本周，上證綜指站上3000點。素有股市風向標之稱的券商股，本周的市場熱度穩(wěn)站C位。 不僅如此，兩大龍頭券商的合并傳聞使得券商股熱度直登熱搜。7月2日下午，有媒體報道稱中信集團將收購中信建投的股份，中信證券和中信建投已內(nèi)部同意了一項合并計劃。當日晚間，中信證券、中信建投均發(fā)布澄清公告，表示未獲悉合并傳聞相關信息不存在應披露而未披露的信息。而就在今日晚間，中信證券和中信建投發(fā)布公告，就合并傳聞一事回復上交所問詢。
兩家券商發(fā)布的公告信息顯示：
中信集團表示，目前未討論過任何關于中信證券及中信建投重組合并的方案，也未與中央?yún)R金投資有限責任公司簽署涉及收購中信建投股票的任何協(xié)議。 中央?yún)R金表示，公司不存在涉及中信建投證券應披露而未披露的重大信息。在經(jīng)歷兩輪澄清之后，券業(yè)合并事宜以及周一的券商股走勢恐怕還要帶一波關注度。
本周A股三大指數(shù)全線上漲，上證綜指本周累計上漲5.81%，收報3152.81點；
深證成指本周累計上漲5.25%，收報12433.26點；
創(chuàng)業(yè)板指本周累計上漲1.57%，收報2462.56點。本周滬、深兩市A股合計成交4.62萬億元，日均成交額9255.75億元，券商板塊再度拔地而起，領漲各大行業(yè)板塊。 券商板塊累計成交額高達2366億元，日均成交額高達653億元，其中，7月3日，券商板塊的成交額高達1410.64億元。再回顧一下本周A股上市券商的行情表現(xiàn)：從周漲幅來看，本周券商板塊的平均漲幅為17.46%，
光大證券、
招商證券、
山西證券、
浙商證券4家券商本周區(qū)間漲幅均超過30%，其中
光大證券達到42.19%。 從券商股漲停板方面來看，
山西證券、
中泰證券、
國金證券、中信建投、
太平洋、實現(xiàn)2天2板，
浙商證券實現(xiàn)3天3板，而本輪的領漲券商
光大證券已實現(xiàn)8天5板。
以光大證券為代表的券商股，上周表現(xiàn)十分搶眼，對此光大證券也發(fā)布過股票交易異常波動公告、風險提示公告。 而券商股的本周的一些成交數(shù)據(jù)同樣值得關注。
從個股交易龍虎榜來看，本周，有5只券商股登榜，累計成交額為57.48億元。從龍虎榜成交額金額來看，光大證券以27.17億元的成交金額領跑，買入額為8.29億元，賣出額為18.88億元，凈賣出額為10.59億元；中泰證券成交額為16.14億元，買入額為10.01億元，賣出額為6.12億元，凈買入額為3.89億元；浙商證券成交額為6.83億元，買入額為3.71億元，賣出額為3.13億元，凈買入額為5798.24萬元；中銀證券成交額為4.29億元，買入額為2.93億元，賣出額為1.36億元，凈買入額為1.56億元；山西證券成交額為3.05億元，買入額為1.29億元，賣出額為1.76億元，凈賣出額為4755.29萬元。
如何看待本周券商股“小牛市”？ 前海開源首席經(jīng)濟學家楊德龍認為：“券商股被稱為行情的風向標，一般在行情啟動時表現(xiàn)，因此在大盤探底和筑底過程中券商表現(xiàn)較為低迷，很多投資者對券商的后市很悲觀，甚至有投資者想割肉，我認為要堅定的持有券商股，因為行情一旦啟動，券商股是不會缺席的。當然，如果做短線交易，券商可以設置20%的頸線，但如果做中長期投資，券商股是可以長期持有的，直到牛市見頂?，F(xiàn)在A股市場已逐步從上半年的局部牛市轉(zhuǎn)向下半年的全面牛市。下半年一開年就突破3000點且突破了3100，券商股馬上就啟動，我認為這就是量變到質(zhì)變的一個累積過程?！?nbsp;粵開證券研究觀點認為，券商股是歷年牛市的風向標。從券商股在A 股最近幾次牛市和反彈市表現(xiàn)來看，券商啟動一般先于市場整體行情。 具體來看一些歷史數(shù)據(jù)： 1、2005 年至2007 年的大牛市前，中信證券率先爆發(fā)，2005 年4 月券商板塊率先反彈，單月上漲24%，2007年8 月末券商板塊市凈率達到15.93 倍，較牛市啟動初期估值1.88 倍上漲747%。 2、2014 年年底，多只券商股逐日漲停，2014 年最后兩個月券商板塊單月漲幅均超過40%，開啟了一輪上漲近3000 點的牛市。2014 年9 月-2014 年12 月券商指數(shù)漲幅138%。 3、在2019 年一季度的“小牛市”，券商板塊先后上演兩次集體漲停，市場交投活躍度顯著提升，
滬深300 指數(shù)一季度漲幅接近30%。
同時，粵開證券研究觀點認為，券商股基本面持續(xù)向好，估值還有提升空間。政策面來看，目前行業(yè)處于第三個周期的寬松階段，全面推行注冊制，行業(yè)加速對外開放加速，“深改12 條”明確指出改革方向。
光大證券認為，市場政策利好頻出，券商板塊優(yōu)先受益。進入2020年以來，資本市場改革進入加速階段，政策利好集中釋放，從二月再融資新規(guī)落地、三月新《證券法》落地、四月創(chuàng)業(yè)板注冊制落地，六月滬指迎來三十年大修，再度釋放積極信號，監(jiān)管改革力度與決心空前，建議持續(xù)關注券商作為資本市場深改首要受益行業(yè)的投資價值。 華金證券認為，受市場風格和宏觀環(huán)境不明朗影響，券商板塊長期低迷，行業(yè)平均PB于1.5-1.7x盤整近4個月，大型券商尤其低估。利率下行、流動性寬裕態(tài)勢不減假設下，預期股市景氣將持續(xù)，機構(gòu)持倉較低下，認為券商板塊整體仍有一定向上空間。參考過去5年平均PB，板塊估值中樞有望上移至2.00x左右。
券商股現(xiàn)身機構(gòu)
7月金股名單
在券商陸續(xù)發(fā)布的7月金股推薦當中，也不乏券商股的身影。 據(jù)“
金融1號院”統(tǒng)計，粵開證券推薦的金股當中包含了
中泰證券和光大證券?；涢_證券認為，中泰證券是券商次新股，區(qū)域優(yōu)勢明顯，債券承銷業(yè)務增長迅速，資管逐步轉(zhuǎn)型主動管理，研究業(yè)務表現(xiàn)突出，收入排名靠前。目前公司估值2.8x倍市凈率，在券商次新股中估值較低（
中銀證券和
紅塔證券市凈率5倍以上），還有上升空間；光大證券由中國光大集團控股，股東背景資源豐富，內(nèi)部業(yè)務協(xié)同出色，主要業(yè)務穩(wěn)居行業(yè)前列。光大證券目前擁有資產(chǎn)管理、期貨、國際業(yè)務、基金、另類投資、融資租賃和
互聯(lián)網(wǎng)金融等11家專業(yè)化子公司，證券控股的金融集團框架已基本形成，在混業(yè)經(jīng)營大趨勢下有望占得先機。光大證券目前市凈率1.5倍左右，還有估值提升空間。
天風證券推薦的7月金股中，出現(xiàn)了中信證券。
天風證券研究觀點認為，券商股再次進入政策利好期疊加流動性改善期，堅定看好中信證券在股權(quán)融資大時代中的業(yè)務布局?；诠?季度計提減值規(guī)模增加，將2020-2021年盈利由原來的150/175億元下調(diào)至147和169億元對應PB為1.65和1.57倍，維持“買入”評級。
國聯(lián)證券和方正證券在金股名單中，都推薦了華泰證券；山西證券推薦了中信建投。 從個股機構(gòu)關注度前500榜單來看，近三個月內(nèi)，有4只頭部券商股被機構(gòu)集中推薦。其中，華泰證券被12家券商發(fā)布13篇研報推薦，天風證券在5月5日給予華泰證券23.48元/股的目標價，目前，華泰證券的最新收盤價為22.11元，距最高目標價僅一步之遙?！叭桃桓纭敝行抛C券則被12家券商發(fā)布12篇研報推薦，也是5月5日，東方證券給予其最高目標價29.76元/股，該股最新收盤價已達28.67元。 被推薦的券商還有海通證券，被9家券商發(fā)布10篇研報推薦，東方證券在5月6日給予其最高目標價16.17元/股，該股最新收盤價為14.81元。而招商證券更是大放異彩，被7家券商發(fā)布8篇研報推薦，東北證券在4月8日給予其最高目標價21.37元/股，該股最新收盤價為26.57元，已遠超券商最高預期。編輯：余俊毅 值班主編：張志偉
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