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東吳證券：分布式光伏開發(fā)試點(diǎn)啟動(dòng) 屋頂光伏高增開啟
6月20日，國(guó)家能源局綜合司正式下發(fā)《關(guān)于報(bào)送整縣(市、區(qū))屋頂分布式光伏開發(fā)試點(diǎn)方案的通知》，擬在全國(guó)組織開展整縣(市、區(qū))推進(jìn)屋頂分布式光伏開發(fā)試點(diǎn)工作。各省能源主管部門應(yīng)于7月15日前報(bào)送能源局定試點(diǎn)方案。
試點(diǎn)地區(qū)屋頂光伏發(fā)電最低比例給定，打開屋頂光伏空間。《通知》提出，對(duì)于試點(diǎn)地區(qū)而言，屋頂總面積可安裝光伏發(fā)電最低比例給定，其中黨政機(jī)關(guān)建筑不低于50%，學(xué)校、醫(yī)院、村委會(huì)等公共建筑不低于40%，工商業(yè)廠房屋頂不低于30%，農(nóng)村居民屋頂不低于20%，同時(shí)提出“宜建盡建”、電網(wǎng)“應(yīng)接盡接”的要求。
國(guó)企央企進(jìn)場(chǎng)，加速分布式光伏滲透：此前分布式光伏項(xiàng)目由于缺乏規(guī)模效應(yīng)致管理成本高，發(fā)電央企幾無涉足，本次“整縣”開發(fā)的形式，為大型央企介入分布式市場(chǎng)提供了良好契機(jī)，大型央企在政府背書、品牌、貸款利率、當(dāng)?shù)?span style="margin: 0px; padding: 0px;">銀行資源、政府資源上有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)，再搭配具備經(jīng)驗(yàn)的地方民企一同進(jìn)行分布式項(xiàng)目開發(fā)，預(yù)計(jì)大大加快分布式光伏的推進(jìn)速度，加速分布式光伏滲透。
從投資方向來看，本政策實(shí)屬利好分布式光伏，1)最受益戶用+工商業(yè)爆發(fā)的逆變器環(huán)節(jié)，陽光電源、錦浪科技、固德威；2)利好BIPV產(chǎn)業(yè)鏈龍頭，推薦隆基股份、中信博，建議關(guān)注森特股份；3)戶用光伏經(jīng)銷商：天合光能、正泰電器；其他重點(diǎn)推薦各環(huán)節(jié)龍頭標(biāo)的：晶澳科技、福斯特、通威股份、愛旭股份、福萊特、林洋能源等。【點(diǎn)擊查看研報(bào)原文】
國(guó)盛證券：屋頂分布式光伏開發(fā)空間廣闊！配網(wǎng)建設(shè)與鋼構(gòu)龍頭有望受益
政策開展整縣屋頂分布式光伏開發(fā)試點(diǎn)，行業(yè)成長(zhǎng)有望提速。分布式光伏對(duì)配網(wǎng)功能提出更高要求，配網(wǎng)建設(shè)企業(yè)有望顯著受益。分布式光伏發(fā)電接入配電網(wǎng)后，配電系統(tǒng)將由原來單一電能分配角色轉(zhuǎn)變?yōu)榧娔苁占鬏敽头峙溆谝惑w的新型電能交換系統(tǒng)，帶來配電網(wǎng)功能與投資的升級(jí)。
未來如若屋頂分布式光伏大面積應(yīng)用，配網(wǎng)建設(shè)企業(yè)有望顯著受益：1)新建配網(wǎng)需求增多同時(shí)訂單體量有望增大；2)存量配網(wǎng)更新改造需求有望持續(xù)提升；3)配網(wǎng)建設(shè)企業(yè)可主動(dòng)挖掘業(yè)主分布式光伏建設(shè)需求，開拓分布式光伏建設(shè)新業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。
鋼構(gòu)龍頭渠道優(yōu)勢(shì)、集成落地能力突出，有望獲分布式光伏建設(shè)增量業(yè)務(wù)。鋼結(jié)構(gòu)建筑廣泛應(yīng)用于工業(yè)廠房和公共建筑領(lǐng)域，與屋頂分布式光伏應(yīng)用建筑領(lǐng)域較為重疊，鋼構(gòu)龍頭企業(yè)不僅工商業(yè)及政府客戶資源豐富，且“光伏+鋼結(jié)構(gòu)建筑”設(shè)計(jì)、施工一體化能力突出，有望受益屋面光伏行業(yè)加快發(fā)展，獲得分布式光伏集成建設(shè)增量業(yè)務(wù)。
投資建議來看，配電建設(shè)領(lǐng)域重點(diǎn)推薦受益配電側(cè)建設(shè)民營(yíng)化大趨勢(shì)、智能運(yùn)維業(yè)務(wù)極具潛力的國(guó)內(nèi)電能EPCO 成長(zhǎng)龍頭蘇文電能；鋼結(jié)構(gòu)領(lǐng)域重點(diǎn)關(guān)注聯(lián)手隆基股份共拓 BIPV 市場(chǎng)的國(guó)內(nèi)金屬圍護(hù)市場(chǎng)龍頭森特股份。【點(diǎn)擊查看研報(bào)原文】
東莞證券：光伏行業(yè)有望迎來拐點(diǎn) 組件龍頭有望迎來盈利修復(fù)
光伏行業(yè)有望迎來拐點(diǎn)，組件龍頭有望迎來盈利修復(fù)。6月初，在光伏行業(yè)熱點(diǎn)難點(diǎn)問題座談會(huì)召開后，中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于促進(jìn)光伏行業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展的呼吁》，呼吁光伏上游企業(yè)不要過度囤積硅料、硅片，在相關(guān)部門和協(xié)會(huì)重點(diǎn)關(guān)注多晶硅漲價(jià)的背景下，多晶硅價(jià)格的非理性上漲將受到一定壓制。隨著海外部分主要光伏產(chǎn)品出口國(guó)家疫情逐步受控，同時(shí)新增硅料供應(yīng)量將集中在今年年底至明年年中之間釋放，多晶硅價(jià)格在今年下半年有望逐漸走穩(wěn)，繼續(xù)大幅上漲可能性較低，光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格將逐漸回歸理性，下游裝機(jī)需求也將回暖。
我們認(rèn)為，光伏裝機(jī)需求或從今年第三季度開始加快復(fù)蘇，光伏行業(yè)有望迎來拐點(diǎn)，隨著光伏玻璃今年上半年率先大幅降價(jià)，預(yù)計(jì)今年下半年多晶硅價(jià)格在高位走穩(wěn)后明年將呈逐漸下降趨勢(shì)，組件企業(yè)的成本有望逐漸下降，終端需求回暖，組件龍頭有望迎來盈利修復(fù)，市場(chǎng)份額將進(jìn)一步向頭部集中。投資建議：建議關(guān)注競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)的組件龍頭：隆基股份(601012)、晶澳科技(002459)、天合光能(688599)。【點(diǎn)擊查看研報(bào)原文】
興業(yè)證券：政策友好！地方政府為光伏項(xiàng)目保駕護(hù)航
政策友好，地方政府為光伏項(xiàng)目保駕護(hù)航。近期相關(guān)政策均利好光伏發(fā)展，從2021年戶用分布式補(bǔ)貼預(yù)算5億元(此前預(yù)期退坡到3億或取消)，到各省可再生能源電力消納責(zé)任權(quán)重得到明確， 到2021年新建項(xiàng)目執(zhí)行當(dāng)?shù)厝济喊l(fā)電基準(zhǔn)價(jià)(此前預(yù)期為指導(dǎo)電價(jià)，略低于燃煤標(biāo)桿電價(jià))。
國(guó)內(nèi)外需求剛性，新增光伏裝機(jī)國(guó)內(nèi)60GW、 全球160GW。電力央企陸續(xù)公布“十四五” 新能源裝機(jī)目標(biāo)，預(yù)計(jì)17家電力央企的十四五期間新增裝機(jī)總量將超過700GW。今年1-4月央企在新能源裝機(jī)壓力下的價(jià)格容忍度逐步提高， 國(guó)內(nèi)需求剛性。海外市場(chǎng)美國(guó)預(yù)計(jì)全年新增28GW，歐洲在綠色復(fù)興計(jì)劃和企業(yè)購電協(xié)議PPAs的雙重刺激預(yù)計(jì)將有光伏項(xiàng)目快速增長(zhǎng)。2021年預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)新增光伏裝機(jī)60GW，全球新增160GW。
進(jìn)入Q2產(chǎn)業(yè)鏈排產(chǎn)將持續(xù)提升，首推不受產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格上漲影響的逆變器、膠膜等環(huán)節(jié)，推薦陽光電源、福斯特(化工組覆蓋)，建議關(guān)注：海優(yōu)新材、錦浪科技、固德威。繼續(xù)堅(jiān)持看好組件環(huán)節(jié)，當(dāng)前處于盈利底部位置，預(yù)計(jì)未來進(jìn)入持續(xù)改善區(qū)間，推薦隆基股份、晶澳科技。【點(diǎn)擊查看研報(bào)原文】
川財(cái)證券：2022年底“光伏+儲(chǔ)能”或邁入經(jīng)濟(jì)性時(shí)點(diǎn)
我國(guó)風(fēng)電光伏初步步入平價(jià)時(shí)點(diǎn)，今年以來，多地出臺(tái)新能源強(qiáng)制加裝儲(chǔ)能政策，我們認(rèn)為，在目前時(shí)間節(jié)點(diǎn)，新能源電站自主加裝儲(chǔ)能的積極性仍舊不高。為了從經(jīng)濟(jì)性角度說明“光伏+儲(chǔ)能”何時(shí)能夠步入平價(jià)拐點(diǎn)？我們采用計(jì)算內(nèi)部收益率的方式，參考中央發(fā)電集團(tuán)對(duì)自建新能源平價(jià)項(xiàng)目8%的收益率要求，對(duì)“光伏+儲(chǔ)能”平價(jià)時(shí)點(diǎn)進(jìn)行測(cè)算。測(cè)算結(jié)果顯示，在加裝儲(chǔ)能系統(tǒng)并考慮其對(duì)棄光問題的改善的情形下IRR為7.12%，未滿足收益率要求。為探究光伏加裝儲(chǔ)能何時(shí)進(jìn)入平價(jià)拐點(diǎn)，我們對(duì)光伏電站及儲(chǔ)能系統(tǒng)降本趨勢(shì)進(jìn)行估計(jì)，測(cè)算樂觀、中性、悲觀降本預(yù)期下的內(nèi)部收益率，根據(jù)測(cè)算，在樂觀、中性、悲觀三類降本預(yù)期下，光儲(chǔ)電站IRR分別在2022、2023、2024年突破8%，綜合來看，我們認(rèn)為，2022年底，“光伏+儲(chǔ)能”或邁入經(jīng)濟(jì)性時(shí)點(diǎn)。【點(diǎn)擊查看研報(bào)原文】
華創(chuàng)證券：重點(diǎn)推薦光伏板塊！建議關(guān)注四條主線
產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格博弈結(jié)果有望逐漸清晰，預(yù)計(jì)近期硅料價(jià)格漲幅收窄，有利于下游環(huán)節(jié)盈利修復(fù)，我們繼續(xù)重點(diǎn)推薦光伏板塊，建議關(guān)注幾條主線：1)受益于原材料成本預(yù)期下降帶來盈利修復(fù)的一體化組件企業(yè)：隆基股份、晶澳科技、天合光能等；2)受產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格波動(dòng)影響較小的逆變器環(huán)節(jié)：陽光電源、錦浪科技、固德威等；3)光伏輔材領(lǐng)域龍頭：福斯特、福萊特等4)受益于新技術(shù)變革有望帶來增量需求的邁為股份、捷佳偉創(chuàng)等。【點(diǎn)擊查看研報(bào)原文】
首創(chuàng)證券：新能源上網(wǎng)電價(jià)政策落地 光伏產(chǎn)業(yè)柳暗花明景氣重啟
新能源上網(wǎng)電價(jià)政策落地，光伏產(chǎn)業(yè)柳暗花明景氣重啟：國(guó)家發(fā)改委發(fā)布關(guān)于2021年新能源上網(wǎng)電價(jià)政策有關(guān)事項(xiàng)的通知，明確2021年8月1日起新備案集中式光伏電站、工商業(yè)分布式光伏項(xiàng)目和新核準(zhǔn)陸上風(fēng)電項(xiàng)目全面實(shí)行平價(jià)上網(wǎng)，上網(wǎng)電價(jià)按照當(dāng)?shù)厝济喊l(fā)電基準(zhǔn)價(jià)執(zhí)行。本通知的發(fā)布給下半年和明年的光伏下游裝機(jī)服下了定心丸，在明確上網(wǎng)電價(jià)執(zhí)行煤電基準(zhǔn)價(jià)的指引下，疊加近期國(guó)家主管部門和光伏行業(yè)協(xié)會(huì)針對(duì)上游漲價(jià)問題的一系列動(dòng)作，光伏產(chǎn)業(yè)柳暗花明景氣重啟。此外，通知提出2021年起新核準(zhǔn)(備案)海上風(fēng)電項(xiàng)目、光熱發(fā)電項(xiàng)目上網(wǎng)電價(jià)由當(dāng)?shù)厥〖?jí)價(jià)格主管部門制定，海上風(fēng)電上網(wǎng)電價(jià)決定權(quán)正式下放到地方，我們預(yù)計(jì)各省市將因地制宜盡快出臺(tái)相關(guān)地補(bǔ)政策。【點(diǎn)擊查看研報(bào)原文】
山西證券：硅料價(jià)格觸頂 下半年行業(yè)有望迎來復(fù)蘇期
目前大廠間硅料成交價(jià)格依舊維持在20萬元/噸以上的高位，在組件開工率降低，需求下滑影響逐步向上游傳導(dǎo)的情況下，預(yù)計(jì)當(dāng)前硅料價(jià)格已處于高位，未來有望逐步回到合理位置。我們認(rèn)為在產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格趨穩(wěn)，全年風(fēng)光 90GW 保障性消納目標(biāo)及戶用裝機(jī)超 15GW 的預(yù)期下，下半年行業(yè)將迎來復(fù)蘇，看好利潤(rùn)有望修復(fù)的垂直一體化組件龍頭及受益于海外市場(chǎng)占比提升的逆變器龍頭企業(yè)：隆基股份、晶澳科技、陽光電源、錦浪科技。【點(diǎn)擊查看研報(bào)原文】
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