場對公司收益預(yù)期的相對指標(biāo)，使用市盈率指標(biāo)要從兩個相對角度出發(fā)，一是該公司的預(yù)期市盈率（或動態(tài)市盈率）和歷史市盈率（或靜態(tài)市盈率）的相對變化；二是該公司市盈率和行業(yè)平均市盈率相比。邏輯上，P/E估值法下，
合理股價=每股收益（EPS）x合理的市盈率(P/E)
在其它條件不變下，EPS預(yù)估成長率越高，合理P/E值就會越高，絕對合理股價就會出現(xiàn)上漲；高EPS成長股享有高的合理P/E，低成長股享有低的合理P/E。當(dāng)EPS實際成長率低于預(yù)期時(被乘數(shù)變小)，合理P/E值下降(乘數(shù)變小)，乘數(shù)效應(yīng)下的雙重打擊小，股價出現(xiàn)重挫。
因此，當(dāng)公司實際成長率高于或低于預(yù)期時，股價往往出現(xiàn)暴漲或暴跌，這其實是P/E估值法的乘數(shù)效應(yīng)在起作用?？梢?，市盈率不是越高越好，因為還要看凈利潤而定，如果公司的凈利潤只有幾十萬或者每股收益只有幾分錢時，高市盈率只會反映公司的風(fēng)險大，投資此類股票就要小心。
二、P/B估值法
市凈率是從公司資產(chǎn)價值的角度去估計公司股票價格的基礎(chǔ)，對于銀行和保險公司這類資產(chǎn)負(fù)債多由貨幣資產(chǎn)所構(gòu)成的企業(yè)股票的估值，以P/B去分析較適宜。
公式為：合理股價=每股凈資產(chǎn)x合理的市凈率(PB)
P/B估值法主要適用于那些無形資產(chǎn)對其收入、現(xiàn)金流量和價值創(chuàng)造起關(guān)鍵作用的公司，例如銀行業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)和投資公司等。這些行業(yè)都有一個共同特點，即雖然運作著大規(guī)模的資產(chǎn)但其利潤額且比較低。高風(fēng)險行業(yè)以及周期性較強行業(yè)，擁有大量固定資產(chǎn)并且賬面價值相對較為穩(wěn)定的企業(yè)。
三、EV/EBITDA估值法
20世紀(jì)80年代，伴隨著杠桿收購的浪潮，EBITDA第一次被資本市場上的投資者們廣泛使用。但當(dāng)時投資者更多的將它視為評價一個公司償債能力的指標(biāo)。隨著時間的推移，EBITDA開始被實業(yè)界廣泛接受，因為它非常適合用來評價一些前期資本支出巨大，而且需要在一個很長的期間內(nèi)對前期投入進行攤銷的行業(yè)，比如核電行業(yè)、酒店業(yè)、物業(yè)出租業(yè)等。如今，越來越多的上市公司、分析師和市場評論家們推薦投資者使用EBITDA進行分析。企業(yè)價值被認(rèn)為是更加市場化及準(zhǔn)確的公司價值標(biāo)準(zhǔn)，其衍生的估值指標(biāo)如EV/銷售額、EV/EBITDA等被廣泛用于股票定價。
四、PEG估值法
PEG是在P/E估值法的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，是將市盈率與企業(yè)成長率結(jié)合起來的一個指標(biāo)，它彌補了PE對企業(yè)動態(tài)成長性估計的不足。PEG估值的重點在于計算股票現(xiàn)價的安全性和預(yù)測公司未來盈利的確定性。如果PEG大于1，則這只股票的價值就可能被高估，或市場認(rèn)為這家公司的業(yè)績成長性會高于市場的預(yù)期；如果PEG小于1(越小越好)，說明此股票股價低估。通常上市后的成長型股票的PEG都會高于1（即市盈率等于凈利潤增長率），甚至在2以上，投資者愿意給予其高估值，表明這家公司未來很有可能會保持業(yè)績的快速增長，這樣的股票就容易有超出想象的市盈率估值。
五、P/S估值法
市銷率指標(biāo)可以用于確定股票相對于過去業(yè)績的價值。市銷率也可用于確定一個市場板塊或整個股票市場中的相對估值。市銷率越小（比如小于1），通常被認(rèn)為投資價值越高，這是因為投資者可以付出比單位營業(yè)收入更少的錢購買股票。不同的市場板塊市銷率的差別很大，所以市銷率在比較同一市場板塊或子板塊的股票中最有用。市銷率經(jīng)常被用于來評估虧損公司的股票，因為沒有市盈率可以參考。在幾乎所有網(wǎng)絡(luò)公司都虧損的時代，人們使用市銷率來評價網(wǎng)絡(luò)公司的價值。P/S估值法的缺點是：它無法反映公司的成本控制能力，即使成本上升、利潤下降，不影響銷售收入，市銷率依然不變；市銷率會隨著公司銷售收入規(guī)模擴大而下降；營業(yè)收入規(guī)模較大的公司，市銷率較低。
六、EV/Sales估值法
市售率高的股票相對價值較高，以市售率為評分依據(jù)，給予0到100之間的一個評分，市售率評分越高，相應(yīng)的股票價值也較高。市售率（EV/Sales）與市銷率（P/S）的原理和用法相同，主要用作衡量一家利潤率暫時低于行業(yè)平均水平甚至是處于虧損狀態(tài)公司的價值，其前提條件是投資者預(yù)期這家公司的利潤率未來會達到行業(yè)平均水平。該指標(biāo)只能用于同行業(yè)內(nèi)公司的比較，通過比較并結(jié)合業(yè)績改善預(yù)期得出一個合理的倍數(shù)后，乘以每股銷售收入，即可得出符合公司價值的目標(biāo)價。
七、RNAV估值法
RNAV釋義為重估凈資產(chǎn)。
計算公式RNAV=（物業(yè)面積×市場均價－凈負(fù)債）／總股本
物業(yè)面積，均價和凈負(fù)債都是影響RNAV值的重要參數(shù)。RNAV估值法適用于房地產(chǎn)企業(yè)或有大量自有物業(yè)的公司。其意義為公司現(xiàn)有物業(yè)按市場價出售應(yīng)值多少錢，如果買下公司所花的錢少于公司按市場價出賣自有物業(yè)收到錢，那么表明該公司股票在二級市場被低估。
八、DDM估值法
絕對估值法中，DDM模型為最基礎(chǔ)的模型，目前最主流的DCF法也大量借鑒了DDM的一些邏輯和計算方法。理論上，當(dāng)公司自由現(xiàn)金流全部用于股息支付時，DCF模型與DDM模型并無本質(zhì)區(qū)別；但事實上，無論在分紅率較低的中國還是在分紅率較高的美國，股息都不可能等同于公司自由現(xiàn)金流，原因有四：(1)穩(wěn)定性要求，公司不確定未來是否有能力支付高股息；(2)未來繼續(xù)來投資的需要，公司預(yù)計未來存在可能的資本支出，保留現(xiàn)金以消除融資的不便與昂貴；(3)稅收因素，國外實行較高累進制的的資本利得稅或個人所得稅；(4)信號特征，市場普遍存在“公司股息上升，前景可看高一線；股息下降，表明公司前景看淡”的看法。中國上市公司分紅比例不高，分紅的比例與數(shù)量不具有穩(wěn)定性，短期內(nèi)該局面也難以改善，DDM模型在中國基本不適用。
九、DCF估值法
目前最廣泛使用的DCF估值法提供了嚴(yán)謹(jǐn)?shù)姆治隹蚣埽到y(tǒng)地考慮影響公司價值的每一個因素，最終評估一個公司的投資價值。
DCF估值法與DDM的本質(zhì)區(qū)別是，DCF估值法用自由現(xiàn)金流替代股利。公司自由現(xiàn)金流(Freecashflowforthefirm)為美國學(xué)者拉巴波特提出，基本概念為公司產(chǎn)生的、在滿足了再投資需求之后剩余的、不影響公司持續(xù)發(fā)展前提下的、可供公司資本供應(yīng)者(即各種利益要求人，包括股東、債權(quán)人)分配的現(xiàn)金。
十、NAV估值法
NAV估值即凈資產(chǎn)價值法，目前地產(chǎn)行業(yè)的主流估值方法。所謂凈資產(chǎn)價值法，是指在一定銷售價格、開發(fā)速度和折現(xiàn)率的假設(shè)下，地產(chǎn)企業(yè)當(dāng)前儲備項目的現(xiàn)金流折現(xiàn)價值剔除負(fù)債后，即為凈資產(chǎn)價值(NAV)。NAV估值法的優(yōu)勢在于它為企業(yè)價值設(shè)定了一個估值底線，對內(nèi)陸很多“地產(chǎn)項目公司”尤為適用。而且NAV估值考慮了預(yù)期價格的變化、開發(fā)速度和投資人回報率等因素，相對于簡單的市盈率比較更加精確。但NAV估值也有明顯的缺點，其度量的是企業(yè)當(dāng)前有形資產(chǎn)的價值，而不考慮品牌、管理能力和經(jīng)營模式的差異。
總之，相對估值法和絕對估值法為一個硬幣的兩面，不存在孰優(yōu)孰劣的問題。不同的估值方法適用于不同行業(yè)、不同財務(wù)狀況的公司，對于不同公司要具體問題具體分析，謹(jǐn)慎擇取不同估值方法。多種相對法估值和至少一種絕對法估值模型估值(以DCF為主)結(jié)合使用可能會取得比較好的效果。
綜合而言，公司估值方法是上市公司基本面分析的重要利器，在“基本面決定價值，價值決定價格”基本邏輯下，通過比較公司估值方法得出的公司理論股票價格與市場價格的差異，從而指導(dǎo)投資者具體投資行為。
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